今年(nián)AI波(bō)澜壮阔的(de)大行情之下，引(yǐn)发了全(quán)行业所有基金经(jīng)理关注，而(ér)公募基金2023年一季报揭开了基金经理的观点和真实持仓(cāng)。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基金，一季度主要投资在人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)、算法、应用、算(suàn)力端等领域(yù)，因抓住了市场(chǎng)机遇实(shí)现了(le)超62％的收益，成为今年以(yǐ)来业绩(jì)最领先的主动权(quán)益(yì)基金。同时，较好的业(yè)绩也让这只冠军基金一季(jì)度规(guī)模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明星基金经(jīng)理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就(jiù)在一季报表示，一季度在人工智(zhì)能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间(jiān)广阔的硬(yìng)件和软件公司(sī)进行精选和(hé)布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱人(rén)工智能

　　开年以来，计(jì)算机行业(yè)在人工智能板块(kuài)的带(dài)动下，走出了(le)波澜壮阔的(de)行情。因抓住市场机遇，业(yè)绩一路领跑，诺安基(jī)金(jīn)蔡(cài)嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一(yī)季度积极拥(yōng)抱(bào)AI，所管(guǎn)理(lǐ)的诺安积(jī)极回(huí)报成为(wèi)2023年(nián)表现最强的主动权益基金，最新观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工(gōng)智能出现了(le)突(tū)飞猛进的发展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几乎我们(men)所(suǒ)有(yǒu)的行业，或(huò)将成为未来最强(qiáng)的产业趋势(shì)。

　　他还提(tí)到，海(hǎi)外(wài)引领，从算法大(dà)模(mó)型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接(jiē)入AI，再到算(suàn)力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进(jìn)展迅(xùn)速(sù)。国内(nèi)厂(chǎng)商也纷纷(fēn)开展结合自身业务的(de)人工智能领域的研(yán)究，在(zài)股价飞(fēi)涨的背后，是相关(guān)公司在产业(yè)端(duān)的积极布局(jú)，人工智(zhì)能浪(làng)潮(cháo)不可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积极回报基金一季度主要投资在人(rén)工智能领域，算(suàn)法、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极回报(bào)的持仓看(kàn)，前十大(dà)重仓(cāng)股进行了(le)较大(dà)幅度的(de)调整。相较去年底(dǐ)，除了(le)中微公司、沪硅产(chǎn)业仍(réng)出(chū)现(xiàn)在其前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)之(zhī)列外，其他重(zhòng)仓股(gǔ)全部换，新进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮(cháo)信息、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年(nián)表现神勇，如诺安积(jī)极回报的(de)头号重(zhòng)仓股中微(wēi)公司，截至4月21日，今年(nián)以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科(kē)、拓荆科(kē)技、江波龙等年(nián)内涨幅也(yě)超60％，这些表现(xiàn)较好的重仓(cāng)股推动基金(jīn)净值大涨。

　　从(cóng)股票仓(cāng)位来看，诺(nuò)安积极回报并没有保持去(qù)年底的高(gāo)仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保持在(zài)90％以上的仓位(wèi)水平，去年三(sān)季(jì)末、四(sì)季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡(cài)嵩(sōng)松管(guǎn)理(lǐ)的另外一只(zhǐ)基金诺安成长并没有太大变(biàn)化，前十大重仓(cāng)股相较(jiào)去(qù)年底变化很小，仍(réng)重点布局卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北方华创等。

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　　蔡嵩松(sōng)在(zài)诺安成长的(de)一季报中写道，主(zhǔ)要布(bù)局芯(xīn)片(piàn)板(bǎn)块，在当(dāng)前的市(shì)场(chǎng)位(wèi)置，迎接(jiē)即将(jiāng)到来的科(kē)技大行情。

　　他还谈及芯片(piàn)板(bǎn)块的两(liǎng)大细分领域，在一季度(dù)都到了临近拐点(diǎn)的阶段。

　　首(shǒu)先(xiān)是芯片设计板块，从2021年四季度开启的芯片产业(yè)下行周期，随着疫情落下(xià)帷幕，在今年(nián)一季度拐点将至。产业端一季度(dù)库存水(shuǐ)平接近正常(cháng)，各厂商二季度毛(máo)利率水(shuǐ)平见底。伴(bàn)随(suí)着疫后(hòu)经济恢复，未来需求端将对设计(jì)板块持续拉(lā)动(dòng)。

　　同时我们应该觉(jué)察到，随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞猛进(jìn)的发展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几乎我们(men)所有(yǒu)的(de)行业，或将成为未来(lái)最强(qiáng)的产业趋势(shì)。海外引领(lǐng)，从算法大(dà)模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛(měng)进，产业(yè)进展(zhǎn)迅速。而算(suàn)力几何级的增长和边(biān)缘侧(cè)硬件的拉动(dòng)，都是未来芯(xīn)片(piàn)需求的重要增长。新需求将(jiāng)让(ràng)芯片(piàn)周(zhōu)期拐点(diǎn)提前到来。

　　另(lìng)外一个重要板块是芯片设备材料(liào)EDA，美国对中(zhōng)国半导体(tǐ)的制(zhì)裁已经(jīng)到了穷(qióng)途末路的地步，暨(jì)2022年10月7日美(měi)国半导体出口新法案对我(wǒ)国晶(jīng)圆厂极限施压(yā)之后，进一步的(de)制裁(cái)已经乏善可陈。国内晶圆代(dài)工厂一方(fāng)面加(jiā)速(sù)扩(kuò)产成熟制程(chéng)，另(lìng)一方面在国内设备(bèi)厂(chǎng)商的配合下，继续研发攻(gōng)克(kè)先进制程。虽然(rán)美国(guó)的(de)制裁(cái)对我国先进制(zhì)程的扩产造成了一定的影响，但是另外(wài)一个(gè)角度(dù)看，芯(xīn)片设备的国产化率却取得了(le)突飞猛进(jìn)的增长(zhǎng)。在(zài)全球晶圆扩产处于(yú)下行(xíng)周期的大背景下，国产替代(dài)进程(chéng)加速对设(shè)备材(cái)料EDA板块的拉(lā)动，很可能会(huì)超预(yù)期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领(lǐng)跑，冠军基金的规模也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)诺(nuò)安积(jī)极回报A以(yǐ)62.04％的收益(yì)，成为2023年以来业绩最强(qiáng)的主(zhǔ)动权(quán)益基金。这一业绩还(hái)是受到4月21日AI、半(bàn)导(dǎo)体等领域大跌影响(xiǎng)，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也(yě)让这(zhè)只冠军基金一季度规模暴增超900％。数(shù)据显示(shì)，诺安积极回报去年底的规模仅0DHC属于什么档次，dhc属于什么档次的化妆品.7亿元(yuán)，而一季度末规(guī)模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季度的净(jìng)值涨幅(fú)，这一规(guī)模暴涨更多来(lái)自于投资者申购。相关(guān)蔡嵩松(sōng)以(yǐ)及(jí)诺安积极(jí)回(huí)报基(jī)金(jīn)的话(huà)题(tí)也屡见报端，成为基(jī)民热议(yì)的话题(tí)。

　　同样，受(shòu)益(yì)于净值大涨以及投资者申(shēn)购(gòu)，蔡嵩松管理的(de)5只基金在一季度规模(mó)均(jūn)出现上涨，除了(le)诺(nuò)安积极回报(bào)之外(wài)，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优(yōu)化配置同(tóng)样规模(mó)暴增，从去年底的0.77亿元(yuán)增(zēng)加到(dào)1.48亿元，幅度(dù)达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金(jīn)的总规模也(yě)从去年底的293.25亿元增长到(dào)一季度(dù)末(mò)的331.33亿(yì)元，幅(fú)度为12.95％，成为(wèi)一季度(dù)末(mò)“300亿基金经理(lǐ)俱乐(lè)部”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对(duì)人工智能相关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘(jué)

　　作为兴证全(quán)球(qiú)基金分(fēn)管投研的(de)副(fù)总，市场上管理规(guī)模超过700亿的(de)基(jī)金经理，谢治宇一(yī)季度(dù)调仓换股方(fāng)向也受到市场关(guān)注。

　　从最新一季(jì)报披露情况(kuàng)看，谢治(zhì)宇(yǔ)主要(yào)加仓半导体及(jí)光模块相(xiāng)关(guān)板块(kuài)，他也坦言在一(yī)季(jì)度主要对对人工智能相(xiāng)关产业(yè)链进(jìn)行了挖掘。

　　他管理的(de)兴全合润基(jī)金一季度新进了海康威视、澜起科技(jì)、中际(jì)旭(xù)创、晶(jīng)晨股(gǔ)份四只个股，几乎(hū)全部(bù)是与AI、半(bàn)导体、光模块方向相关(guān)。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康威视在2022年已将AI技术应用(yòng)于设备检(jiǎn)测、产(chǎn)品(pǐn)盘点、安(ān)检等多类(lèi)产品(pǐn)。在4月15日(rì)发布的《投资者关系(xì)活动记录表》中，海康威视表示(shì)，AI技术对海康威视的营收增(zēng)长起了很大的(de)作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务(wù)是为(wèi)云(yún)计算和人(rén)工智能领域提提(tí)供以芯片(piàn)为(wèi)基础的解决方案，目前主要产品包(bāo)括(kuò)内存接(jiē)口等。晶晨股份也(yě)是全球布(bù)局、国内领(lǐng)先的无晶圆半导体(tǐ)系统设计厂商。

　　作为数据中心光模块供应商。截止4月21日，中际(jì)旭创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积(jī)极加仓，仅一(yī)个季(jì)度(dù)的时(shí)间就狂买8个多亿，直接买进(jìn)第七(qī)大重仓股。

　　而(ér)包括立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛药业在内的四(sì)只个股在一季度退出兴(xīng)全合(hé)润前十大重仓(cāng)股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治宇管理的另外一(yī)只可投港股的兴全(quán)合宜(yí)基金(jīn)在一季(jì)度除了(le)加仓半导(dǎo)体等板块(kuài)之外(wài)，互联网板(bǎn)块中的腾讯控股也(yě)是其主要(yào)加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季(jì)报中表示，随着各种风险因素减弱，一季度A股市场上(shàng)证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破(pò)性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工智能、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用(yòng)端中游戏(xì)、影视等板块也(yě)实现较大幅度上(shàng)涨。

　　基金报告期内维持了较高仓(cāng)位，对人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞(jìng)争(zhēng)力、应用空间(jiān)广阔的硬(yìng)件和软件(jiàn)公司(sī)进行精选和布局(jú)。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有良好投资性价比的优秀(xiù)公司(sī)。

　　朱(zhū)红(hóng)欲(yù)：增持了计算(suàn)机、大众消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核心(xīn)竞争力(lì)在当(dāng)年弱市环境(jìng)下斩(zhǎn)获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场备受关注(zhù)的(de)基金(jīn)经(jīng)理。

　　招商核心竞争(zhēng)力一季报的披露揭开了朱(zhū)红裕(yù)的(de)投资思路和路径。从股票持(chí)仓来(lái)看，一季度末该基金(jīn)股(gǔ)票市(shì)值占基金总资(zī)产比(bǐ)例(lì)为(wèi)93.84％，处于该(gāi)基金成立以来的(de)最高值(zhí)，显示出一种积极DHC属于什么档次，dhc属于什么档次的化妆品的(de)态(tài)度。从该(gāi)基金(jīn)2022年中报、三季报、年报(bào)来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱红(hóng)裕(yù)配置A股(gǔ)比例有所降低，配置(zhì)港股比例有所提升(shēng)。数据显示，招商核心竞争力配置中国(guó)大陆、中国(guó)香港股(gǔ)票市值占基金净值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商(shāng)核心竞争力配置来(lái)看，重点布局了(le)信息技术、可(kě)选消费等。前(qián)十大重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁健康、振华(huá)科(kē)技、美的集团、金蝶(dié)国际等。其中卫宁健康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底(dǐ)，朱(zhū)红(hóng)裕整(zhěng)体(tǐ)做了一(yī)些持仓调整，绿城服务、中国民(mín)航(háng)信息网(wǎng)络、安琪(qí)酵(jiào)母新进前十大重仓股之列，通威股份、希望教育、中航光电(diàn)则退出前十(shí)大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写道，一季度(dù)初期，我们基(jī)于(yú)对经济复(fù)苏预(yù)期大概率偏弱的判断，主要减(jiǎn)持(chí)了经济复苏敏(mǐn)感度相对(duì)较(jiào)高的部分(fēn)制造业，增(zēng)持了(le)计算机、大众消费品(pǐn)等行(xíng)业(yè)，同时，我们亦在一季度末期逐步逢低(dī)增持(chí)了(le)港股(gǔ)中可能面临业绩拐点(diǎn)的物业(yè)及计算机等公司(sī)。

　　他也坦言，虽(suī)然创造了一定的超额收(shōu)益，但市场(chǎng)的博弈程度超(chāo)出了我们的预(yù)期，导致对(duì)部分行(xíng)业的(de)定价出(chū)现(xiàn)了较为显著的(de)偏离。我(wǒ)们将(jiāng)基(jī)于中长期的行业研究视(shì)野(yě)，逆势而行(xíng)。

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