随着3月进(jìn)出口数据的出炉，纯碱市场数据(jù)表现“亮眼”，使得短期市(shì)场悲(bēi)观情(qíng)绪(xù)有所(suǒ)缓和。从表象(xiàng)看(kàn)，进出口双(shuāng)双(shuāng)超预期，也显示出(chū)纯碱市场供需两旺、出口向好的态势(shì胡服骑射的故事及启示感悟，胡服骑射的故事告诉我们什么)仍在延续。

　　“之前市(shì)场预期(qī)纯碱出口(kǒu)下降，进口增(zēng)加(jiā)，从实(shí)际(jì)数据来看(kàn)，其(qí)表现超出市场预期。”国投安信期货高级分(fēn)析师(shī)周小燕表示。

　　“3月纯(chún)碱进口4.56万(wàn)吨，环(huán)比2月提升(shēng)4.55万吨，同比去年3月提升3.85万(wàn)吨(dūn)。”光大期(qī)货分析师张凌璐表示(shì)，相较于(yú)1月1814吨、2月62.99吨(dūn)的(de)进口量，3月纯碱进口数(shù)量超预期增长。据她介绍，2022年全年除了1—2月份(fèn)纯(chún)碱进口数量超过1万吨，其余月份进口数量在3000吨—7600吨之(zhī)间波动。在她看(kàn)来，进(jìn)口的大(dà)量增(zēng)长主要(yào)集(jí)中于部分浮法(fǎ)玻璃和光伏玻璃厂，在国内供需紧平衡的情况(kuàng)下，下游通过(guò)进口来补充(chōng)使用量(liàng)。这部分(fēn)进口增量到港后直接进入下游玻璃(lí)厂，对市场的冲击程度相对有限，但在一定程(chéng)度(dù)上可(kě)能会导致下游厂家(jiā)减少从国内厂家采购纯碱的(de)数量。

　　从出口数据来看，3月纯碱出口16.3万(wàn)吨，环比2月提升23.28％，同比去(qù)年3月提升(shēng)12.92％。

　　张凌(líng)璐(lù)表示(shì)，2022年初全(quán)球市场面(miàn)临暴风雪(xuě)等(děng)极端(duān)天气、国际地缘(yuán)政治冲突导(dǎo)致(zhì)美国(guó)和土耳其(qí)运输阶(jiē)段性受阻，再加(jiā)上(shàng)全球能源价格(gé)上涨、欧洲碱厂(chǎng)大面(miàn)积减产、我国出口市(shì)场(chǎng)新(xīn)增(zēng)南(nán)美和非洲的(de)份额，都是带动去年全年纯(chún)碱(jiǎn)出(chū)口大(dà)幅提升(shēng)的导(dǎo)火(huǒ)索。今年随(suí)着国际能源价(jià)格(gé)的回落、黑天鹅事件消退(tuì)、国内(nèi)多个大宗商品(pǐn)价格处于全球高位之时(shí)，纯(chún)碱出口(kǒu)还能保持增长态势，也确实(shí)超(chāo)出市场预(yù)期。

　　“3月(yuè)份出口量在去年高基(jī)数(shù)的基(jī)础上进一步增(zēng)加至16.3万(wàn)吨(dūn)，大超市场预期，显示出行业供需(xū)两(liǎng)旺、出口向好的(de)态(tài)势仍(réng)在延续(xù)。”在方(fāng)正中期期货(huò)分析师魏(wèi)朝明(míng)看来，2022年国际(jì)能(néng)源(yuán)价格高企，纯(chún)碱(jiǎn)出(chū)口显著放量，今年出口量能在去年(nián)高基(jī)数的(de)基础(chǔ)上进一步上(shàng)扬，显示国(guó)际市场对纯碱需(xū)求(qiú)具(jù)有较强韧(rèn)性，国际需求显(xiǎn)著走弱的预期有待修正。

　　期货日报(bào)记者了解到，全球经济的(de)衰退预(yù)期或导致全球实(shí)体企(qǐ)业承压，海外纯(chún)碱需求可(kě)能会受到一定影响(xiǎng)。而国内(nèi)经济稳(wěn)增长预(yù)期(qī)强烈，国内纯碱需求表现或较海外强劲，这在长期也可能影响我(wǒ)国纯碱(jiǎn)出口数量。

　　对此，南(nán)华期货分析师李嘉(jiā)豪(háo)告诉(sù)记(jì)者(zhě)，相较于去年，今年(nián)纯碱(jiǎn)出口的(de)预期(qī)走弱。主要(yào)在(zài)于国(guó)外能源的回落背景下供应的回归，国内(nèi)外碱的价差(chà)收缩，同时伴随海(hǎi)运费的走弱(ruò)，使得出口出现了环比(bǐ)的(de)走弱(ruò)。

　　“但是(shì)3月的出口表现依(yī)旧较(jiào)好，与(yǔ)前(qián)期市场的反馈略有偏差，一部分原因可能(néng)是(shì)前期(qī)待发订(dìng)单，一(yī)部分是(shì)外围需求从去年的出口(kǒu)角(jiǎo)度存(cún)在重心上移(yí)。”李嘉豪称。

　　在(zài)张凌璐看来，在远兴大产能(néng)落地以前(qián)，国(guó)内(nèi)纯碱紧平衡的格局(jú)很难彻底扭转，从该角度讲可(kě)能还是优先(xiān)国内(nèi)使用(yòng)为主，纯碱出(chū)口或难以再现去(qù)年高增长的态势。

　　从价格(gé)和出口利润上来看，3月出口均价368美元/吨(dūn)，部分(fēn)长(zhǎng)协价格可能更低，对(duì)比(bǐ)国内价格偏低。换言之(zhī)，纯(chún)碱出口利润并不高，这将导致中国出口(kǒu)意愿偏低。

　　此外(wài)，市场(chǎng)也(yě)需要关注纯碱(jiǎn)出口目的地。“如(rú)果国内纯碱出口只是供(gōng)至国内大型玻璃厂在海外的生产线，且(qiě)该(gāi)部分(fēn)用量(liàng)能够(gòu)长(zhǎng)期稳定(dìng)，那么这(zhè)部分用量仍能让出(chū)口(kǒu)维持高位。但如果(guǒ)是供给海(hǎi)外其他地区，可能会由于海外需求回落(luò)导致(zhì)出口下(xià)降。”张凌璐表(biǎo)示，同时也要留意出(chū)口周期的变化。通常，我国(guó)纯碱出(chū)口周期45—60天(tiān)左右。在她看(kàn)来，3月出口数据的好转，可能是1—2月的订单(dān)兑现(xiàn)而(ér)已，也并(bìng)一定(dìng)能够说(shuō)明3月全球的纯碱需(xū)求(qiú)量大(dà)。

　　“未来(lái)纯碱出口下降(jiàng)、进(jìn)口提升的趋势仍(réng)是大方向，但由于国内进出(chū)口数量占全(quán)国产能、需求的比例相对有(yǒu)限，因此(cǐ)对于年度供需(xū)影响也相(xiāng)对有限(xiàn)。但集中在(zài)某个(gè)月或数月，进出口(kǒu)超(chāo)预期变化可(kě)能会对阶(jiē)段性的行情产生情(qíng)绪和供需影响(xiǎng)。”张凌璐(lù)称。

　　在周小燕(yàn)看来，目前海(hǎi)外(wài)碱厂下调报价(jià)，随着能源价格下调，内(nèi)外价差呈逐步收窄(zhǎi)态势，预(yù)计今(jīn)年出口(kǒu)相对(duì)去年下降。“后续(xù)海(hǎi)外碱到港量增加，进口(kǒu)有继续(xù)增加预期，出口有(yǒu)下滑压力，进出口贸易商顺(shùn)差(chà)或重回2022年前格局(jú)，对纯(chún)碱(jiǎn)价格形成牵(qiān)制。”周小燕说。

　　不过，从短期来看(kàn)，纯碱进(jìn)出(chū)口数据超预期(qī)是国内纯(chún)碱市场健康运行的旁证。魏(wèi)朝明认为，短期内市场(chǎng)悲观预期(qī)或有所消退，纯碱(jiǎn)期现货价(jià)格短期或有企(qǐ)稳。

　　“从近期(qī)的市场(chǎng)表现来看，出口走弱的(de)预期基(jī)本被消(xi胡服骑射的故事及启示感悟，胡服骑射的故事告诉我们什么āo)化，进口的量相对来说更受(shòu)市场关注。”李嘉(jiā)豪表示，从3—4月消(xiāo)息面来看，进口约有十几(jǐ)万吨的到港量，导致(zhì)市场4月的平衡相对宽松。在(zài)他看来，未来出口(kǒu)的走弱则更加影响(xiǎng)轻碱的供需(xū)，在内需(xū)恢(huī)复有限(xiàn)的(de)情况(kuàng)下，轻碱(jiǎn)价格(gé)重心下移会相对明显。

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