美东(dōng)时间周(zhōu)三，美(měi)联储发布(bù)的最新会议纪要(yào)显示，美(měi)联储官员在本月(yuè)的(de)会议上一致同意加息(xī)25个基点，但(dàn)在(zài)是(shì)否有必要进一步加息的问(wèn)题上存(cún)在明显分歧，更多官员暗示(shì)他们(men)准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与会者指出，如果经济发展与他们目前(qián)的预期一致，那么(me)在(zài)这次(cì)会(huì)议之后可能没(méi)有必(bì)要进一步(bù)收紧政策(cè)。”他们预期美国经济(jì)增长将放缓，这将(jiāng)消除进一(yī)步收紧货币政(zhèng)策的必(bì)要性(xìng)。

　　其他部分与会(huì)者认为“在未来的(de)会议上可能有必要进(jìn)一步收紧(jǐn)政(zhèng)策(cè)”，因为他(tā)们预(yù)计“将通(tōng)胀恢复到2％的进程可(kě)能会继续缓慢得令人无法(fǎ)接受”。

　　对于(yú)通(tōng)胀，委员们一致认为，相对于(yú)美(měi)联储2％的(de)目标，目前的通胀(zhàng)水平仍然(rán)太高了(le)。与会者指(zhǐ)出，物价(jià)压力可能比预(yù)期(qī)更持久，因为消费者支出强于(yú)预期，劳动(dòng)力市场(chǎng)吃紧，特(tè)别是(shì)如果(guǒ)银(yín)行压力对经济(jì)活动的影响被证明是温和的。

　　然而，也有委员们指出，信贷条(tiáo)件进一(yī)步(bù)收紧可能会减(jiǎn)缓家庭(tíng)支出，减少(shǎo)企业投资和招(zhāo)聘，所有(yǒu)这(zhè)些都将(jiāng)支持正在进行的产品(pǐn)和劳动(dòng)力市场供需再平衡，并(bìng)降低(dī)通胀压力。

　　未(wèi)来政策走向

　　过(guò)去两周，一(yī)些美(měi)联储(chǔ)官员表示，通(tōng)胀和经济活动的放缓程度还不足以(yǐ)证明(míng)结束加息是合(hé)理的。但包(bāo)括美(měi)联储主席鲍威尔在(zài)内的其他人暗(àn)示，他们可(kě)能更倾向于不加(jiā)息，以(yǐ)评估过去加息的(de)影响和银行业(yè)的压力。

　　在(zài)5月(yuè)初美(měi)联(lián)储宣布连(lián)续第十次加息后，本轮紧缩(suō)周(zhōu)期已累计500个基点，为上世纪(jì)80年代(dài)以来最激进的政(zhèng)策路径之一。

　　对于未(wèi)来的政(zhèng)策走(zǒu)向，由于全球经济前(qián)景的不(bù)确定性和近期(qī)银行业的(de)压力，官员(yuán)们透露未来的决策将(jiāng)转向(xiàng)更(gèng)加依赖数(shù)据的方式。但麻烦在于，变(biàn)数太多了，无(wú)数(shù)变(biàn)量将(jiāng)决定加息周期是否(fǒu)会继续下去。

　　纪要(yào)指出(chū)，与会(huì)者普遍对未来收紧政策的程度(dù)表(biǎo)示(shì)不(bù)确定，在这(zhè)次利率(lǜ)决议(yì)之后，美(měi)联(lián)储官员最关注(zhù)的还(hái)是掌握政策的主动权，因此保留加息的选择是(shì)有必要的(de)，接下来该央行大概率不会给出一(yī)个明晰的(de)利率路径。

　　因此，一些(xiē)与会(huì)者强调，至关重要的是不要(yào)传达降息的可能性(xìng)，或者已经排(pái)除了进一步提高利(lì)率的可能性。

　　稍早(zǎo)，美联(lián)储理事沃勒表示(shì)，该行(xíng)在6月会议上决定(dìng)继(jì)续调高利率或是(shì)维持利率(lǜ)不变都是有可能的。“即使(shǐ)6月维(wéi)持利率不变，美联(lián)储仍有可能需要在今年晚(wǎn)些时候加息(xī)。直到有明确证(zhèng)据表(biǎo)明通胀正在(zài)降温之前，美(měi)联储都不(bù)应结束紧缩周(zhōu)期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的(de)加息将是本(běn)轮(lún)紧缩周期的最后一次(cì)，美(měi)联(lián)储极有可(kě)能在(zài)年底前(qián)降息25个基点。这种(zhǒng)预期是(shì)基于这样一种假设，即(jí)经济增长将放缓，甚至可能陷(xiàn)入衰退(tuì)，而通胀率将降至接近美联(lián)储2％的(de)目标。

　　分析师表示，在(zài)是否进一(yī)步加息问题上(shàng)的分歧，以(yǐ)及(jí)官员们采(cǎi)取的是依赖数据的做法——这并不意味着他们(men)不会再次加息，但这(zhè)肯(kěn)定会支持这样的观点，即他们(men)现在对进一步收紧政策要谨慎得多(duō)。

　　银行(xíng)业危(wēi)机

　　对(duì)于严重(zhòng)冲(chōng)击市场的银行(xíng)业(yè)危机，美联储官员们对此专门进行了(le)讨论。纪要指出，已准(zhǔn)备好使用他们的工具，以(yǐ)确保金(jīn)融体(tǐ)系有足够的流动性来满足其需求(qiú)。

　　在(zài)3月份的会议上，美(měi)联储经(jīng)济学家曾(céng)指出，银行(xíng)业(yè)压力导(dǎo)致(zhì)的信(xìn)贷收(shōu)缩可能(néng)会使经济陷(xiàn)入衰退。现在(zài)，美联储重申了这(zhè)一观(guān)点，不过，如果信贷条件缓解(jiě)，也(yě)将给(gěi)经济带来(lái)动力。

　　纪要指出，中小银行(xíng)的存款(kuǎn)外(wài)流在3月底和4月基(jī)本停(tíng)止。尽管地区性银行的(de)股价在此(cǐ)期间(jiān)进一步下跌(diē)，但对绝(jué)大多数银行(xíng)来说(shuō)，这(zhè)些下跌似乎主要反映了对盈利能力下降的预期，而不(bù)是对偿付能力的担忧。市(shì)场参与(yǔ)者仍对银行业压力(lì)再次加剧的可能性(xìng)保(bǎo)持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美联(lián)储(chǔ)会议纪要中(zhōng)最突出(chū)的主题(tí)是，围绕地(dì)区性(xìng)银(yín)行业危(wēi)机带来的信贷紧缩影响，各方普(pǔ)遍持谨慎态度，因(yīn)为存在太多的不确(què)定(dìng)性。”

　　债务上限

　　对于受到全球高度关(guān)注(zhù)的债务上限僵局，纪要指出，许多与会者提(tí)到，必须及时提高债务上限，以(yǐ)避免金融体系(xì)和整体(tǐ)经济(jì)出现严(yán)重混(hùn)乱的风险(xiǎn)。

　　一些与会者指出(chū)了(le)美国(guó)国债市场有序运(yùn)作的重要性，或强调(diào)了(le)有关当局继续解决与市场韧性相关(guān)问(wèn)题的重要性(xìng)。一(yī)些与会者强调，美联(lián)储应随(suí)时(shí)准备(bèi)使用其流动性工具，以(yǐ)及(jí)微观审慎和宏观审慎监管和监督(dū)工具，以减轻未来(lái)的金融(róng)稳定风险。

　　周三当天，美国白宫和国会(huì)谈判代表继续举行债务上限谈判。共和(hé)党谈判代(dài)表(biǎo)格(gé)雷夫斯透露(lù)，双方谈判没有取得(dé)任何(hé)进展。美国财政部(bù)长耶(yé)伦重申她的部门最(zuì)早可能在6月1日耗尽用来支付联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对(duì)于美国联邦政府是否会(huì)在未(wèi)来几周内(nèi)耗尽(jǐn)资金的不确定性(xìng)而言，美(měi)联储会议纪要(yào)只(zhǐ)是(shì)次要的。很难想(xiǎng)象(xiàng)，在(zài)这(zhè)样(yàng)的(de)背景(jǐng)下美联储会倾向于采取鹰派立场(chǎng)，因此该行现在可能松(sōng)了一口气(qì)，因为(wèi)他们有空间(jiān)从现在开始慢慢(màn)采(cǎi)取行动。

　　// 美债“X日”继续拖(tuō)累(lèi)市场情绪(xù)，英伟达(dá)盘后现暴力拉升 //

　　随(suí)着理论上美(měi)国违约的(de)“X日”愈发临近，美股市场(chǎng)周三仍(réng)处(chù)于持续(xù)下跌的状态。

　　截至收(shōu)盘(pán)，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点(diǎn)；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收(shōu)盘铃声敲响后，美国众议院议长凯文·麦卡锡接受采访时(shí)表示，谈判的(de)情(q青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗íng)况“有(青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗yǒu)一点点好转(zhuǎn)”。麦(mài)卡(kǎ)锡(xī)进一步(bù)表(biǎo)示(shì)，共和党这边(biān)要求白宫接受10年(nián)的开(kāi)支限制(zhì青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗)，双方(fāng)正(zhèng)在为这件事(shì)进行讨(tǎo)论。在(zài)被问及是(shì)否有可能在未(wèi)来24-48小时内达(dá)成协议(yì)时，麦卡锡(xī)表(biǎo)示，达(dá)成协议其实(shí)可以非常(cháng)快，但民主党需要意识到他们(men)花(huā)了(le)太多的(de)钱。

　　根据美国(guó)财(cái)政(zhèng)部周(zhōu)三(sān)发(fā)布的数据(jù)，截(jié)至5月23日的(de)账上现金(jīn)为765亿美元，较之前一天上升82亿美元(yuán)。

　　按照这样(yàng)的“剧本”，美股原(yuán)本将在国会扯皮(pí)的过程中(zhōng)进入“垃(lā)圾(jī)时间”，但周三(sān)盘后的英伟达突然爆发，令(lìng)市场重新看到炒(chǎo)作题材(cái)的勃勃生机。

　　根(gēn)据财报(bào)，英伟达在本财年(nián)第一(yī)财季总共实现营收(shōu)71.9亿美元，市场预(yù)期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美(měi)元，预(yù)期(qī)0.92美元。其(qí)中受惠(huì)于云(yún)计算平台(tái)和大型(xíng)科技公司对(duì)GPU芯片（训练AI）的需求，数据中(zhōng)心业(yè)务实现创纪(jì)录的42.8亿美元营收。更令市场震惊的(de)是，英伟达对(duì)二季度的营收指(zhǐ)引为110亿美元，远远超过预(yù)期的71.1亿美(měi)元。

　　截至发(fā)稿(gǎo)，英(yīng)伟达股价在盘(pán)后涨超20％，有望引发全球资(zī)本(běn)市场(chǎng)的连锁反应。

　　热门股表(biǎo)现

　　周三标普(pǔ)500指数(shù)11个板块(kuài)依(yī)然只有(yǒu)能源板块收涨，房地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠(kào)前。

　　科技权重有涨(zhǎng)有跌，其中(zhōng)苹(píng)果(guǒ)涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概(gài)股多数走(zǒu)弱(ruò)，纳(nà)斯达克(kè)中国(guó)金(jīn)龙指(zhǐ)数跌2.17％。个(gè)股方面，阿里巴巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼多(duō)多跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想(xiǎng)汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽车(chē)跌(diē)5.05％

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