公募基金一季(jì)报募集披(pī)露。张坤(kūn)以(yǐ)超(chāo)880亿元的管(guǎn)理规模，再(zài)度成(chéng)为(wèi)主动权益(yì)类基金(jīn)“公募一哥(gē)”。

　　2023年公(gōng)募基金一季报进入密集披露期，顶流基金经理调仓路径和投资思(sī)路也随之曝光。

　　2023年一(yī)季(jì)度(dù)末，张坤(kūn)的(de)管理(lǐ)规模超880亿元(yuán)，再度成为主动(dòng)权益类(lèi)基(jī)金“公募一(yī)哥”。一季度，张坤加仓中国海洋石(shí)油(yóu)、泸州老窖，减持香(xiāng)港交易所、招(zhāo)商银行。

　　700亿级基(jī)金经(jīng)理刘彦春一(yī)季(jì)度加仓古井(jǐng)贡酒、美(měi)的(de)集团，减(jiǎn)持中国中(zhōng)免、药明康德。另一位700亿(yì)级基金经理谢治宇(yǔ)则(zé)加仓了晶晨股(gǔ)份(fèn)、海康威(wēi)视，减持(chí)海尔(ěr)智家、韵达股份。

　　张坤：在可积(jī)累的长(zhǎng)坡上“滚雪球”

　　近日，顶流(liú)一文钱等于多少人民币，一贯钱相当于现在多少钱基金经理张坤掌舵的易方达蓝筹精选、易方(fāng)达优质企业三年持有(yǒu)、易方达优(yōu)质精选混合（QDII）、易方达(dá)亚(yà)洲精(jīng)选股票(piào)（QDII）四只基金披露了2023年一季报(bào)。

　　2023年(nián)一(yī)季度(dù)末，张(zhāng)坤(kūn)的管理规(guī)模为889.42亿元，比2022年(nián)末缩水近(jìn)5亿元。

　　一(yī)季度末，张坤的基金(jīn)管理规(guī)模超越葛(gé)兰，再度成为主动权益类基(jī)金“公募一哥”。

　　张坤在一季度末保(bǎo)持了高仓(cāng)位运作，4只基金的权(quán)益资产仓位(wèi)均超(chāo)过了92％。一(yī)季度(dù)张坤所持(chí)基金股票仓位基本稳定，对结构进行了(le)调整，增加了消费等行业(yè)的配置，降(jiàng)低了金(jīn)融等行业的(de)配置(zhì)。

　　从基金(jīn)收(shōu)益(yì)来看(kàn)，张坤掌管(guǎn)的(de)4只基金在(zài)2023年(nián)一季度(dù)均实现了正收益，基(jī)金(jīn)净值增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)在0.76％到(dào)7.37％不等(děng)。

　　张(zhāng)坤(kūn)所管(guǎn)规模(mó)最大的基(jī)金——易方达蓝筹精(jīng)选在一季度末的基(jī)金(jīn)规模为562.09亿元，报告期内基金份额净值(zhí)增长率为1.03％，同期(qī)业绩比较基准(zhǔn)收益率为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)前十大重仓(cāng)股分别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液、洋河股(gǔ)份、招商银行、香港(gǎng)交易所、伊利股(gǔ)份(fèn)、美团-W、中(zhōng)国(guó)海洋石油。

　　2023年(nián)一季度易方达蓝(lán)筹精(jīng)选(xuǎn)前十大重仓股

　　一季度，张坤对中国海洋(yáng)石(shí)油大幅(fú)加仓(cāng)，使其进入了(le)易方(fāng)达蓝(lán)筹(chóu)精选(xuǎn)第十(shí)大重仓股。此外，张坤对重仓的4只白酒(jiǔ)股进行(xíng)了不同的(de)加(jiā)减仓操作(zuò)：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河(hé)股份，减持五粮液。

　　从(cóng)减持情况来看(kàn)，易方(fāng)达蓝(lán)筹精选在(zài)一季度还(hái)减持(chí)了香港交易所(suǒ)、招(zhāo)商(shāng)银行(xíng)、美团-W等股票。

　　张坤在(zài)一季报中指出，个股方面，仍然持有商业模式出(chū)色、行(xíng)业格局清(qīng)晰、竞争力强的优质公司(sī)。基本面价(jià)值投资(zī)很(hěn)吸引人的一点是，投资者可以用很(hěn)长(zhǎng)一段时间(jiān)来充分观察公司(sī)的(de)发展，等到(dào)它们用事实证明自己的成功和巨(jù)大(dà)的成(chéng)长(zhǎng)潜力之后，再(zài)买入(rù)也不迟。基本面价值投资的优势之一在于可积累性(xìng)。如果(guǒ)只是针(zhēn)对(duì)某一次投资，积累的重要(yào)性(xìng)可(kě)能(néng)并不显著。但如果将投资贯穿一生，并将长期复合(hé)回报作为终(zhōng)级目(mù)标，可积(jī)累性(xìng)就是这一目标的最(zuì)重要保(bǎo)障，选择一条可(kě)积累的“很(hěn)长(zhǎng)的坡”并在坡上“滚(gǔn)雪球”是很重要的。

　　刘彦(yàn)春(chūn)：在顺(shùn)周期行业中寻找(zhǎo)投资机会

　　一季度末，顶流基(jī)金经理刘(liú)彦(yàn)春管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)达751.63亿元，报告(gào)期内所管基(jī)金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新(xīn)兴成长是刘彦春管理的规模最大的基(jī)金，一季度末(mò)规模达(dá)384.71亿(yì)元(yuán)。

　　从业绩来看，景顺长城新兴成长一(yī)季度(dù)A类和C类份(fèn)额净值增(zēng)长率分别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城(chéng)新(xīn)兴成长保持高仓位运行，股票(piào)仓(cāng)位94％。该基金重(zhòng)仓贵州茅台、泸州老窖、五粮(liáng)液、中国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集(jí)团、药明康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年(nián)一季(jì)度景顺长城新兴成长(zhǎng)前十大重仓股

　　从持仓变动情(qíng)况(kuàng)来看，景顺长城新兴成长一季度加仓古井(jǐng)贡酒(jiǔ)、美的集团、迈(mài)瑞医疗、贵州茅台(tái)等股票，减持中国中免、药明康德、五粮液等股票。

　　刘彦春在基金(jīn)一季报中指出，我国经济(jì)复(fù)苏(sū)、美(měi)国紧(jǐn)缩后通胀(zhàng)下行仍将是今年主要宏(hóng)观背景(jǐng)。经济(jì)运(yùn)行正常化需要一个过程，特别是居民(mín)和(hé)中小(xiǎo)企业(yè)，需要时(shí)间(jiān)修复资产负债表、修复信(xìn)心。随着经济(jì)逐(zhú)步(bù)正常化(huà)，居(jū)民消(xiāo)费信心回升、超额储蓄下降是(shì)必然(rán)事件(jiàn)，消费今年大概(gài)率超预期回升。就近期公布的社融和地产数据(jù)分析，二季(jì)度A股盈利增速有望进入上行周期。

　　“全球经济正在(zài)重回正(zhèng)轨的路上。除了继续关注整个经济体(tǐ)发展状(zhuàng)况之外，可(kě)以将目光更多放在微观(guān)企(qǐ)业层面。可以看到很多公司在过(guò)去几年(nián)始终做(zuò)正确的事，经(jīng)营(yíng)效率提升，逆境中变得更(gèng)加(jiā)优秀、更加强大(dà)。不必总是关注(zhù)宏观数据，多看看微观(guān)企(qǐ)业变(biàn)化可以让内心(xīn)更加(jiā)平静。我们对(duì)全年股票(piào)市场有(yǒu)信心(xīn)，未来(lái)将继续保持合同约定较高仓位运作，更多(duō)在顺(shùn)周期行业中寻找投资机会。”刘彦春进一步指(zhǐ)出。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘人(rén)工智(zhì)能相关产业链

　　一季度末，谢治宇管理(lǐ)规模达700.12亿(yì)元(yuán)，所管4只(zhǐ)基金在(zài)报告期内均实现了正收(shōu)益。

　　其中(zhōng)，兴全(quán)合润基金管理规(guī)模最(zuì)大，为281.3亿元，一(yī)季度基金份额(é)净值(zhí)增长率(lǜ)为5.5％，跑赢了业(yè)绩比较(jiào)基(jī)准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一季度末保持高仓位运行，股(gǔ)票仓(cāng)位达92.47％，该基金前(qián)十大(dà)重仓股分别为三安光电(diàn)、海康(kāng)威视、海尔智家(jiā)、澜起科技、韵达股份、万华化学、中际旭创、晶晨股(gǔ)份、健友股份(fèn)、梅花(huā)生(shēng)物。

　　2023年一季度兴全(quán)合润前十大重仓股

　　从前十大持仓(cāng)变(biàn)动情况来看，一季度兴全(quán)合润加仓海康(kāng)威(wēi)视、晶(jīng)晨股份，使这两(liǎng)只股票进入(rù)前十大持仓。此外(wài)，一(yī)季(jì)度兴(xīng)全合润(rùn)加(jiā)仓三安光电(diàn)，减持海尔智家(jiā)、韵达股份、健友股(gǔ)份等(děng)股票。

　　谢治宇(yǔ)在兴全合润一(yī)季(jì)报(bào)中指出，今年一季(jì)度疫(yì)情对经济的影(yǐng)响基本消除，整体经济逐步(bù)回(huí)到复苏轨(guǐ)道(dào)。随着中国的稳增长政策落(luò)实(shí)与全球(qiú)范围内的(de)通胀见顶，内需复苏(sū)加(jiā)上预期改善推动资本市场风险偏好回升。虽然海外(wài)银行出现了阶(jiē)段性危机，但各国政(zhèng)府(fǔ)较为迅速地采取了对应(yīng)措施，接管相关(guān)银行，市场情(qíng)绪得(dé)到稳定。

　　“随(suí)着各种风险因素减弱，一季度(dù)A股板块分(fēn)化更明显。随着(zhe)chatGPT取得了突(tū)破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等(děng)子版块带动的人(rén)工智能、中字(zì)头的‘中(zhōng)特估’、半(bàn)导(dǎo)体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。该基金报告(gào)期内对人(rén)工智能(néng)相关(guān)产业链进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应用(yòng)空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局(jú)。未(wèi)来(lái)仍将坚持挖掘公司(sī)长期成长(zhǎng)价值，不断(duàn)寻(xún)找具有良(liáng)好投资性(xìng)价(jià)比的(de)优秀公司。”谢治宇表示。

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