随着3月(yuè)进出口数(shù)据的出炉，纯碱市场数据表现“亮眼”，使得(dé)短(duǎn)期市场悲观情绪(xù)有所缓和。从表象看，进出口双双(shuāng)超(chāo)预期，也显示出纯碱(jiǎn)市场供需两旺、出口向好的态势(shì)仍在延续。

　　中国海(hǎi)关总署数(shù)据(jù)显示，2023年(nián)3月纯碱进口量4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同比增加3.85万吨。3月(yuè)纯碱出口16.3万吨，2022年3月出口(kǒu)14.44万吨，同比增加1.86万吨。

　　“之(zhī)前市场预期纯碱出口(kǒu)下降，进口增加，从实(shí)际数据来(lái)看，其表(biǎo)现超出(chū)市场预期。”国(guó)投安信期(qī)货高级分析师(shī)周小燕(yàn)表示。

　　“3月纯碱进(jìn)口4.56万吨，环比2月提(tí)升4.55万吨，同比去年3月(yuè)提升3.85万吨。”光大期货分(fēn)析师张凌璐表(biǎo)示，相较于1月1814吨、2月62.99吨的进口(kǒu)量，3月纯碱进口(kǒu)数量(liàng)超预期(qī)增长。据她介绍(shào)，2022年全年除了1—2月份纯碱(jiǎn)进(jìn)口数量(liàng)超过1万吨(dūn)，其余月(yuè)份进口数(shù)量在3000吨—7600吨(dūn)之间(jiān)波(bō)动(dòng)。在她看(kàn)来，进口的大量增长主要集(jí)中于部分浮法玻(bō)璃和光伏玻璃厂，在国内供(gōng)需(xū)紧平衡的情况下(xià)，下游通过进(jìn)口来(lái)补充使用量。这部分进口增量到港后直(zhí)接进入下游玻璃厂，对市场的(de)冲击程度相对(duì)有限，但在一定程度上(shàng)可能会导(dǎo)致下游厂家减少从国内厂家采购纯碱的数(阻抗实部虚部是什么意思，实部虚部是什么意思啊shù)量。

　　从出口数据来(lái)看，3月纯(chún)碱出口16.3万吨，环比2月提升23.28％，同比去年(nián)3月(yuè)提(tí)升12.92％。

　　张凌璐表(biǎo)示，2022年初全(quán)球市场面临(lín)暴风雪等极端天(tiān)气、国际地缘政治冲突导致美国(guó)和土耳其运输(shū)阶(jiē)段性(xìng)受阻(zǔ)，再加上全球(qiú)能(néng)源价格上涨、欧(ōu)洲(zhōu)碱厂大面积减产(chǎn)、我国出口市场新增(zēng)南(nán)美和非(fēi)洲的份(fèn)额，都是(shì)带(dài)动去年全年纯碱出口大(dà)幅提升的导火索(suǒ)。今年(nián)随着国(guó)际能源价格的回(huí)落、黑天鹅事件消退(tuì)、国内多个大宗商品价格处于(yú)全(quán)球高位(wèi)之(zhī)时，纯(chún)碱出口还能保(bǎo)持增长态势，也(yě)确实超出市(shì)场(chǎng)预期。

　　“3月份出口量(liàng)在去(qù)年高基数的基础上进一步增(zēng)加至16.3万(wàn)吨，大超市(shì)场预期，显示出(chū)行业供需(xū)两旺、出口(kǒu)向(xiàng)好的态(tài)势仍在延续。”在(zài)方正中期期货分析师魏朝明看来，2022年国(guó)际能源价格(gé)高企(qǐ)，纯碱出口(kǒu)显著(zhù)放量(liàng)，今(jīn)年(nián)出口(kǒu)量能在去年高基(jī)数的(de)基础上(shàng)进一步上扬，显(xiǎn)示(shì)国(guó)际(jì)市场对纯碱需求(qiú)具有较强韧性(xìng)，国(guó)际需求显著走弱的预期有待修正。

　　期货日报记者了解到，全球经济(jì)的衰退(tuì)预期(qī)或(huò)导致全球实体企业承压，海外纯(chún)碱需(xū)求可能会(huì)受到一定影(yǐng)响。而(ér)国(阻抗实部虚部是什么意思，实部虚部是什么意思啊guó)内(nèi)经济稳(wěn)增长预期强烈，国(guó)内纯碱(jiǎn)需(xū)求表现或较海(hǎi)外强劲，这(zhè)在(zài)长期也可(kě)能影响我(wǒ)国纯(chún)碱出口数量。

　　对此，南华(huá)期货分析师李嘉豪告诉(sù)记者(zhě)，相较于去年(nián)，今年纯(chún)碱出口的预期走弱。主要在于国外能源的回(huí)落背景(jǐng)下供应的(de)回(huí)归(guī)，国内外碱的价差(chà)收缩(suō)，同(tóng)时伴随海(hǎi)运费的(de)走(zǒu)弱(ruò)，使(shǐ)得出口出现了环比的走弱。

　　“但是(shì)3月的(de)出口(kǒu)表现依旧较好(hǎo)，与前期市场的反馈略有(yǒu)偏差，一部分原因可能是(shì)前期待发订单(dān)，一部分是外围(wéi)需求从去(qù)年的出口角(jiǎo)度存(cún)在重心上移。”李嘉(jiā)豪称。

　　在张凌璐看来(lái)，在远兴(xīng)大产能落地以前，国内纯(chún)碱紧平(píng)衡的格局(jú)很(hěn)难(nán)彻底扭转(zhuǎn)，从该角度讲可能还是优(yōu)先国(guó)内使用为主，纯碱出口(kǒu)或难以(yǐ)再现去年高增(zēng)长的态势。

　　从(cóng)价格(gé)和(hé)出口利润上来看，3月出口均价368美元/吨，部分长协价(jià)格可能(néng)更低，对比国(guó)内(nèi)价格(gé)偏(piān)低。换言(yán)之，纯(chún)碱出口利润并不高，这将导致中(zhōng)国出口意(yì)愿偏(piān)低。

　　此外，市场也(yě)需要关注(zhù)纯碱出口目的地。“如果国(guó)内纯碱(jiǎn)出(chū)口只是供至国内大(dà)型玻璃(lí)厂在海(hǎi)外的(de)生产(chǎn)线(xiàn)，且该(gāi)部分用量(liàng)能够长期稳定(dìng)，那么这部分用量仍(réng)能(néng)让出(chū)口维持高位。但如果是供给海外其(qí)他(tā)地区(qū)，可能会(huì)由于(yú)海外需(xū)求回(huí)落导致出口下降。”张凌璐表示，同时也(yě)要留意出口周期的变化。通(tōng)常，我国纯碱出口周期45—60天左右(yòu)。在她看来(lái)，3月出口数据的好转，可能是1—2月的订单兑现而已，也并一定能够说明3月全球的纯碱需求量(liàng)大。

　　“未来纯碱出口下降、进口(kǒu)提升的趋势仍是(shì)大(dà)方向，但(dàn)由于国内进(jìn)出(chū)口数量占全国(guó)产(chǎn)能、需求的(de)比例相对有限，因(yīn)此对于年度供需影响(xiǎng)也(yě)相对有(yǒu)限。但(dàn)集(jí)中在(zài)某(mǒu)个月或(huò)数月，进(jìn)出口(kǒu)超预期变(biàn)化可能会对(duì)阶段性(xìng)的行情产生情绪和供需影响。”张凌璐称。

　　在(zài)周小燕看来，目前海(hǎi)外碱厂下调报价，随(suí)着能源价格下(xià)调，内外价差呈逐步收窄态势，预计今年出口(kǒu)相对去(qù)年下降(jiàng)。“后续海(hǎi)外碱到港(gǎng)量增加(jiā)，进口有继续增(zēng)加预期，出口有(yǒu)下滑压(yā)力，进出口(kǒu)贸易商顺差(chà)或重回2022年前格(gé)局，对纯碱价(jià)格形成(chéng)牵制。”周小(xiǎo)燕说。

　　不过，从短期来看，纯碱进出口数据超预期是(shì)国内纯碱市场健康运(yùn)行的旁证。魏(wèi)朝明(míng)认为，短期内市场悲观预期或(huò)有所(suǒ)消退(tuì)，纯碱期(qī)现货价格(gé)短(duǎn)期或有(yǒu)企稳。

　　“从近期的市(shì)场表现来看，出口走弱的(de)预期基(jī)本被消(xiāo)化，进口的量相对来说(shuō)更受市场关注。”李嘉豪表示(shì)，从3—4月消息面来看(kàn)，进(jìn)口约(yuē)有十几(jǐ)万吨的到港(gǎng)量，导致市场4月的平衡(héng)相(xiāng)对宽松(sōng)。在(zài)他看(kàn)来，未来出口(kǒu)的走弱则更加影响(xiǎng)轻(qīng)碱的供需，在内需恢复(fù)有(yǒu)限的(de)情(qíng)况下，轻碱价格重心下移会相对明显(xiǎn)。

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