金融(róng)界5月22日消(xiāo)息(xī) 日本股市走出(chū)了泡(pào)沫经济崩溃以来的阴(yīn)霾(mái)，再创新高(gāo)。

　　22日收盘，日本(běn)股市主要股指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的(de)新高，同时也(yě)是自(zì)日本泡沫经济崩溃以来的最高(gāo)收盘价。今(jīn)年以来，日(rì)经(jīng)225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示(shì)日本可能(néng)正接近(jìn)十年一遇的(de)牛市。

　　海外(wài)资金(jīn)是(shì)不可或缺力量(liàng)

　　对(duì)于日本股市(shì)爆(bào)发，海(hǎi)外资金是(shì)不可或缺(quē)的力量(liàng)。数据显示，海外(wài)投资者(zhě)对日本(běn)股票需求(qiú)稳健(jiàn)。根据日本交易所集团，4月海(hǎi)外投资者净买入(rù831143是什么意思)价值2.15 万亿日(rì)元（约(yuē)合157亿美元）的日本股票，为2017年(nián)10月以来最大规模的外国人净(jìng)购买量。

　　不过，日本(běn)企业部门(mén)仍(réng)然是日本股票的最大(dà)净买家，年初至今的买入量为(wèi)1.1万亿日元(yuán)。

　　股神巴菲特(tè)成(chéng)为日(rì)本股(gǔ)市爆发导(dǎo)火索

　　尤其是股神巴菲(fēi)特的出手，成为日本股(gǔ)市爆发的导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下(xià)称“伯(bó)克希尔”）首次披露，其(qí)收购(gòu)了日本前五大贸易公司(sī)每家略(lüè)高(gāo)于5%的(de)股份(fèn)。这五大贸易公(gōng)司分别是(shì)伊藤忠(zhōng)商(shāng)事、三菱商事、三井物产、住友商事和丸(wán)红。自(zì)首次(cì)披露(lù)之后，巴菲特已3次购买并扩(kuò)大了对日本五大商社的股份(fèn)持有量(liàng)。

　　从(cóng)近(jìn)期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前(qián)在日本持有的(de)股票(piào)比在(zài)美(měi)国以外任何其他国家(jiā)都多。今年早些时候，巴(bā)菲(fēi)特增(zēng)持了日本五大商社，并暗示将(jiāng)进一步投资(zī)日(rì)本股票。现年92岁的(de)他(tā)还在(zài)上个月(yuè)罕(hǎn)见地(dì)访(fǎng)问日(rì)本。

　　在5月(yuè)初巴(bā)菲特股东(dōng)大会上，巴菲特就(jiù)这样说到：

　　投(tóu)资日(rì)本(běn)商社的决(jué)定其实非常简单，也(yě)非常容易理(lǐ)解(jiě)，我(wǒ)们可能和(hé)这五(wǔ)家公司都有过业务来往。从整体来看(kàn)，这些公司能够支付不错的分(fēn)红，在某些情(qíng)况下也会回购股票(piào)，我们也能很好地(dì)理解(jiě)他(tā)们所(suǒ)拥有(yǒu)的一大堆业(yè)务，同时我们还能通过融资解决(jué)汇率风险问题。所以我们(men)就开(kāi)始购买了，甚至(zhì)这(zhè)件(jiàn)事情一开始(shǐ)我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之行的(de)部分原因是为了向这些公(gōng)司介绍阿贝(bèi)尔(ěr)（伯克希尔(ěr)非保险业务(wù)副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人(rén)），因为接下(xià)来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年(nián)布(bù)局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告(gào)诉大家姜(jiāng)还(hái)是老的辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还(hái)有其他大(dà)佬也在紧锣密鼓(gǔ)的行动中。4月初造访日本东京的还有美国(guó)对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金(jīn)Citadel在(zài)今年早些时候决定重新(xīn)在东京开(kāi)设办(bàn)事处(chù)，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正在(zài)申请在日(rì)本(běn)市场(chǎng)的运(yùn)营牌照。

　　巴(bā)菲特看(kàn)好(hǎo)日本股市的什(shén)么？

　　1、基本面(miàn)的变化

　　据日(rì)经中文(wén)网，日本综合(hé)商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报(bào)（国际会计(jì)准则(zé)）于5月9日全部出(chū)炉。日本5大商(shāng)社(shè)的合计净利润超过约4.2万亿日元，增至美(měi)国(guó)著(zhù)名投资家沃(wò)伦·巴菲特开始大(dà)量持股的(de)2020财(cái)年（截至2021年3月）的4倍(bèi)以(yǐ)上。

　　日本(běn)5大商社(shè)的合计净利(lì)润在短短2年时间里增加到(dào)了4.3倍。股价也上(shàng)涨到了(le)巴菲(fēi)特宣布持有股票(piào)的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的(de)美国(guó)苹果和美国可口(kǒu)可(kě)乐(lè)股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君(jūn)安国际宏观(guān)在研报中指出在过去(qù)的(de)三十年中，日本经(jīng)历了漫长而痛苦的通缩，也(yě)被认为(wèi)将会撤离(lí)世界舞台的中心。但(dàn)其并没有(yǒu)完(wán)全失去竞争优势，与(yǔ)此同时，在国(guó)际格局大变化的背(bèi)景下，日本经(jīng)济的边际(jì)变(biàn)化值得(dé)研(yán)究并重视。

　　国(guó)泰君安表示在新的地缘(yuán)政治(zhì)格局下，日本在亚太格局中扮演了(le)更加重要(yào)的角(jiǎo)色，同时(shí)日(rì)本(běn)在(zài)芯片等产业(yè)发展中野心勃勃，这都成为了(le)边际上的重要变量。仔细观察日本的经济脉络，我(wǒ)们也(yě)会(huì)发现日本的设备投(tóu)资开始进入加速期，这背后有产(chǎn)业(yè)自身发(fā)展(zhǎn)的原因，也暗(àn)合地缘变(biàn)迁(qiān)的(de)逻辑。

　　值得一提的是，日(rì)本(běn)相对稳定甚(shèn)至略显(xiǎn)僵化的(de)政(zhèng)治(zhì)格局，在全球动荡的大背景下反而成(chéng)为(wèi)了(le)“避(bì)风港”。与此同(tóng)时，劳动(dòng)力的下(xià)滑趋势固然不(bù)可避免，但良好的医疗(liáo)体系以及人(rén)工智(zhì)能的发831143是什么意思展，也意味着劳动力萎缩的风险在一(yī)定程度上(shàng)出现了下降。

　　3、日本监管层(céng)的推(tuī)动

　　近年来，日(rì)本监管层持续(xù)推动企业(yè)经(jīng)营能力的改善和(hé)价(jià)值的修(xiū)复(fù)，其中敦促企业对投资者提高回报(bào)、鼓励(lì)企业公开回购成为改革(gé)重(zhòng)要抓(zhuā)手。尤其是在今(jīn)年(nián)3月底，东京证券交易所为了(le)改变(biàn)大量个股(gǔ)股(gǔ)价跌破净(jìng)值(zhí)的情况，发布《关于实(shí)现关(guān)注资金成本和股价经营要求》要求(qiú)上(shàng)市公司提高(gāo)企(qǐ)业价值和资(zī)本效率(lǜ)从而提升股价(jià)后，日本股(gǔ)市(shì)开始掀起一波(bō)回购热(rè)潮。

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