近日，广(guǎng)发、招(zhāo)商、汇添富3家基(jī)金公司旗下(xià)的中证国新央(yāng)企股东回报(bào)ETF同时公告，基金将于(yú)5月15日至19日正式发售，募集(jí)规模上限均为(wèi)20亿元，合(hé)计(jì)募(mù)集(jí)上限为60亿元。目前，作为时下(xià)热门主线的中特估行情持续发酵(jiào)，市场也(yě)预(yù)期此(cǐ)次央企主题的(de)ETF发售或将从情绪面和(hé)资金(jīn)面(miàn)助推中(zhōng)特估。

　　国(guó)企年内涨幅(fú)居(jū)前，领涨板块方向一览

　　复盘(pán)今(jīn)年以来行情(qíng)，中特估行情带动央国企上(shàng)市公司价(jià)值重估，同(tóng)时(shí)，其也催(cuī)化多(duō)个相(xiāng)关板(bǎn)块和个股迎来(lái)上涨(zhǎng)行情(qíng)。截至(zhì)5月12日收盘，不计(jì)算年内上市新股，A股整体平均上涨近6.16％，中位数涨(zhǎng)幅近2.39％，而国有企业个股(gǔ)平均上涨(zhǎng)近9.61％（中(zhōng)位(wèi)数涨幅近5.45％），非(fēi)国有企业个股平均涨幅则(zé)近4.83％（中(zhōng)位数涨幅近(jìn)1.27％），其中，外(wài)资及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分(fēn)板(bǎn)块(kuài)（申万一级）来(lái)看，年内涨幅居(jū)前的国企股中，传媒(méi)、计算(suàn)机、通信、家用电(diàn)器、建筑装饰板块个股均(jūn)值(zhí)涨幅相对(duì)居前，而基础化工、食(shí)品饮料(liào)、商贸零售、轻(qīng)工(gōng)制造(zào)、美容护理板块(kuài)个股则表现不佳。若(ruò)分细(xì)分板块（申万二(èr)级）统计，平(píng)均涨幅居前的方向(xiàng)为出版(bǎn)、影视院线、计(jì)算机设(shè)备、养(yǎng)殖(zhí)业、数(shù)字媒体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)，而旅(lǚ)游零售、酒店(diànsand可数吗还是不可数，thousand可数吗)餐饮、橡胶、能源金属(shǔ)、电池板(bǎn)块个股平均跌幅居前。

注(zhù)：分(fēn)板块(kuài)统计国企股年(nián)内涨跌幅均值

　　行情内部轮(lún)动分化(huà)，关注景(jǐng)气低估方向

　　随(suí)着中特估(gū)行(xíng)情发酵月(yuè)余，部分高位人气股近期(qī)也有所(suǒ)调整，仅以(yǐ)本周（5月8日至12日）行情统(tǒng)计，上(shàng)海电(diàn)影(yǐng)、新华文轩、中铝国(guó)际(jì)等多(duō)股回调近20％。从资(zī)金面来(lái)看，作为市场“聪明钱”的北向(xiàng)资金近两日（5月(yuè)11日至12日）也一(yī)别此前连续6日加仓而减持，不过，具(jù)体个股(gǔ)方面(miàn)，仍(réng)有不少个股获逆市加仓，其中，中国(guó)中铁、中国石化、片仔(zǎi)癀、中国石油(yóu)、设(shè)计总院本周累计加仓均在(zài)3亿元以上。

　　山西(xī)证券近日研报指出，现有(yǒu)的“中特估”概念引发的估(gū)值修(xiū)复仍(réng)在(zài)演绎(yì)。短期行情(qíng)在(zài)热点(diǎn)题材(cái)上体现出较高的赚(zhuàn)钱效应。长期在国企改革(gé)的(de)深度价值(zhí)挖掘方面仍(réng)有较大增长空间。结合政策方向来看，未来的投(tóu)资机会主(zhǔ)要围(wéi)绕以下方向：

　　1）资(zī)源(yuán)整合型：关注央企战略性重组(zǔ)和专业化(huà)整(zhěng)合，以及存在优(yōu)质资产注入上(shàng)市(shì)平台或(huò)重组预(yù)期的板块(kuài)和标的，如军(jūn)工、交运(yùn)等(děng)。

　　2）基(jī)本面改善型：此(cǐ)前(qián)基本(běn)面较弱，但sand可数吗还是不可数，thousand可数吗因(yīn)行(xíng)业(yè)景(jǐng)气、周(zhōu)期上行(xíng)等原因，近期(qī)有所(suǒ)改善(shàn)，并有望持续向好，如建筑和船(chuán)舶制(zhì)造(zào)等。

　　3）价值重估型：此前估值明显偏低，但是受(shòu)益(yì)业(yè)务预(yù)期与估值(zhí)逻辑变化，催生重估行情，如公共事业领(lǐng)域与三大通信(xìn)运营商等。重点关注行(xíng)业：船舶(bó)、建筑、军工、公(gōng)共事业(yè)、交运和通信。

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