美国历史(shǐ)上(shàng)首(shǒu)次(cì)债务违约风险正在逼近。

　　当(dāng)地时间5月1日，美(měi)国财长耶(yé)伦就美国债务违约发出(chū)警告，如果国会(huì)无(wú)法(fǎ)解决(jué)债务上限(xiàn)问题，美国可能最早在6月1日发生(shēng)债(zhài)务违约(yuē)。

　　美国(guó)最早将(jiāng)于(yú)6月(yuè)1日出现债务违(wéi)约

　　美(měi)国财政部长耶伦5月(yuè)1日警告称，如果国会无法解决债务上限问(wèn)题(tí)，美国可能最(zuì)早于6月(yuè)1日出现债务违约，这将是美国(guó)历史上的首次债务违约。耶(yé)伦敦促国(guó)会“尽快采取(qǔ)行动”，以解(jiě)决31.4万亿(yì)美元(yuán)的法(fǎ)定借款(kuǎn)上(shàng)限问题(tí)。

　　当天，耶伦(lún)致信民主、共和(hé)两党(dǎng)的国会参众两(liǎng)院领导人，告知联邦政(zhèng)府举债额度比预(yù)期消耗更(gèng)快，国会应尽(jǐn)早采取行动，维护美国“信用”和各方对美国的“信(xìn)心”。

　　她再(zài)次提醒(xǐng)国会议员处理(lǐ)债务上限的(de)重要(yào)性。“我们从过(guò)去(qù)的债务上限僵(jiāng)局中了解到，等(děng)到(dào)最(zuì)后一刻才暂停或提高债务上限可能(néng)会对企业和消费者信心造成(chéng)严重损害，加(jiā)重纳(nà)税人的短期借(jiè)贷成本，并对(duì)美国的(de)信(xìn)用评级(jí)产生(shēng)负面影响，”耶伦(lún)在信中(zhōng)说(shuō)。

　　耶伦在信中表示，之所以在一个月之后(hòu)财政部就可能耗(hào)尽现(xiàn)金，其中重(zhòng)要的一为什么球星都觉得梅西是最佳个(gè)原因(yīn)是最(zuì)近(jìn)税收收(shōu)入放(fàng)缓。她表示，财政(zhèng)部正在(zài)暂停发(fā)行(xíng)州和地(dì)方政府系列证券，以(yǐ)避免突(tū)破(pò)债务上限。

　　此(cǐ)前，国会预算(suàn)办公室预测，非常措(cuò)施可能会在7月至9月间用尽(jǐn)，尽管它也承认其预期存在不确定性。

　　5月1日，美国会预算办公室发(fā)布的最新报告显示，美国在6月初耗尽资金的风险较(jiào)之前更高。该机构主任菲利(lì)普(pǔ)·斯(sī)瓦格尔说：“由(yóu)于截至4月底的税收(shōu)收(shōu)入低于国(guó)会预算办公室2月份的预期，我们现在估计，财(cái)政部(bù)在(zài)6月初用尽资金的(de)风险(xiǎn)要大得多。”

　　报道称，在早(zǎo)些时候的(de)一(yī)份(fèn)报告中，国会(huì)预算办公室预测，非(fēi)常措施可(kě)能会(huì)在7月(yuè)至9月间用尽，尽管它也承(chéng)认其(qí)预期存在不确定性。

　　据(jù)美国有线(xiàn)电(diàn)视新闻网（CNN）报道，耶伦发出警告(gào)后，美国总统拜登(dēng)已邀(yāo)请美国(guó)国会的四(sì)位领导人于5月9日在白宫就债务上(shàng)限问题(tí)举行会议，商讨(tǎo)解决(jué)方案。

　　耶伦警告：将引发“经济灾难”

　　据路透社报道，美国财政部长耶伦日前曾警告称，如果美国国会未能提(tí)高政府的债务上限，由此产(chǎ为什么球星都觉得梅西是最佳n)生(shēng)违约，将引发一场(chǎng)“经济灾难”，并在未来几年推高利率。

　　据报道，耶伦在一(yī)场企(qǐ)业高(gāo)管活动中发表讲(jiǎng)话(huà)说，美国(guó)债(zhài)务违约将导致失业，同时使(shǐ)得家庭(tíng)在抵押贷款、汽车(chē)贷款和(hé)信用(yòng)卡上(shàng)的支出增加。

　　耶(yé)伦表示，，债务违约将导致失业率上升(shēng)，同时使美国家庭在(zài)抵押贷款、汽车贷款和信用卡上(shàng)的支出增加(jiā)。增加或暂停31.4万亿美元的借款上(shàng)限是(shì)国(guó)会(huì)的“基本责任”。她(tā)警告说，如果(guǒ)债务违约(yuē)将引发一场经济和金(jīn)融(róng)灾难，“违约将提高(gāo)永续借款的(de)成本。极大增加未来的投资成本。”

　　耶伦(lún)还称，如果不提高债务(wù)上(shàng)限，美国企业将(jiāng)面临(lín)不断(duàn)恶(è)化的信贷市(shì)场，政府可能无(wú)法向(xiàng)依(yī)赖社(shè)会保障的相关家庭和老年人发(fā)放款项。

　　耶伦指(zhǐ)出，众议院(yuàn)共和(hé)党人和白宫之间围绕债务上限(xiàn)的对峙“有可能威胁我们在过去两年所(suǒ)取得的所(suǒ)有进展”。

　　美国众(zhòng)议院(yuàn)通过债务上(shàng)限法(fǎ)案

　　白宫：拜登将(jiāng)否决

　　美国民主共和(hé)两党围绕债务上限的党争不断加剧，引发全球对于美债违(wéi)约可能引发(fā)金融(róng)动(dòng)荡的(de)担忧。

　　当(dāng)地时间(jiān)4月26日(rì)，美国国会众议院投票通过债务上限法案。这项(xiàng)法案(àn)提议提高美国31.4万亿美元(yuán)的债务上限，以换取大(dà)幅(fú)削减政(zhèng)府支(zhī)出。该法案(àn)规定，联邦(bāng)政(zhèng)府债务上限将提高1.5万亿美元；联(lián)邦政(zhèng)府预算年均(jūn)增长需(xū)控制在(zài)1％。

　　所谓(wèi)债务上限(xiàn)是美国国会为联邦政(zhèng)府设定的为履(lǚ)行已产生的支付义务而(ér)举债的最(zuì)高额度(dù)，触及(jí)这条“红(hóng)线”意味着美国(guó)财(cái)政部借款授权(quán)用尽。

　　不过随后白宫发(fā)布声(shēng)明(míng)称，美国总统拜(bài)登将否决众议院议长、共(gòng)和党(dǎng)领袖麦卡锡提出的债务上限(xiàn)方(fāng)案。白宫称(chēng)众议院共和党人必须(xū)在(zài)没有任何要求和条件的情况下打消(xiāo)违约的可能性，并解决债(zhài)务上限问题。

　　据美国《国会山报》报(bào)道，美国参议(yì)院多数党领袖舒默(mò)驳斥了共(gòng)和党的债务上限法案，称其为“美国(guó)违约法案”。白(bái)宫称该法案是“为获取极端让(ràng)步而进行的鲁莽尝(cháng)试(shì)”，并表示(shì)如果该法案到达(dá)拜登的办公桌，他将予以否决(jué)。

　　美国国债违(wéi)约风险逼近

　　由于美国债(zhài)务(wù)上限的法案谈判陷入僵局(jú)，再(zài)次提升市场担忧。美银的美(měi)国(guó)利率策略(lüè)师认为，自上周(zhōu)以来，美(měi)国利率反弹，美债收益(yì)率曲线牛市趋陡，造成这(zhè)样状况的催化剂是对美国银行体系的担(dān)忧再度抬头(tóu)。市场定价美联(lián)储下(xià)周最后一次(cì)加(jiā)息，这与我行的美国经济团队的(de)预期一(yī)致(zhì)。进一(yī)步(bù)加(jiā)息是有(yǒu)可(kě)能(néng)的，但考虑到银行体系的漏洞，加(jiā)息面临着更大的障碍。预计美国债务上限“Xday”在(zài)8月1日，美债“Xday”在6月第二周。

　　摩根大通(tōng)预计，美国(guó)债务(wù)上限问题最(zuì)早将在下个月显现出来。该行(xíng)认为(wèi)，美国国债出现(xiàn)技术(shù)性(xìng)违(wéi)约的(de)风险“不(bù)小”。摩根(gēn)大通在(zài)报(bào)告中表(biǎo)示，预计有关美国(guó)债务上限和联邦拨(bō)款法案的辩论都(dōu)将(jiāng)“危险地逼近”最后期限。该行的美国利率(lǜ)策略团(tuán)队预计，美国财政(zhèng)部可(kě)能在8月中(zhōng)旬之前耗尽可用(yòng)资源。

　　4月25日，惠誉表示(shì)，短期内提高美国债(zhài)务上限对未来的僵(jiāng)局没有帮助；在(zài)共和党和(hé)民主党领导(dǎo)人提出最(zuì)新(xīn)财政提案后，解(jiě)决(jué)美国债务上限僵局的方法仍未明晰。

　　此前高盛(shèng)也警(jǐng)告称(chēng)，美国触及关键的债务上限最后(hòu)期限的时间(jiān)可能会早于市场(chǎng)普(pǔ)遍(biàn)预期(qī)。高盛首席(xí)经济学(xué)家兼全球投资研究主管(guǎn)Jan Hatzius表示，虽(suī)然初步统计数据透露的信息有限，但是4月(yuè)份(fèn)迄(qì)今为止的“疲弱”税收表明，在(zài)6月(yuè)上半月达到美国(guó)债务上限的可能性大幅(fú)增加(jiā)了。

　　中信(xìn)证券研(yán)究(jiū)表示，美国已在今年1月(yuè)触及债务上限，财政部可通过(guò)特别措(cuò)施和TGA余额两大途径缓解燃眉之急。近(jìn)日市场对美国债务上(shàng)限问题的(de)担忧情(qíng)绪再次升(shēng)温，这主要(yào)是由税收同(tóng)比减少与国会两党(dǎng)僵持(chí)这(zhè)两个因素催化(huà)。尽管如此，从立法(fǎ)流程、党派意向、后(hòu)备方案等三个角度看(kàn)，我们认为(wèi)美债在今年6月违约的(de)风险仍(réng)然较小。债务上(shàng)限问题可(kě)能导(dǎo)致货币市场(chǎng)与债券市场加(jiā)大波动，但(dàn)总体而言预计(jì)其直接影(yǐng)响(xiǎng)有(yǒu)限。

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