踩上AI风(fēng)口的三(sān)六零(líng)，年内一度大(dà)涨超200％，市值近1500亿(yì)，以致于周(zhōu)鸿祎(yī)和胡(hú)欢离(lí)婚也被市场质疑(yí)成为减持(chí)铺路。但与(yǔ)暴涨的(de)股价和市值相比，公司的基本面较为糟(zāo)糕，交(jiāo)出(chū)了回A上市后最(zuì)差(chà)年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布(bù)2022年财报，公司实现营(yíng)业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后年报首(shǒu)次(cì)亏损。三六(liù)零(líng)同时(shí)发布(bù)了2023年一(yī)季报(bào)，实现营业收(shōu)入19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净利润为亏损1.86亿元(yuán)，去(qù)年同期为(wèi)盈利2.22亿元(yuán)。

　　上(shàng)述财报一出，股吧等平台投(tóu)资者炸开了锅，不少(shǎo)网友担心公司(sī)下周(zhōu)一股价(jià)走势，尤(yóu)其周五(wǔ)Ai概念显(xiǎn)现退潮(cháo)迹象(xiàng)。一季报显(xiǎn)示，三六(liù)零(líng)截至3月31日的股东数(shù)达到近33万，而(ér)截至去年底为(wèi)20万(wàn)不到，也就是(shì)股价暴涨的一季度股东(dōng)户数(shù)增(zēng)加约13万，增幅(fú)65％。

　　三六(liù)零(líng)的年报(bào)同时曝光了(le)其重要投资企业(yè)哪吒(zhā)汽车2022年的财务(wù)数据，后者录(lù)得(dé)133亿的营业(yè)收入，净利润则巨亏69亿(yì)元，为(wèi)此持股10.72％的三(sān)六零新增9亿多投(tóu)资损(sǔn)失。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今年一季度继续亏(kuī)损

　　三(sān)六零这份2022年年(nián)报(bào)显(xiǎn)示，截至(zhì)报告期末(mò)，公司总资产为386.16亿(yì)元，同(tóng)比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实(shí)现营业收入(rù)95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四大业务(wù)板块有(yǒu)三个出现不(bù)同程度下滑，其中贡献营收(shōu)半(bàn)壁江(jiāng)山的互联网广告及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)8.5％；互联网增(zēng)值(zhí)服务收入(rù)为10.82亿元(yuán)，同比下降2.03％。仅安全(quán)及其他业务(wù)收入增长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公司实现归属(shǔ)于上市公(gōng)司股东的净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年(nián)从纳斯达克(kè)私有化退市(shì)回A后首次亏损。

　　回顾过往财报(bào)，2017年(nián)到2022年六个年度，三(sān)六零(líng)营业收入为(wèi)122亿(yì)元(yuán)、131.3亿(yì)元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘(pái)徊到下滑。净利(lì)润的表现则更差(chà)，除了(le)2019年靠(kào)着非经常性损益撑到60亿元外，其他年份均在30亿(yì)元附近徘徊，但到了2021年净利润直接下滑七成，只录得9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直到2022年(nián)转为亏损(sǔn)22亿元(yuán)。

　　进入(rù)2023年，三六(liù)零延续亏(kuī)损，首季公(gōng)司营业收入(rù)19.66亿(yì)元，下滑22％，净(jìng)利(lì)润则(zé)为亏损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元(yuán)。对(duì)于亏损，公司称主要系(xì)营业(yè)收入下降及对联营企业投资损(sǔn)失所致。

　　一季度大增13万股(gǔ)东

　　十大股东却(què)大(dà)幅减持

　　股价(jià)一度(dù)下(xià)跌(diē)9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入(rù)2023年突(tū)然迎来转机，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因(yīn)三六零有(yǒu)搜索引(yǐn)擎，被市场认为在训练(liàn)AI大模型(xíng)上(shàng)有天然优势，公司及创始人周鸿祎也在不同场合(hé)、通过不同渠道表达对(duì)大模型的看好，传递公司的优势(shì)，公司(sī)在AI方面曝(pù)光度甚至远超百度。

　　借着这(zhè)一风口，三六零股价2月(yuè)7号涨停，此后一发不可收拾(shí)，短短不到两个月涨(zhǎng)幅接近两倍。如果从年初算起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多(duō)亿飙涨到近(jìn)1500亿，增加超千亿市值。尽管(guǎn)近期(qī)股价有所(suǒ)回调，公司股价年(nián)内涨幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此背(bèi)景下，三六零(líng)年报和一(yī)季报出炉后，股吧直接炸开了锅(guō)，多数(shù)投资(zī)者表示大跌眼镜，开始担心下周(zhōu)一股价表现。

　　中国基金报(bào)记者注意到(dào)，随着今(jīn)年以来股价的暴涨，三六(liù)零的投资者人数大幅增加。截至(zhì)到去年底，公司有股东户数(shù)19.92万户，几(jǐ)乎连续六个季度保持基本不(bù板凳的量词是一把还是一只啊 凳子可以用什么单位来表示)变，但到(dào)了(le)今年(nián)一季度末股东数来(lái)到(dào)32.88万，净增约13万户，增幅高(gāo)达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度(dù)以股权投资机构(gòu)为代表的十大股东却在逢高(gāo)大幅减持。十大股东(dōng)名单显(xiǎn)示，一季(jì)度“北京中(zhōng)关村资本(běn)基金管(guǎn)理有限公司-北京(jīng)中发助力(lì)壹号投资基金（有限(xiàn)合(hé)伙）”减(jiǎn)持(chí)3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖丝路（银川(chuān)）股权投资合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）减持2750万股，减幅44％；天津(jīn)信心奇缘股权投资(zī)合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅(fú)49％。上述三(sān)大股东合(hé)计(jì)减持超约8500万股，即便按一(yī)季(jì)度均价计套现金额(é)也(yě)在10亿元以上(shàng)。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿(yì)投资损失

　　此次(cì)三六零的2022年(nián)财报，也首次(cì)把(bǎ)其投资企(qǐ)业(yè)、造(zào)车新势力(lì)之一的哪(nǎ)吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业收入133亿(yì)元，净(jìng)利润(rùn)-69.19亿元。根据三六零此前(qián)公(gōng)告披(pī)露(lù)的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年(nián)哪(nǎ)吒汽车实(shí)现营收(shōu)57.35亿(yì)元(yuán)，净亏损29亿(yì)元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩(kuò)大，而三(sān)年(nián)累(lèi)计亏损(sǔn)已经超过百亿，达到超(chāo)112亿(yì)元(yuán)。

　　去(qù)年6月26日，三六(liù)零(líng)曾公告，放弃对哪吒汽车的增资权。具体来看，三六零(líng)全资子公司三六(liù)零私募基金拟将其持有的对(duì)应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的出资权转让给两家有限(xiàn)合(hé)伙(huǒ)企业，对应的增(zēng)资额为(wèi)10亿(yì)元。据(jù)此(cǐ)估(gū)算，哪吒汽(qì)车估值为282亿元(yuán)。放弃上述增资(zī)权(quán)后(hòu)，三六(liù)零持有哪吒(zhā)汽车(chē)11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年12月28日，三六零(líng)又发布对(duì)外投资进展公告称，已与哪吒汽(qì)车各股东(dōng)方签署有关协(xié)议，以支持哪(nǎ)吒汽车股份(fèn)制改造。2023年1月，三(sān)六零发布(bù)《关于对外投资进展》公(gōng)告显(xiǎn)示，为了配合(hé)哪吒汽车股改，三六(liù)零的持股比例降至10.72％，对应(yīng)账面价(jià)值为11.53亿元(yuán)。此时(shí)，半年(nián)多一(yī)点哪吒汽车的估值已经缩水为(wèi)107.56亿(yì)元，跌(diē)了一半不止。

　　此次2022年财务数(shù)据出炉后，哪吒汽车估值(zhí)会(huì)否进一步下(xià)调不得而(ér)知。

　　由于哪(nǎ)吒(zhā)汽车的亏损，三六零持有股权的账面值出现较大投资损失(shī)。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿(yì)元(yuán)，变动金额14.47亿元板凳的量词是一把还是一只啊 凳子可以用什么单位来表示(yuán)，剔除出(chū)售(shòu)欧朋(péng)浏览器确认的投资(zī)亏损5.14亿元，意味着哪吒(zhā)汽车带来的投(tóu)资亏损约9.4亿元。

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