5月9日晚间，A股上(shàng)市公司金证股份发布的一则公告(gào)，在期(qī)货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正在筹划发行股份及支付现金(jīn)购买上海(hǎi)文华财(cái)经资讯股份有限公司（下称(chēng)文华财经）90.97％股(gǔ)权事(shì)项，同时募集配套(tào)资金。公司股票将于2023年5月10日（星期(qī)三(sān)）开市起开(kāi)始停牌(pái)，预计停牌时间不超过10个交易日。

　　文华财经两(liǎng)次冲击IPO无果

　　文华财经系头部期货软件商。公开资料显(xiǎn)示(shì)，截至2021年年末，文华财经与(yǔ)国内139家期货公(gōng)司合作，占国内(nèi)期(qī)货(huò)公司总数的92.67％。截至2021年12月(yuè)，文华财经(jīng)PC端交易软件的月活(huó)跃用户(hù)数（MAU）为(wèi)58.19万人(rén)，移(yí)动端随身(shēn)行软件(jiàn)的月活跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年(nián)以(yǐ)来，文(wén)华财经曾两次冲击A股IPO，但(dàn)均未能叩(kòu)开资本市场大门。

　　文(wén)华(huá)财经的第(dì)一次IPO之(zhī)旅要追溯到(dào)2015年(nián)，当年11月，文华(huá)财经首次报(bào)送(sòng)创业板IPO申请(qǐng)资料。不(bù)过，在经历两年(nián)多的漫长等(děng)待(dài)后，2018年4月(yuè)，深交所决定终止审查(chá)，文(wén)华财经此次创(chuàng)业(yè)板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年6月，文华财经再次递(dì)交招(zhāo)股书，拟冲刺(cì)创业板(bǎn)IPO。2022年(nián)6月(yuè)，文华财经申请撤回发行上市申(shēn)请文件，深交(jiāo)所决定终止对其首次公开发行股(gǔ)票并在创(chuàng)业板上市的(de)审核(hé)。文华财经第(dì)二次IPO也无(wú)果而终。

　　金证股份昨晚(wǎn)发布的公告显(xiǎn)示，本次(cì)交易事项尚处于筹划阶(jiē)段(duàn)，公司(sī)目(mù)前正(zhèng)与交易意(yì)向方(fāng)接洽，初步(bù)确定的交(jiāo)易对方包括尚(shàng)守(shǒu)哲、大(dà)连经一卓远(yuǎn)管(guǎn)理咨(zī)询合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙）（下称大连经一）、苏(sū)州中新兴富新兴产业投资(zī)合伙企业（有限合伙）（下(xià)称苏州(zhōu)中新）、上海经一投资(zī)管理合(hé)伙企业（有限合伙）（下(xià)称上海(hǎi)经一）、上海兴富创(chuàng)业投(tóu)资(zī)管理中(zhōng)心（有限合伙）（下(xià)称兴富创投）、王(wáng)凯及杨孝胜，前述交易对方合(hé)计(jì)持有标的(de)公司90.97％的股权。

　　金(jīn)证股份(fèn)表示，根据《上市公司重(zhòng)大资产重组管(guǎn)理办(bàn)法（2023修订）》和《上海证券交易所股票上(shàng)市规(guī)则（2023年2月修订(dìng)）》等相关规定，本次交(jiāo)易(yì)前，交易(yì)对方与(yǔ)公(gōng)司不存在关联关系。本次交易完成后(hòu)，交易对方(fāng)尚守(shǒu)哲持(chí)有公司的股份比例(lì)预(yù)计将超(chāo)过5％，本次交易预计将构(gòu)成关联交(jiāo)易。本次交易前，公司(sī)无(wú)控股股东、实际控(kòng)制人；本次交易(yì)完(wán)成后(hòu)，公司(sī)第一大股东不会发(fā)生变化，且不存在实际支配公司股份(fèn)表(biǎo)决权超过30％的(de)股东，公司仍(réng)将无控股股东、实际控制人，预计(jì)不构成公司重大资产(chǎn)重组。

　　文华财经注册资本4000万(wàn)元，实际控(kòng)制(zhì)人为该公司董事长(zhǎng)兼总经理尚守哲(zhé)。根据文华财经此前披(pī)露的(de)招股书，截至(zhì)2021年年底(dǐ)，尚守哲对文(wén)华财经的直接持(chí)股比例为64.353％，此外，还通过大连经一和上海经一分别(bié)控制文华财经(jīng)9％和4.95％的股份，合(hé)计控制78.303％的(de)股份(fèn)。

　　其(qí)他(tā)交易(yì)对方中，苏州(zhōu)中(zhōng)新、兴富(fù)创(chuàng)投、王凯及杨(yáng)孝(xiào)胜对文华(huá)财经的持股比例(lì)分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利能力(lì)有(yǒu)望提(tí)升

　　作为金(jīn)融科技全一kg等于多少斤 1公斤等于2斤吗领域服务商，金证(zhèng)股份为证券(quàn)、基金(jīn)、银行、期货、信托、交易所、监管(guǎn)机(jī)构等行业客户提供全技术栈(zhàn)、全产品线解决方案，同时与政府机关、互联网公司合作(zuò)开展包括(kuò)智慧城(chéng)市(shì)在内(nèi)的(de)数字经济业务(wù)。

　　2023年(nián)一季报显示，报(bào)告(gào)期内，金证(zhèng)股份实(shí)现营业收入12.64亿(yì)元(yuán)，较上(shàng)年同(tóng)期增长2.84％；实(shí)现(xiàn)归属(shǔ)于(yú)上市公司股东的净利润(rùn)-5847.16万(wàn)元。报告期内，金证(zhèng)股份(fèn)证券(quàn)经纪业务软件收入较(jiào)上年同期(qī)略(lüè)有增长，资管机构软件(jiàn)收入基本持平。报告期(qī)内，数字经济业务因验收的大型政务项目成(chéng)本增(zēng)幅(fú)大于收入(rù)增幅(fú)，导致业务毛利(lì)率及利润下降。报告期内公司确认投资收益-1748万元，较上年同期减少(shǎo)2035万元，主要是联(lián)营企业投资收益减少所(suǒ)致。

　　截至2023年3月底，金证(zhèng)股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元(yuán)。

　　金(jīn)证股份(fèn)2022年年(nián)报显示，报(bào)告期内，公司(sī)实现(xiàn)营业(yè)收入64.78亿元(yuán)，同比下降2.52％；实(shí)现(xiàn)归属于上(shàng)市公司股东的净利润2.69亿元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务(wù)来看(kàn)，金融行业(yè)业务方面(miàn)，2022年(nián)，金(jīn)证股(gǔ)份实现(xiàn)营业收入23.25亿元，同比(bǐ)增长7.25％。金证股份认为，公司金融行业的增(zēng)长主要(yào)得益于两方面的因素：一是公(gōng)司在证券市场行业占有率基础(chǔ)稳定(dìng)，核心产品(pǐn)需求刚性，公司加快产品新一代产品布局、积极推(tuī)进项目上线验收。二是在资管领域加强了资管IT业务发(fā)展力度，在多个(gè)核心(xīn)产品和(hé)技术上(shàng)形成领先优势，开始进入收获期。

　　非(fēi)金融行(xíng)业(yè)业(yè)务方面，2022年，金证股份收(shōu)入为41.35亿元(yuán)，同比(bǐ)下降7.49％。主要包括数字经济业(yè)务、IT设备分销业务及科技(jì)园租赁业务。金证股(gǔ)份解释称，非金(j一kg等于多少斤 1公斤等于2斤吗īn)融行业的收入下降，主要由(yóu)于(yú)公司在数(shù)字经济(jì)业务上，不(bù)同程度受到需求端的影响(xiǎng)，项目跟(gēn)进、工(gōng)程实施(shī)、验(yàn)收结算审计等(děng)存在滞后。

　　毛(máo)利率方面，2022年(nián)，金(jīn)证股(gǔ)份综合(hé)毛利率为(wèi)22.32％，较上年(nián)增加1.97个百(bǎi)分点。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点(diǎn)；非金融(róng)科(kē)技业务毛利率6.53％，较(jiào)上年下降0.93个百分点。

　　交易标(biāo)的业(yè)绩表现上，公开资料(liào)显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别为20992.73万(wàn)元(yuán)、19207.84万(wàn)元和23070.03万元(yuán)；归属于母公司股东的净(jìng)利(lì)润(rùn)分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经(jīng)营业毛(máo)利分别为16585.62万元、14177.11万元(yuán)及17168.10万元，综(zōng)合毛利(lì)率分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至(zhì)2021年年底，文华(huá)财经总资产为31708.21万元，所有者权益(yì)为19722.56一kg等于多少斤 1公斤等于2斤吗万元(yuán)，资产负(fù)债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产(chǎn)规模和盈利能力(lì)来看，金(jīn)证股份均远高于(yú)文华财经，但(dàn)文(wén)华财经的毛利率显著(zhù)高于(yú)金证股(gǔ)份，无疑是一(yī)块优质资产。

　　有业内人(rén)士认为，如果本次交(jiāo)易得以顺利(lì)实施(shī)，对于金证股份而言，文华财经的优质资产注入(rù)后，其盈利能力将进一步提升；对(duì)于文华财经而言，多年谋求(qiú)上市无果后，可以实现(xiàn)“曲线(xiàn)上市”。

　　值得注意的是，在昨晚(wǎn)发布的(de)公告中，金证股(gǔ)份并未披露(lù)具体的交易细节，例如交易对价等。公告显示，2023年5月9日(rì)，金证股份与主要交(jiāo)易(yì)对方就(jiù)本次交易签署了《意向协议书(shū)》，公司拟(nǐ)向主要交易对方发(fā)行股份及支付现金(jīn)的方式购买其持有的文华(huá)财经90.97％的(de)股(gǔ)权。上述《意向协(xié)议书》仅为交易各方关于(yú)本次交(jiāo)易(yì)的(de)初步合作(zuò)意向，交易各方(fāng)在本次交(jiāo)易中的具体(tǐ)权利(lì)义务以及各项安排以(yǐ)交易各方最终签署的正(zhèng)式交易协议(yì)为(wèi)准。

　　金证股份还进行(xíng)了风险(xiǎn)提示：截至(zhì)目前，本次交易仍处于筹划阶段，交易双方尚(shàng)未(wèi)签署正式的交易协议，本次交(jiāo)易尚需(xū)履行必要的内部(bù)决(jué)策程序，并(bìng)经有权监管机(jī)构批准后方可正(zhèng)式(shì)实施，本(běn)次交易(yì)最终能否实(shí)施尚存在较大不确定性。

　　股价(jià)表现上，经历了2020—2022年连(lián)续3年(nián)的下跌之后，今年以(yǐ)来，金证股份股价(jià)步入(rù)上升(shēng)通道。截至5月(yuè)9日收盘，金证股份股(gǔ)价(jià)报18.94元(yuán)/股，年内涨(zhǎng)幅(fú)高达84.06％，总(zǒng)市值(zhí)178亿元。

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