金融界(jiè)5月22日消息 日(rì)本股市走(zǒu)出了泡沫经济崩(bēng)溃以来的阴(yīn)霾，再创新高。

　　22日收盘，日本(běn)股市(shì)主要股指日经225指(zhǐ)数(shù)收(shōu)涨0.9%，报(bào)31086.82点(diǎn)，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日本(běn)泡(pào)沫经济崩溃以来的最高收盘价。今年以来(lái)，日经225指数涨超19%。

　　对(duì)此，高盛表示(shì)日本可能正接近(jìn)十年一(yī)遇的牛市。

　　海外资金(jīn)是不可(kě)或缺力量

　　对于日(rì)本股市爆发(fā)，海外资金是不可或缺的力量(liàng)。数据显示(shì)，海(hǎi)外投资者对日(rì)本股票需求稳健(jiàn)。根据日(rì)本交易所集团，4月海外(wài)投资者净买入价(jià)值2.15 万亿(yì)日元(yuán)（约合157亿美元）的日本股票，为2017年(nián)10月(yuè)以来最(zuì)大规模的外国人净购买(mǎi)量。

　　不过(guò)，日本企业部门仍然是日本股票的最大净买家，年初(chū)至(zhì)今的买(mǎi)入量为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲特(tè)成为日本股市爆(bào)发导火索

　　尤其是股神(shén)巴菲(fēi)特的出手(shǒu)，成(chéng)为日(rì)本股(gǔ)市(shì)爆发(fā)的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦(wéi)公司(sī)（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披露，其收购了日本前五大贸易(yì)公司每家略高(gāo)于5%的(de)股份。这五大贸易公司分别(bié)是伊藤忠商事、三(sān)菱商事、三井物产、住友(yǒu)商事和丸红(hóng)。自首次披(pī)露之后，巴菲特(tè)已3次(cì)购(gòu)买(mǎi)并(bìng)扩大了对日本五(wǔ)大商社的股份持有量(liàng)。

　　从近(jìn)期数(shù)据披露可以看出，伯克希尔(ěr)哈(hā)撒(sā)韦目前在日本持有的股票比在美国以外任何其(qí)他国家都多(duō)。今年早些时候，巴菲(fēi)特增持了日本五(wǔ)大商(shāng)社(shè)，并暗示将(jiāng)进一步投(tóu)资日本股票(piào)。现年92岁的他(tā)还(hái)在上个(gè)月罕见地(dì)访问日本。

　　在5月初(chū)巴菲特股东大会上(shàng)，巴菲特(tè)就(jiù)这样(yàng)说到：

　　投资日本商社的决定其实非常简(jiǎn)单，也非常(cháng)容易理解，我们可能和这五家(jiā)公(gōng)司都有过业务来往(wǎng)。从整体来看，这些公(gōng)司能够(gòu)支付不错的分红，在某些情况下也会回购股(gǔ)票(piào)，我们也能很(hěn)好地理解他们所拥有的(de)一(yī)大堆业务，同时我们还能通过融资解决汇率风险(xiǎn)问题。所以我们就开始购(gòu)买了(le)，甚至这件事情一开始我都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日(rì)本之(zhī)行(xíng)的部分(fēn)原因是为(wèi)了向(xiàng)这些公司介绍阿(ā)贝尔（伯克希(xī)尔(ěr)非保险业务副董事长(zhǎng)格雷格·阿(ā)贝尔，被视为(wèi)巴菲特的(de)接班人），因为接下(xià)来双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年布局的巴菲特(tè)已(yǐ)经赚麻了，巴(bā)菲特再(zài)次用行(xíng)动告诉(sù)大(dà)家姜还是老(lǎo)的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也(yě)在紧锣密鼓的行动中。4月初(chū)造访日(rì)本东京的还有(yǒu)美(měi)国(guó)对冲基(jī)金Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在(zài)今年早(zǎo)些时候决(jué)定(dìng)重新在东(dōng)京开设办(bàn)事处(chù)，据《金融时报(bào)》报(bào)道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股(gǔ)市的(de)什么？

　　1、基本面(miàn)的变化

　　据日经中文(wén)网，日本综(zōng)合商社的(de)2022财年(nián)（截至2023年3月）合并财报(bào)（国(guó)际会(huì)计准则）于5月9日全部出炉。日本(běn)5大商社的合计(jì)净利润(rùn)超过约4.2万亿日元，增至美国著名投资(zī)家沃伦·巴菲特(tè)开(kāi)始大量持股的2020财年(nián)（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的(de)合计净利润在短短2年(nián)时间里增(zēng)加(jiā)到了4.3倍。股(gǔ)价也(yě)上涨到了(le)巴菲(fēi)特宣布持有股票(piào)的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特(tè)重仓(cāng)的美国苹果和美(měi)国可(kě)口(kǒu)可乐(lè)股票(piào)的上(shàng)涨率。

　　2、地(dì)缘政治格局的变(biàn)化

　　国泰(tà观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单i)君安国际宏观在研报(bào)中(zhōng)指出在过去的三十年(nián)中，日(rì)本经历了漫长而痛苦(kǔ)的(de)通(tōng)缩，也被认为(wèi)将会撤离世界舞台的中(zhōng)心。但(dàn)其并(bìng)没有完(wán)全失去竞争优势，与此同时(shí)，在国际格局大(dà)变化(huà)的背景(jǐng)下，日本(běn)经济的边际变化值得研究并重(zhòng)视。

　　国泰君安(ān)表示在(zài)新的地缘(yuán)政治格(gé)局(jú)下，日本在亚太格局中(zhōng)扮演(yǎn)了更加(jiā)重要的角色，同时日本在芯片等产业发(fā)展(zhǎn)中野心勃(bó)勃，这都(dōu)成为了边际上的重要变量(liàng)。仔细(xì)观(guān)察日(rì)本(běn)的经济脉(mài)络(luò)，我们也会(huì)发现日本的(de)设备投资开(kāi)始进(jìn)入加速期，这(zhè)背后有产业自身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得(dé)一提的是，日本相对稳定甚至略显僵化的政治格局(jú)，在全(quán)球(qiú)动荡(dàng)的(de)大背景下反(fǎn)而成为了“避风港”。与此同时，劳动(dòng)力的(de)下滑趋(qū)势(shì)固然不可(kě)避(bì)免，但良(liáng)好的(de)医疗体系以及人工智能(néng)的发展(zhǎn)，也(yě)意味着劳动力萎缩的风险在一定(dìng)程(chéng)度上出现了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来(lái)，日本监管层持续(xù)推动企业经(jīng)营能观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单力的(de)改善和价值的修(xiū)复，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓励(lì)企业公开回购成为改革(gé)重要抓(zhuā)手。尤其是在今年3月底，东京证券交易所为(wèi)了(le)改变大量(liàng)个股(gǔ)股(gǔ)价跌破净值(zhí)的情况，发(fā)布《关于实现(xiàn)关注(zhù)资金成本和股(gǔ)价经营要求(qiú)》要求上市公司提高企业价(jià)值和资本效率从而提升股价后，日本股市开始掀起一(yī)波回购热潮。

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