本轮新股中(zhōng)，有不少风(fēng)口的企业，但(dàn)基本面都非常(cháng)垃圾，虽然表(biǎo)面看(kàn)看似乎都(dōu)有亮(liàng)点，但(dàn)仔细(xì)看(kàn)看就发(fā)现大都是(shì)垃圾股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合集成主要从事(shì)半导体晶圆(yuán)生产(chǎn)代工服(fú)务，为客户(hù)提供150-55nm不同(tóng)制程工(gōng)艺，成(chéng)立5年就成长为中(zhōng)国大(dà)陆(lù)收入第三大、12英寸晶圆代工产能第三(sān)大的纯晶(jīng)圆代工企业。2015年，合肥(féi)市政府根据集成电路产业发展(zhǎn)规划(huà)及“芯屏(píng)器合”的产业发展战略，拟引进(jìn)国际知名企(qǐ)业合作设立晶圆代(dài)工厂，此后，晶合集成(chéng)正式筹划(huà)建设。成(chéng)立至今(jīn)，晶合集(jí)成(chéng)已成为国内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆(yuán)代工企业，疫情后业绩(jì)爆发，利润此前一直大幅亏损，22年依靠(kào)收入(rù)和产(chǎn)品价格上涨利(lì)润来(lái)到了(le)31.6亿(yì)，但23年开始下游面板行业(yè)需(xū)求大(dà)幅下滑，公司(sī)选择了业绩最好的时候上(shàng)市(shì)，此后走下坡路是必然的(de)，23Q1公司首付大幅(fú)下(xià)滑60％，产(chǎn)能1039违章代码是什么意思 1039违章代码扣分吗大幅(fú)闲置后利润重(zhòng)回亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三(sān)博(bó)脑科(kē)以神经学(xué)科为龙头，强(qiáng)专科(kē)、小(xiǎo)综合(hé)的发展模式，形成(chéng)覆盖全(quán)国核心区(qū)域的(de)医疗服务网。服务病(bìng)种涵(hán)盖(gài)神(shén)经学科各(gè)类脑肿瘤、脑血管、功(gōng)能(néng)神经外科、脊(jí)髓脊柱、小(xiǎo)儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿科(kē)、内科、外科、疼痛、全(quán)科(kē)等疾(jí)病。

　　专科医院，业绩(jì)一般(bān)般，民营(yíng)医(yī)院(yuàn)里毛利率算比较低的那一(yī)档，未来(lái)主要看扩(kuò)张，也要(yào)小心政策的影响，个人感(gǎn)觉比如几个国企医院（不论是收(shōu)入增速还是估值），不关注了。

　　三(sān)、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家(jiā)拥有高精密狭缝式涂(tú)布模头产品(pǐn)的(de)设(shè)计、研发和生产(chǎn)及(jí)涂布技术(shù)产业化整(zhěng)体解(jiě)决方案能力的高新技术(shù)企业。高(gāo)精密狭缝式(shì)涂布(bù)模头(tóu)为锂电池生产涂布机的(de)核心部件，涂(tú)布是继制备正负(fù)极浆料完(wán)成(chéng)后的下一道工序，是锂电(diàn)池生(shēng)产前段(duàn)工序的核(hé)心环(huán)节，目的是将正负(fù)极浆料均匀地涂覆在铝(lǚ)铜箔上。目前，曼恩斯特产品广泛应用(yòng)于锂离(lí)子电池涂(tú)布、半导体先进封装涂布、钙钛矿太(tài)阳能电池涂布(bù)、氢燃料电(diàn)池电极涂布(bù)、液晶(jīng)显示(shì)中的薄(báo)膜晶体管(guǎn)涂(tú)布等(děng)。

　　锂(lǐ)电(diàn)池产业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但行业基本见顶(dǐng)，下(xià)游需(xū)求大幅放缓，上(shàng)游(yóu)锂矿价格大幅下(xià)滑(huá)，且公(gōng)司只是生(shēng)产过(guò)程中(zhōng)很小的一块市场，天花板非常(cháng)低(dī)，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立(lì)于2018年3月，总部(bù)位于浙江绍(shào)兴，是(shì)一(yī)家专注于功率、传感和(hé)传输应(yīng)用领(lǐng)域，提供模拟芯片及模块封装(zhuāng)的代工服(fú)务的制造商(shāng)。中(zhōng)芯(xīn)集成(chéng)以晶圆代工(gōng)为(wèi)起点，向下(xià)延伸到模组封装，为国内外(wài)客户提(tí)供一站式代工解(jiě)决(jué)方案，为功率、传感和(hé)传输(shū)等领域(yù)的半导体产品公司提供完整生产(chǎn)制(zhì)造平(píng)台，支持客(kè)户研(yán)发以及大规模量产(chǎn)。

　　晶圆(yuán)代工企(qǐ)业，中芯国际关联企业，处(chù)于规(guī)模扩张阶段，但由于规模扩(kuò)大太快，折旧(jiù)研发投入初期非常高(gāo)，因此利润大幅(fú)亏损，好不容易快熬出头了(le)（资(zī)本支出高峰在22年(nián)结(jié)束），公司(sī)也预期23年底会转(zhuǎn)为(wèi)盈利，但下游需求在23年大幅放缓，公(gōng)司面(miàn)对(duì)的压力显然是要比那些(xiē)已经(jīng)规模化完成有利润的公司大得多(duō)，且公司过于依赖中芯国际，未来还有可能面临同(tóng)业竞争而收回许可的(de)风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未(wèi)来的(de)走势(shì)。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股份主要从事分散染料及其滤饼的研(yán)发(fā)、生产及销售，产品以中(zhōng)高(gāo)端分散染料为(wèi)主，主要用于涤(dí)纶(lún)及其(qí)混纺织物(wù)的(de)染色和(hé)印(yìn)花，经分散染(rǎn)料印染加工(gōng)的化纤纺织品(pǐn)，色泽(zé)艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其(qí)中(zhōng)部分终端应用品牌(pái)包括：安踏、李宁、阿迪达斯(sī)、耐克(kè)、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公(gōng)司，毫无亮点，业绩在(zài)19年后一路下滑，22年利润只有19年的一(yī)半都不(bù)到，下游(yóu)服装行(xíng)业(yè)景(jǐng)气(qì)度也一般(bān)，不关注(zhù)了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车(chē)成立于2003年(nián)，自设立以来(lái)，公司主营(yíng)业务一直聚焦于汽车行业营销与后市场服务领域(yù)，为客户提(tí)供相(xiāng)关软件(jiàn)产品及服务。2010年被用友网络收购后(hòu)，公司(sī)继(jì)续独立经营上(shàng)述业务。用(yòng)友汽车主要面向(xiàng)汽车行业的整车(chē)厂、经(jīng)销(xiāo)商、服务站等客户，提(tí)供(gōng)营销与后市场服务领域的数智化解决(jué)方案、云服务、软件及专业(yè)服务(wù)。

　　用友集团旗下子公司分拆上(shàng)市，汽车软件服务，汽车数字化是(shì)趋势(shì)，且随(suí)着人均保有(yǒu)量的(de)增长(zhǎng)，公(gōng)司行业前景不算很差，但公司自身技术含量较(jiào)低(dī)，产品以(yǐ)车企营销系(xì)统为(wèi)主，基本没(méi)什(shén)么研发，都靠销售，且(qiě)汽(qì)车行业有(yǒu)明显周期性(xìng)。

　　七、经纬(wěi)股(gǔ)份（301390）

　　成(chéng)立于(yú)2003年3月的经纬股份主要从事电力(lì)工程(chéng)技(jì)术服务(wù)及地理信息(xī)技术服(fú)务。电力工程技术(shù)服务占主营业务收入(rù)比重超过80％，是公(gōng)司主要收入(rù)和利(lì)润(rùn)来源。电力工程技术服务主要系为电网企业(yè)、工(gōng)商业企业(yè)电力相关(guān)工程提供规划咨询、设(shè)计、工程建设等服务。

　　电网和(hé)地理信息设(shè)计咨询(xún)公(gōng)司，主(zhǔ)要(yào)是电力(lì)工(gōng)程(chéng)技(jì)术(shù)服务收(shōu)入(rù)为主，比(bǐ)较依赖内蒙(méng)和(hé)浙江地区(qū)的国家电网，本质上是工(gōng)程类企业，设备施工业(yè)务，所以应收款高，坏账多，现金(jīn)流差，不关注了。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智(zhì)微是一家(jiā)为智能手(shǒu)机、物联网等领域(yù)提供射频前端的芯(xīn)片(piàn)设(shè)计公司，主营(yíng)业务为射(shè)频(pín)前(qián)端芯(xīn)片(piàn)及(jí)模(mó)组的研(yán)发、设计和(hé)销售。慧(huì)智(zhì)微具备全套(tào)射频前端芯片设计(jì)能力和集成(chéng)化(huà)模组研发能力，技术体系以功率放大器（PA）的设计(jì)能力为核心，兼(jiān)具低噪(zào)声(shēng)放大器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集成无源(y1039违章代码是什么意思 1039违章代码扣分吗uán)器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等(děng)射频器(qì)件(jiàn)的设计(jì)能(néng)力，产品(pǐn)系列覆盖的通(tōng)信频段(duàn)需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频(pín)段(duàn)、3GHz~6GHz的(de)5G新频(pín)段等，可为客户提(tí)供无线通信(xìn)射(shè)频前端发射模组、接(jiē)收模组等。

　　射频(pín)前(qián)端(duān)芯(xīn)片模(mó)组(zǔ)公司，下(xià)游主要是消费电(diàn)子，22年业绩大幅放(fàng)缓，下(xià)游砍单(dān)存货大(dà)幅增长(zhǎng)，亏损不断扩(kuò)大，主(zhǔ)要是(shì)大量研发(fā)投入，但高研发下，公司毛利率极低，远低于同行(xíng)业公司，但即(jí)便这样，估值却一(yī)路上升到150亿(yì)，在IPO之前大量机构(gòu)（近40家）参股（未来解禁(jìn)后都会(huì)成为抛售的主力(lì)）。搞(gǎo)不(bù)懂(dǒng)这公司的价值在(zài)哪里，但现(xiàn)在(zài)风口，很可能被炒作。

　　九、航(háng)天南(nán)湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从(cóng)事防空(kōng)预警雷(léi)达研发、生产、销售和服(fú)务(wù)的国家(jiā)级(jí)高(gāo)新(xīn)技术(shù)和专(zhuān)精特新“小巨人”企(qǐ)业。公司产(chǎn)品主(zhǔ)要包括(kuò)雷达及配套装备，重点供应国内军方客户(hù)和军工集团。成立至今，航天(tiān)南湖已成为我国防空预警雷达主要生产单(dān)位之一。

　　军(jūn)工(gōng)雷达企(qǐ)业，21年后业(yè)绩(jì)大(dà)幅下滑，22年虽然收入增长较快，但(dàn)利润远没有回(huí)到20年，且关联(lián)交易占(zhàn)比越来越高(gāo)，对于(yú)这种客(kè)户不透(tòu)明度极高的(de)军工企业，实在无法判断未(wèi)来的价值。

　　十、蜂(fēng)助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一家(jiā)互联网(wǎng)数(shù)字化虚拟商品综合服务提供商(shāng)，主(zhǔ)要为移动(dòng)互(hù)联网相关场景客户提(tí)供(gōng)移(yí)动互联(lián)网数字化虚拟商品(pǐn)聚合运(yùn)营、融合运营、分发运营等综(zōng)合运营服务(wù)，为物(wù)联网(wǎng)相关场景(jǐng)提供(gōng)物联(lián)网流(liú)量接入、硬(yìng)件方案、场景应用等综合解决方(fāng)案及(jí)云终端解决方案，并根据客(kè)户需求提供定制化(huà)的运(yùn)营支撑(chēng)服务及技(jì)术服务(wù)。一家售卖移动(dòng)流量、话费(fèi)、爱优芒会员卡等数字化虚拟商品(pǐn)的综(zōng)合型中间(jiān)商，其(qí)主要盈利模式是获得购销差价(jià)或(huò)服务佣金，占公司(sī)总收入超过9成。

　　流量中间商，互联网卖(mài)流量的公(gōng)司，主(zhǔ)要是卖视频会(huì)员和其(qí)他通(tōng)用(yòng)流(liú)量，业绩过去几年看起(qǐ)来不(bù)错(cuò)，但(dàn)公(gōng)司现金流越来越(yuè)差(chà)，且互(hù)联(lián)网流(liú)量已经(jīng)见顶，大互联网公司越来越不依赖(lài)买(mǎi)量来(lái)拓广业务，感觉上(shàng)市就是业绩(jì)顶峰(fēng)。

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