为了让自(zì)己的限售股解禁后能获得好的(de)回(huí)报，上(shàng)市公司(sī)董事长雇人拉(lā)抬自家的股票(piào)价格，然后(hòu)高位(wèi)出(chū)货。

　　最近，中国证监会网站(zhàn)披露了一则行政(zhèng)处罚决定书(shū)，引发(fā)市(shì)场关注(zhù)。时为新(xīn)美星(xīng)董事(shì)长何德平和(hé)其配偶黄秀(xiù)芳提供资金，委托蒋维(wéi)对新(xīn)美星进行“市值管理”，维持、抬高公(gōng)司(sī)股价(jià)，以(yǐ)便(biàn)后(hòu)续自(zì)己(jǐ)减持获利。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武合谋，控制(zhì)35个(gè)证券账户，利用资金优势、持股优(yōu)势，连续集(jí)中交易(yì)新美星，影响(xiǎng)公司股(gǔ)价，合(hé)计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监(jiān)会对此操(cāo)纵证(zhèng)券(quàn)市场行为，罚没合计9567.12万(wàn)元(yuán)；还对(duì)何(hé)德平信(xìn)息披露违(wéi)法违规，给予(yǔ)警(jǐng)告，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是(shì)怎(zěn)么(me)回事。

　　董事长雇(gù)人拉抬自家股(gǔ)票

　　多人合谋操纵(zòng)股价

　　根(gēn)据证监会(huì)行政处罚(fá)决定(dìng)书披露的信(xìn)息，新美星董事长、法定代表人、实际(jì)控制人何(hé)德平和他的妻子黄秀芳当时向时(shí)任独墅湖文化传(chuán)播有限公司董事长蒋维(wéi)，提供(gōng)保(bǎo)证金约(yuē)3200万(wàn)元，这些钱部分来自他们所掌控(kòng)的上海海得泽广投资管理中心（普通合伙）（简称(chēng)海得(dé)泽(zé)广(guǎng)）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他们提供(gōng)资金的目的是(shì)，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对“新美(měi)星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便(biàn)何德平所持(chí)“新美星”限售股(gǔ)于2019年4月26日(rì)解禁后能(néng)够获(huò)得(dé鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点)好(hǎo)的回(huí)报。

　　蒋维在收到(dào)保(bǎo)证金后，即开(kāi)始利用(yòng)控(kòng)制的证(zhèng)券(quàn)账户(hù)并联合其他市(shì)场(chǎng)资金(jīn)在二级市场买入并交易(yì)“新美星(xīng)”，且在(zài)后续操作(zuò)中向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈其(qí)操作情况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价，蒋维(wéi)还找了(le)两个帮手共(gòng)同合谋(móu)。他经人(rén)介绍认识并联合毛明土、李(lǐ)传武共同操纵“新美星(xīng)”；毛明土、李传武(wǔ)控制(zhì)各自(zì)筹得的证券账户、资金开始(shǐ)与蒋(jiǎng)维共同交易“新美(měi)星”；在此(cǐ)期间，主要(yào)由蒋维与毛明土联(lián)系(xì)，传递、沟通各自操盘情况，以利于两方交易(yì)决策，更好地共同抬(tái)高“新美星(xīng)”股价。

　　根据监管披(pī)露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联(lián)合(hé)毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)控制(zhì)“俞某华”等(děng)35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离(lí)同期创业板综指(zhǐ)26.09个百分点，偏离同期行(xíng)业(y鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点è)指数25.95个百分点(diǎn)。账户组累计买入4583.44万(wàn)股(gǔ)，买入成交金额5.82亿元(yuán)，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间(jiān)，何德(dé)平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武合谋，利用(yòng)资(zī)金(jīn)优势(shì)、持股优势，连续集中(zhōng)交(jiāo)易“新美星”，影响股票交易(yì)价(jià)格(gé)，盈利(lì)4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　操纵35个账户拉(lā)抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋维(wéi)联(lián)合毛明(míng)土、李传武，控制35个证券(quàn)账户（简称账户组），是怎么拉高(gāo)“新(xīn)美星”股价，然(rán)后出货，违法获利的(de)。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账户组(zǔ)连续集中(zhōng)交易“新美星”，申买量占市场申(shēn)买量比例超(chāo)20％的交(jiāo)易日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申(shēn)卖量(liàng)占市场申卖量(liàng)比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总(zǒng)数占总(zǒng)股本比例自2019年3月(yuè)5日(rì)开始超(chāo)过(guò)5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年(nián)3月(yuè)29日(rì)持流通股达(dá)到峰值，占流通股(gǔ)本(běn)的比例24.74％，持股占总股(gǔ)本的比(bǐ)例8.13％。账户组具备资金(jīn)优势和(hé)持股优(yōu)势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组(zǔ)持续大量买入(rù)“新美星(xīng)”，当日申买(mǎi)排名第一，竞价买(mǎi)入成交排名第(dì)一(yī)，至2019年(nián)2月28日期(qī)末持股量为期初持(chí)股(gǔ)量38.71倍，持股量(liàng)显著增(zēng)加。在此期间，“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价累计(jì)上涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综指3.33个百分点(diǎn)，偏离同期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持(chí)股量较期初增加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账户(hù)组有两段典型的拉抬(tái)期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以不低(dī)于卖一价或市价(jià)申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股数(shù)（不(bù)含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成交量22.78％；2019年(nián)3月(yuè)18日(rì)至3月22日(rì)，以不低于卖一价或市(shì)价申买2,950,300股，占账户组同期申买(mǎi)量41.33％，对(duì)应成交股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏(piān)离同(tóng)期创(chuàng)业板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同期行(xíng)业指数(shù)22.28个百(bǎi)分点。

　　第三(sān)阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户组集(jí)中卖出“新美星”。在(zài)此期(qī)间，“新(xīn)美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离(lí)同期(qī)创业板综指(zhǐ)1.55个百分(fēn)点，偏离同期行业指数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案(àn)账户组还多(duō)次实施盘(pán)中拉(lā)抬(tái)和对倒(dào)，并反向卖(mài)出(chū)获(huò)利的行为。经测算(suàn)，扣除(chú)佣金和相(xiāng)关税费，账户(hù)组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委(wěi)托理财、而非操纵股价

　　证(zhèng)监会不(bù)予采纳，罚没近亿(yì)元

　　关于(yú)操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人提出(chū)多点申诉意见，请求不(bù)予处(chù)罚(fá)：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在(zài)案证据(jù)不足以证明(míng)蒋维受何德平或黄(huáng)秀芳委(wěi)托(tuō)，联合他人操纵股价(jià)，一是(shì)“市值管理”不等同于“操纵(zòng)证券市场”；二是黄秀芳(fāng)与(yǔ)蒋维(wéi)系委托理财关系，而非操纵(zòng)股价；三是蒋(jiǎng)维没(méi)有将其(qí)与毛明土、李传武等人(rén)讨(tǎo)论交易新美星(xīng)的(de)情况告(gào)知黄秀芳(fāng)或何德平，涉案股东名册并非(fēi)黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供，蒋维也没有(yǒu)向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈过股东名册；四是蒋维没有(yǒu)与毛(máo)明土、李传武就各自账户交易(yì)新美星的盈(yíng)亏(kuī)分配进行(xíng)约(yuē)定；五是蒋维账户组利(lì)益与何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)利益并不一致，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维账户(hù)组，蒋维获得(dé)黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部分用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应对(duì)毛明(míng)土账(zhàng)户组、李传武账(zhàng)户(hù)组交易行为承担(dān)责任(rèn)。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀芳向蒋维提供(gōng)款(kuǎn)项不知情(qíng)、未参与，且何德平与黄秀芳(fāng)系独(dú)立法律主体，即便夫妻(qī)或一致行动人中一方存在(zài)不当行为，不应推(tuī)定或(huò)认(rèn)定另一方(fāng)承担责(zé)任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武，及他们的代理人也就是(shì)否(fǒu)合谋、部分(fēn)账户的控(kòng)制(zhì)关系、委托理(lǐ)财(cái)关系等提出了申诉(sù)意见。

　　对此，证监(jiān)会(huì)回(huí)应(yīng)，经复(fù)核，对当(dāng)事人及其代理人的主要陈述意(yì)见不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案(àn)为多(duō)个主体(tǐ)参与、多个(gè)环节实(shí)施(shī)、环(huán)环相扣、锁(suǒ)链式(shì)的上下游衔接、合作(zuò)，共同完(wán)成的操(cāo)纵行为。在案(àn)证据(jù)可以证(zhèng)明，何德平、黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供资金(jīn)作为保证(zhèng)金，委托(tuō)其通过二(èr)级市(shì)场交易影响新美星股价，蒋维(wéi)会向黄秀芳(fāng)反馈交易(yì)情(qíng)况；何(hé)德平知悉(xī)并参(cān)与了(le)本案行为；上述行为的实质是(shì)操(cāo)纵股价(jià)，并非(fēi)合法理财。在(zài)案(àn)证(zhèng)据可以证明(míng)，蒋维、毛明土、李传武有(yǒu)共同影响“新美星(xīng)”股价的意图和目标，共同(tóng)商(shāng)议(yì)、谋(móu)划(huà)操盘、拉抬股价，并(bìng)且采取(qǔ)了联合(hé)影响(xiǎng)股(gǔ)价的行动，属于(yú)共同(tóng)操纵行为。

　　关于违(wéi)法期间和责任承担(dān)，证(zhèng)监会(huì)表示(shì)，由于(yú)2018年9月26日至2019年(nián)2鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点月14日期间蒋(jiǎng)维(wéi)控制的(de)账户交(jiāo)易“新美星(xīng)”客观上为后(hòu)续的合(hé)谋操纵起到一定程度锁仓的作用，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛(máo)明土知道蒋维和(hé)上(shàng)市(shì)公司的合作，知(zhī)道蒋(jiǎng)维已(yǐ)经(jīng)有一(yī)定(dìng)底仓，才愿意买入“新美(měi)星”，因此毛明土和李(lǐ)传(chuán)武的违法(fǎ)期间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何(hé)德平一致。在(zài)此(cǐ)基础(chǔ)上，在认定及处罚时将(jiāng)合(hé)谋各方视为(wèi)一个整体(tǐ)，不区别(bié)对待各方(fāng)账户组。

　　证监会(huì)认为，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武上述(shù)行为违反了2005年《证券法》第七十七条第一项规定，构成2005年《证券(quàn)法》第二百零三条所述的操纵证券(quàn)市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监(jiān)会决定(dìng)：就操纵(zòng)证券(quàn)市(shì)场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所(suǒ)得(dé)4783.56万元，并处(chù)以4783.56万(wàn)元罚款，其(qí)中，对(duì)何德平(píng)、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万(wàn)元(yuán)。

　　董(dǒng)事长信息披露违法

　　被(bèi)予以警告并(bìng)罚(fá)款

　　另外，关于何(hé)德(dé)平(píng)信息(xī)披露违(wéi)法的相关(guān)情(qíng)况(kuàng)，行政(zhèng)处罚决(jué)定书(shū)披露，在新(xīn)美星2016年4月上市前，海得泽(zé)广代何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳夫(fū)妇持(chí)有公司80万股股(gǔ)份，占(zhàn)新美(měi)星上市时(shí)总股本的1％。上市后，该(gāi)部(bù)分股票继(jì)续由海(hǎi)得(dé)泽广代持，海得泽广(guǎng)自2017年12月(yuè)19日开始减持(chí)“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关于(yú)何德平信息(xī)披露违法(fǎ)，何德平、黄(huáng)秀芳及(jí)其代理人(rén)提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)二(èr)人不存在代(dài)持(chí)，涉案(àn)股份系海得(dé)泽广(guǎng)为(wèi)兰某代持，股份减(jiǎn)持决策由海得泽(zé)广和(hé)兰某作(zuò)出，海得泽(zé)广将减持所得汇入黄秀(xiù)芳(fāng)指(zhǐ)定账户的(de)原因系兰某(mǒu)向黄秀芳归(guī)还(hái)借款本息。第二，涉(shè)案股份仅(jǐn)为(wèi)1％，不具有重大性(xìng)，不对投资者决策产(chǎn)生重大影响，情(qíng)节轻微。第三，即便认定代(dài)持成立(lì)，何德(dé)平对(duì)借(jiè)款、还款等(děng)事项，不参与(yǔ)、不(bù)知情，没(méi)有主(zhǔ)观过错，不应受到处罚(fá)。综上，请(qǐng)求不(bù)予处(chù)罚(fá)。

　　对此，证监会(huì)回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录(lù)、海(hǎi)得泽广交易流水、资金流水及相(xiāng)关(guān)银行账户流水，结合(hé)何(hé)德平、黄秀芳的(de)配偶关系，代持资金(jīn)和减持所得系(xì)家庭(tíng)共同财产，可(kě)以认(rèn)定海得泽广代何德平、黄秀芳持有新(xīn)美星股票。当事人所提(tí)相关理由不具有事实和(hé)法律(lǜ)依据，不(bù)予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德平作为(wèi)上市公司实(shí)际(jì)控(kòng)制(zhì)人，未如实告知(zhī)上市(shì)公司上(shàng)述持股情况，导致(zhì)新美星在相关公告中均未披露相(xiāng)关情况，导致新美星违(wéi)反2005年《证(zhèng)券法》第六十三条规定，何(hé)德平的(de)行(xíng)为构(gòu)成2005年《证(zhèng)券法》第(dì)一百九十三条(tiáo)第三款(kuǎn)规定(dìng)的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定(dìng)：就信息披露违法行为(wèi)，对何德平给予警(jǐng)告，并处(chù)以40万元罚款。

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