看看周末(mò)有哪(nǎ)些(xiē)重要消息(xī)！

　　PMI拉(lā)响(xiǎng)通胀升温警报

　　标普全球(qiú)周五(wǔ)公布的4月美国制造业(yè)Markit PMI意外(wài)重回荣枯分水(shuǐ)岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分别(bié)创半年和一年(nián)来新(xīn)高，综(zōng)合PMI超预期强劲，创去年5月以来新高(gāo)。其中的分项指数释放价格压力(lì)再度升温的警报(bào)信号：4月购进价格创去(qù)年11月以来新(xīn)高，出厂(chǎng)价格(gé)创去年9月以来新(xīn)高。

　　标(biāo)普全球的(de)经济学家在点评(píng)PMI时(shí)警告，CPI可能上升，或者(zhě)至少一定程度居高不下。PMI数据(jù)重燃价格压力的通胀担忧(yōu)，数(shù)据公布(bù)后，美股承压下(xià)行，主要美股指盘中集体下跌；美国国(guó)债价格跳水、收益(yì)率盘中拉升(shēng)，对(duì)利率更敏感的2年期美债收益率一(yī)度较日内低位回升10个(gè)基(jī)点；PMI公布(bù)前曾逼近周四所创一年来低谷的美元指数迅速抹平日内跌幅转涨，刷新日高(gāo)。

　　在美联储官(guān)员最近一再(zài)表态(tài)支持继续加息后(hòu)，黄金大幅回落，本月内首(shǒu)次收盘失守2000美元/盎司心理关(guān)口，连续(xù)第二周(zhōu)因周(zhōu)五回落而全周累计(jì)由涨转(zhuǎn)跌(diē)；工业金属总体(tǐ)继续下(xià)挫(cuò)，在中(zhōng)国公布3月精炼铜(tóng)产(chǎn)量(liàng)同比增长9％、增至创纪录高位后(hòu)，市场开始担心(xīn)中国的进口(kǒu)铜需(xū)求(qiú)，加之全周经济增长(zhǎng)前景的(de)担(dān)忧，伦铜(tóng)连(lián)跌3日，同样(yàng)3连阴的伦锌跌至5个月(yuè)低(dī)谷，伦锡虽然继(jì)续回落，但凭借周一大涨，全周仍累涨。原油周五反弹，但经(jīng)济(jì)前景的担(dān)忧压顶，未能延(yán)续(xù)一个(gè)月(yuè)来累计涨势(shì)，汽油全周(zhōu)跌幅更大，其受到美(měi)国能源部(bù)公布(bù)上周库存不(bù)降(jiàng)反增打击(jī)。

　　通胀(zhàng)严重！阿根廷中央银行加息300基(jī)点(diǎn)

　　当地(dì)时(shí)间周四（4月20日），阿(ā)根(gēn)廷中央银行宣(xuān)布(bù)将(jiāng)基准利率由78％上调至81％，加息幅度(dù)达300个(gè)基点，高于此前(qián)市场预期(qī)的(de)200个(gè)基点。

　　这是阿(ā)根廷央行(xíng)今年第二次大幅加息，今(jīn)年3月，该行(xíng)也(yě)同样加息了300个基点，将基准(zhǔn)利(lì)率从75％上调至78％。而(ér)在去(qù)年，这家央行也已经(jīng)经历了多次(cì)加息，总幅度达到了(le)3700个基点。

　　阿根廷央(yāng)行(xíng)在周四(sì)的声明中表示，此次加息(xī)主(zhǔ)要是由于3月该国通胀(zhàng)加剧，央行未来将(jiāng)继续监测物价水平、外汇市场和货币总量变化(huà)，以对利率政策做出进一(yī)步调整(zhěng)。

　　上周(zhōu)公布的数据显示，阿(ā)根廷3月环比通胀(zhàng)率为7.7％，是(shì)近20年来(lái)的最高环比增速(sù)；同比通胀率达(dá)104.3％。根据(jù)通胀报告，在各类商品和服务中，餐厅(tīng)酒店消费、服装(zhuāng)鞋履和烟酒等同比价格变化最大，涨(zhǎng)幅均超过100％；通(tōng)信、教(jiào)育和(hé)交通(tōng)运输等方面价(jià)格波(bō)动相对较小。

　　通胀(zhàng)报告发布当天(tiān)，阿根(gēn)廷总(zǒng)统府发(fā)言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重(zhòng)主要原(yuán)因包括国际(jì)大宗商品价格受俄乌冲突影响上涨以(yǐ)及今(jīn)年初阿根廷发生严重旱灾等(děng)。另一项市场预期调查报(bào)告还(hái)显示(shì)，2023年(nián)阿根廷通胀率(lǜ)将达110％，而摩(mó)根大通认为这一(yī)数字可能(néng)会达(dá)到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击，超(chāo)1500万人面(miàn)临严重雷(léi)暴风险

　　当地时间(jiān)4月21日，美国得克萨斯州(zhōu)在(zài)内(nèi)的多个地(dì)区持(chí)续遭到(dào)恶(è)劣天气袭击，超过1500万人面临严重(zhòng)雷(léi)暴的风险。风暴预(yù)测中心表示，强雷暴会产(chǎn)生(shēng)冰雹、狂风和(hé)龙卷风等天气状况，得州沿海地区(qū)到(dào)密西西比河(hé)谷地区，以及俄(é)亥(hài)俄河上(shàng)游到五大湖地区(qū)将受到影(yǐng)响，部(bù)分(fēn)地区(qū)的洪水(shuǐ)威胁增(zēng)加(jiā)。得州圣(shèng)安东尼奥国际机场和奥斯汀-伯格(gé)斯特罗姆(mǔ)国际(jì)机场20日晚上因天气状况而临时停飞。此外，俄(é)克(kè)拉(lā)何马州19日(rì)遭受龙卷风侵袭，共造成(chéng)3人死亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯(sī)蒂(dì)特宣布该州部分地区进入紧(jǐn)急(jí)状态。

　　他宣(xuān)布(bù)：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援引美联(lián)社报道，当(dāng)地时间20日，美(měi)国保(bǎo)守派(pài)电(diàn)台主持人拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加2024年(nián)的美国总(zǒng)统竞选。

　　据美国有线电视新(xīn)闻网(wǎng)（CNN）报(bào)道，在过去的几十年里，埃尔德(dé)一直(zhí)在(zài)媒(méi)体(tǐ)行业(yè)工(gōng)作(zuò)，1993年，他开始主持(chí)自己的广播节目“拉(lā)里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节目(mù)在保(bǎo)守(shǒu)派(pài)中拥有(yǒu)了一批追随(suí)者。

　　低库存支(zhī)撑(chēng)棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈油主力跌(diē)幅达(dá)4.9％，收(shōu)于7080元(yuán)/吨；菜油主力(lì)收盘(pán)于(yú)8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘(pán)于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨，创下逾(yú)两年(nián)新低。

　　申银万国(guó)期货油脂(zhī)分(fēn)析师聂波表示(shì)，一方面，原(yuán)油下跌较(jiào)多(duō)，市场重(zhòng)回原油需求(qiú)逻辑，美国经(jīng)济数据较(jiào)差，市场预期经济衰(shuāi)退，另外5月(yuè)可(kě)能再度加息(xī)。另一方面，国内经济处于弱(ruò)复苏状态，油脂实际消费(fèi)偏弱。

　　据(jù)聂(niè)波介绍，2月印(yìn)尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低(dī)于(yú)历史均(jūn)值7.7％，2月印尼降雨偏(piān)少，产(chǎn)量恢复潜(qián)力高。2月出口环比减少(shǎo)1.56％至290万吨(dūn)，出口(kǒu)减幅同(tóng)样小于历史月均8.65％的(de)减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈油出(chū)口，但(dàn)是由于2月工作日少(shǎo)，假期多，最终(zhōng)数(shù)量(liàng)出(chū)现下滑。2月(yuè)印尼棕榈油表中国所有省份的占地面积是多少平方千米，中国所有省份占地面积排名观消(xiāo)费略增至(zhì)181万吨。其(qí)中，生物柴油消耗(hào)82万吨，高于1月的81万(wàn)吨，食用(yòng)和化工(gōng)消费增加2万吨至99万吨(dūn)。年初以(yǐ)来(lái)，印(yìn)尼生物柴油生产需(xū)要补贴，1—2月月(yuè)均(jūn)产(chǎn)量低于110万千(qiān)升（2023年目(mù)标(biāo)1315万千(qiān)升），生柴(chái)端的(de)需(xū)求驱动暂时略(lüè)弱。2月(yuè)底(dǐ)印尼(ní)棕榈油库存下滑至264万吨，库(kù)存(cún)偏低。马来西亚3月底(dǐ)棕榈油库存同样偏低，导致近月产(chǎn)地报价(jià)相对内(nèi)盘偏强，近月进口倒挂较多，远月倒挂少，4月到港预估17万(wàn)吨，数量少，国内持(chí)续去库存，棕榈(lǘ)油(yóu)5—9月差(chà)走扩至500元/吨以(yǐ)上，而豆油(yóu)套利盘压力更(gèng)大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱(hàn)季明显，4月下旬印尼(ní)部分地区降雨略偏多，总体(tǐ)利(lì)于产量(liàng)恢复，近(jìn)期棕(zōng)榈果(guǒ)价格下(xià)跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出(chū)现助于(yú)提高产(chǎn)量(liàng)，国际(jì)豆(dòu)棕价差跌(diē)入(rù)负(fù)值，印度(dù)还(hái)有(yǒu)毛豆油和毛(máo)葵油各(gè)200万吨的免税额度(dù)，斋(zhāi)月后通(tōng)常(cháng)是需求淡(dàn)季(jì)，最近印度(dù)也取消了棕榈油订单。因此，短期棕榈油(yóu)低库(kù)存(cún)支(zhī)撑价格(gé)，但中长期(qī)产地累库可能性(xìng)较大。”聂波说。

　　银河期(qī)货油脂油料分析(xī)师陈界(jiè)正告诉期(qī)货日报记者，虽然(rán)近端因为斋月的原因，GAPKI数据以及马来的(de)MPOB数据(jù)的(de)超预期去库继续(xù)支撑近月价(jià)格(gé)，但是2月印尼产(chǎn)量位于(yú)历史(shǐ)同期最高位，且未来产(chǎn)区产量季节性恢复，国(guó)内、印度高库存，欧盟进口受到菜油(yóu)供应压力(lì)的抑制(zhì)，远端的产区产量恢复(fù)以及出口(kǒu)走弱较为明(míng)显(xiǎn)，预计(jì)4—6月份将不断(duàn)累库。且豆棕FOB价差已经(jīng)转负，POGO价差(chà)走高至200美元以上，巴西大豆的集中出口，使(shǐ)得(dé)国际豆油中国所有省份的占地面积是多少平方千米，中国所有省份占地面积排名的供应(yīng)愈发充足(zú)，国内消费以及印(yìn)度(dù)消费(fèi)暂无(wú)明显增量，因此，当前棕榈油远端(duān)继续维持逢高空配思路。

　　国内方面(miàn)，陈(chén)界(jiè)正分(fēn)析称，当前国内库存较高，产区库存较低，国内棕榈油盘面偏(piān)弱，因此马盘涨幅明显(xiǎn)大于国内，远(yuǎn)月进口利润(rùn)倒挂(guà)维(wéi)持(chí)在-300附近(jìn)。但是4月(yuè)18日给(gěi)出了进口利润，新增8—9月买(mǎi)船(chuán)6船。海关数(shù)据显示，3月(yuè)份全国共进口24度(dù)39万吨。近期(qī)消费(fèi)疲软，去库(kù)不及预(yù)期，终端(duān)消费仅为(wèi)弱复苏，虽然短(duǎn)期将(jiāng)会(huì)逐(zhú)步去库，但(dàn)未来产(chǎn)区压力逐(zhú)步体现，预计(jì)进口利(lì)润将会逐(zhú)步修复，国内也将会不断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气一(yī)般，成交不(bù)多，但是到船迟滞，令港口去库存加快，基差(chà)暂(zàn)稳(wěn)。由于4—5月份买船到港较少，上周港口库存继续小幅去库，现为81.3万吨(dūn)左右(yòu)，下周预计继(jì)续(xù)去库。后续需继(jì)续关注实际消费(fèi)以及买(mǎi)船情况。”陈界正说。

　　菜油仍(réng)然(rán)缺(quē)乏上涨(zhǎng)驱(qū)动

　　本(běn)周(zhōu)，欧(ōu)洲菜油(yóu)价格(gé)再度(dù)开启反弹，多个国家禁止乌克兰出口粮食，价(jià)格冲击减弱，进口加拿大(dà)菜籽榨利同(tóng)样(yàng)亏损，菜豆(dòu)油2309价差扩大至(zhì)800元/吨左右，华东(dōng)地(dì)区三级菜油和(hé)一级大(dà)豆油现货(huò)价差也(yě)扩大至240元/吨左右，但是(shì)自从菜豆(dòu)油现货(huò)价差由负转正后，菜油成(chéng)交再度冷清。

　　国泰君(jūn)安期(qī)货农产品分析师傅博表示，目前来(lái)看(kàn)，菜油仍然缺乏(fá)上涨的驱动。随着菜油(yóu)现(xiàn)货价格跌至比豆油(yóu)便宜，以及(jí)目前(qián)菜(cài)油的累(lèi)库程度还算(suàn)正常，菜油的利(lì)空阶段性算是交(jiāo)易充(chōng)分了。但是，菜油(yóu)的基本面并未转好。

　　“多个国家生(shēng)物柴油政策执(zhí)行不及预期，对(duì)于(yú)植物油消费增速不会像之前那(nà)么(me)高。欧洲菜籽将于6月开始(shǐ)收割，7月(yuè)出(chū)口开始(shǐ)增(zēng)多(duō)，增产背(bèi)景下可能再度(dù)对价格(gé)产生(shēng)冲击。”聂波(bō)说。

　　陈界(jiè)正分析称，从国内(nèi)的情(qíng)况来看，菜油从2月中旬到现在已经拍(pāi)储(chǔ)了3.8万吨。受(shòu)到菜籽(zǐ)集中(zhōng)到港(gǎng)的影响，上周压榨量为10万吨(dūn)，预计后续继续维持(chí)高(gāo)位运(yùn)行。因(yīn)为(wèi)进(jìn)口菜油到港，以及压(yā)榨厂开机，预计(jì)后续(xù)库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到港约65万吨以上，未来整体(tǐ)的菜籽供应仍偏宽(kuān)松。菜油(yóu)港口(kǒu)库存上(shàng)周继续大幅累积，现(xiàn)为33.4万吨，预计下周将会继续(xù)累库(kù)。

　　“从现在(zài)的采(cǎi)购情况来看，7—9月每(měi)个月的(de)菜籽进(jìn)口量要比3—6月少，但是每个(gè)月维持(chí)在24万吨以(yǐ)上的水平，而(ér)且菜油进口(kǒu)量预计会维持高位，特别(bié)是6—7月(yuè)份的(de)菜油进口量预计偏大。此外，澳洲菜籽的(de)进口(kǒu)仍然是(shì)个(gè)未知数，总体来看，菜油的供应并没有(yǒu)大(dà)幅(fú)收缩的预(yù)期。同时，菜油(yóu)的需求还受到棉(mián)油(yóu)、玉米(mǐ)油等其(qí)他小油种(zhǒng)的影响(xiǎng)，菜(cài)油价(jià)格需(xū)要保持竞争力，要维持(chí)和豆油的低价(jià)差来刺激(jī)需求。”傅博说。

　　展望后市(shì)，陈界正认(rèn)为，前期(qī)菜油的进(jìn)口盘面(miàn)利(lì)润打(dǎ)开(kāi)，未来(lái)菜油(yóu)将不(bù)断到港。欧(ōu)洲受到菜油供应压(yā中国所有省份的占地面积是多少平方千米，中国所有省份占地面积排名)力(lì)的影响，现货价格维持弱势，进口端带动国内盘面偏弱(ruò)。全球菜籽供应恢复格局较为(wèi)明确(què)，后期(qī)国内的供应也(yě)会愈发宽松。近端菜油继续(xù)维持(chí)逢高抛空的思路(lù)。后续(xù)需要重点关(guān)注加拿大(dà)新一季菜籽播种生长情况。

　　傅(fù)博提示，一方面，要关注(zhù)国际市(shì)场的菜籽(zǐ)和菜(cài)油供应情况，关注是否会有新增供(gōng)应或(huò)者(zhě)上(shàng)游成本端的变(biàn)化因(yīn)素(sù)的影响；另一方面，要(yào)关注国内菜油的累库情(qíng)况(kuàng)和国(guó)内豆(dòu)油的价格，预计接下(xià)来一段时间，国内菜油价格会跟随豆油价格波动。

　　供需格局(jú)变(biàn)化致(zhì)豆油表现垫底

　　豆油方面(miàn)，本周初市场还在担(dān)忧进口(kǒu)大豆CIQ事件导致周度压(yā)榨偏低，4月19日华南油(yóu)厂恢复开(kāi)机，20日后其他地方油厂也在陆续恢复(fù)，下(xià)周开始(shǐ)周度压榨量明显增加。

　　据(jù)傅博介绍，4月下旬到7月上旬(xún)，预计大豆到港量接近3000万吨，几(jǐ)乎是历史(shǐ)同期最高(gāo)的进口量，所以预计大豆(dòu)压榨量将从(cóng)目前的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应的(de)豆油供(gōng)应量将从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能将持续2个(gè)月以上。

　　“随着大豆不断过关，部分(fēn)工厂预(yù)计逐步恢复开机(jī)。当前(qián)已(yǐ)公布拍储 17.7 万吨(dūn)。上周压(yā)榨量为147万(wàn)吨左(zuǒ)右，压榨(zhà)量(liàng)较上周(zhōu)提升较多。由于部(bù)分工(gōng)厂仍(réng)处(chù)于(yú)缺豆(dòu)停机状态，预计短(duǎn)期(qī)开机(jī)继(jì)续位于低位，下周(zhōu)开机预(yù)计将会继续恢(huī)复(fù)提升(shēng)。上周库存小(xiǎo)幅累库，现(xiàn)为60.17万吨，维持在历史同期低位，预(yù)计下周将会继续累库。现货市场乏(fá)善(shàn)可(kě)陈，预计本周全国大豆压(yā)榨量将升至150万吨(dūn)，豆油供应紧(jǐn)张(zhāng)情况有望逐(zhú)步(bù)缓解(jiě)。”陈界(jiè)正说。

　　值得(dé)注意的是，豆油的需求并不乐观(guān)。傅博表示，目前，豆油现(xiàn)货价(jià)格比棕榈油和菜油价格贵，随(suí)着华(huá)东、华北地区温度升高(gāo)，棕(zōng)榈油(yóu)对豆油的消(xiāo)费替代(dài)增加(jiā)，西南(nán)地(dì)区菜油对(duì)豆(dòu)油的替代正在发生。一些(xiē)食品加(jiā)工、饲料等领域的豆油需(xū)求(qiú)也(yě)会(huì)因(yīn)为豆油价格(gé)过高而减少。

　　“豆油需求(qiú)暂乏亮点，下游节前备(bèi)货不积极，贸易商(shāng)采(cǎi)购心(xīn)态谨慎。预计 5月上(shàng)旬供(gōng)应将会逐步转(zhuǎn)向宽松转变。后期(qī)需(xū)要(yào)重点关(guān)注南国(guó)内大(dà)豆到港通关以(yǐ)及整体(tǐ)的开机情况(kuàng)。新一(yī)季美(měi)豆的播(bō)种生(shēng)长情(qíng)况将决定豆油盘面(miàn)的(de)相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认(rèn)为，供应(yīng)增加而需(xū)求偏弱，再加上(shàng)进口大豆(dòu)成(chéng)本下行(xíng)，豆油(yóu)基本面从目前的低库存、高(gāo)基(jī)差，转变为累库加基差下行的预期，即豆油(yóu)的(de)基本(běn)面(miàn)转差。而同时(shí)，4—6月份(fèn)的棕榈油是(shì)降库预期，菜油(yóu)前期已经对自(zì)身的(de)供应压力进行了一波(bō)交易(yì)，目前走(zǒu)势跟随豆油波动(dòng)。因(yīn)此(cǐ)，阶段性来(lái)看，供应的边际变化和需求预期都预示豆(dòu)油可能是(shì)未来(lái)一段(duàn)时间三大油脂中最弱的。

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