金融界4月26日消息 国(guó)内期货市场早盘收盘，商品期货跌多涨少，沪(hù)锡、玻璃、焦(jiāo)煤(méi)跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃(rán)油跌近2％，焦(jiāo)炭、沪锌、生(shēng)猪、菜油、短纤、低硫燃(rán)料油、纸(zhǐ)浆、沪铜跌(diē)超1％。涨幅方面，豆二(èr)、纯碱(jiǎn)、菜(cài)粕、白(bái)糖涨(zhǎng)超(chāo)1％。

　　南华期货：纯碱(jiǎn)向下看(kàn)胆(dǎn)量(liàng) 向(xiàng)上无驱动 玻璃行(xíng)情波动较大

　　短期SA属于估值(zhí)合适(shì)做多但是驱动(dòng)有限的(de)阶段。前期我们做空纯碱的(de)原因(yīn)在于(yú)4月(yuè)偏宽松的预期下，存在累(lèi)库和订单下滑导致的现货价格(gé)下降，近几周现货也(yě)基本(běn)兑现，期(qī)货重心下移。从(cóng)09可(kě)能的向上驱(qū)动来看(kàn)，检修、可(kě)流通现货、投产(chǎn)延(yá俩人与两人的区别用哪个合适，小俩口还是小两口n)迟这三点(diǎn)可能会构成(chéng)反(fǎn)弹的驱动。而(ér)目前来看，投产的(de)变数预计(jì)不(bù)大；中游库存(cún)偏低(dī)，但是现货(huò)反馈并不存在缺(quē)货迹(jì)象，基(jī)差(chà)表现同样偏弱(ruò)；因此09反(fǎn)弹的驱动依(yī)旧(jiù)是等(děng)待检修的兑现造(zào)成现货(huò)的趋紧反馈，短期确难(nán)见(jiàn)得。策略上，SA现货存在(zài)企稳的迹象，但是驱(qū)动(dòng)依旧俩人与两人的区别用哪个合适，小俩口还是小两口是等待(dài)检(jiǎn)修兑现(xiàn)，可选择9-1正套的方式入场，等待驱(qū)动(dòng)。

　　从3-4月的需求来看，玻(bō)璃的(de)表现环比和同比上都是相当出类(lèi)拔萃，日均(jūn)水(shuǐ)平持平去年8月份和(hé)2021年旺季的水平(píng)，而(ér)这一(yī)点(diǎn)和下(xià)游(yóu)反馈和实际地产(chǎn)的表现并不(bù)匹配(pèi)。同(tóng)时，我们观察到下(xià)游原片库(kù)存基本(běn)补至2022年年(nián)初(chū)水平；进入五月，我(wǒ)们还(hái)是(shì)得考虑梅雨季的因素，往年下(xià)游存在(zài)压缩原(yuán)片库存的可能性(xìng)。但是从近期(qī)的现货反(fǎn)馈来看，各家玻璃厂继续上(shàng)调(diào)现货价(jià)格，产(chǎn)销维持在较高水平，因(yīn)此近月确实难以出现回撤，总(zǒng)体还是正(zhèng)套思路。

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