今年(nián)1月，美国政府债(zhài)务余额又一次触及法定上限，这标志(zhì)着美国再(zài)度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财(cái)政部长耶伦已经多次警告称，如果国会不尽早采取行动暂停(tíng)或提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限，美国(guó)政府最早(zǎo)可能6月1日出(chū)现债务违约——而这将对全球经济和(hé)金融产生“灾(zāi)难(nán)性影响”。

　　美国(guó)面(miàn)临债务违约风(fēng)险、两(liǎng)党就提高债务上(shàng)限进行争斗(dòu)，这(zhè)些画(huà)面在近些年似乎频频上演。那么，引发这一(yī)危机(jī)的根本——美国债务(wù)和债务上限究竟是怎么回事？美国债务为(wèi)何不断滚雪球般扩大？美(měi)国又为何要人为地给债(zhài)务设(shè)定上限？

　　美(měi)国债务为何不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我(wǒ)们需(xū)要先了解美国政府(fǔ)的债务从何而来(lái)，以及(jí)其为何频频(pín)逼近上(shàng)限(xiàn)。

　　自18世纪(jì)以来，美(měi)国政府(fǔ)在(zài)绝大部分时期都(dōu)处于财(cái)政赤字(zì)状(zhuàng)态，即(jí)政府支出(chū)在多(duō)数总统(tǒng)任期内都(dōu)高(gāo)于其财政收(shōu)入(rù)。因(yīn)此，美国政府举(jǔ)债成了(le)惯例，而政府债务规模也(yě)一直随着政府赤字(zì)的(de)规模而增长(zhǎng)。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务(wù)规模更(gèng)是大幅增长。这(zhè)一方面是由于新冠(guān)疫情(qíng)以及阿富汗(hàn)、伊拉克战争使(shǐ)得美国政府背负了庞大(dà)支出压(yā)力(lì)，另一方面，还因为(wèi)美(měi)国(guó)人(rén)口老龄化(huà)导致政府(fǔ)医疗支出(chū)不断上(shàng)升，拜登政府推(tuī)出的大(dà)规模(mó)基建政(zhèng)策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美国(guó)政府的(de)税收收入并没有跟上支出的步(bù)伐(fá)，尤其是(shì)在(zài)小(xiǎo)布什政府和特朗普政府批准了减(jiǎn)税政策(cè)之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收(shōu)入(rù)和支出此消(xiāo)彼(bǐ)长的双重压力下(xià)，美国的赤字规模近(jìn)年(nián)来(lái)如滚(gǔn)雪球(qiú)一般扩(kuò)大，债务规(guī)模也就(jiù)因此不断攀升，在(zài)近年来频频逼近债务上(shàng)限也就不足为奇了。

　　美国(guó)政府债(zhài)务占GDP的比重

　　美国债务(wù)为何(hé)会有上限？

　　而美国政府债务上限的(de)出(chū)现，则(zé)最早可以追溯(sù)到上(shàng)世(shì)纪初的第(dì)一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债务(wù)上限”，那时候只要白宫要发债借钱(qián)，美国国会基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于(yú)一(yī)战使(shǐ)得美国政府开支愈繁，债务规模越来越大，引发部分美国议员(yuán)提出的反对(duì)（也有一些议员是(shì)为了反(fǎn)对美国(guó)参战），美国国会便通过《第二自由债券(quàn)法案》，首次(cì)对联(lián)邦债务进行限额规(guī)定，以此来限制(zhì)政府发(fā)债的规(guī)模。

　　1939年，由于预计(jì)美国将(jiāng)加入(rù)第二次世界大(dà)战，美国(guó)国会(huì)通过《公共债务(wù)法案(àn)》，实质上正式确立(lì)了对(duì)美国(guó)政(zhèng)府债务(wù)总额的限(xiàn)制。随(suí)后，美国国会又对其进行了(le)修订，以更改(gǎi)上限(xiàn)金额。从此(cǐ)，提高(gāo)债务上限(xiàn)就或(huò)多(duō)或少地成(chéng)为了(le)国会的惯例。

　　在历史上，美(měi)国债(zhài)务上限(xiàn)总共(gòng)提高了100多次。尤其(qí)是(shì)自(zì)1960年以(yǐ)来，美国(guó)两党已经提高了78次债(zhài)务(wù)上限，平(píng)均每9个月就会提高一次——其中共和党总(zǒng)统执(zhí)政期间(jiān)曾提(tí)高49次，民主党总统(tǒng)执政期(qī)间共提高29次。

　　进入21世(shì)纪以来，美国债务上(shàng)限(xiàn)的上调幅(fú)度进一步加大(dà)，在(zài)最近几届总统(tǒng)任(rèn)期内更是(shì)如此：在奥(ào)巴马任期内(nèi)，美国最新债务(wù)上(shàng)限为(wèi)18万亿美元（2015年），到了特(tè)朗(lǎng)普任内，这个(gè)数字提高至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此(cǐ)后在新冠(guān)疫情期间，美国国会暂停了债务上(shàng)限(xiàn)，以暂时(shí)取消(xiāo)美国政府的(de)支出限制，这导致(zhì)美国政府(fǔ)债务疯狂飙升至(zhì)27万亿(yì)美元(yuán)。

　　美(měi)国近(jìn)几届政府(fǔ)大(dà)幅上调债务上限

　　直(zhí)到2021年，美国国会最新(xīn)一次提高(gāo)债(zhài)务(wù)上(shàng)限，美国(guó)债务上(shàng)限已经提(tí)高(gāo)至现在的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最初的债务上限115亿美元(yuán)，已经足(zú)足(zú)增长了(le)超(chāo)过(guò)2700倍。

　　为什么(me)美国不能取消债务上限？

　　本(běn)质上来说，“债务(wù)上(shàng)限”是(shì)美国国(guó)会为联邦(bāng)政府(fǔ)设定(dìng)的(de)举债(zhài)的最(zuì)高额度，一(yī)旦触及这(zhè)条(tiáo)“红线(xiàn)”，意味着美国财政部借款(kuǎn)授(shòu)权用尽，除非国会调高债务上限，否则白宫(gōng)无权继续举债。

　　那么，也(yě)许有人会疑(yí)惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能直接取(qǔ)消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会对美国政府(fǔ)造成(chéng)限制，使其(qí)不能随(suí)心所(suǒ)以的举债，但从理论上(shàng)来说，这(zhè)一限制也同(tóng)时对其美国(guó)政府(fǔ)的债务信用提供了保(bǎo)证。

　　这是(shì)因为，美国作为(wèi)手握美元霸权的超级大(dà)国(guó)，本身并不(bù)受到发行美(měi)钞(chāo)的外在约束。如果美国政(zhèng)府开(kāi)支无(wú)度、过度举债，将会(huì)导致(zhì)美元贬值(zhí)、通胀失控，那么其债权信用将(jiāng)受(shòu)到损(sǔn)害，原有债权人权益也(yě)会遭受稀释。

　　因此，只有通(tōng)过“债务上限”这(zhè)一内控(kòng)举(jǔ)措(cuò)，才能维持美国政府的偿付信用，保证美(měi)元霸权地位(wèi)。换句(jù)话来说，“债务上限”理论(lùn)上也相当于是(shì)美方(fāng)对债权(quán)人的一种信用宣示。

　　中国(guó)和(hé)日本是美国(guó)债券的(de)最大海外“债主”

　　为什么(me)这次债务上限难以提(tí)高(gāo)了？

　　那么(me)，在(zài)过去(qù)被频(pín)频上调的美(měi)国债务(wù)上限，为什么(me)在现在(zài)会陷入无法上(shàng)调的僵局(jú)呢？

　　按照规定(dìng)，美国政府想要提高(gāo)美(měi)国债务上限，往往需要美(měi)国国会两(liǎng)院的(de)通过。在此前的历史中(zhōng)，提高债务上限在国会中(zhōng)绝(jué)大多数时(shí)候(hòu)类(lèi)似于一(yī)个“走过场”的周期性任务，两党并不(bù)会对此(cǐ)进行(xíng)过(guò)于激烈的博弈。

　　但近年来，随着(zhe)美国党派分(fēn)歧(qí)不断扩大(dà)，债务上限问题逐(zhú)步沦为两党的(de)政治武器(qì)，被(bèi)在野(yě)党用作了与执政党讨价还价的砝码。尤其是在当(dāng)下美国(guó)两党分别占据两院多数席位的(de)分裂背景下，这一斗争就(jiù)显得尤为(wèi)激烈。

　　目前，美国(guó)民主(zhǔ)党占据参议院多数，而共和党占据众(zhòng)议院多数。拜登要(yào)想提高债务(wù)上限(xiàn)，就需要和国会共和党人达成一(yī)致。

　　然而，共(gòng)和党人正试图(tú)利用(yòng)债务上(shàng)限的最后期限，向(无以言表的意思是什么意思，无以言表的意思是什么解释xiàng)拜登总统(tǒng)施压，要(yào)求他(tā)先同意削减开支，再谈提高债务上限。而民主党人坚持不愿让(ràng)步(bù)，认为应无(wú)条件(jiàn)提高债(zhài)务上限，这就导致(zhì)了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已(yǐ)经(jīng)预定于(yú)美东(dōng)时(shí)间周二（5月16日）再(zài)度(dù)与国会(huì)领导人(rén)会(huì)面，讨论提高美(měi)国(guó)债务上限的计划。

　　但值得注意的是，如(rú)果(guǒ)拜登和国会领袖们在周二(èr)仍无法取得(dé)突破性进展，这场危机恐怕真就要无限逼近债务违约(yuē)的“X日(rì)”无以言表的意思是什么意思，无以言表的意思是什么解释了——因为拜登已(yǐ)经计划于(yú)本周三前往日本参加G7领导(dǎo)人峰会，并将在周(zhōu)末访(fǎng)问巴布亚新几内亚(yà)，并举行(xíng)美国(guó)-大洋(yáng)洲国家峰会，这意味(wèi)着接(jiē)下(xià)来(lái)留给拜登和两党(dǎng)领袖谈判的(de)时(shí)间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演

　　事实上，十(shí)多年前，美国也(yě)曾上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美国(guó)也(yě)曾面临(lín)类似严峻的违约风险：时任美(měi)国总统奥(ào)巴(bā)马(mǎ)和众议院共和党人(rén)在谈判最后一刻，才就债务上限达成协议(yì)，勉强避(bì)免了一场(chǎng)债(zhài)务违(wéi)约灾难(nán)。奥巴马及民主党在最后关头妥(tuǒ)协，同意在(zài)十年内削(xuē)减9000亿美元(yuán)的(de)财政支出。

　　但在当(dāng)时，即(jí)便(biàn)没有(yǒu)真(zhēn)正(zhèng)违约而(ér)仅仅是逼近违约，这一紧张局势也引发了(le)全(quán)球资本(běn)市场剧(jù)烈(liè)波动，美股一度大跌，并直接导致标准(zhǔn)普尔(ěr)首次下调美(měi)国(guó)的(de)主权信用(yòng)评级。这使(shǐ)得美国面(miàn)临更高(gāo)的借贷成本——美(měi)国第二年的借贷成本上(shàng)升了13亿(yì)美元，并在(zài)之后(hòu)数年继续(xù)上涨，基本上抵消(xiāo)了(le)当(dāng)时两(liǎng)党谈判(pàn)中的一些成(chéng)本削减措施(shī)。

　　对(duì)一些经济学家(jiā)来(lái)说，上述的市场动荡也只是(shì)短期影响。而更重要的是，从长(zhǎng)期来(lái)看，财政支出削减意味着美国多年(nián)的预算紧缩(suō)，这可能(néng)会产生(shēng)更严重(zhòng)的长期影响——比(bǐ)如拖累美(měi)国的经(jī无以言表的意思是什么意思，无以言表的意思是什么解释ng)济复苏。

　　美国(guó)左翼智库(kù)经济政策研究(jiū)所首席经济(jì)学家(jiā)乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在(zài)实施这些削减措施时，我们仍处于相当低迷(mí)的经(jīng)济中，并(bìng)且正处于从(cóng)大衰退中复苏的阶(jiē)段。他们只是让复苏持续的时间远远超过(guò)了应(yīng)有(yǒu)的时(shí)间……在接下来的六(liù)七年里，美国政府没有(yǒu)提供真正(zhèng)有价值的公共产品和服(fú)务(wù)，因(yīn)为它们（财政支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而如今这场(chǎng)债务(wù)上限危机，也被许(xǔ)多(duō)人(rén)看(kàn)作2011 年(nián)债务上限危(wēi)机(jī)的(de)翻(fān)版：美国国(guó)会面(miàn)临类似的分(fēn)裂(liè)局面，美国经济也正处于类似的(de)衰退环境之中。即便美国两(liǎng)党(dǎng)能够重演2011年的戏码，在最后(hòu)关头提高债务上限，由此带来的短期市场动(dòng)荡和长期经济损害，恐怕也(yě)将(jiāng)再次重演。

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