金融(róng)界(jiè)5月22日消息 日本(běn)股市走出(chū)了泡(pào)沫(mò)经济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日(rì)收盘，日本(běn)股市主要(yào)股(gǔ)指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的新(xīn)高，同时也是自日本泡(pào)沫经济崩溃以来的最高收(shōu)盘(pán)价。今年以来，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对此，高盛表示日本(běn)可能正接(jiē)近十年一遇的牛市。

　　海外资金是不可或缺(quē)力量

　　对于日(rì)本股市爆发，海(hǎi)外(wài)资金是不可(kě)或缺的力量。数据显示，海外投(tóu)资者对日本股票需求稳健。根据(jù)日本(běn)交易所集(jí)团(tuán)，4月海(hǎi)外(wài)投资者(zhě)净买入(rù)价值2.15 万(wàn)亿日元(yuán)（约合(hé)157亿美(m小鬼难缠的上一句是怎么说的，小鬼难缠的上一句是怎么说的呢ěi)元）的日(rì)本股票(piào)，为2017年10月以来最大规(guī)模的外国人净购买(mǎi)量。

　　不(bù)过，日(rì)本(běn)企(qǐ)业部门仍然是日(rì)本股票的最大净买家，年初至今的买(mǎi)入(rù)量为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神(shén)巴(bā)菲特成为(wèi)日本股市爆发导(dǎo)火(huǒ)索

　　尤其是(shì)股神巴菲特的出手，成为日(rì)本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯(bó)克希尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯(bó)克希(xī)尔”）首次披露，其(qí)收购了日本前(qián)五大贸易公司每家略(lüè)高于5%的股份。这(zhè)五大(dà)贸易公司(sī)分别是伊藤(téng)忠商事、三菱(líng)商事、三井物产、住友商(shāng)事和丸(wán)红。自首次披露之(zhī)后，巴菲特已3次购买并(bìng)扩大了对日(rì)本五大商社(shè)的股份持有(yǒu)量。

　　从近期(qī)数据披露可以看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前在日本持有(yǒu)的(de)股票比在美国以(yǐ)外(wài)任何其他国(guó)家都多。今年(nián)早些(xiē)时候，巴菲特增持(chí)了日本(běn)五大商社，并暗示将进一步投资日本股票(piào)。现年92岁的他(tā)还(hái)在上个月罕见地访问日本。

　　在5月(yuè)初巴菲特股东大会上，巴菲特就(jiù)这(zhè)样说到：

　　投资日本(běn)商(shāng)社的决定其实非常(cháng)简单，也非常容易理解，我们可能和这五家公司都有(yǒu)过业务来往。从整体来看，这些公司能够支付不错的分红，在某(mǒu)些(xiē)情况下(xià)也会(huì)回购股票，我们也(yě)能(néng)很好地理解他们(men)所拥(yōng)有的一(yī)大(dà)堆业务(wù)，同时我们还能通过(guò)融资解(jiě)决汇率风险问题(tí)。所以我们(men)就(jiù)开始购买(mǎi)了，甚至这件事情一开始我都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日本之(zhī)行(xíng)的部分原(yuán)因(yīn)是为了向这些(xiē)公司介绍阿贝(bèi)尔(ěr)（伯克希尔非保险业务副(fù)董事(shì)长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视(shì)为巴菲特的(de)接班(bān)人），因为接(jiē)下来双方可能要共事20、30、40或(huò)50小鬼难缠的上一句是怎么说的，小鬼难缠的上一句是怎么说的呢年。

　　如今看，提前三年布局(jú)的巴菲(fēi)特已经赚麻了，巴菲特再次用行动(dòng)告诉大家姜还是(shì)老的辣。

　　除了(le)巴菲特，还(hái)有其他大佬(lǎo)也在紧锣密鼓的行动中。4月初造访(fǎng)日本东京的还有美国对冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今(jīn)年(nián)早些时(shí)候决定重新在东京开设办事处，据(jù)《金融(róng)时(shí)报》报道，Citadel正在申(shēn)请在日本市场的运营牌照。

　　巴菲(fēi)特看好日(rì)本股市的什么？

　　1、基本面的(de)变(biàn)化

　　据(jù)日经中文网，日本综合商(shāng)社(shè)的2022财年（截至(zhì)2023年3月(yuè)）合并财报（国际会(huì)计准则）于5月9日全部(bù)出炉。日本5大商社(shè)的合计净(jìng)利润超过约4.2万亿日元(yuán)，增至美国著名投资家沃伦·巴菲(fēi)特开始大量(liàng)持股的2020财年（截(jié)至2021年3月(yuè)）的4倍以上。

　　日本(běn)5大商社的合计净利润在短短2年时(shí)间里增(zēng)加到了(le)4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国苹果和美国(guó)可口可乐(lè)股(gǔ)票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治(zhì)格局的变化

　　国泰君安国际宏观在研(yán)报中指出在过去的三十年(nián)中(zhōng)，日本(běn)经历了(le)漫长而痛苦的通(tōng)缩，也被认(rèn)为将会撤离(lí)世界舞台的中心。但其(qí)并(bìng)没有完全失去竞争优势，与(yǔ)此同时，在国(guó)际格(gé)局大(dà)变(biàn)化的背(bèi)景下，日本经济的边(biān)际变化值(zhí)得研究并重视。

　　国泰君安表示在(zài)新的地缘政治格局(jú)下，日本在亚太格局中扮演了更加重(zhòng)要的角色，同时(shí)日本在芯(xīn)片等产业发展中野心勃(bó)勃(bó)，这(zhè)都(dōu)成为了边际(jì)上的重要变量。仔细观察日本的经济(jì)脉络，我们也会(huì)发(fā)现日本的设备投资开始进入加速期，这背后有产(chǎn)业自身发展的原(yuán)因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一(yī)提(tí)的是，日本相对稳定甚至略(lüè)显(xiǎn)僵化的政治(zhì)格局，在全(quán)球动荡的大背景下反而(ér)成(chéng)为了“避风港”。与此同时，劳(láo)动(dòng)力的(de)下滑(huá)趋势固然不可避免(miǎn)，但良好的(de)医疗体(tǐ)系以及人工智能(néng)的发(f小鬼难缠的上一句是怎么说的，小鬼难缠的上一句是怎么说的呢ā)展(zhǎn)，也意味着劳动力萎(wēi)缩的风险(xiǎn)在一定程度上出现了下降。

　　3、日本监(jiān)管层的(de)推动

　　近年来，日(rì)本监管(guǎn)层持续推(tuī)动企业(yè)经(jīng)营能(néng)力的(de)改善和价值的修复，其中敦促企(qǐ)业对投资者提高回报、鼓励(lì)企业公开回购成为改革(gé)重要抓手。尤其(qí)是在今年(nián)3月底，东京证券交易所为了改变大量个股股价跌破净值的情况(kuàng)，发布(bù)《关(guān)于实(shí)现关注资金成本和股价经营要求》要(yào)求上市公司提高企业价值和资本效率从而提升股(gǔ)价(jià)后，日本股(gǔ)市开(kāi)始掀起一波(bō)回购热潮。

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