今年以(yǐ)来，港股走势可谓(wèi)一波三折，香港(gǎng)恒生指数涨1.52％至20330点关(guān)口。目前基金一季报披(pī)露渐落帷(wéi)幕，整体来看(kàn)，陆港通基(jī)金(jīn)整体港股仓位略有(yǒu)提升(shēng)，大(dà)幅加仓(cāng)AI、油(yóu)气(qì)、电力(lì)等行业，腾讯控股、美团-W、中国移动、中国(guó)海洋石油、快(kuài)手-W等(děng)为重仓股。

　　多位港股基金基(jī)金经理(lǐ)表示，预计(jì)港股市场已经进入了(le)企业(yè)盈利的(de)拐点且即将迎来收入加速扩张，未来港(gǎng)股市场将(jiāng)在(zài)波(bō)动(dòng)中上行(xíng)，板块方面，看好(hǎo)政策优化下的消费(fèi)和地产、预期反转修复的(de)互联网和医药、高景气的制造业等。

　　一季(jì)度(dù)港股基金仓位略有(yǒu)上升(shēng)，大幅加(jiā)仓AI、油气、电力等

　　Wind数(shù)据显示(shì)，在5000多只陆(lù)港通(tōng)基金（不同份额分开统计，下同）中含“港”字(zì)的主动权益(yì)基金近(jìn)400只，这些都(dōu)是(shì)“高纯度(dù)”以港股为(wèi)投资方向的(de)基(jī)金(jīn)。截(jié)至一季度(dù)末，这些基金的港股平(píng)均仓位(wèi)为62.39％，较去年底微升0.38个百(bǎi)分点，其中有83只基金港股持仓(cāng)在90％以上。

　　今年以来(lái)，以恒(héng)生宁波慈溪的邮编是多少科技(jì)指数为代(dài)表的港股数(shù)字经(jīng)济呈(chéng)现了上涨(zhǎng)、调整(zhěng)、反(fǎn)弹的N型走势(shì)，截至4月23日，香(xiāng)港(gǎng)恒生指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此同时，不少(shǎo)知名基金经理在一(yī)季度加(jiā)大了(le)对(duì)港股的投资力(lì)度，提升(shēng)港股配置在10-40个百分点不等。比(bǐ)如，崔宸(chén)龙(lóng)管理的前(qián)海(hǎi)开源沪港深(shēn)新机遇(yù)A，港股仓位(wèi)由去年底的1.18％提升至今年一(yī)季度末(mò)的39.13％；史博管理的南方港股创新视(shì)野一年(nián)持(chí)有A，港股仓位由(yóu)去年底的(de)71.08％提升至今年一季度末的81.82％；赵(zhào)宪成管(guǎn)理的(de)博时港股(gǔ)通红(hóng)利精选A，港股仓(cāng)位由去年底的70.80％提升至今年(nián)一季(jì)度末(mò)的88.35％；刘扬管理(lǐ)的国投(tóu)瑞银港(gǎng)股通价值发现A，港股仓(cāng)位由去年底(dǐ)的78.83％提升至(zhì)今年一季度末(mò)的92.92％；曲径管理的中(zhōng)欧港股数(shù)字经济A，港股(gǔ)仓位由去年底的83.22％提升至今年一季度末的89.22％。

　　按照持有市值统计，截至一季报(bào)，被陆港通基金重(zhòng)仓的前(qián)十大港股分别为腾讯控股、美团-W、中(zhōng)国移动、中国(guó)海洋石油、快手(shǒu)-W、药明生物、香港交易(yì)所、青岛啤酒股(gǔ)份、李宁、华润啤酒(jiǔ)，涵(hán)盖通信服务(wù)、油气开采、数字媒体(tǐ)、生物制(zhì)品、多(duō)元金(jīn)融(róng)、服装家(jiā)纺、视频饮料等领域。其(qí)中(zhōng)，腾(téng)讯控股、中国移动(dòng)、中国海洋(yáng)石油、快手-W、青(qīng)岛啤(pí)酒股份获(huò)不同(tóng)程度增持(chí)。

　　按照增持情况排(pái)序，加仓幅度最(zuì)大的前十(shí)只港股为中国海洋石油、新天绿(lǜ)色能(néng)源、中远海能、商汤-W、中国旭阳(yáng)集团、中(zhōng)国石油化(huà)工股份、中(zhōng)国南方航空股份(fèn)、华(huá)电国际电力股份、越秀地产(chǎn)、中广核(hé)电力，分(fēn)别涵盖油(yóu)气开(kāi)采、电力、航运(yùn)港口、IT服务、焦炭、炼化(huà)及贸易、航(háng)空机(jī)场、房地(dì)产开发等领域。值得(dé)注意的是，商(shāng)汤-W涉及AI概念，陆港(gǎng)通基金在一季度对其大(dà)幅加(jiā)仓1.24亿股。

　　港股市场或将在(zài)波(bō)动中上行，重仓港(gǎng)股优质龙头

　　对(duì)于港(gǎng)股(gǔ)后市，南(nán)方港股创新视野一年持(chí)有基(jī)金(jīn)基金经(jīng)理(lǐ)史博在一季(jì)度中表示，展望未来，仍然看好港股市场投资(zī)机会：中国(guó)经济方面(miàn)，宏(hóng)观(guān)经济仍在企稳回升，3月中国官方制造(zào)业PMI为51.9％，制造业生产(chǎn)活动和市(shì)场需求继续增加，非制(zhì)造业恢复速度加快；海外(wài)无风险利率(lǜ)方面，3月初非农和(hé)通胀(zhàng)数据以及(jí)突发的银行风险事(shì)件(jiàn)已经让(ràng)美联(lián)储过于强(qiáng)硬的紧(jǐn)缩预(yù)期(qī)有所趋(qū)缓，FOMC加息25bp意(yì)味着了(le)加(jiā)息进入尾部(bù)区(qū)域；风险(xiǎn)偏好方面，欧美银行业风险事件对市场冲(chōng)击可控，国内政策积极信(xìn)号涌现。

　　基于此，预判港(gǎng)股市场将宁波慈溪的邮编是多少(jiāng)在波(bō)动(dòng)中(zhōng)上(shàng)行，在板块配置方(fāng)面(miàn)，我们(men)将(jiāng)加大对政策优化下的(de)消(xiāo)费和地产、预(yù)期反(fǎn)转修复(fù)的(de)互联网和医药、高(gāo)景(jǐng)气的制造业等(děng)板(bǎn)块的配置。

　　中欧港股数(shù)字(zì)经济基金(jīn)经理曲(qū)径表示，港股数字(zì)经济(jì)的(de)代表行业为(wèi)互(hù)联网和先(xiān)进(jìn)制造(zào)，在经历(lì)了(le)过去(qù)2年(nián)的合规整治及业务梳理后(hòu)，股价均处在价值投资区域，具(jù)有(yǒu)良好的(de)投资性价比。同时，互(hù)联(lián)网相关公司(sī)，也更具有数据、平台和算法的整合能(néng)力，通过推出(chū)人工(gōng)智能相关模(mó)型(xíng)及应用，提升(shēng)自(zì)身运(yùn)营效率，以及对外输出算法和算力。作为人工智(zhì)能赋能(néng)各个行业的元(yuán)年，我(wǒ)们中长期(qī)看好(hǎo)港(gǎng)股数(shù)字经(jīng)济板块的前景。

　　华(huá)宝(bǎo)港股通香港基金经理周欣(xīn)表示，港股市场方面，港股(gǔ)市场大部分(fēn)的企业盈利来(lái)源于中国内(nèi)地，中国内地经济的环比(bǐ)上行(xíng)将会支(zhī)撑港股公司盈(yíng)利的环比增长，从而(ér)支(zhī)撑(chēng)下港股公司下(xià)半(bàn)年(nián)的市(shì)场表现(xiàn)。然(rán)而(ér)，虽(suī)然公司盈利环比(bǐ)仍(réng)有一定的增长(zhǎng)，但是(shì)由(yóu)于(yú)基数效应，下半年(nián)港股盈利同(tóng)比(bǐ)增(zēng)速(sù)会较上半年(nián)有(yǒu)所回落(luò)。对于估(gū)值(zhí)相对较高的行业将有一定的压力。

　　行业方面，受行业反垄(lǒng)断的影响(xiǎng)，TMT行业龙(lóng)头公司的估值仍将受(shòu)到一定(dìng)程度(dù)的压制，但是(shì)当行业龙头公司受(shòu)情绪影(yǐng)响出现超(chāo)跌时，将会(huì)有较(jiào)好(hǎo)的(de)买入机会(huì)出现。生物医药行业仍将处在(zài)行业快速增长的(de)红利(lì)中，但是随(suí)着(zhe)中报(bào)业(yè)绩的(de)释放和四(sì)季度集采的预(yù)期，生物行(xíng)业前期涨幅(fú)较(jiào)多的龙(lóng)头公(gōng)司(sī)可能会出现一定(dìng)的(de)调(diào)整，但是通(tōng)过(guò)自下而上的方式生(shēng)物医药行(xíng)业仍(réng)将有机会选(xuǎn)出有较好成长(zhǎng)性的公司(sī)。

　　汇(huì)丰(fēng)晋信(xìn)沪港深基金经理付(fù)倍佳表示，展望未来，我们(men)预计港股市(shì)场已经(jīng)进入了(le)企业盈利(lì)的拐点(diǎn)且即将(jiāng)迎来收入加速扩张，并(bìng)且A股市场也即将进入企业盈利的拐点，这是推(tuī)动两地市场(chǎng)向上的决(jué)定性因素。

　　在(zài)盈(yíng)利(lì)周期(qī)“内强(qiáng)外弱”及加(jiā)息周期临近尾声(shēng)流动性逐(zhú)步(bù)宽松背(bèi)景下，中国资产的吸(xī)引力有(yǒu)望进(jìn)一步凸显。在A股(gǔ)及港股估值均在(zài)低位(wèi)、风(fēng)险溢(yì)价均在高位(wèi)的背(bèi)景(jǐng)下，有(yǒu)望开启盈利与估值修复的(de)戴(dài)维(wéi)斯双击行情。

　　主(zhǔ)要关注三(sān)条投资主线：1.关注(zhù)盈(yíng)利增(zēng)长高弹性(xì宁波慈溪的邮编是多少ng)的机(jī)会：由于中(zhōng)国(guó)经济修复有望成为全球投资(zī)的主线(xiàn)，因此经营杠杆(gān)弹性(xìng)大、前期降本增(zēng)效优的行业和板块更有望受(shòu)益(yì)于经济复(fù)苏，盈利预测有较大上修空间；同时部(bù)分龙头公司(sī)有长(zhǎng)期的前沿(yán)技(jì)术/产品(pǐn)储备(bèi)以迎接下一轮的收入扩(kuò)张机会，有望(wàng)开启二次增长曲(qū)线，如互(hù)联网、部(bù)分可(kě)选消费(fèi)、部分医(yī)药(yào)等。

　　2.关注(zhù)收益风(fēng)险比显著右偏的机会(huì)：关注(zhù)在未来经(jīng)济周(zhōu)期中(zhōng)上行风险显著大于下行风险(xiǎn)的行业。市场(chǎng)预(yù)期(qī)在低(dī)位、景(jǐng)气度有拐点或(huò)持续性超预期的行业。供(gōng)需格局佳，价格弹性(xìng)贡献盈利超预期(qī)的行业，如电子、新能源、有色金(jīn)属等。

　　3.关注高股息(xī)资产的(de)机会：关(guān)注基本面夯实，整(zhěng)体(tǐ)ROE水平稳中有升(shēng)，以(yǐ)及分红意(yì)愿(yuàn)提(tí)升的(de)高股息资产的投资机会，如通(tōng)信、石油石化等(děng)。

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