北交所开市至今(jīn)一(yī)年半，公募基金投资北(běi)交所步伐不断推进，除了推出北证50指数基金、北交(jiāo)所主题基金、“专精特(tè)新”主题(tí)基金外，存(cún)量产(chǎn)品也加大北交所布局(jú)力(lì)度，今年更有新基(jī)金密集公(gōng)告可投北(běi)交所股票。

　　多家(jiā)公募机构及人士表示，随着北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数推出(chū)，北交所活跃度抬升，部分公(gōng)司表现良好(hǎo)，叠加(jiā)较低的(de)估(gū)值水平，公募(mù)基金(jīn)等专(zhuān)业投(tóu)资者积极挖掘(jué)北(běi)交所(suǒ)投资机遇，投向北交所的意愿也在增加。从长(zhǎng)期投资(zī)的角(jiǎo)度(dù)看，北交所股票处于投资相(xiāng)对早期阶段，更具(jù)成长(zhǎng)空间，符(fú)合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军和科技、制(zhì)造(zào)等(děng)行(xíng)业，长期投资(zī)价值(zhí)受到(dào)公募资金(jīn)的青睐。

　　新基金公告(gào)可投北交所

　　专业机构(gòu)挖(wā)掘北交(jiāo)所投资机会(huì)

　　据记者统计，截(jié)至(zhì)5月(yuè)13日，今年以来累计有申万(wàn)菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心(xīn)质(zhì)混(hùn)合、中庚港股(gǔ)通价(jià)值18个月等十多只次新(xīn)基金公告可投资于北(běi)京证券(quàn)交(jiāo)易(yì)所上市(shì)股票，并(bìng)揭示了相(xiāng)关风险。

　　除了基金产品外(wài)，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多(duō)家基金公司也发布公告称，北交所上市股票是国内(nèi)依法发行上市的股票，属于基金(jīn)法规定的“上市(shì)交(jiāo)易的股票”。在遵(zūn)守基金合同所规定的投资(zī)目标、投资(zī)策略、投资范围(wéi)、资产配置比例(lì)、风(fēng)险收益特征和相关风险控制(zhì)指标等前提下，公(gōng)司旗(qí)下(xià)基金可参与北交所股(gǔ)票(piào)的投资。旗下(xià)新增基金如果符合基金合同(tóng)的有(yǒu)关规定(dìng)，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建投基金相(xiāng)关投研人(rén)士表示，公(gōng)募新(xīn)基(jī)金(jīn)之所以密集公告可投北(běi)交(jiāo)所(suǒ)，一方面表明(míng)专业投资机(jī)构敏锐地发(fā)现(xiàn)了北交所相关股票潜在的(de)投资(zī)机会，开(kāi)始加大布局力度；另一方(fāng)面(miàn)，北交所上市公司(sī)是(shì)除沪(hù)深两市以外国(guó)内最优质(zhì)公司的代表，许多(duō)标的当前(qián)估值水平(píng)偏低，具(jù)备(bèi)投资价值。

　　景顺长城基(jī)金(jīn)也认为，一(yī)方(fāng)面从持(chí)仓数量(liàng)和持股总(zǒng)量的角度来(lái)看，公募参与北交所意愿在持续增加。另(lìng)一方面，相(xiāng)较(jiào)于(yú)上证、深证，北(běi)交所上市公司(sī)数量、总体规模较(jiào)小，流动性较(jiào)弱，去年11月(yuè)北交所推出北证50指数以来，被动资金的(de)加入使得整个(gè)板块的成交变得(dé)更加活跃，同时，部分(fēn)公司的良(liáng)好表现也使得越来越多投资者关(guān)注(zhù)到(dào)北交(jiāo)所(s去巴基斯坦办签证多少钱，去巴基斯坦需要签证吗uǒ)，自然(rán)也引来更多(duō)资金的关(guān)注。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公(gōng)募基金的配置意愿，主要取决于北交所市场的赚钱效应(yīng)、可投标(biāo)的稀(xī)缺(quē)性(xìng)以及专精(jīng)特新领域的(de)景气度。而近(jìn)期(qī)北交所市(shì)场出现积极信号(hào)：2022年年(nián)报中(zhōng)，多只公募(mù)基(jī)金产品出现在北交所公司(sī)前十(shí)大股东名单中；北交所较大规(guī)模(mó)公司去年业绩涨(zhǎng)势良好(hǎo)，今年一季度盈利表现继续向(xiàng)好；次新基(jī)金在北(běi)交所的持股集中度高(gāo)。“预计随着后续市场流(liú)动性的改善和创新(xīn)型(xíng)中小企业的高速成(chéng)长(zhǎng)，北交所投资有望实(shí)现戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流(liú)通(tōng)市值(zhí)小(xiǎo)、流(liú)动(dòng)性等制约(yuē)，初步(bù)“试水”北交所(suǒ)市场的公募(mù)基金，在投资比例、策(cè)略上也存在差(chà)异，但未来会加大对(duì)北交所市场的研(yán)究和投(tóu)资。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)表示，结(jié)合北交所的战略(lüè)定位和(hé)上(shàng)市公司“小(xiǎo)而美(měi)”的特征，预计次新基金投(tóu)资将深入细分产业(yè)链的研究，挖(wā)掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确(què)定性强的个股机(jī)会(huì)。同时，也(yě)可根据主板上一些成长赛道的公司估(gū)值(zhí)水平(píng)，在(zài)北交所中进行映射，选择估(gū)值水平(píng)显著(zhù)偏(piān)低(dī)的公司进行(xíng)投资。在组合配置上(shàng)，力求均(jūn)衡和风险分散，降低中小(xiǎo)企(qǐ)业经营(yíng)波(bō)动大的风险。此外，北交所(suǒ)相关基(jī)金也会积(jī)极参与(yǔ)转板、新(xīn)股发行等投(tóu)资机会。

　　中信建投基(jī)金上述(shù)投研人士也称，我(wǒ)们高度重视北交所投(tóu)资机会，目前有一(yī)只北交所主(zhǔ)题基金，未来(lái)一方面会根据(jù)市(shì)场情况，择机发行更多以北交所股(gǔ)票为主(zhǔ)要投(tóu)资范围的基(jī)金产品，另一方(fāng)面，不排除将存量基(jī)金产(chǎn)品的投资范(fàn)围(wéi)扩大至(zhì)北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)，同时会(huì)增加研究团队拓展(zhǎn)对北交(jiāo)所股票的研究深度(dù)和广度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公(gōng)募持仓北交(jiāo)所股票总市值情(qíng)况(kuàng)看，截至2022年底，全(quán)市场公募基金持有北交所(suǒ)个股数量82只，达(dá)到历史最高水平；持股总量2.44亿(yì)股，半年(nián)增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元，半(bàn)年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募(mù)投资(zī)北交(jiāo)所(suǒ)总市值总体呈现(xiàn)震(zhèn)荡攀(pān)升(shēng)的态势。

　　“北交(jiāo)所开板初期(qī)上市公司中，与新能源行业相关的个股(gǔ)市值占比较高，而去年下半年(nián)新(xīn)能(néng)源行(xíng)业整(zhěng)体回调(diào)幅度较大(dà)，带动(dòng)投资北交所市(shì)值(zhí)有所回落。”景顺(shùn)长城基金相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　而(ér)从(cóng)今(jīn)年(nián)年初(chū)看(kàn)，北证50指数一度出现快(kuài)速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过(guò)，从(cóng)长期投资的(de)角度看，北交所的投资价值仍然受(shòu)到(dào)公募资金的青睐。

　　景顺长城基(jī)金表示(shì)，北交(jiāo)所当下(xià)呈现的(de)特(tè)征类似于一级半的市场(chǎng)，即投资(zī)阶段相比一级市场（股权投资）更(gèng)加(jiā)成熟(shú)，但对比上(shàng)证(zhèng)、深证(zhèng)的大多数公司(sī)而言又相对早期，可投资标的规模也相对更小；但从长期投资的角度来(lái)说，这也意味着(zhe)更大的成长(zhǎng)空(kōng)间和收益率预期(qī)，故我们(men)认(rèn)为北交所具备良好的长期投资价值。

　　具体落(luò)实在投资层面，景顺长城基(jī)金表示，我们对于(yú)具(jù)体行业没有明确的偏好(hǎo)，但是整体还是比(bǐ)较(jiào)看好细分行业的(de)、符合“专精特(tè)新(xīn)”属性的隐(yǐn)形(xíng)冠军：这些公司(sī)虽然(rán)普(pǔ)遍规模较小(xiǎo)、受到的关(guān)注度(dù)可能不(bù)高，但(dàn)在其所属(shǔ)行业中拥有较强(qiáng)的竞(jìng)争力，在研发投入的强度上、成长性指标上，也不(bù)弱于创业板、科创板的(de)上市(shì)公司，而且由于市值(zhí)较(jiào)小，可能反而拥有(yǒu)更大的(de)成长空间。

　　鑫元基(jī)金也表(biǎo)示，从中长期视角(jiǎo)看，随着北交所交易制度(dù)的不断完善、已上市企业的投(tóu)资价值(zhí)不(bù)断明确，以及场内(nèi)流(liú)动性不断提升(shēng)，势(shì)必会吸引更多优秀的企(qǐ)业、活(huó)跃的资(zī)金流(liú)入。北证50指(zhǐ)数估值有向上修复的空间，当(dāng)前配(pèi)置的(de)性价(jià)比较高，胜率(lǜ)和赔率都非常具(jù)备(bèi)吸引力。

　　结合当前的(de)北交所整(zhěng)体估值水平，叠加(jiā)2023年下半年打开(kāi)的降息窗(chuāng)口，鑫(xīn)元基金将重(zhòng)点关(guān)注成长(zhǎng)赛道，尤其是具有(yǒu)专精特新特(tè)性(xìng)的成长股。在行业的(de)稀(xī)缺性方面(miàn)，投资者可重点(diǎn)关注具(jù)有高成长性(xìng)、国(guó)产化逻(luó)辑(jí)强的优(yōu)质产业链。更多的阿尔法收益可能聚(jù)焦在科技和制(zhì)造(zào)两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴(yùn)藏较多左侧投(tóu)资机会。

　　中信建(jiàn)投基(jī)金(jīn)相(xiāng)关投(tóu)研人士也称，北交所有一大批优秀的创新(xīn)型中小(xiǎo)企业，借国(guó)家政策支持(chí)的东风和企(qǐ)业自身的努力(lì)，我们相信会有相当体量(liàng)的(de)企业成长成为大型企业，这(zhè)个成(chéng)长的过程会给投资者带来丰厚回报(bào)，因此我(wǒ)们(men)认(rèn)为北(běi)交(jiāo)所具备长期投资价(jià)值。“具(jù)体细分而言，我(wǒ)们更加(jiā)看(kàn)好(hǎo)电力设(shè)备、机械设备、医(yī)药生(shēng)物等三个领域。”

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