看看周末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响通胀升(shēng)温警报

　　标普全球周五(wǔ)公(gōng)布的4月美(měi)国制造业Markit PMI意外重回(huí)荣枯分水岭50上方，和(hé)服务业PMI均不降(jiàng)反升(shēng)，分别创半年和一年来新高，综合(hé)PMI超预(yù)期强劲，创去年5月以来新高(gāo)。其中的分项指数释放(fàng)价格压力再度升温的警报信号：4月购进价格创去年(nián)11月(yuè)以来新(xīn)高，出厂价格(gé)创去年(nián)9月(yuè)以来新高。

　　标(biāo)普全球的经济(jì)学家在点评PMI时警告，CPI可能上升，或者至少一定(dìng)程度(dù)居(jū)高不(bù)下(xià)。PMI数据重燃价格压力的通(tōng)胀担忧，数据公布(bù)后，美股承(chéng)压下行，主要美股(gǔ)指盘中集体下跌；美国(guó)国(guó)债价格跳(tiào)水(shuǐ)、收(shōu)益率盘中(zhōng)拉升，对利率(lǜ)更敏感的2年期美债收(shōu)益率一度较日内低位回(huí)升10个基点(diǎn)；PMI公(gōng)布前曾(céng)逼近周四所创一年来低谷(gǔ)的美(měi)元(yuán)指(zhǐ)数(shù)迅速抹平日内(nèi)跌幅转涨，刷(shuā)新日(rì)高(gāo)。

　　在美联储官员最近一再表(biǎo)态支持继续加息后，黄金大幅回(huí)落，本月内首次收盘失守2000美元/盎司(sī)心理关口(kǒu)，连(lián)续第二周因周(zhōu)五回落(luò)而全周累计(jì)由(yóu)涨转跌(diē)；工业金属总体继(jì)续下挫，在(zài)中国公布3月精炼铜产量(liàng)同(tóng)比增长9％、增至创纪录高位(wèi)后，市场开始担心中(zhōng)国(guó)的进(jìn)口铜(tóng)需求，加(jiā)之全周经济增长前景的担忧(yōu)，伦铜连跌3日，同样(yàng)3连阴的(de)伦锌跌(diē)至(zhì)5个月低谷，伦锡虽然继续回落，但凭借(jiè)周一大涨，全(quán)周仍累涨。原油(yóu)周(zhōu)五(wǔ)反弹，但经(jīng)济前(qián)景的担忧压顶(dǐng)，未能延续一个月(yuè)来(lái)累(lèi)计涨(zhǎng)势，汽油全周跌幅更大，其(qí)受(shòu)到美国能源部公布上周库(kù)存不降(jiàng)反增(zēng)打(dǎ)击。

　　通胀严重(zhòng)！阿根廷中央银行(xíng)加(jiā)息(xī)300基点

　　当地时间周四（4月(yuè)20日），阿根廷中央银行宣(xuān)布将基准利(lì)率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高(gāo)于此前市(shì)场预期(qī)的200个基点。

　　这是阿根(gēn)廷央行今年(nián)第二次大幅(fú)加息，今年3月，该行(xíng)也同样加息(xī)了300个(gè)基(jī)点，将基准(zhǔn)利(lì)率从75％上调(diào)至78％。而(ér)在去年，这家(jiā)央(yāng)行(xíng)也(yě)已经经(jīng)历了多次加息，总(zǒng)幅度达到(dào)了3700个基点。

　　阿根廷央行在(zài)周四的声明中表示(shì)，此次加(jiā)息主要(yào)是(shì)由于3月该国通(tōng)胀(zhàng)加(jiā)剧，央行(xíng)未来将继续监测物(wù)价水平、外汇市场和货(huò)币(bì)总(zǒng)量变化，以对(duì)利率(lǜ)政策做出(chū)进一步(bù)调整。

　　上周公(gōng)布的数(shù)据显示(shì)，阿根廷3月环比通胀率(lǜ)为7.7％，是近20年(nián)来的(de)最(zuì)高环比增速；同比(bǐ)通胀(zhàng)率达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和(hé)服务中，餐厅酒店消费、服装鞋履和(hé)烟(yān)酒(jiǔ)等同比(bǐ)价格变(biàn)化(huà)最大，涨(zhǎng)幅均超过100％；通信、教育和交(jiāo)通(tōng)运输等方面(miàn)价格(gé)波动相对较小。

　　通(tōng)胀(zhàng)报告发布(bù)当天，阿根廷(tíng)总统府发言人加芙(fú)列拉(lā)·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月通胀严重主(zhǔ)要(唐嫣是一线女明星吗，唐嫣是不是一线明星yào)原因包括国(guó)际(jì)大宗(zōng)商品价格受俄乌冲突影响上涨(zhǎng)以及今(jīn)年初(chū)阿根廷发生严(yán)重旱灾(zāi)等。另一项市(shì)场预期调查(chá)报告(gào)还(hái)显示，2023年阿根廷通胀率将达(dá)110％，而摩根大通认为这一数字可能会(huì)达(dá)到130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣(liè)天气袭击，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当(dāng)地时间4月21日，美(měi)国(guó)得克萨(sà)斯州在内的多个地区持续遭到恶(è)劣天气袭(xí)击，超过1500万人(rén)面临严重雷暴的(de)风险。风暴预(yù)测中心表示，强雷暴(bào)会产生冰雹(báo)、狂风和(hé)龙卷风等天气状况，得州沿海地区到密(mì)西西比(bǐ)河(hé)谷(gǔ)地区，以及俄亥俄(é)河上游(yóu)到五大湖地区将受(shòu)到影响，部分地区的洪(hóng)水威胁增加。得州圣安东尼奥国(guó)际机(jī)场和奥斯汀(tīng)-伯格斯(sī)特(tè)罗姆国际机场20日晚上因天气状况而临时(shí)停飞(fēi)。此外(wài)，俄克拉何马州19日遭(zāo)受(shòu)龙(lóng)卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马州州(zhōu)长凯文(wén)·斯蒂特宣布该(gāi)州(zhōu)部分地区进(jìn)入紧急状态(tài)。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中(zhōng)新网援引(yǐn)美联(lián)社(shè)报道，当地(dì)时间20日，美国保守派电台主持人拉里·埃(āi)尔(ěr)德（Larry Elder）宣(xuān)布(bù)，他将参(cān)加2024年的美(měi)国(guó)总统(tǒng)竞(jìng)选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，在过去的几十年(nián)里，埃尔德一(yī)直在媒体行业工作，1993年，他开始主持自己的广播(bō)节目“拉里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节(jié)目(mù)在保守派中(zhōng)拥(yōng)有了一批追随者。

　　低(dī)库存支(zhī)撑(chēng)棕榈油近月(yuè)价格

　　昨(zuó)日，油脂(zhī)期货继续下挫(cuò)，棕榈油主力跌幅达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨(dūn)，跌幅(fú)达(dá)4.9％；豆油主力收(shōu)盘于(yú)7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破前(qián)低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万(wàn)国期货油脂分析师聂波表示，一方面，原油下跌较(jiào)多，市场(chǎng)重回原油需求逻辑，美国经(jīng)济数(shù)据(jù)较差，市场预期经济衰(shuāi)退，另外5月可能再度加息(xī)。另(lìng)一方(fāng)面，国内经(jīng)济处于弱(ruò)复苏状态(tài)，油脂实(shí)际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕(zōng)榈油产量环比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)0.26％，减幅低(dī)于(yú)历史均值7.7％，2月(yuè)印(yìn)尼降雨偏少，产量恢(huī)复潜力高(gāo)。2月(yuè)出口环比减少(shǎo)1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历史(shǐ)月均8.65％的(de)减幅。2月份(fèn)国际豆(dòu)棕(zōng)FOB价差(chà)还(hái)在(zài)200美元/吨以上，促(cù)进棕(zōng)榈(lǘ)油出口(kǒu)，但是(shì)由于2月工作日(rì)少，假期多(duō)，最终(zhōng)数量(liàng)出现(xiàn)下(xià)滑。2月印尼棕(zōng)榈油表观消费(fèi)略增至181万吨。其中，生物(wù)柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和化工消费增加2万(wàn)吨(dūn)至99万(wàn)吨。年(nián)初以来(lái)，印尼生(shēng)物(wù)柴油生产需要补贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目标(biāo)1315万千(qiān)升），生柴端的需(xū)求驱动暂(zàn)时略弱。2月底(dǐ)印尼(ní)棕(zōng)榈油库存下(xià)滑至264万吨，库存偏低。马来西亚3月底(dǐ)棕(zōng)榈油库存同样偏(piān)低，导致(zhì)近月产地报价相对(duì)内盘偏强，近月(yuè)进口(kǒu)倒挂(guà)较多，远月倒挂(guà)少(shǎo)，4月(yuè)到港预估17万吨，数量少，国内持(chí)续去库存，棕榈油5—9月差走扩(kuò)至500元/吨以上(shàng)，而豆油套利盘(pán)压力更大(dà)，豆棕2309价(jià)差也达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印两国(guó)旱(hàn)季明显，4月(yuè)下旬印尼部分(fēn)地区降雨(yǔ)略偏多，总(zǒng)体利于(yú)产(chǎn)量恢复，近期棕榈果价格下跌也侧面验证(zhèng)，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提高产量，国际豆棕价差跌入负值(zhí)，印度还(hái)有毛豆(dòu)油和毛葵油各200万吨的免税额度，斋月后通(tōng)常是需求淡季，最近印度也(yě)取消了棕榈油订单。因(yīn)此，短期棕(zōng)榈油低库存支(zhī)撑价格，但(dàn)中(zhōng)长(zhǎng)期产(chǎn)地累库(kù)可能性较大。”聂(niè)波(bō)说。

　　银河期货油脂(zhī)油料分析师陈(chén)界正告诉期货日报(bào)记者(zhě)，虽然近(jìn)端因为斋(zhāi)月的原因，GAPKI数据以(yǐ)及马(mǎ)来的MPOB数(shù)据(jù)的超预期去库(kù)继续支撑近月(yuè)价格，但是2月(yuè)印(yìn)尼(ní)产量位于历(lì)史同(tóng)期最高(gāo)位，且未来产区产量季节性恢复，国内、印度高库存，欧盟进(jìn)口受到菜油供应压力的抑制，远端的(de)产(chǎn)区产(chǎn)量恢复以及出口走弱较为明显，预(yù)计4—6月份将不断(duàn)累库。且豆棕(zōng)FOB价差已经转负，POGO价差(chà)走高至200美元以上，巴西大(dà)豆的集中出口，使得国际豆油的(de)供应愈发充足(zú)，国内消费以及印度消费暂(zàn)无明(míng)显增量，因此，当前棕(zōng)榈油远端(duān)继续维持逢高(gāo)空(kōng)配(pèi)思路。

　　国内方面，陈界(jiè)正分析称(chēng)，当前国(guó)内库存(cún)较高，产区库(kù)存较低，国内棕榈油(yóu)盘面偏(piān)弱，因此马盘(pán)涨幅明显大(dà)于国内(nèi)，远(yuǎn)月进口利润倒挂维持在(zài)-300附近。但是4月(yuè)18日给出(chū)了进(jìn)口(kǒu)利润，新增(zēng)8—9月(yuè)买船6船(chuán)。海关数据显示，3月(yuè)份全国共进(jìn)口24度39万吨。近期(qī)消费疲软(ruǎn)，去(qù)库不及预期，终端消(xiāo)费仅为弱(ruò)复苏，虽(suī)然短期将会逐步去库，但未来产(chǎn)区压力逐步体现，预(yù)计进口利润将会逐步修复，国内也将会不(bù)断买船，基(jī)差因此滞涨回调。

　　“此外，现(xiàn)货市(shì)场人气一(yī)般，成交不多，但是(shì)到船迟滞(zhì)，令(lìng)港口去库存加快(kuài)，基(jī)差暂稳。由(yóu)于4—5月份买船到港较少，上周港口库存继续小幅去库，现为81.3万吨左右，下周预(yù)计继续(xù)去库。后(hòu)续需继续关注实际消费以(yǐ)及(jí)买船(chuán)情况。”陈界正说(shuō)。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周(zhōu)，欧洲菜油价格再度开启反弹，多个国家禁止乌克兰出(chū)口粮食，价(jià)格冲击减(jiǎn)弱，进口(kǒu)加拿大菜籽(zǐ)榨利同样(yàng)亏损，菜豆油2309价差扩(kuò)大至800元/吨左右(yòu)，华东地区三级菜油和(hé)一级大豆油现货价差(chà)也扩大至240元/吨左右，但是自从菜(cài)豆油现货价差由负转正后，菜油成交再度冷清(qīng)。

　　国(guó)泰君安期货农产品(pǐn)分析师傅(fù)博表示(shì)，目前来看(kàn)，菜油仍(réng)然缺乏(fá)上涨的驱动。随(suí)着(zhe)菜油现货(huò)价格跌至(zhì)比豆油便(biàn)宜，以及目前菜油的累库程度还算正常，菜油的利(lì)空阶(jiē)段性(xìng)算(suàn)是交易充分了。但是，菜油的基本面并未转好。

　　“多(duō)个国(guó)家生物(wù)柴油政策(cè)执行(xíng)不(bù)及预(yù)期，对于植物油消费增(zēng)速不会像之(zhī)前那么(me)高。欧洲菜(cài)籽(zǐ)将于6月开始收割，7月出口开始增(zēng)多，增产背景下可(kě)能(néng)再度对(duì)价格(gé)产生(shēng)冲击(jī)。”聂波说。

　　陈(chén)界(jiè)正分(fēn)析称，从国内的情况来(lái)看，菜油从2月(yuè)中(zhōng)旬到现在已(yǐ)经(jīng)拍储了3.8万吨(dūn)。受到菜籽集中到港的影响，上周(zhōu)压榨量为(wèi)10万吨，预计后续(xù)继续(xù)维(wéi)持高位运行。因为进口菜(cài)油(yóu)到港，以及压榨(zhà)厂开机，预计(jì)后(hòu)续库存(cún)将开始不断(duàn)累(lèi)积， 4—5 月每(měi)月菜(cài)籽(zǐ)到港(gǎng)约65万吨(dūn)以上，未来(lái)整(zhěng)体的(de)菜(cài)籽供应仍偏宽松(sōng)。菜(cài)油港口库存上周继续大幅(fú)累(lèi)积，现为(wèi)33.4万吨(dūn)，预计下(xià)周(zhōu)将会继(jì)续累库。

　　“从(cóng)现在的(de)采(cǎi)购情况来看，7—9月每(měi)个月的菜籽进口量(liàng)要(yào)比3—6月少，但是(shì)每个(gè)月维持在24万(wàn)吨以上的水平，而且菜(cài)油进口量预计会维持高(gāo)位，特别(bié)是6—7月份(fèn)的菜油进口量预计偏大(dà)。此外，澳洲菜(cài)籽的进口仍(réng)然(rán)是个未知(zhī)数，总体(tǐ)来看，菜油的供(gōng)应并没有大幅收缩(suō)的预(yù)期。同时，菜油(yóu)的需求还受到(dào)棉油、玉米(mǐ)油等(děng)其他小油(yóu)种(zhǒng)的影(yǐng)响，菜油价(jià)格需(xū)要保持竞争力，要维(wéi)持和豆油(yóu)的(de)低价差来刺激(jī)需求。”傅(fù)博说。

　　展望后市，陈界(jiè)正(zhèng)认为(wèi)，前期菜油的进口盘面利润打开，未来(lái)菜油(yóu)将不断(duàn)到港。欧洲受(shòu)到菜油(yóu)供应压力的影(yǐng)响，现(xiàn)货(huò)价格维(wéi)持弱势(shì)，进口端带(dài)动国内盘面(miàn)偏弱。全(quán)球菜籽(zǐ)供应恢(huī)复格局较为明(míng)确，后期国内的供应也会愈发(fā)宽松。近端菜(cài)油继续维(wéi)持逢高抛空(kōng)的思(sī)路(lù)。后续需要重(zhòng)点(diǎn)关注加拿(ná)大新一(yī)季菜籽播(bō)种生长情况。

　　傅博提示(shì)，一方面，要关注国际市场的菜籽和菜(cài)油供应情况(kuàng)，关注是否会有(yǒu)新(xīn)增供应或者上游成本端的变化因素的影响；另一方面(miàn)，要(yào)关注国内菜油的累库(kù)情况(kuàng)和国内豆油的价格，预计接下来一(yī)段时间，国(guó)内菜油价格会跟随(suí)豆油价格(gé)波动。

　　供需(xū)格局变化致豆油表现垫(diàn)底

　　豆油方面，本周初市场还在担忧进(jìn)口大豆CIQ事件(jiàn)导致(zhì)周(zhōu)度压榨(zhà)偏低，4月19日(rì)华(huá)南油厂恢复开机，20日后(hòu)其他地方油厂也在陆续恢复，下周开始周度(dù)压榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上(shàng)旬，预计大豆到港量(liàng)接(jiē)近(jìn)3000万吨，几乎(hū)是历史同期最高的(de)进口量，所以预(yù)计(jì)大豆压榨量将从(cóng)目前的150万吨/周大幅回(huí)升至(zhì)180万—200万吨/周，对应的豆油(yóu)供应量将从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可(kě)能将(jiāng)持续2个月以上。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预计逐步恢复开机。当前(qián)已唐嫣是一线女明星吗，唐嫣是不是一线明星(yǐ)公布拍储(chǔ) 17.7 万吨(dūn)。上周压榨量为147万吨左右，压榨量较上周(zhōu)提升较多。由于部分(fēn)工厂仍(réng)处于缺豆停机状态，预计短期开(kāi)机(jī)继续(xù)位于低位(wèi)，下周(zhōu唐嫣是一线女明星吗，唐嫣是不是一线明星)开机(jī)预(yù)计将(jiāng)会(huì)继续恢复(fù)提升(shēng)。上周(zhōu)库存小幅累库，现(xiàn)为60.17万(wàn)吨，维持在(zài)历史同期低(dī)位(wèi)，预计(jì)下周将会继续累库(kù)。现货(huò)市场乏善(shàn)可陈，预计(jì)本(běn)周全(quán)国大豆(dòu)压榨量将(jiāng)升至150万吨(dūn)，豆油供应紧张情况有望逐步(bù)缓解(jiě)。”陈界正说(shuō)。

　　值得注意的是(shì)，豆油的(de)需求(qiú)并不乐观。傅博表(biǎo)示，目前，豆(dòu)油现(xiàn)货(huò)价格(gé)比棕榈油(yóu)和菜油价(jià)格贵(guì)，随着(zhe)华(huá)东、华北地区温(wēn)度(dù)升(shēng)高，棕榈油对豆油的消费替代增加，西南地区菜(cài)油对豆油的替代正在发生。一(yī)些食品加工、饲料等领域的豆(dòu)油(yóu)需(xū)求也会因(yīn)为豆油价格过高而(ér)减少。

　　“豆油需求(qiú)暂乏(fá)亮点，下游节(jié)前(qián)备货不积极(jí)，贸易(yì)商采购心态谨慎。预计 5月上旬供应将会逐步转向宽松转(zhuǎn)变。后期需要重点关注南(nán)国(guó)内(nèi)大豆(dòu)到港通(tōng)关以及整体(tǐ)的开机情况。新一季美豆的播种(zhǒng)生长(zhǎng)情况将决定豆油盘面的相对(duì)强弱。”陈界正说。

　　傅博(bó)认为，供应增加(jiā)而需求偏弱，再加上进(jìn)口(kǒu)大豆成本下行，豆油基本(běn)面从目前的低库存、高基差，转变为累库加(jiā)基差下行的预期，即豆油的(de)基本(běn)面转差。而同时，4—6月份的棕榈油(yóu)是降库预(yù)期，菜油前期(qī)已(yǐ)经对(duì)自身的供应压力进(jìn)行了一波交(jiāo)易(yì)，目前走(zǒu)势跟随豆油(yóu)波(bō)动。因此，阶段性来看，供应(yīng)的边际(jì)变(biàn)化和需求(qiú)预期都(dōu)预示豆(dòu)油可能是(shì)未来一段时间三(sān)大油脂(zhī)中最(zuì)弱的。

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