中国金融行业加速对(duì)外(wài)开放(fàng)，外资券商们的2022年过得如何？

　　近(jìn)日，外(wài)资(zī)控股券商2022年的“成绩单”陆续公(gōng)布：9家外资控股券(quàn)商中(zhōng)，仅有4家在2022年取得(dé)盈(yíng)利，另外5家均出(chū)现亏损(sǔn)。

　　其中，在2019年获批成立的摩(mó)根大(dà)通(tōng)证券(quàn)2022年业绩(jì)突飞猛进(jìn)，当年净利润达到(dào)2.63亿(yì)元，领先(xiān)各家“洋券(quàn)商”。相比(bǐ)之下，与(yǔ)摩根大通证券同期获(huò)批的野(yě)村东方国际证券(quàn)2022年亏(kuī)损(sǔn)达到2.25亿(yì)元，业绩分(fēn)化加(jiā)剧(jù)。

　　另外，今年3月(yuè)瑞信、瑞银“官宣”合并，两家国际金融巨头均在国内拥(yōng)有外资控股券商(shāng)牌(pái)照(zhào)。其(qí)中，瑞(ruì)信(xìn)证券(quàn)2022年亏损达(dá)2.55亿元(yuán)，而瑞银证券则大赚2.24亿(yì)元。后续两家外(wài)资控(kòng)股券(quàn)商(shāng)面临的“一(yī)参一控(kòng)”问题(tí)如何解决，仍是业(yè)内关注重点。

　　过(guò)去几年里，“财富管理转型”成(chéng)为行(xíng)业热(rè)词。而透视各家外资券商(shāng)在2022年的“打法”来看，依(yī)托于各自股东资源禀赋、深入(rù)财(cái)富管理成为其在中(zhōng)国展业(yè)的首要(yào)方(fāng)向。

　　来看详情——

　　9家(jiā)外资控股券(quàn)商半数亏损

　　对于(yú)国内各家证(zhèng)券公司(sī)来说，除(chú)了面临行业(yè)“二八分化”的激(jī)烈态势，来自(zì)“洋券商”们的市场竞争也同样(yàng)带来压(yā)力。

　　日前(qián)，中证协(xié)公(gōng)布各(gè)家券商2022年年报/财务数据，9家外资控股券商纷纷晒出(chū)2022年成绩(jì)单。

　　在2022年的“券商小年”，受制于市场行情、成立时间、牌照资质等(děng)问题，9家(jiā)共(gòng)有5家(jiā)出现亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东(dōng)方(fāng)国际(jì)证券（-2.25亿元）、大和(hé)证(zhèng)券（-8266.01万元）、星(xīng)展证券（-8274.58万元）和汇丰前(qián)海(hǎi)证券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证(zhèng)券2022年实(shí)现(xiàn)营业收入2.89亿元(yuán)，同(tóng)比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元(yuán)，由盈转亏。野村东(dōng)方国际证券则(zé)延续(xù)自(zì)成立以来的亏损状态：2022年(nián)实现营业收入1.1亿(yì)元(yuán)，同比下降38.14％；净(jìng)亏(kuī)损(sǔn)2.25亿元，较上年同期的8491万元(yuán)亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因获(huò)得外资股(gǔ)东增持而成为外资控股(gǔ)券商的汇(huì)丰前海(hǎi)证券，业绩较上年出现(xiàn)明显进步，但仍然录得亏损：2022年实现营(yíng)业收入(rù)5.04亿元，同比(bǐ)增长54.78％；实现净亏润5223.54万元(yuán)，上年同期(qī)为亏损1.59亿元。

　　另(lìng)外，大和(hé)证券和星展证券均于2020年获得证监会批(pī)文，分别于(yú)2020年底、2021年初完成(chéng)工商登记(jì)，正式展业时间(jiān)不(bù)长。星展证(zhèng)券(quàn)2022年(nián)实现营业(yè)收入8633.25万元，同比增(zēng)长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万(wàn)元，较上年(nián)同期有所收(shōu)窄。大和证券2022年实(shí)现营业收(shōu)入4773.93万元，同比(bǐ)下降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元，亏(kuī)幅进一步扩大。

　　就亏损原因而言，2022年受(shòu)市场影响，证券行业营业收入普遍下(xià)降，外资(zī)控股券商也难以幸免。且新公司建设成本、业务费用、员(yuán)工薪(xīn)酬等支(zhī)出过高(gāo)，在展(zhǎn)业初期容易导致亏损的(de)产生。

　　与国内大型券(quàn)商相比，外资控股券商仍呈现“本小利薄”的情况，自营业(yè)务影响有限，因此影(yǐng)响2021年业绩的主(zhǔ)要还(hái)是经纪、投(tóu)行等传统业务(wù)。

　　例如，瑞信证券(quàn)在2022年年报中表示，其当年投行业(yè)务手(shǒu)续(xù)费及佣金净收入(rù)为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同(tóng)比下降46.44％。而营业支出则(zé)有增无减，业务及管理费从(cóng)上年(nián)的4.27亿元(yuán)增长到(dào)5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩出现大(dà)额(é)亏损。

　　摩根大(dà)通证(zhèng)券(quàn)大赚2.6亿

　　当然，也有(yǒu)“外来的和尚”念(niàn)好(hǎo)了中国市场(chǎng)这(zhè)本经。

　　具体来看，2022年共有4家(jiā)外资控股券商实现盈利，分别为(wèi)摩根大通证券（2.63亿元(yuán)）、瑞银证券（2.24亿元）、高(gāo)盛高华(huá)（8163.28万(wàn)元）和(hé)摩根士(shì)丹利证券（1931.48万元(yuán) ）。其中(zhōng)，摩根大通证券和(hé)瑞银证券(quàn)均实现(xiàn)了营收、净利润的双增(zēng)长。

　　摩根(gēn)大通证券2022年实(shí)现营业(yè)收入8.84亿元，同比增长(zhǎng)39.44％；实现净(jìng)利润2.63亿元，同比增长(zhǎng)264.94％，这一业绩水平在2022年的“券业小年”可算是相当(dāng)亮眼。

　　从员工规模来看，截至(zhì)2022年底，摩根大通证(zhèng)券共(gòng)有员(yuán)工(gōng)210人，数量在行业内排(pái)名(míng)下游，但其业(yè)绩已跻(jī)身行业中游水(shuǐ)平，而这只(zhǐ)是(shì)摩根(gēn)大通证券展业的第三(sān)个完整会(huì)计年度。

　　公开信(xìn)息显(xiǎn)示(shì)，摩(mó)根(gēn)大(dà)通证券于2019年3月(yuè)获得(dé)证监会批复，成立合(hé)资(zī)证券(quàn)公司。彼时(shí)由摩根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠海迈兰德(dé)等5家内(nèi)资(zī)股东(dōng)持(chí)有另(lìng)外49％。2021年8月，JPMIFL受(shòu)让其他(tā)5家(jiā)内资股东所持(chí)股权(quán)，成为(wèi)摩根(gēn)大通证(zhèng)券(quàn)唯(wéi)一股(gǔ)东。

　　财(cái)务(wù)报表(biǎo)显示，摩根大通(tōng)证券2022年(nián)经(jīng)纪业务大爆发，实现手续费净收入5.56亿元，同(tóng)比(bǐ)增长超300％。

　　摩根(gēn)大通证券表示，其证券(quàn)经纪业务团队成立已逾三年(nián)，2022年业(yè)务开(kāi)展(zhǎn)和运作取得进一步进展(zhǎn)，新客户(hù)开(kāi)发(fā)稳步推进。摩(mó)根大(dà)通证券充分(fēn)利(lì)用全球化的平台优势，整合集团资源(yuán)，持(chí)续关(guān)注并开(kāi)拓传统QFII投资者以及新取得QFII牌照(zhào)的(de)合格(gé)境外(wài)机构(gòu)投资者，目标客群机(jī)构投(tóu)资者队(duì)伍逐年壮大。

　　瑞(ruì)银、瑞(ruì)信(xìn)突发合(hé)并

　　“一(yī)参一控”下(xià)或(huò)将取(qǔ)舍

　　除摩(mó)根大通证券外，瑞银证券在2022年也(yě)取得了(le)较好的业绩表(biǎo)现(xiàn)：当期实现营业(yè)收入(rù)11.79亿(yì)元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是(shì)进入(rù)中国(guó)时间最早的一批合(hé)资券商之一，早(zǎo)在2007年就(jiù)已在(zài)国内展业(yè)。2022年(nián)3月，瑞士银行受让两家内资股东分(fēn)别持有的14.01％、1.99％股权，持(chí)股比例提(tí)升(shēng)至67％。截至(zhì)2022年年(nián)底，瑞银证券共有正式员工383人。

　　财(cái)务报表(biǎo)显示，瑞银(yín)证券2022年投行业务进步明显，当期(qī)实现手续(xù)费净收(shōu)入1.95亿元(yuán)，同比增长418％。瑞银(yín)证券(quàn)表示(shì)，其(qí)在(zài)2022年完成了创业板注册制(zhì)改革后(hòu)的IPO保荐项目，积(jī)极(jí)筹备并参与了(le)沪深交(jiāo)易所互联(lián)互通全球(qiú)存托(tuō)凭证业务等。

　　值得关注(zhù)的是，今年3月，百年(nián)大(dà)行瑞士信(xìn)贷被竞争对手(shǒu)瑞银收购。瑞信(xìn)集团(tuán)和(hé)瑞银集(jí)团股份公司（UBS Group）于2023年(nián)3月19日正(zhèng)式宣布达成合(hé)并(bìng)协(xié)议，瑞士(shì)联邦(bāng)财政部(bù)、瑞士国家银行(xíng)（SNB）和瑞士金(jīn)融市场(chǎng)监(jiān)督管理局（FINMA）介入了(le)此项交易。

　　上月瑞银(yín)发布(bù)一(yī)季(jì)报时表示，对瑞信的收购交易预计在(zài)6月底前完成。不言而喻的是，集团层(céng)面(miàn)的合并对(duì)两家(jiā)外资控(kòng)股券商在中国展业情况，也将(jiāng)造成一定影响。

　　基于此，审计所普华拼多多10几块的美瞳可以用吗，拼多多ovolook品牌美瞳永道对瑞信(xìn)证(zhèng)券出具(jù)了带强(qiáng)调事(shì)项段的(de)无保留意见审计报告：2023年3月19日，瑞信(xìn)集团与瑞银集(jí)团股份公司之间达成(chéng)协议和合并计划，截止报告日，上述协议和合并计划的完成(chéng)日尚不明确。瑞信证券作为瑞信集团股份有限公司下(xià)属(shǔ)控股子公司，未来(lái)的运(yùn)营和(hé)财务业绩(jì)受到上述(shù)合并可能产生的影响亦不明确，该(gāi)事项表明存在可能导致对(duì)公司持续经营能力(lì)产生(shēng)重大疑(yí)虑的重大不确定(dìng)性(xìng)。

　　瑞信证券(quàn)前身为成立(lì)于2008年的瑞(ruì)信方正证券，系证监会修订《外商参股证券公(gōng)司设立规则》后首家获批的合(hé)资证券(quàn)公司(sī)。2020年4月，证监会核准瑞(ruì)信向瑞(ruì)信方正证券(quàn)增资(zī)2.89亿元获得控股(gǔ)权（51％），2021年6月瑞信方(fāng)正更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方(fāng)正证券公告称，拟以(yǐ)11.4亿元(yuán)的对价转(zhuǎn)让瑞信证券49％股权。在该笔交(jiāo)易完成后，瑞信将全资持有瑞信(xìn)证券。但突(tū)如其来的瑞信、瑞(ruì)银合并，使(shǐ)得瑞银证(zhèng)券和瑞信证(zhèng)券将(jiāng)受同一股(gǔ)东(dōng)控制。

　　根据《证券(quàn)公司(sī)股权管理规(guī)拼多多10几块的美瞳可以用吗，拼多多ovolook品牌美瞳定》，证券公司股东以及股东的控股股(gǔ)东、实(shí)际控制人参股证券公司(sī)的数量不得超过2家，其中控制证券公司的数(shù)量不得超过1家。在面临“一参一(yī)控”的限制下(xià)，瑞银证券和瑞信证券的牌(pái)照或将面临“一去(qù)一留”的(de)局面。

　　深入(rù)财富(fù)管理(lǐ)破(pò)局

　　过(guò)去几年里，“财(cái)富管理转(zhuǎn)型(xíng)”成(chéng)为(wèi)行业(yè)热词。而透视(shì)各家外资券商在2022年(nián)的“打法”不难发现，依托(tuō)于各(gè)自(zì)资源禀赋(fù)深入财富管理(lǐ)成为(wèi)其在中(zhōng)国展业的(de)首要方向(xiàng)。

　　例如，野村东方国际证(zhèng)券表示，2022年其财富管(guǎn)理业务在原(yuán)有“大宗交(jiāo)易”、“市(shì)值(zhí)托(tuō)管”、“SMA（单一资产管理账户(hù)）”等业务(wù)持续推进的基础上，新增了特色(sè)投资咨询服务（如ESG行(xíng)业咨询）、上市公(gōng)司大宗(zōng)减持(chí)服务、集团间跨境业务联动等(děng)多种业务(wù)模式，通过服务手段的增加及优化，为客(kè)户提供多维度(dù)、一站式(shì)的综合性(xìng)金融解(jiě)决方案。

　　后(hòu)续，野村(cūn)东方国际证券(quàn)财富管理(lǐ)业务(wù)将定位于“中国高端财(cái)富人群”，从产品配(pèi)置(zhì)、人员建设、中后台支持以及(jí)集团(tuán)跨境合(hé)作四(sì)个方面(miàn)入手(shǒu)，打造(zào)以产品为中心的业(yè)务核心竞争力，持续为中国投资者提供具有野村集(jí)团特色的高(gāo)质量财富(fù)管理服(fú)务。

　　在完成高盛集(jí)团(tuán)全资持股备案后(hòu)，高盛高(gāo)华在2021年(nián)底与北京(jīng)高华签(qiān)订《业务转让协议(yì)》，受让北(běi)京高华的所有(yǒu)业务。2022年5月，高(gāo)盛高(gāo)华获证监会核发新增(zēng)证券经纪、证券(quàn)投资咨询、证券自营(yíng)及代销(xiāo)金融产品业务的业务许(xǔ)可。2023年(nián)2月，高盛(shèng)高华与北京高(gāo)华(huá)完成业务迁移(yí)工(gōng)作。

　　高盛高(gāo)华(huá)表(biǎo)示，其将持续以资产配置(zhì)为核心(xīn)进行新产(chǎn)品和服务的研发工作，进一步(bù)赋能部门为(wèi)在岸客户提供财(cái)富管理综合解决(jué)方案，丰富客户产品种类(lèi)选择，开展境(jìng)内私人财富(fù)管理平台未来战略规划(huà)，并进一步拓展境内产品平台。

　　与此同(tóng)时，高盛高华将持续(xù)推(tuī)进私(sī)募股权基金(jīn)管理(lǐ)人（PEWFOE）的设立工(gōng)作(zuò)，持续代销第三方金融(róng)产品并推进跨境(jìng)投资新产品(pǐn)的(de)研发，为客(kè)户提供直接(jiē)对接境(jìng)外资本市(shì)场的(de)机会(huì)。

　　另外，依(yī)托于(yú)外资股东(dōng)打(dǎ)造私人财(cái)富管(guǎn)理业务(wù)，这在具备外资银行股东背景的券(quàn)商中较为多见(jiàn)。例如，汇丰前海(hǎi)证券表示，其于2022年4月正式成(chéng)立私人财(cái)富管理(lǐ)部，负(fù)责(zé)公司高净值个人客户综(zōng)合(hé)财富(fù)管理业务的(de)运(yùn)作。私人财(cái)富(fù)管理部以汇丰前海证券为平(píng)台，依托汇丰环球私人银行，致力为高净值和超高净值客户(hù)及其家族(zú)提(tí)供专业、多元(yuán)及定制化的资产配置服务(wù)，为客户实现其投资目标。

　　瑞银证券(quàn)则另辟(pì)蹊径，推出(chū)家(jiā)族(zú)信托资讯业务，与4家国(guó)内头部信托公司达成战略合作。同时，瑞银证券在2022年重启深圳分公司财富管理业务，依(yī)托国家对粤港澳(ào)大湾区的(de)新政举措，致力于发展财(cái)富(fù)管理大(dà)湾(wān)区业务(wù)。

　　瑞银(yín)证券表示，其财富管理部(bù)秉持着为(wèi)客户进行(xíng)全(quán)方位(wèi)资产配(pèi)置和满足客(kè)户全(quán)生(shēng)命周(zhōu)期财富管理的理念，进一步完善投资解(jiě)决方(fāng)案和财富(fù)规划(huà)方(fāng)面的(de)业务(wù)，一(yī)方面积(jī)极扩充现有架上策略，精选上(shàng)架多支产品为客户在同(tóng)一(yī)策(cè)略(lüè)下提(tí)供差异化选择及多(duō)元化的投资方案。

　　外(wài)资(zī)券商队伍不断扩大

　　随着中(zhōng)国资(zī)本市场(chǎng)对(duì)外开放的力(lì)度(dù)不(bù)断加大，各(gè)外资(zī)金融机构加速了在境(jìng)内设立控(kòng)股券商的进(jìn)程。

　　今年1月，渣(zhā)打(dǎ)证券获批准设(shè)立，公司(sī)注册地为北京(jīng)市，注(zhù)册资本为人(rén)民币10.5亿元，业(yè)务(wù)范围(wéi)包括证券(quàn)经(jīng)纪、证券自营、证券承销(xiāo)、证券(quàn)资产管(guǎn)理（限于从事资(zī)产证券化业务）。

　　值得关注(zhù)的是，渣打证(zhèng)券是首家(jiā)新(xīn)设的外商(shāng)独资证券公司。就监管批复信(xìn)息(xī)来看，渣打(dǎ)证(zhèng)券由渣打银行（香港）有(yǒu)限公司全资设立(lì)，出资(zī)额(é)10.5亿元(yuán)人民币。

　　算(suàn)上渣打证券在内，目前国(guó)内的外资控(kòng)股(gǔ)券商数量已达到10家(jiā)。其中(zhōng)，摩根大(dà)通证(zhèng)券（中(zhōng)国）、高盛高华证券、渣打证券均为外商独资券商(shāng)。从数量上(shàng)来(lái)看，外资控股券商已成为市场上不容(róng)忽视的“新(xīn)势(shì)力”。

　　此外(wài)，目前还有数家外资券商的设立申请(qǐng)静待审批。截至5月5日，花旗证(zhèng)券、法巴(bā)证券、日(rì)兴(xīng)证券(quàn)、青岛意才证(zhèng)券等多家(jiā)外资券商的设立申请仍(réng)处于证监会审批(pī)阶段(duàn)。其中，法(fǎ)巴证券(quàn)和青岛意才证(zhèng)券已获(huò)第一(yī)次意见反馈。

　　今(jīn)年(nián)3月底，证(zhèng)监会主席易会满等先后在(zài)京会见美国桥(qiáo)水基金、法国东方汇(huì)理、日本大和(hé)证券、英国汇丰、加拿大(dà)宏(hóng)利金融(róng)、新加坡淡马锡、德国安联保险、意大利联合圣保罗银行、美(měi)国景顺和高盛等(děng)国际金(jīn)融(róng)机构负责(zé)人。

　　来(lái)访的国际金(jīn)融机(jī)构负责人(rén)普遍(biàn)表(biǎo)示(shì)，此(cǐ)次来华(huá)亲身感受到中国经济的强大韧性(xìng)、潜力(lì)和(hé)活力，坚定看好中国经济(jì)和(hé)中国资本市场发展前景。近年来中(zhōng)国资(zī)本市场对(duì)外(wài)开放(fàng)稳步推进，为国际金融机(jī)构和全球投资者带来了实(shí)实(shí)在在的(de)机遇。各金融(róng)机构高度重视中国(guó)市(shì)场，将继续(xù)与中国深化合作，积极(jí)拓展在华业务(wù)和投资，期待实现互利共赢。

　　面对来(lái)自(zì)外(wài)资券商(shāng)的市场竞(jìng)争，国内券商(shāng)也纷纷感受到了挑战和机遇。例如，华西证券即在(zài)2022年年报中表示，外资机构(gòu)来华展业便利度(dù)不断提升，经营范围(wéi)和(hé)监管要求实现国民待遇，外资券商、资产(chǎn)管理机构等(děng)加速(sù)布局，全力抢滩中国证券市场，对(duì)本(běn)土证(zhèng)券公司既带来了国际金融机构全面参与(yǔ)中(zhōng)国(guó)资本(běn)市场竞争所形成(chéng)的冲击，也带来了通过与(yǔ)国际金(jīn)融机构直接合作(zuò)促进业(yè)务发展、提升管理水平的机遇。

　　西部证券(quàn)也(yě)表示，当前证券行业集中度稳(wěn)中(zhōng)有升(shēng)，头(tóu)部券商竞争优势更趋明显(xiǎn)，业务多元化(huà)发(fā)展(zhǎn)趋势(shì)初步形(xíng)成(chéng)，金融科技对行业发展理念(niàn)的变革和重塑(sù)不断深化，外资券商(shāng)市场(chǎng)冲击将(jiāng)逐渐(jiàn)显现，证券行业竞争新格局正加速演变(biàn)。

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