财联(lián)社4月21日(rì)讯(xùn)（记(jì)者 王宏(hóng)）财联(lián)社记(jì)者从业内获(huò)悉，近期监管部门正陆续召集相关保(bǎo)险公(gōng)司(sī)开会，主(zhǔ)要内(nèi)容是进行窗口指导，要(yào)求寿险公司调整新开(kāi)发产品的定价利率(lǜ)，控制(zhì)利差损，要求新开发产品(pǐn)的(de)定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有(yǒu)效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开发(fā)产品定价(jià)利率(lǜ)或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财(cái)联社记者获(huò)悉，近日监(jiān)管部门陆(lù)续召集了多家(jiā)寿险公司开会，以窗(chuāng)口(kǒu)指导的名义，要(yào)求公司调整产(chǎn)品利率，控制利差(chà)损。

　　据(jù)悉，监(jiān)管要求险企新(xīn)开(kāi)发产(chǎn)品(pǐn)的(de)定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主要思路是市(shì)场有效，监管有为(wèi)，主体调节在(zài)先(xiān)，控制(zhì)节(jié)奏，实现软着陆(lù)。

　　这次调整是不久前(qián)监管召集险企(qǐ)进行调(diào)研会的后续。3月21日(rì)财联社记者曾报道(dào)，为引导(dǎo)人身险(xiǎn)业降低负债成本(běn)，加强行(xíng)业负债质量管(guǎn)理，银保监会人身险部组(zǔ)织保险行业协会以及多家保险公司开展(zhǎn)调(diào)研。将重点(diǎn)调研(yán)普(pǔ)通(tōng)险预(yù)定利率分小明王是谁的后代 小明王是男是女布、分红(hóng)险预(yù)定(dìng)利率和分红水平等公(gōng)司负(fù)债(zhài)成(chéng)本(běn)情(qíng)况，以及降低责任准备金评估(gū)利(lì)率对公司和行业的影(yǐng)响，包(bāo)括对(duì)新产品定价、存(cún)量业务退(tuì)保、销售(shòu)行(xíng)为(wèi)、市场(chǎng)竞争分析变(biàn)化等的影响(xiǎng)。

　　随后(hòu)据报道，监管在北京(jīng)、南京(jīng)、武汉三(sān)地召开座(zuò)谈会。其中，北京参会的保险公司包(bāo)括中国人寿(shòu)、新华人(rén)寿、阳光人(rén)寿、中邮人寿等；南(nán)京参会(huì)的保(bǎo)险公(gōng)司有(yǒu)太保(bǎo)寿险、工银安(ān)盛人寿、安联人寿、中韩人寿(shòu)等；武汉参会的保险公司有合众人寿(shòu)、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精算师(shī)表示，各(gè)险企基本就降低责任准备金(jīn)评估利率(lǜ)达(dá)成(chéng)共识，有公(gōng)司建(jiàn)议分(fēn)阶(jiē)段(duàn)调(diào)整，比(bǐ)如普通型长期年金的责任准备金评(píng)估(gū)利率目(mù)前为(wèi)年复(fù)利3.5％，可以(yǐ)先降到(dào)3％，以后再动态调(diào)整。具体的(de)调整方案还(hái)有待监(jiān)管研(yán)究后出台。

　　有(yǒu)保险(xiǎn)公司业内人士对(duì)财联社记(jì)者表(biǎo)示：“已经准备好利率3.0的产(chǎn)品了”。也有业内人士对财(cái)联社(shè)记者(zhě)表示(shì)，此(cǐ)次主要涉及新开发(fā)产品(pǐn)的定(dìng)价(jià)利率(lǜ)，以往(wǎng)的产品不受影(yǐng)响，行业“炒停(tíng)售(shòu)”难(nán)以避免。

　　下(xià)调(diào)预定利率避免利差损风险

　　平(píng)安非银团队表(biǎo)示，我国险(xiǎn)企资产(chǎn)配(pèi)置风格稳健，债券投资比例(lì)稳步提升，其他资产以非标(biāo)资产为主、投资比(bǐ)例(lì)持续回(huí)落，股(gǔ)票(piào)和基金投资比例(lì)基本(běn)稳定(dìng)。2018年以来，主要(yào)券种长端利率中(zhōng)枢下行(xíng)，长久期债券和(hé)优(yōu)质(zhì)非标资产供给有限，保(bǎo)险固收(shōu)类资产配(pèi)置面临挑战。同时，权益市场波动率较大、对投资收益(yì)率(lǜ)影响较大。近年(nián)监(jiān)管(guǎn)按(àn)产品类(lèi)型调(diào)整评估利率、防(fáng)范(fàn)化解利(lì)差损风险(xiǎn)。2023年3月银保(bǎo)监会(huì)召开座(zuò)谈(tán)会，各(gè)险企已就(jiù)降低责任准(zhǔn)备金评估(gū)利率达(dá)成共识(shí)。

　　东吴证券非银(yín)团队此前曾表示，短期(qī)来(lái)看(kàn)，引导降低(dī)负债成本将大(dà)幅刺激产(chǎn)品销售，老产品停售(shòu)炒(chǎo)作难(nán)以(yǐ)避免。中期(qī)来看，预定利率跟(gēn)随评估利率下行，保险(xiǎn)公(gōng)司分(fēn)红险(xiǎn)占(zhàn)比提升，有望缓(huǎn)解人身(shēn)险(xiǎn)公司刚性负(fù)债成本(běn)压(yā)力，寿险产品本身保本(běn)属(shǔ)性(xìng)有(yǒu)望进一(yī)步(bù)强化。

　　实际(jì)上，监管历(lì)史上有过多次调整评估利(lì)率的行动(dòng)。据(jù)悉，1992年到1996年(nián)间，保险公司(sī)为了和银行竞争，长(zhǎng)期保险的预(yù)定利率均在(zài)8％以上(shàng)。考虑(lǜ)到利差损风险，1999年，原(yuán)保监(jiān)会下发(fā)《关于调整寿险保单预定利率的紧(jǐn)急通知(zhī)》，全面叫停高预定利率产品，强(qiáng)制寿险(xiǎn)公司将(jiāng)寿险保单的预定利率调整为(wèi)不超(chāo)过(guò)年复(fù)利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代(dài)末都曾面(miàn)临利差损风险。1970年左右，美国寿(shòu)险(xiǎn)业竞争激烈，为(wèi)提高竞(jìng)争力，险企(qǐ)销售大量高负债(zhài)成本、低利润(rùn)产(chǎn)品(pǐn)。1980年左右，利率下行，投资承压(yā)，据美国(guó)审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家(jiā)人寿(shòu)和健康保险公司破(pò)产，其中80％发(fā)生在1982年以后，主要系险(xiǎn)企(qǐ)销(xiāo)售大量对利率敏感的低利润产(chǎn)品；同时市场压力致使投资端面临亏损(sǔn)。

　　平安非银(yín)团队(duì)表示(shì)，参考海外，低利率环境下，负债端主要通过调(diào)整寿险产(chǎn)品结(jié)构、下调预定利率的方(fāng)式来避免利差损风险。近(jìn小明王是谁的后代 小明王是男是女)年(nián)来，我国(guó)长端利率地位震荡、权(quán)益市场波动加剧，寿险行业(yè)面临着潜在的(de)利差损风险、险企利润承压(yā)。保险监管(guǎn)趋严，通(tōng)过发布产品负面清单、下(xià)调演示利率、分产(chǎn)品(pǐn)调(diào)整评估利率等(děng)降低(dī)负(fù)债端成本(běn)。

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