芦哲 首(shǒu)席(xí)宏观经济学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投(tóu)资(zī)要点

　　·核心观点:我们将影响(xiǎng)青年(nián)失业(yè)率的因素拆解为三方面：①青年(nián)失(shī)业人(rén)口，②青年总人口(kǒu)，③劳动参与率，失业率=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率）。通(tōng)过三因素框架，我(wǒ)们(men)发现16-24岁失业人口的增加不能完(wán)全解释(shì)青年失业率的(de)上升，更重要却被忽视的(de)因(yīn)素(sù)是青(qīng)年(nián)人口和劳动参与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动力(lì)减少(shǎo)，从分(fēn)母端大幅(fú)推高(gāo)青年失业率。假如今年3月分母端(duān)的青年劳动力(lì)与(yǔ)2020年持平，新增(zēng)约(yuē)132万青(qīng)年失业人(rén)口只(zhǐ)能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率(lǜ)却高(gāo)达19.6％。我们(men)认为，失业人口会随着(zhe)经济复苏而(ér)减少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的(de)长期来(lái)源(yuán)，抬高(gāo)青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)中枢。

　　·青(qīng)年(nián)失业(yè)率的三(sān)因素框架：（1）失(shī)业率=失业人口/劳动(dòng)力=失业(yè)人口/（总人口×劳(láo)动参与率），据此可将青年失(shī)业率拆解为青年失业人口、总(zǒng)人口、劳动(dòng)参与率三个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必来(lái)自失(shī)业增加，不要忽略分母，劳动力(lì)的下降，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加4万(wàn)，青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力(lì)却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人(rén)口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人(rén)口：（1）从(cóng)总量来(lái)看，当前城镇青年就业(yè)人数(shù)约为2587万人，失业人数632万(wàn)人(rén)，比去年4月增加约70万，较(jiào)七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近7成青年失业者(zhě)是主动辞职(zhí)，被裁(cái)员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来看(kàn)，三分之二的青年失业人(rén)员接(jiē)受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化较大(dà)，呈现出从(cóng)制造到服务、知(zhī)识密集程度由低到高(gāo)两个特点。2010年农(nóng)业和工业吸纳(nà)了50.3％的(de)青年就业人口，2020年大幅(fú)降至(zhì)25.4％，流(liú)出的青(qīng)年就(jiù)业主要转(zhuǎn)向(xiàng)服务业。以受教育年限作为维度(dù)，青年就(jiù)业从知(zhī)识(shí)密集程度较低的行业(yè)流向较高行业，但是知识密集型行业的青年失业情(qíng)况比整体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏(sū)分化或(huò)是一季度青年失业人口仍增加的原(yuán)因。经济复苏(sū)的(de)主力是知识密(mì)集程度(dù)较低的餐饮、零售(shòu)等服务业，而知识密集程(chéng)度较高的生产性服务业复苏较慢，服务(wù)业就业复苏结构(gòu)的分化，带来青年就(jiù)业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青(qīng)年劳动力：（1）青年(nián)人口：出(chū)生人(rén)口与乡村迁(qiān)入均在减(jiǎn)少(shǎo)。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出生人口(kǒu)减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万(wàn)。另外，我(wǒ)国农村向城镇的人口转移(yí)也(yě)在减速(sù)，新增城(chéng)镇人(rén)口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参(cān)与率出现超(chāo)预期下降。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经(jīng)下降7.1个点。近三(sān)年青年劳动参(cān)与率(lǜ)的下(xià)降主要有(yǒu)三方面原因(yīn)：一是(shì)16-24岁在校生大(dà)幅增加493万；二是部分群(qún)体(tǐ)因(yīn)就业形势恶化而退出劳动市(shì)场；三是就业观(guān)念(niàn)的变(biàn)化导致初次进(jìn)入劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失(shī)业人(rén)口的增加不(bù)能完(wán)全解释青年失(shī)业率的上(shàng)升(shēng)。假(jiǎ)如(rú)当(dāng)前青年劳动(dòng)力与2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万至632万人的情况下，对应(yīng)青年(nián)失业率(lǜ)应该从12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达到(dào)19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能解释当(dāng)前青年失业率(lǜ)的一部(bù)分(fēn)，另一部(bù)分则来自(zì)分母端，城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率(lǜ)的(de)变动可(kě)能(néng)出(chū)现以下三种情况：①青年失业人(rén)口(kǒu)增加，同时劳动(dòng)力减少，青年失业(yè)率上升；②青年失(shī)业(yè)人口与劳(láo)动(dòng)力均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少(shǎo)，但失业人口降幅不及劳动力(lì)降幅，青年失业率(lǜ)上升；③青(qīng)年失(shī)业(yè)人口与劳动(dòng)力均在减少，失业(yè)人口降幅大于劳动力(lì)降幅，青年失(shī)业(yè)率下降。

　　·（3）我(wǒ)们(men)认为，失业人口会随着疫情后经济(jì)复苏(sū)而减少，但青年劳动力的(de)下降可(kě)能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业率的长期中(zhōng)枢。未来失业率的(de)分母端(duān)越来越(yuè)重要(yào)。

　　·风险(xiǎn)提(tí)示：服务业分(fēn)化未(wèi)收窄；青(qīng)年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现(xiàn)明显下降；外(wài)需、房地产等不(bù)及(jí)预期，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率的三因(yīn)素框架

　　2.分(fēn)子端：新增青(qīng)年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业(yè)人口：主(zhǔ)动辞职居(jū)多；三分之二接(jiē)受过大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密度(dù)从低(dī)到高

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季度青年失业(yè)人口(kǒu)仍增(zēng)加的原因

　　3.分(fēn)母端：人(rén)口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)均(jūn)下降，带来劳动(dòng)力(lì)减少

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均(jūn)在(zài)减少

　　3.2.青(qīng)年(nián)劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未(wèi)来失业率的分母(mǔ)端可能会越来越重要(yào)

　　5. 附录：概(gài)念和数据说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份(fèn)16-24岁青年失(shī)业(yè)率攀升至20.4％，创下2018年(nián)有(yǒu)数据以来最高值。在疫情(qíng)影响退散、经济逐步复苏的(de)情况下，城(chéng)镇调查失业(yè)率(lǜ)较去年同期(qī)大幅下降0.9个点(diǎn)，但青年失(shī)业率却(què)较(jiào)去年4月逆势攀升2.2个(gè)点(diǎn)。本篇报告将重点研究疫情后留下的“疤痕效(xiào)应”如何推高青年失(shī)业(yè)率。

　　1.青(qīng)年失业率(lǜ)的三因(yīn)素(sù)框(kuāng)架

　　失(shī)业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动(dòng)参与(yǔ)率）

　　据(jù)此可见，影响青年失业率(lǜ)的主要是三(sān)个(gè)因(yīn)素：①青年失业人口(kǒu)；②青年(nián)总(zǒng)人口；③劳动参与率，其中②③决定(dìng)着青年劳(láo)动力的变化(huà)。这三(sān)个因素均为城镇口径。

　　三个(gè)因素的变化都(dōu)不能(néng)忽视。当我们讨(tǎo)论失业率(lǜ)时，经常认为失业率(lǜ)上升一定是(shì)失业增加的结(jié)果(guǒ)，这个(gè)判断(duàn)对于全年龄段失业率来说并没有问题，因为我国的劳动力总(zǒng)量（也称经济活动(dòng)人口）在2015年(nián)之前一直在上升，2015年后(hòu)略(lüè)有下(xià)降，到(dào)2021年末下降了2.6％，年均降(jiàng)幅(fú)约0.4％。但青年失(shī)业率(lǜ)则不(bù)能忽(hū)视分(fēn)母的变(biàn)动，因为青年劳(láo)动力波动幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年(nián)，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大(dà)幅(fú)提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失业(yè)人(rén)口从496万增加到(dào)500万，仅增加了4万左右，约(yuē)为2020年青年劳动力的0.1％，但青年(nián)失业率却从六普(pǔ)的9％提高到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。主要原因(yīn)就是失业(yè)率(lǜ)的分母在下降，16-24岁青年劳动力(lì)人口在此期(qī)间从5481万(wàn)人大幅(fú)减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳(wěn)定(dìng)在7.8亿(yì)，整(zhěng)体(tǐ)失业率(lǜ)的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决(jué)定整体失业率变动的是失业人(rén)口数量（分子），但决定青年(nián)失业(yè)率变动的却(què)是青年劳(láo)动力总(zǒng)量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人(rén)员缘(yuán)于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业(yè)人口：主动辞(cí)职居多(duō)；三分之二接受过大学教育

　　从(cóng)总量来看，当前城镇青(qīng)年就业人数(shù)约(yuē)为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去年(nián)4月增(zēng)加约70万(wàn)，较七普增加(jiā)约132万。国家统(tǒng)计局在3月就业数(shù)据解读时，披露了(le)当前青年就(jiù)业和失业(yè)人数的基本情况：“初步测算3月份城镇青年9637万(wàn)人(rén)，没有参与劳动(dòng)力(lì)市场(chǎng)的青年(nián)6418万人，主体(tǐ)为在(zài)校学生；参与劳动(dòng)力市场的青年(nián)3219万人，其中就业人数2587万(wàn)人(rén)、失业人数632万人。”[1]假设青年(nián)劳动力人(rén)数与去年基(jī)本(běn)持平(píng)，今年(nián)4月(yuè)青(qīng)年失业率比去(qù)年同期(qī)高(gāo)2.2个点，青年(nián)失业人员比去年同期多70万人左右，比2020年七普多(duō)132万人(rén)。

　　从增量看，今年前四个月(yuè)青年(nián)失业形势好(hǎo)于(yú)去年同期。假设2022年以来青(qīng)年劳(láo)动力总量维持在3219万(wàn)，青年失业率每提高1个点，带来32万左右的新增失(shī)业人口。尽管今年4月青年(nián)失业率比去(qù)年同期高(gāo)2.2个点，但从(cóng)新增青年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从(cóng)增量来(lái)看(kàn)，今年前四个月青年失业形势(shì)要好于(yú)去年，这(zhè)与当前(qián)经(jīng)济逐渐恢复也(yě)有关系。

　　从(cóng)节(jié)奏(zòu)来看，受(shòu)夏季毕(bì)业影响，我国青年失(shī)业率(lǜ)一(yī)般(bān)在上半年(nián)逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐(zhú)步回落，预(yù)计(jì)5-7月青年失业(yè)率(lǜ)或(huò)将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。一种观点(diǎn)认(rèn)为，青年群体(tǐ)由于工作经验和技能相对不熟练，往往在企业裁员时首当其冲。但根据月度劳动力调查数(shù)据，青年失业(yè)主(zhǔ)要原因是主动辞(cí)职(zhí)，被裁员(yuán)的比例明显(xiǎn)低于35岁以上群体。根据《2021年(nián)中国劳动统计(jì)年(nián)鉴》，有工作意(yì)愿但从(cóng)未(wèi)工作过的失业群(qún)体在16-24岁失业人口(kǒu)中占比59％，其他年龄群体中这一比例最高是14.4％。我们剔(tī)除这部分失业(yè)人群(qún)后，剩下的(de)青年(nián)失业人口中，第一大(dà)失业原因是(shì)主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从(cóng)高到(dào)低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受(shòu)教育程度(dù)来看，三分之二的(de)青年(nián)失业人员接受(shòu)过大学(xué)教育。各年龄段(duàn)失业人群中，年龄越低，平(píng)均受(shòu)教(jiào)育程度越高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接受(shòu)过大学教育的，这一比例在(zài)其他三个(gè)年龄阶(jiē)段逐步(bù)递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人(rén)口的(de)受(shòu)教(jiào)育程度也大致类似，青年人由于年龄(líng)限制，接受大学教育比例略(lüè)低于25-34岁(suì)，整体来(lái)看35岁以下(xià)就业人员的(de)受教育程(chéng)度大(dà)幅高于35岁以上。按照接受过大(dà)学教育的占(zhàn)比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密度从低到高

　　青(qīng)年失业(yè)人口的(de)行业(yè)与青年(nián)就(jiù)业分布(bù)基本一致。青(qīng)年失业人口呈现出(chū)行(xíng)业(yè)聚集的特点，主要集中在5个大类(lèi)行娜能组成什么词，娜字能组什么词语(xíng)业，2020年(nián)占比分别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修(xiū)理和(hé)其他(tā)服务业（6.7％），这5个(gè)行业占全(quán)部青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)的65％左右。同(tóng)时，这5个行业也是青年就业集中的(de)行业(yè)，吸(xī)纳了(le)60.7％的青年就业。从行业(yè)来(lái)看(kàn)，青年失业(yè)人口(kǒu)的行业分(fēn)布是由就业分布(bù)决定的，吸纳就业占比较大的行业(yè)，往往(wǎng)也贡献了(le)较(jiào)大(dà)规(guī)模的失(shī)业。因此，在挖掘青年失业(yè)人口来自何(hé)处之前，需要研究青年(nián)就业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)就业的结构变化较大，呈现(xiàn)出从(cóng)制造到服务、知识密集程度由低到(dào)高(gāo)两个特(tè)点。

　　青(qīng)年就业从工农业大量流入服务业。农林(lín)牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的生产(chǎn)供应业，这四个行业是国民经济(jì)分类(lèi)的农业和工业。2010年这四个行(xíng)业吸纳了(le)50.3％的青年就(jiù)业人口，到2020年该比例大幅降至(zhì)25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点(diǎn)。有(yǒu)4个行(xíng)业(yè)吸纳青年就业比(bǐ)例增加超2个(gè)点，其中，教育(yù)业为5.3％，租赁和商务服(fú)务为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另(lìng)外(wài)，建筑业和房(fáng)地(dì)产等其他6个服务行业吸纳青年就(jiù)业的比例均增超1个百(bǎi)分点。

　　以(yǐ)受教育(yù)年限作为维度，青年(nián)就业从知识密集(jí)程度(dù)较(jiào)低的行业流向较高(gāo)行业。我们以《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中各行(xíng)业就业人员(yuán)的受(shòu)教育年限，来计(jì)算各行业(yè)的(de)知识(shí)密集程度(dù)。有5个行业(yè)的平(píng)均受教育(yù)年限(xiàn)在14年(nián)以(yǐ)上，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业(yè)外，其他四个(gè)行业是过去十(shí)年(nián)青年(nián)就(jiù)业流(liú)入(rù)的主要行业(yè)，吸纳青年就业比例的(de)增幅均居前列。如(rú)图(tú)10，各行业所吸(xī)纳的青年就业(yè)比例变动与(yǔ)行业(yè)平均受教育(yù)年限基本一(yī)致，即青年(nián)就业从知(zhī)识(shí)密集程度较(jiào)低的行业流向较高行业。

　　但是(shì)知(zhī)识密集型行业(yè)的(de)青年失业情况比整体失业更严峻。我们(men)用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业(yè)的青年失业比例（该行业的青年(nián)失(shī)业人数(shù)/青年失(shī)业(yè)总人数），除以(yǐ)各行业的青年(nián)就(jiù)业比例（该行业的青(qīng)年就业人数(shù)/青年就业总人(rén)数），来作为各行业失(shī)业率的近似(shì)替代指标(biāo)。以(yǐ)这个指标来(lái)看，知识密集型行(xíng)业的青年失业率大多高于全年(nián)龄(líng)段失业率，如信息(xī)技术(shù)、教育(yù)、科研服务、公(gōng)共管理(lǐ)等行业，体(tǐ)现在图(tú)11中，都位于(yú)右(yòu)下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季(jì)度青(qīng)年失业(yè)人口仍(réng)增加的原因

　　一(yī)季度服务业(yè)复苏出现(xiàn)分化。今年一(yī)季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较(jiào)疫(yì)情(qíng)前三年Q1均(jūn)值(zhí)有2.2个点的增(zēng)速缺口。分行业(yè)来看，批发零售业缺口(kǒu)为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于(yú)疫情前三年(nián)均(jūn)值，这三个行业一季度(dù)复苏情况较好；知识密集程度更高的房(fáng)地产(chǎn)业、租赁和商务服务业、信息技术服务业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏相对较慢。

　　因(yīn)此从失业率的(de)分(fēn)子端(duān)来看，当前青年(nián)失业(yè)人员增长的症结在于(yú)服(fú)务业就业(yè)复苏的结构不均衡。一(yī)方面，随着受教育(yù)水平的(de)整体提高，青年就业大(dà)量流(liú)向知识密集(jí)型服务业，如教(jiào)育、信息技术等行业。另一方面，年初(chū)疫情(qíng)影(yǐng)响减弱后，经济复苏的主力是知识(shí)密集程度较低的生(shēng)活性(xìng)服务业，而知识密(mì)集程度较高的生产性服务业复(fù)苏较慢(màn)。所以服务(wù)业就业复(fù)苏结构分化，带来的青年(nián)失业人口和25-59岁失业人口的分(fēn)化。房地产、互联网、教育(yù)[1]等(děng)行业(yè)的一(yī)季度就(jiù)业尚未出现明(míng)显改善，应届生就业压力(lì)大；而住宿餐饮等行业就业已经出现(xiàn)回暖，但对(duì)于三分之(zhī)二(èr)接受(shòu)过大学(xué)教育的(de)青年(nián)失业人口而言，这些行业的就业吸纳(nà)相对(duì)有限。

　　3.分母端：人(rén)口和劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率均(jūn)下(xià)降，带来劳动力减少(shǎo)

　　青年失业率的分母(mǔ)端是城镇青(qīng)年(nián)劳动力，主(zhǔ)要由青年人口和劳动参与率决定。2022年我国开始步(bù)入人口负增长(zhǎng)时代(dài)，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力可能将步入长(zhǎng)期下(xià)降通道，这将从分母端推升青年失业率(lǜ)，或成为(wèi)疫情后就业“疤(bā)痕效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　城(chéng)镇青年(nián)劳(láo)动(dòng)力(lì)首先取(qǔ)决于城(chéng)镇青年人口(kǒu)数量，而(ér)后者(zhě)来自于两部(bù)分，一是16-24年前的出(chū)生人口，二是(shì)乡村到城镇的迁移人口(kǒu)，这(zhè)两部分(fēn)增(zēng)量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力(lì)对应的(de)出生人(rén)口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。2010年和(hé)2020年(nián)的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口(kǒu)，而前者正好是建国以(yǐ)来的(de)一轮“小婴儿潮”时期，年均(jūn)出生(shēng)人口超(chāo)2000万(wàn)，其中(zhōng)1987年出(chū)生人口(kǒu)最(zuì)高超过2500万，到(dào)90年(nián)代开始明显步入下降通(tōng)道(dào)。1986-1994年合计出生(shēng)人(rén)口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁(suì)人口(kǒu)分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年(nián)的出(chū)生人(rén)口，这两个时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村(cūn)向城(chéng)镇(zhèn)的人(rén)口转(zhuǎn)移也在(zài)减速。新增城镇人口从2016年开始逐年(nián)减(jiǎn)少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年(nián)）均值约为(wèi)2184万(wàn)人，但2022年只有650万(wàn)人。预(yù)计今年随着(zhe)疫情(qíng)影响减弱，人员(yuán)流动恢复，新增城镇人口数量会较去年有(yǒu)明显(xiǎn)增长(zhǎng)，但可能仍然较难回到(dào)十三五期间超2000万的规模。当(dāng)前我(wǒ)国城镇化率已经达到(dào)65％以上，继(jì)续高速增长(zhǎng)空间有限，从乡(xiāng)村到城镇(zhèn)的迁(qiān)移人口数(shù)量(liàng)整体将呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)：超预期下降(jiàng)

　　青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率有两(liǎng)个特点，一是低于(yú)其(qí)他年龄段群(qún)体，大部分(fēn)青(qīng)年在校，并未进入(rù)劳(láo)动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出(chū)现(xiàn)超(chāo)预(yù)期下(xià)降。根(gēn)据(jù)今年3月统计局披露的青年(nián)就(jiù)业和失业人数(shù)，当前16-24岁青年的劳动参(cān)与率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人口中，有3219万进入或有(yǒu)意愿进入劳(láo)动(dòng)市场。而(ér)2010和2020年两次人口(kǒu)普查(chá)时，青年劳(láo)动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前(qián)十(shí)年，青年劳动(dòng)参与率下降6.7个(gè)点(diǎn)，但(dàn)疫情以(yǐ)来仅仅三年，该指(zhǐ)标已经下降7.1个点。

　　近三年(nián)青年劳动参与率的下降主要有三(sān)方面原因。

　　一(yī)是16-24岁(suì)在校生大幅(fú)增(zēng)加493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在校生增加(jiā)了706万，年均(jūn)增加70.6万；但(dàn)2019年末(mò)到2021年末，仅仅两年的时间里(lǐ)，该年龄(líng)段的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远(yuǎn)快于(yú)此前十年增(zēng)速(sù)。

　　二是(shì)部分群体(tǐ)因就业形势恶化而退出劳(láo)动市场，在未来经(jīng)济和就(jiù)业(yè)好转后会回到劳动市(shì)场(chǎng)。2020年3月，国家统计局曾在发(fā)布(bù)会指(zhǐ)出(chū)当月“就(jiù)业人员(yuán)规模娜能组成什么词，娜字能组什么词语比1月份(fèn)下降6％以上”，说(shuō)明(míng)就业(yè)形(xíng)势(shì)恶化时，也会影(yǐng)响劳动参(cān)与(yǔ)率。

　　三是就业观念的变化导(dǎo)致(zhì)初次进(jìn)入劳(láo)动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社会风气来看，对学(xué)历的推崇导致本科毕业(yè)即进入就(jiù)业(yè)市场的年轻(qīng)人减少，加上(shàng)考研、考(kǎo)公(gōng)竞争激烈，发(fā)展至“二战”“三战”，客观上会将部分青年人初次就业时间从(cóng)16-24岁延迟到(dào)25岁之后(hòu)，从而导致16-24岁劳(láo)动参(cān)与率出现(xiàn)下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失(shī)业率的分母端可(kě)能会越来越重(zhòng)要

　　失业人口的增加不(bù)能完全解(jiě)释(shì)青年失业(yè)率的(de)上升。假如当(dāng)前青年劳动力(lì)与(yǔ)2020年相同，在失业(yè)人口增加132万(wàn)至632万人的(de)情况(kuàng)下，对应(yīng)青(qīng)年失业率应(yīng)该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能(néng)解(jiě)释当前青年失(shī)业率(lǜ)的一(yī)部(bù)分(fēn)，另一部分则来自(zì)分母端(duān)，城镇青(qīng)年劳动(dòng)力的减少。

　　考虑(lǜ)到(dào)2020年我国人口已经开(kāi)始负增长，未(wèi)来青年失业率的(de)变动(dòng)可能出现(xiàn)以下三种情(qíng)况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)上升；

　　②青年失业人口与劳动力(lì)均在减(jiǎn)少(shǎo)，但失(shī)业人口降幅不及(jí)劳动力(lì)降幅，青年失(shī)业率上升；

　　③青年(nián)失业人(rén)口与(yǔ)劳动力均在减(jiǎn)少，失(shī)业(yè)人口(kǒu)降幅大于劳动力(lì)降幅，青年失(shī)业率下降(jiàng)。

　　我们认为(wèi)，未来失业(yè)人(rén)口会随着经济(jì)复苏而减少，但经济复苏(sū)难以改变失业率的(de)分母(mǔ)下降趋势(shì)。青(qīng)年劳动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业(yè)率的长期中枢(shū)。未来(lái)失业率(lǜ)的分母端可能会(huì)越来越(yuè)重要，这也是人口长(zhǎng)周期变化的影响之一(yī)。

　　5.附录：概念和数据(jù)说明

　　青年失(shī)业率的两个前置概念。讨论16-24岁人口调查失业(yè)率时(shí)，有必要明晰这一(yī)概念的两个(gè)要点：一(yī)是调查失业率是(shì)城镇(zhèn)就业范围，并非针(zhēn)对(duì)全(quán)部(bù)就(jiù)业(yè)人口(kǒu)，不(bù)包(bāo)括(kuò)乡村就业，2022年底我国城乡(xiāng)就业大约分(fēn)别占63％、37％，近四成的就(jiù)业人口并未包含(hán)在内。因(yīn)此，许多针对青年失业(yè)率的讨论以全(quán)国(guó)青年(nián)人口数量(liàng)为出发点(diǎn)，未区分人口(kǒu)总量(liàng)与城(chéng)乡结构(gòu)的问(wèn)题(tí)，有失偏颇(pǒ)。本篇报告如无特别(bié)说(shuō)明，各概念(niàn)均(jūn)是指城镇就业口(kǒu)径。

　　二是失业率的分母(mǔ)不含(hán)没有劳动意愿的劳(láo)动年(nián)龄人口。按(àn)照统计局的定义，“劳(láo)动(dòng)力指年(nián)满16周岁，有(yǒu)劳动能力，参加或要(yào)求参(cān)加社(shè)会经济活动(dòng)的人员(yuán)。包(bāo)括就(jiù)业人员和(hé)失(shī)业人员”，因此没(méi)有就业意愿的(de)劳(láo)动年(nián)龄人(rén)口不计(jì)入劳(láo)动(dòng)力。根据(jù)《2022年中国劳动统计(jì)年鉴》，2021年底我国16岁以(yǐ)上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于(yú)劳动力(lì)，约为7.8亿，而就业人(rén)口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从数据来看(kàn)，失业率来(lái)自全国(guó)月度劳动力(lì)调查。该(gāi)项调查制(zhì)度于2005年正式实施，每(měi)年进行两次全国(guó)劳(láo)动(dòng)力(lì)抽样(yàng)调查，调查(chá)范围为中国大(dà)陆的城镇和乡(xiāng)村，调查对(duì)象为16岁及以上(shàng)人口。2009年3月，为更及时准(zhǔn)确(què)反映(yìng)劳动力(lì)市场变化情况，建立了31个大城市月度劳动力(lì)调查(chá)制度。2013年(nián)4月，又将月度劳(láo)动力调查(chá)范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月(yuè)度(dù)劳动力调查正式在全国范围内开展(zhǎn)，调查范围覆盖全国所有地(dì)级市(shì)。

　　月度(dù)劳动力调查样本比例(lì)约(yuē)为0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全(quán)国每月(yuè)调查约(yuē)12万(wàn)户，2020年全国家庭户(hù)约为49415.7万(wàn)户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国(guó)年度人(rén)口调查(chá)样本比例为1‰，五年一次(cì)的人口抽样调查样本比例为1％。而每10年一次(cì)的人(rén)口普查(chá)则在(zài)长表部分(fēn)纳入就业调查，长表(biǎo)抽样比例是10％左右，因(yīn)而人(rén)口普查的就业数据质量更(gèng)高。

　　就业人员总数会根据(jù)普(pǔ)查数据进行修正，但结构数据仍(réng)会存(cún)在差(chà)异。比(bǐ)如2020年(nián)的《劳动统计年鉴》显示(shì)，2019年(nián)末全国就业(yè)人员(yuán)约为(wèi)7.75亿人；而七(qī)普后次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿人左右，误差约(yuē)2100万人。但结构数据的差异仍然存在(zài)。比如《2021年(nián)劳动统计年鉴》中(zhōng)，2020年城(chéng)镇制(zhì)造(zào)业就业人员占比为18.0％，而七普数(shù)据(jù)为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服(fú)务(wù)业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率出现明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不及预(yù)期(qī)，经济和就(jiù)业恢复偏慢(màn)。

　　报(bào)告信息

　　证券(quàn)研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业(yè)：从(cóng)三因素框架(jià)看(kàn)“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席(xí)宏(hóng)观经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发布时间(jiān)：2023年5月(yuè)26日

　　报告发(fā)布机构(gòu)：德(dé)邦证券股份(fèn)有限公(gōng)司

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