本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基金中（份额(é)分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基(jī)金产(chǎn)品已有3只成立，分别为鹏(péng)扬北证50成份(fèn)指数(shù)基金、工(gōng)银瑞信北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金(jīn)和(hé)万(wàn)家北证50成份(fèn)指数基金。

　　多位业内人(rén)士表示，流动(dòng)性(xìng)问题(tí)是制约北(běi)交所发(fā)展(zhǎn)的(de)首要因素(sù)，不过随(suí)着公募基金加速(sù)布局，增(zēng)量资金不断涌(yǒng)入下，流动性问题(tí)有望持续改(gǎi)善；同时，当(dāng)前北(běi)交所优质公司被显著低(dī)估，正是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　第二批北(běi)证50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本(běn)周，56只首(shǒu)发基(jī)金中（份额(é)分开计算），博(bó)时北证50成份(fèn)指数（A/C）位(wèi)列其中，根(gēn)据招募(mù)说明书，该基金(jīn)主要(yào)跟踪北证50成份(fèn)指数，由于是发(fā)起(qǐ)式(shì)基金，认(rèn)购(gòu)金额满1000万元(yuán)即可成立，认购(gòu)期为5月(yuè)8日至(zhì)5月19日。

　　今(jīn)年(nián)3月7日(rì)，第二(èr)批北证50指数基金产(chǎn)品成(chéng)功获批(pī)，工银瑞(ruì)信基金、万家基金、鹏扬基金、博(bó)时基金(jīn)四家公募基金公司拿到批(pī)文。除博时基金外，万家基金的(de)北证50指(zhǐ)数产品也是以发起式的(de)形式设(shè)立。

　　截(jié)至目(mù)前，除博(bó)时基金旗(qí)下产(chǎn)品正(zhèng)在发行(xíng)外，其余(yú)3只产(chǎn)品均已成立(lì)。其中，鹏(péng)扬(yáng)北证50成份(fèn)指数基金于4月25日成立，获2225户有(yǒu)效认购，募集规模(mó)3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月27日(rì)正式成立，获1496户有效认(rèn)购，募(mù)集(jí)规模(mó)2.39亿元；万家北证50成份指(zhǐ)数基金于5月5日(rì)正(zhèng)式成立，获1717户(hù)有(yǒu)效认购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资(zī)价(jià)值，万家北证50成份指数基金(jīn)经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股票(piào)估值(zhí)普(pǔ)遍显(xiǎn)著(zhù)低(dī)于其他上市(shì)板块(kuài)中业务(wù)相(xiāng)关度(dù)较(jiào)高的同类股票，具有较大估值提升空间。随(suí)着市场流动性的增强和创新型中小企业(yè)的高速成长，有望(wàng)实(shí)现业绩和(hé)估值双升(shēng)，长期投资价值显著。

　　首批(pī)北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金月内(nèi)加(jiā)速“回血”

　　去年12月(yuè)，首批8只北证50成(chéng)份指数基金相(xiāng)继成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这(zhè)8只产品年内回报、成立以来回报悉数为负，其中年内平(píng)均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益(yì)率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产品开始加(jiā)速“回血(xuè)”，月内产品均获正收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自去(qù)年11月发布以来，该指(zhǐ)数经(jīng)历小幅下滑(huá)后，今年一(yī)季度上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震荡下(xià)跌(diē)，但5月以来又(yòu)开始持续(xù)上(shàng)涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨(zhǎng)幅达(dá)2.98％，对比沪深市场核心指数(shù)表(biǎo)现，除红(hóng)利指数月内(nèi)涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核(hé)心指数月内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数(shù)推出后，多个指数基金相继(jì)成立，这使得北(běi)交所整体流(liú)动(dòng)性有所(suǒ)改(gǎi)善(shàn)。从中(zhōng)观维度(dù)来(lái)看，北(běi)交所很多优质企(qǐ)业的(de)估值(zhí)仍然(rán)偏低，预(yù)计随着流动性(xìng)逐(zhú)步(bù)改善，以及公(gōng)司业绩持续释(shì)放，北交(jiāo)所(suǒ)板块整体走(zǒu)势有望持续向(xiàng)好。”北京一大型公募基金人士(shì)表示。

　　北交(jiāo)所官网(wǎng)显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，北交所(suǒ)上市(shì)公司(sī)193家，总股(gǔ)本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从(cóng)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市公司(sī)业绩表(biǎo)现来看，2021年(nián)北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市公司(sī)盈利面达99％，净利润(rùn)总(zǒng)额增长23.8％，超四成的(de)公(gōng)司净利润达5000万元以上(shàng)；2022年北(běi)交所(suǒ)上市公司全(quán)年(nián)共(gòng)实(shí)现净利润138.11亿元，平均实现净利润(rùn)7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公(gōng)司(sī)增幅(fú)超(chāo)过30％，22家(jiā)公司净(jìng)利(lì)润(七美德分别对应哪几个天使 七美德分别是谁rùn)超过1亿元，42家公司(sī)连(lián)续三年实现利(lì)润正增长。北交所上(shàng)市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题权益基金年内(nèi)表(biǎo)现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日(rì)，除大成(chéng)北(běi)交所两(liǎng)年定开(kāi)年内收(shōu)益为负外(wài)，其余9只(zhǐ)北(běi)交(jiāo)所主题权益基金年内均斩获正收益。其中，华夏(xià)北交(jiāo)所创新(xīn)中小企业精选两(liǎng)年定开年内回报最(zuì)高(gāo)，达(dá)18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两年定开、嘉(jiā)实北交所精(jīng)选两年定(dìng)开(kāi)分别以12％、7.54％的(de)回(huí)报排在二三位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是长线资(zī)金布局良机

　　对于北交所投资价(jià)值，多位业内(nèi)人(rén)士认(rèn)为，当前北交所优(yōu)质公司被(bèi)显著低估，不过正是长线资(zī)金(jīn)布局的(de)良好机遇。

　　万(wàn)家(jiā)北交(jiāo)所慧选两(liǎng)年(nián)基金(jīn)经理(lǐ)叶勇(yǒng)直言，北(běi)交所市场上，制约(yuē)其发展的依然是市场本身较差(chà)的(de)流动性(xìng)问题，市场(chǎng)制度性差异导(dǎo)致(zhì)其与沪深市场相(xiāng)比，可比公司估值表现差异较大(dà)。除了继(jì)续降低投资者门槛(kǎn)、扩大优质上市企(qǐ)业(yè)数量外，后续北交所(suǒ)市场有(yǒu)必要完善转(zhuǎn)板七美德分别对应哪几个天使 七美德分别是谁(bǎn)制度(dù)，畅(chàng)通转板通道(dào)，从而活跃市(shì)场(chǎng)交易，通过(guò)沪深(shēn)市(shì)场的(de)引领(lǐng)，提升流(liú)动性(xìng)，平(píng)七美德分别对应哪几个天使 七美德分别是谁抑估值鸿(hóng)沟。不(bù)过，从(cóng)另外一(yī)个角度上讲，目前的(de)北交所优质(zhì)公司被显著低估，也是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新中小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)精选两年定开基金(jīn)经理顾(gù)鑫峰(fēng)表示，站(zhàn)在当前(qián)的位(wèi)置(zhì)，对(duì)于北(běi)交所(suǒ)的后续表现充满信心，信(xìn)心(xīn)来源(yuán)于四个方面(miàn)。

　　一是(shì)北交(jiāo)所公司目前估(gū)值已经非常便宜，他们测算前几大重仓股的平均估值(zhí)在20倍以内，切(qiè)换(huàn)到2023年(nián)估值在(zài)15倍以(yǐ)内，这个(gè)估值(zhí)水(shuǐ)平对于具备专精特新特性(xìng)的(de)中小成(chéng)长型(xíng)企业而言是非(fēi)常具有吸引(yǐn)力的。

　　二(èr)是从业绩表现(xiàn)来看，他们(men)发现(xiàn)很多北交所公(gōng)司今(jīn)年以来依然延续了(le)较快的增长速度，发展整体(tǐ)是符合(hé)预期(qī)的，业绩(jì)的持(chí)续增长进一步(bù)消化了估值。

　　三是从政策来看(kàn)，去年四季度以(yǐ)来北交(jiāo)所出了不(bù)少政策利好，包括发布《北(běi)京(jīng)证券交(jiāo)易所股票做市交易业(yè)务细(xì)则》和《北京证券交易(yì)所股(gǔ)票做市(shì)交易业(yè)务指引》，下调(diào)部分交易(yì)费率，北交所股票将纳入中证、国证跨市场指数体系(xì)，北证(zhèng)50指(zhǐ)数11月份正式(shì)上(shàng)线等政策的(de)密集发布，可以说对这个(gè)市场是加大了呵护的力(lì)度，政策的暖风对整(zhěng)个市场构(gòu)成中长期利(lì)好。

　　四是北交所目前新挂(guà)牌的公司较多，其中不乏优(yōu)质的个股，供给(gěi)上来了，给他们增加了(le)筛选(xuǎn)的范围，尽(jǐn)管短期可能由于供给增加(jiā)对整个市(shì)场的(de)流动性造成一定的扰动，但增加优(yōu)质供给是市场长期发展的基石，这使得(dé)他(tā)们选择优质中小专精(jīng)特新企业的难度是相(xiāng)对(duì)降低(dī)的(de)。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城北(běi)交所(suǒ)精选(xuǎn)两年定开基金经理张靖表示，北交所作为新兴(xīng)的股(gǔ)票交易市场，目前仍处(chù)于初创期，上(shàng)市股票数量还不够多，市(shì)场关(guān)注度还不高，整体估值水平相较于沪深(shēn)交易(yì)所明显低估。随(suí)着宏观经济触(chù)底(dǐ)回升，和北交所快速发展，投资机会应会越来越多(duō)。

　　开源证券研报表示(shì)，“中(zhōng)特估(gū)”下，北交(jiāo)所作为(wèi)A股“中特估(gū)”组成部(bù)分之一，或有望(wàng)随着(zhe)北交所(suǒ)改(gǎi)革的不断推进和投资者关注度提升(shēng)逐渐得(dé)到估值(zhí)体系修复。从2023年一季(jì)度的公募基金持(chí)仓(cāng)变化来(lái)看，这一趋势已经初露端倪(ní)，部分(fēn)专精(jīng)特新次(cì)新股(gǔ)及北证50中高权(quán)重、低估(gū)值(zhí)公(gōng)司(sī)获增(zēng)持(chí)较多。此(cǐ)外，北证50成(chéng)分股中尚(shàng)拥(yōng)有(yǒu)多个被低估标的，未(wèi)来随着(zhe)北交所改革(gé)的不断推进(jìn)和投资者关注度提(tí)升，北交所流动性随(suí)之改善(shàn)，这些(xiē)大市值、高权(quán)重(zhòng)、低估值的公(gōng)司获(huò)得重估可能性较大。

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