金融界(jiè)5月22日消息 日本(běn)股市走出了泡沫经济崩(bēng)溃以(yǐ)来的阴(yīn)霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股(gǔ)市(shì)主要股指日(rì)经(jīng)225指数(shù)收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日(rì)本泡沫(mò)经济崩溃以(yǐ)来的最高(gāo)收盘价。今年(nián)以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本(běn)可能正接近(jìn)十年一遇(yù)的牛市。

　　海(hǎi)外资金是不(bù)可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金(jīn)是(shì)不(bù)可(kě)或缺的力量。数(shù)据(jù)显示，海外投(tóu)资者(zhě)对日本股票需求稳健。根据日本(běn)交(jiāo)易所集团，4月海外投资(zī)者净买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美元）的(de)日(rì)本股票(piào)，为2017年10月以(yǐ)来最大规模的外国(guó)人净(jìng)购买量。

　　不过，日本(běn)企业部门仍然是(shì)日本股票的(de)最大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特(tè)成为日本股市爆发导火索

　　尤其是股神(shén)巴(bā)菲(fēi)特(tè)的出手，成为日本(běn)股市爆发的(de)导火索。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首(shǒu)次(cì)披露，其收购了日(rì)本前五大贸易公司每家略高于5%的股份。这五大(dà)贸易(yì)公司分别是(shì)伊藤忠商事(shì)、三菱商事、三井物(wù)产、住友(yǒu)商事和丸红。自首次披露(lù)之后，巴菲特已3次购(gòu)买并扩大了对(duì)日本五(wǔ)大商社的股份持有量(liàng)。

　　从(cóng)近期(qī)数据披露可(kě)以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的股票(piào)比在美国以外任何其他国家都多。今年(nián)早(zǎo)些时候，巴菲特增(zēng)持了日本五大商社，并暗示将进一步投资(zī)日本股票。现年92岁的他(tā)还在上个月罕见地访问日本。

　　在5月(yuè)初巴(bā)菲特股(gǔ)东大会上，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投资日本商社的决定其实非(fēi)常简(jiǎn)单，也非常容(róng)易(yì)理解，我们可能(néng)和(hé)这(zhè)五家公司都有过业(yè)务来往。从整体来看，这些公司能够支付不错的分红，在某些情况下也会(huì)回(huí)购股票，我们也(yě)能很好地(dì)理解他们所拥(yōng)有的(de)一(yī)大堆业务(wù)，同时我们还能通过融资解决汇率(lǜ)风险问(wèn)题。所以我们就开始购买了，甚至这件事情一(yī)开(kāi)始我都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日(rì)本(běn)之(zhī)行的部(bù)分原因是为了向这些(xiē)公司介(jiè)绍(shào)阿贝尔（伯克希尔非保险业务副(fù)董事(shì)长格雷格(gé)·阿(ā)贝(bèi)尔，被视(shì)为(wèi)巴菲(fēi)特的接班人），因为接下(xià)来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三(sān)年布(bù)局的巴(bā)菲特(tè)已经赚麻了，巴菲特(tè)再次用行动(dòng)告诉大家姜还是老的辣。

　　除(chú)了巴菲(fēi)特，还有其他大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行动中。4月初(chū)造访日本(běn)东京的还(hái)有(yǒu)美国对(duì)冲基(jī)金Point72创(chuàng)始人史蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早些时(shí)候决定(dìng)重新在东(dōng)京开设办事(shì)处，据(jù)《金(jīn)融(róng)时报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在(zài)日本市场的运营(yíng)牌照(zhào)。

　　巴菲特看(kàn)好日本(běn)股市的什么(me)？

　　1、基本面的变化

　　据日经(jīng)中(zhōng)文(wén)网，日(rì)本综合商社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合并财报（国际会计准则(zé)）于(yú)5月(yuè)9日全部(bù)出炉。日本5大商社的(de)合计净利润超过(guò)约4.2万亿日(rì)元，增至(zhì)美国(guó)著名(míng)投资家沃伦·巴(bā)菲特开始大量持股(gǔ)的2020财年（截至2021年3月）的4倍(bèi)以上。

　　日本5大商社(shè)的(de)合计净(jìng)利(lì)润(rùn)在短(duǎn)短(duǎn)2年时间里增加到(dào)了4.3倍。股价也上涨(zhǎng)到了巴菲特宣布持有股票的2020年(nián)8月的(de)1.8倍(bèi)-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲特重仓(cāng)的美国(guó)苹(píng)果和美国可口可乐股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君(jūn)安国(guó)际宏观在研报(bào)中指(zhǐ)出在过去(qù)的三(sān)十年(nián)中，日(rì)本经历了漫长(zhǎng)而痛苦的(de)通缩，也(yě)被认为将(jiāng)会(huì)撤离世界舞(wǔ)台的中心。但(dàn)其并没有完全(quán)失去竞(jìng)争优势，与此同(tóng)时(shí)，在国际格局大变(biàn)化的背景下，日本(běn)经济的边际变化值(zhí)得研究并重视。

　　国(guó)泰(tài)君(jūn)安表示在新的(de)地缘政治格局(jú)下，日本在(zài)亚太格局中扮演了(le)更加(jiā)重(zhòng)要的角色，同时日本在芯(xīn)片(piàn)等产业发(fā)展中野心(xīn)勃勃，这都成为了边际(jì)上(shàng)的重要变(biàn)量。仔细观察日本的经济脉络，我们(men)也会发(fā)现日(rì)本的设备投资开始进入加速(sù)期，这背(bèi)后有产业自身发(fā)展的(de)原因(yīn)，也暗(àn)合地(dì)缘变迁的(de)逻辑。

　　值得(dé)一提的是，日本相对稳定(dìng)甚至(zhì)略显僵(jiāng)化的政治格局，在全球动荡的(de)大背景下反(fǎn)而成为(wèi)了(le)“避风港”。与此同(tóng)时，劳(láo)动力的下滑趋势(shì)固然不可避免(miǎn)，但良(liáng)好的医疗体系以(yǐ)及(jí)人工(gōng)智能的发展，也(yě)意味(wèi)着劳动力萎(wēi)缩的(大闹飞云浦是谁，水浒传大闹飞云浦是谁de)风(fēng)险在一(yī)定(dìng)程度上出现了下降。

　　3、日本(běn)监管层的(de)推动

　　近年(nián)来，日本监管层持续推动企业经营能(néng)力(lì)的改(gǎi)善(shàn)和价值的修复，其中敦促企(qǐ)业对投资者提(tí)高回报、鼓励企业公开回购成为改革重要抓手。尤(yóu)其(qí)是在今(jīn)年(nián)3月(yuè)底，东京证券交易所为了(le)改变大(dà)量个股股价跌破净(jìng)值的情况，发布《关于(yú)实现关注(zhù)资金成本和股价经营要求》要求上市公(gōng)司提高企(qǐ)业价(jià)值(zhí)和(hé)资本(běn)效率从而提升股价后(hòu)，日本股(gǔ)市开始掀起一波回购热潮。

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