看看周末有哪些重(zhòng)要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温警(jǐng)报

　　标普全球周五公布的4月美(měi)国(guó)制造业Markit PMI意外(wài)重回荣枯分水(shuǐ)岭50上方，和服务业(yè)PMI均不降(jiàng)反升(shēng)，分别创半年和(hé)一年来新高，综合PMI超(chāo)预期强(qiáng)劲，创去年5月以来新高。其中的分项指数释放(fàng)价格压(yā)力再(zài)度升温的警(jǐng)报信号：4月购(gòu)进(jìn)价格创去年11月以来(lái)新高，出厂价格创(chuàng)去(qù)年9月(yuè)以来新(xīn)高。

　　标普全球(qiú)的经济学(xué)家(jiā)在点评PMI时警告，CPI可能上升，或者(zhě)至少一定程度(dù)居高(gāo)不下(xià)。PMI数据重(zhòng)燃(rán)价格压(yā)力的通胀担忧(yōu)，数据公布后，美股承压下行，主要美股指盘中(zhōng)集体(tǐ)下跌(diē)；美国国债价(jià)格跳(tiào)水、收益率盘中拉升(shēng)，对(duì)利率更敏(mǐn)感(gǎn)的2年期(qī)美债收益率一度较(jiào)日(rì)内(nèi)低位回(huí)升10个基点；PMI公布前曾逼(bī)近(jìn)周(zhōu)四所创一(yī)年来低谷的美(měi)元(yuán)指数迅速(sù)抹平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在(zài)美联储官(guān)员最近一再表(biǎo)态支持继续加息后，黄金大幅回落(luò)，本月内首次收(shōu)盘失(shī)守(shǒu)2000美元/盎司心理关口，连续(xù)第二(èr)周因周五回落而全周累计(jì)由涨转跌；工业金属总体继续(xù)下挫，在中国公布(bù)3月精炼(liàn)铜产量(liàng)同(tóng)比增(zēng)长9％、增(zēng)至创纪录高(gāo)位(wèi)后(hòu)，市场开始担心中国(guó)的进口铜需(xū)求，加(jiā)之全(quán)周经济增长(zhǎng)前(qián)景(jǐng)的担(dān)忧，伦(lún)铜连跌(diē)3日，同样3连阴的伦(lún)锌跌至(zhì)5个月低谷，伦锡虽然继续(xù)回落，但凭借周一大涨，全周(zhōu)仍累(lèi)涨。原油周五反弹，但经济前(qián)景的担忧压顶，未(wèi)能延(yán)续一个月来累计涨(zhǎng)势，汽油全周跌(diē)幅更(gèng)大，其(qí)受(shòu)到美国能源部(bù)公布上周库存不降反(fǎn)增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央(yāng)银行加息300基点

　　当地时间周四(sì)（4月20日），阿根廷中(zhōng)央银(yín)行宣布(bù)将基准利率由(yóu)78％上调至(zhì)81％，加(jiā)息幅度(dù)达300个(gè)基点，高于(yú)此前市场预期的(de)200个基点。

　　这是阿根廷央行今年第二次大幅加息，今(jīn)年3月，该行也同样加息了300个基点，将基(jī)准(zhǔn)利(lì)率(lǜ)从75％上调(diào)至78％。而在去年，这家央行(xíng)也(yě)已经(jīng)经历了多(duō)次加息，总幅度达(dá)到了3700个(gè)基点。

　　阿根廷央行在(zài)周四(sì)的声明中表示，此次加息主要是由于(yú)3月该国通胀(zhàng)加剧(jù)，央行未来(lái)将继续监测物价水(shuǐ)平、外汇(huì)市场和货币总量(liàng)变化，以(yǐ)对(duì)利率政策(cè)做出进一步调整(zhěng)。

　　上周公布的数据显(xiǎn)示(shì)，阿根廷3月(yuè)环比通胀率(lǜ)为7.7％，是近(jìn)20年来的(de)最高环比(bǐ)增速；同(tóng)比(bǐ)通胀率达104.3％。根(gēn)据通(tōng)胀报(bào)告，在各类商品和服务中，餐厅酒店(diàn)消费、服装鞋履和烟酒等同比价格变(biàn)化最大(dà)，涨幅均超过100％；通信(xìn)、教育(yù)和交通运输等方面价格波动(dòng)相对较(jiào)小。

　　通胀报告发(fā)布当天(tiān)，阿根廷总统府(fǔ)发言人(rén)加芙(fú)列拉·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月通胀严重主(zhǔ)要原因包括国际大宗商品价格受(shòu)俄乌冲(chōng)突影响上涨以及今年初阿根廷发生严重旱灾等。另(lìng)一(yī)项市场预期调查报告还显示，2023年(nián)阿(ā)根廷通胀率将达110％，而摩根大通认为这(zhè)一数(shù)字(zì)可能会达到130％。

　　美国(guó)多地(dì)遭恶劣天气袭击，超(chāo)1500万(wàn)人(rén)面临(lín)严重雷暴风险

　　当地时(shí)间4月21日，美(měi)国得克萨(sà)斯州在(zài)内的多个地区(qū)持续遭到恶劣天气袭击(jī)，超过1500万人面临(lín)严重雷暴的(de)风险。风暴预测中心表示(shì)，强雷暴会产生冰雹、狂风和龙(lóng)卷风(fēng)等天气状况，得州(zhōu)沿海(hǎi)地区到密西西比河(hé)谷地(dì)区(qū)，以及(jí)俄亥俄河上(shàng)游到五大湖(hú)地区将受(shòu)到影响(xiǎng)，部分地(dì)区的洪水(shuǐ)威(wēi)胁增(zēng)加。得州圣安东尼奥国际(jì)机场和奥斯汀(tīng)-伯格(gé)斯特罗(luó)姆国际机场20日晚上(shàng)因天气状况而临时(shí)停飞。此(cǐ)外(wài)，俄克拉何马(mǎ)州(zhōu)19日遭(zāo)受龙卷(juǎn)风侵袭，共造(zào)成3人死亡。俄克拉荷马州州长凯(kǎi)文·斯蒂特宣(xuān)布该州部分地区(qū)进(jìn)入紧急(jí)状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日(rì)，中新网援引美联社报道(dào)，当地时(shí)间20日(rì)，美国保守(shǒu)派电台主持人拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参(cān)加2024年的美国总统竞选。

　　据美国有线电视新闻(wén)网(wǎng)（CNN）报道，在(zài)过(guò)去的几十年里(lǐ)，埃(āi)尔(ěr)德一直在媒(méi)体行业工作，1993年，他开始主(zhǔ)持(chí)自己(jǐ)的广(guǎng)播(bō)节(jié)目“拉里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广(guǎng)播(bō)节(jié)目在(zài)保守派中拥有了一批追(zhuī)随者。

　　低(dī)库存(cún)支(zhī)撑(chēng)棕榈油(yóu)近月价格

　　昨日(rì)，油脂期(qī)货继续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油主(zhǔ)力收盘于(yú)8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主力(lì)收盘于7550元(yuán)/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下(xià)逾两年(nián)新(xīn)低。

　　申银万(wàn)国期货油脂分析师聂波表示，一方面(miàn)，原油下跌较多，市场重回(huí)原油需求逻辑，美国经济数据较差，市场(chǎng)预(yù)期经济衰(shuāi)退，另(lìng)外5月可能再度加(jiā)息。另(lìng)一(yī)方面(miàn)，国内经济处于(yú)弱(ruò)复苏(sū)状态，油脂实际(jì)消费偏弱。

　　据聂(niè)波介绍，2月印尼(ní)棕榈油产量环比减少0.26％，减幅(fú)低于历史均(jūn)值7.7％，2月印尼降雨偏少(shǎo)，产量恢复潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万(wàn)吨，出口减幅同样小于历史月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国际豆棕FOB价(jià)差还在200美(měi)元/吨以上，促(cù)进棕榈(lǘ)油(yóu)出口(kǒu)，但是由(yóu)于2月工作(zuò)日少，假期多，最终数量出现下滑。2月印尼棕榈油(yóu)表观消费略(lüè)增至181万吨(dūn)。其中，生物柴油消耗(hào)82万吨，高于1月的(de)81万吨(dūn)，食用(yòng)和化工消费增加(jiā)2万(wàn)吨至99万吨。年(nián)初以来，印(yìn)尼生物(wù)柴油(yóu)生产需要补贴，1—2月月均产量低于(yú)110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端的需求(qiú)驱动(dòng)暂时略(lüè)弱。2月(yuè)底印(yìn)尼(ní)棕榈油库(kù)存下滑至264万吨(dūn)，库(kù)存偏低。马来(lái)西亚3月底棕榈油库存同样偏低，导(dǎo)致近月(yuè)产地报价相(xiāng)对内(nèi)盘偏强(qiáng)，近月进口倒挂(guà)较多，远月倒挂少，4月到港(gǎng)预(yù)估17万吨(dūn)，数量(liàng)少，国(guó)内持续去库存，棕榈(lǘ)油5—9月差走(zǒu)扩至500元/吨(dūn)以上，而豆油(yóu)套利盘(pán)压力更大(dà)，豆棕2309价差也(yě)达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印两国旱季明显，4月下旬印尼部分地区降雨略偏多，总体利于产(chǎn)量恢复，近期棕榈果(guǒ)价格下(xià)跌也侧面验(yàn)证(zhèng)，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提高产(chǎn)量，国际豆(dòu)棕价差跌入负值(zhí)，印(yìn)度还(hái)有(yǒu)毛豆油和(hé)毛葵油各200万(wàn)吨的免税(shuì)额度，斋月(yuè)后通常是需(xū)求淡季，最近印度也取消了棕榈油订单。因(yīn)此，短期棕榈(lǘ)油低库存支撑价格(gé)，但中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)产地累库可能性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分析师陈界正(zhèng)告诉期货日(rì)报(bào)记(jì)者，虽然近端(duān)因为斋月的(de)原(yuán)因，GAPKI数据以及马来(lái)的MPOB数(shù)据的超(chāo)预期去库继续支撑近月(yuè)价格，但是2月印尼产量位于历(lì)史同期最高位，且未来产区产量(liàng)季节(jié)性恢复，国内、印度高库(kù)存，欧盟进口受到菜(cài)油供(gōng)应压力的抑(yì)制，远(yuǎn)端的(de)产区产量恢复以及出口走弱较(jiào)为明(míng)显，预计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴西大豆的集(jí)中出口，使得(dé)国际豆油的供应愈发(fā)充足，国(guó)内消费(fèi)以及印度消费暂无明显增量，因此，当前棕榈油远端继续(xù)维持逢(féng)高(gāo)空配思路。

　　国内方面，陈界正分(fēn)析称，当前国内库存较高，产区库(kù)存(cún)较低，国内棕榈油盘面偏弱，因此(cǐ)马盘涨(zhǎng)幅明显大于国内，远月进(jìn)口利润倒(dào)挂(guà)维持在-300附近。但是4月18日(rì)给出(chū)了进口利润，新增8—9月买船6船(chuán)。海关(guān)数据显示，3月(yuè)份全国共(gòng)进口(kǒu)24度39万吨。近期消费疲软，去库不及预(yù)期，终端消费(fèi)仅为弱复苏(sū)，虽然短期将会逐步去库，但未(wèi)来(lái)产区压力(lì)逐步体现，预计进口利润(rùn)将会逐步(bù)修复，国(guó)内(nèi)也将会不断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市(shì)场人气(qì)一般(bān)，成交(jiāo)不(bù)多，但是到船迟滞，令港(gǎng)口去库存加快(kuài)，基差暂(zàn)稳。由于(yú)4—5月份买船到(dào)港较少，上周(zhōu)港口库(kù)存继续小幅去库，现(xiàn)为(wèi)81.3万(wàn)吨左右，下周(zhōu)预计继续去库。后续(xù)需继续(xù)关注实际消费(fèi)以及买(mǎi)船情况。”陈界正说(shuō)。

　　菜油仍然缺乏上(shàng)涨驱动(dòng)

　　本(běn)周，欧洲(zhōu)菜油价格(gé)再(zài)度开启反弹，多个(gè)国家禁止乌克兰出口粮食，价格冲击减弱，进口加拿大菜籽榨利同(tóng)样亏损，菜豆油2309价(jià)差扩大至800元/吨左右，华东(dōng)地区三(sān)级菜(cài)油和一级大(dà)豆油现货价(jià)差也扩(kuò)大至240元/吨左右，但是自从菜豆油现货价差由负转正后，菜油成交(jiāo)再度冷清。

　　国(guó)泰君安期货(huò)农产品分析师傅博表(biǎo)示(shì)，目前来(lái)看，菜油仍然(rán)缺(quē)乏上涨的(de)驱动。随着菜(cài)油现(xiàn)货价(jià)格跌(diē)至比(bǐ)豆油便宜，以及目前菜油的累(lèi)库(kù)程度还(hái)算(suàn)正常，菜油(yóu)的利空阶(jiē)段性算是交易(yì)充(chōng)分(fēn)了。但(dàn)是，菜油(yóu)的基本面并未转好。

　　“多个国家生物柴油(yóu)政策执(zhí)行不(bù)及(jí)预期，对(duì)于植物油消费增速(sù)不会(huì)像之(zhī)前(qián)那么高。欧洲菜籽将于6月开始收(shōu)割，7月(yuè)出口开始(shǐ)增多(duō)，增产背(bèi)景(jǐng)下可能(néng)再度对价格产生冲(chōng)击。”聂(niè)波说。

　　陈(chén)界正分析称，从国内的情况(kuàng)来看，菜油从2月中旬到现(xiàn)在已经(jīng)拍储了(le)3.8万吨。受到菜籽集中到港(gǎng)的(de)影响，上周压榨量为10万吨，预计后续继续维持高位运行。因为进(jìn)口菜油到港，以及压榨厂开机，预(yù)计后续库存将开始不断累积(jī)， 4—5 月每(měi)月菜籽到(dào)港约65万吨以上，未来整体的(de)菜籽(zǐ)供(gōng)应仍偏宽松(sōng)。菜油港口(kǒu)库存上周继续大幅(fú)累积，现为33.4万吨(dūn)，预计下周(zhōu)将会继续累库。

　　“从现在的(de)采购情况(kuàng)来(lái)看，7—9月每个月的菜籽进口量(liàng)要比3—6月(yuè)少，但是(shì)每个月维持(chí)在24万吨以上的水平，而(ér)且(qiě)菜(cài)油(yóu)进口量预计诞辰是指活人还是死人，诞辰和生日的区别会维持高位，特别是(shì)6—7月份的菜油进口量预计(jì)偏(piān)大(dà)。此外，澳洲菜籽的进口仍然(rán)是个未知数，总(zǒng)体来看，菜油的供应并没有大幅收缩(suō)的(de)预期。同(tóng)时，菜(cài)油的需求还受(shòu)到棉油、玉米油等其他小油种的影响，菜油价格需要保持(chí)竞争力，要维持和豆油(yóu)的低价差来刺激需求。”傅(fù)博说(shuō)。

　　展望后市，陈界正认为(wèi)，前期菜(cài)油的进口(kǒu)盘面(miàn)利(lì)润打开，未来(lái)菜(cài)油将不断到港。欧洲受到菜油供(gōng)应压(yā)力的影(yǐng)响(xiǎng)，现(xiàn)货价(jià)格维持弱势(shì)，进(jìn)口端带(dài)动(dòng)国内盘面偏弱。全球(qiú)菜籽供(gōng)应恢复(fù)格局较为明确，后期国内的供(gōng)应也会愈发(fā)宽松。近端菜油继续维持逢高抛(pāo)空(kōng)的(de)思路。后续需(xū)要重点关(guān)注加(jiā)拿大新一季菜籽播种生长情况。

　　傅博提示，一(yī)方面，要(yào)关(guān)注国(guó)际市场的菜籽和菜油供(gōng)应情况，关注是否会(huì)有新增供应或者上(shàng)游成本端的变(biàn)化因(yīn)素的影响；另一方(fāng)面，要关(guān)注(zhù)国内菜(cài)油的累(lèi)库情况和国内(nèi)豆油的价格，预(yù)计接下来(lái)一段时间，国内菜油价格会跟随(suí)豆油(yóu)价格波动。

　　供需(xū)格局(jú)变化致(zhì)豆油表现垫底(dǐ)

　　豆(dòu)油方(fāng)面(miàn)，本周(zhōu)初市场还在担忧进(jìn)口大豆(dòu)CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日华(huá)南(nán)油厂恢(huī)复开机，20日后其他地方油厂也在(zài)陆续(xù)恢复，下周开始周度压榨量明显增加。

　　据傅博(bó)介(jiè)绍，4月下(xià)旬到7月(yuè)上旬(xún)，预计大豆到港(gǎng)量接近3000万吨，几乎是(shì)历史同(tóng)期最高(gāo)的进口(kǒu)量(liàng)，所以预计大豆压榨(zhà)量(liàng)将从目前(qián)的150万吨/周大幅回升至180万(wàn)—200万(wàn)吨/周，对(duì)应的(de)豆油供(gōng)应量将从每周的28.5万吨(dūn)增加到34万—38万吨，并且可能将持(chí)续2个月以上。

　　“随着大豆不断过关，部分(fēn)工(gōng)厂预计(jì)逐步恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万(wàn)吨(dūn)。上周(zhōu)压榨(zhà)量为147万(wàn)吨(dūn)左右，压榨量(liàng)较上周提升(shēng)较多。由于部(bù)分工厂仍处于缺豆停(tíng)机状态，预计(jì)短(duǎn)期(qī)开机继续位于低位，下周开机预计将会继续(xù)恢复提升(shēng)。上(shàng)周库(kù)存小幅累(lèi)库，现(xiàn)为60.17万吨，维持(chí)在历史同期(qī)低位，预计下周将会继续累库。现(xiàn)货市场乏善可陈(chén)，预计本周全国大豆压(yā)榨量将升至150万(wàn)吨，豆油供应紧张情况有望逐(zhú)步(bù)缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油(yóu)的需求并不乐观。傅博表示，目(mù)前(qián)，豆油现货价格比棕榈油和(hé)菜油价格贵，随着华东、华北地区温(wēn)度升高，棕榈油对豆(dòu)油(yóu)的(de)消费替(tì)代(dài)增加，西南(nán)地(dì)区菜油对豆油的(de)替代正在发生。一些食品加(jiā)工、饲料等(děng)领域的(de)豆油需求(qiú)也(yě)会因为豆油价(jià)格(gé)过(guò)高而减少(shǎo)。

　　“豆油需(xū)求暂乏亮点，下游节前备货不(bù)积极，贸易商采购心态谨慎。预计(jì) 5月上旬(xún)供应(yīng)将会(huì)逐(zhú)步转向宽松(sōng)转变。后期(qī)需(xū)要(yào)重点关注(zhù)南国内大豆到港通关以(yǐ)及(jí)整体的(de)开机情况(kuàng)。新(xīn)一季(jì)美豆的播种(zhǒng)生长情况将决定豆油盘(pán)面的相对强弱(ruò)。”陈(chén)界正说(shuō)。

　　傅博认为，供应增加而需(xū)求偏弱，再加上进口(kǒu)大豆(dòu)成本下行，豆油基本面从目前(qián)的低库存(cún)、高基差，转变为累库加基差下(xià)行的预期，即豆油的基本面转差。而同时，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜油前诞辰是指活人还是死人，诞辰和生日的区别期已经对自身的供应压(yā)力(lì)进行了(le)一(yī)波(bō)交易，目前(qián)走势跟随豆油(yóu)波动。因此，阶段性(xìng)来(lái)看，供(gōng)应的(de)边际变化和需求(qiú)预期都预示豆(dòu)油(yóu)可能是未来一(yī)段时间三大油脂中最弱的。

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