金融界5月22日消(xiāo)息 日(rì)本股市走出了泡沫经济崩溃以来(lái)的阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日收(shōu)盘，日本股市(shì)主要股(gǔ)指日经225指数(shù)收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近(jìn)33年(nián)的(de)新(xīn)高，同时(shí)也(yě)是(shì)自日本泡沫经济崩(bēng)溃以来的最高收盘价。今年以来(lái)，日经225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表示(shì)日本可(kě)能正接近十年一遇的牛市。

　　海外资金(jīn)是(shì)不可或缺(quē)力量(liàng)

　　对于日(rì)本股市爆发，海外资金是不可(kě)或缺(quē)的力量。数据显示，海外投资者(zhě)对日本(běn)股票需求稳健(jiàn)。根据日本交易所集团，4月(yuè)海外投资者净买入价(jià)值(zhí)2.15 万亿(yì)日(rì)元（约(yuē)合157亿(yì)美元）的日(rì)本(běn)股票，为2017年(nián)10月以(yǐ)来最大规模的外国人(rén)净购买量(liàng)。

　　不(bù)过(guò)，日(rì)本企业部门(mén)仍然(rán)是日(rì)本股票(piào)的最(zuì)大(dà)净买家(jiā)，年初至今的买(mǎi)入量为1.1万亿日(rì)元。

　　股神(shén)巴菲特成为日本(běn)股市爆(bào)发(fā)导(dǎo)火索

　　尤其是股神(shén)巴菲特的出(chū)手，成为日本(běn)股市(shì)爆发的(de)导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲(fēi)特掌管的伯克(kè)希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次(cì)披露(lù)，其收购了日(rì)本前五大贸易公(gōng)司每家略高(gāo)于5%的股份。这(zhè)五大(dà)贸(mào)易公(gōng)司(sī)分别是(shì)伊(yī)藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三井物产、住(zhù)友商(shāng)事和丸红。自首次披露(lù)之(zhī)后，巴菲特已3次购买并扩大了(le)对日本五大商社的股份持(chí)有量。

　　从近(jìn)期数据披露(lù)可以看(kàn)出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目(mù)前(qián)在(zài)日本持有(yǒu)的(de)股票比在美国以外任何其他(tā)国家都多。今年早些时候，巴菲特(tè)增持了日本五(wǔ)大商社，并暗示将进一步(bù)投资日本股票。现年(nián)92岁的他还(hái)在上(shàng)个(gè)月罕见地访(fǎng)问日本。

　　在(zài)5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这(zhè)样说到：

　　投资日本商社(shè)的决定其实非常(cháng)简单，也非常容易理解，我(wǒ)们可能和(hé)这五(wǔ)家公(gōng)司都(dōu)有(yǒu)过业务(wù)来往。从整体来看，这些公司能(néng)够支(zhī)付不错的分红，在某些情况下也(yě)会回购股票，我们也能很(hěn)好地理解他们(men)所拥有的一大(dà)堆业(yè)务(wù)，同时我们(men)还能通过融资(zī)解(jiě)决(jué)汇率风(fēng)险问题。所以我(wǒ)们(men)就开始购买了，甚(shèn)至(zhì)这件事情一(yī)开始我都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行(xíng)的部分原因是为了向这(zhè)些公司介绍(shào)阿贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视(shì)为巴菲特的(de)接班人），因为接下来双(shuāng)方可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提(tí)前三年布(bù)局的巴(bā)菲特已经赚(zhuàn)麻了(le)，巴(bā)菲(fēi)特再次(cì)用行(xíng)动(dòng)告诉(sù)大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还有其他大佬也在紧锣密鼓(gǔ)的行动中。4月(yuè)初(chū)造访日本东京的还有美国(guó)对冲基金Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩(ēn)；对(duì)冲基金Citadel在今年早些时候决(jué)定(dìng)重新在东(dōng)京开设(shè)办事处(chù)，据《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申请(qǐng)在日本市场的(de)运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的(de)什(shén)么？

　　1、基本面的变化(huà)

　　据日经中文网，日本综(zōng)合(hé)商社的2022财年（截至2023年3月）合并财(cái)报（国际会(huì)计准则(zé)）于(yú)5月9日全部出炉。日嘉祥县属于哪个市 济宁嘉祥是不是很穷本5大商社(shè)的合计净(jìng)利润超过约4.2万亿日元(yuán)，增至美国著名投资家沃伦·巴菲特(tè)开始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社(shè)的合计(jì)净利润在短短2年时(shí)间里增加(jiā)到(dào)了4.3倍。股(gǔ)价(jià)也上(shàng)涨到了巴菲特宣布(bù)持(chí)有股票(piào)的(de)2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远超过(guò)巴菲(fēi)特重仓的美国苹(píng)果和美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治格局的变(biàn)化

　　国泰(tài)君(jūn)安国际宏观在研报中(zhōng)指出(chū)在过去的三十年(nián)中(zhōng)，日本经(jīng)历了漫长而痛苦的(de)通缩，也被认(rèn)为将会撤离(lí)世界舞台的中(zhōng)心。但其(qí)并没有完全失去竞争(zhēng)优势，与此同时(shí)，在国际格局(jú)大变(biàn)化(huà)的背景下(xià)，日本经济的边际变化值(zhí)得(dé)研(yán)究并重视。

　　国(guó)泰君(jūn)安表示在新的地(dì)缘(yuán)政治(zhì)格(gé)局下(xià)，日本在亚太格局中扮演了更加重要的(de)角色，同时(shí)日本在芯片等产业发展中野(yě)心勃勃，这都成为了(le)边(biān)际(jì)上的(de)重要(yào)变(biàn)量。仔(zǎi)细观察日本的经(jīng)济脉络，我(wǒ)们也(yě)会发现日本的设备投资开(kāi)始进入加速期，这背后有产业自身发(fā)展的原因，也暗(àn)合地缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提的(de)是(shì)，日(rì)本相对(duì)稳(wěn)定甚至略显僵化的政治格局(jú)，在全球动荡的大背景下反而成(chéng)为了“避(bì)风港”。与此同时(shí)，劳动力(lì)的下滑趋势固然不可避免，但良好的(de)医(yī)疗体系以及人(rén)工(gōng)智能的发展，也意味着(zhe)劳动力萎缩(suō)的风险在(zài)一定(dìng)程度上出现了下降(jiàng)。

　　3、日本监(jiān)管层的推动

　　近年来，日本监管层持续(xù)推动(dòng)企业经营(yíng)能力的改善和(hé)价值的修复，其中敦促(cù)企业(yè)对投(tóu)资者提(tí)高回(huí)报、鼓励企业公开回购成为改革重要抓手。尤其是(shì)在今年3月底(dǐ)，东京(jīng)证(zhèng)券(quàn)交易所为了改变(biàn)大(dà)量个股股价跌(diē)破净值(zhí)的情(qíng)况，发布《关(guān)于(yú)实现关注资(zī)金(jīn)成本(běn)和股价(jià)经营(yíng)要(yào)求》要求上市公(gōng)司提(tí)高企业(yè)价值和资本效率从而提升股价后(hòu)，日本股市开始掀起一波(bō)回购热潮。

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