看看(kàn)周末有(yǒu)哪些重要消(xiāo)息(xī)！

　　PMI拉响通胀升温(wēn)警报

　　标普全球周(zhōu)五(wǔ)公布的4月美国制造业Markit PMI意外(wài)重回荣枯分水岭50上方(fāng)，和服务业(yè)PMI均(jūn)不降反升，分别创(chuàng)半(bàn)年和一年(nián)来(lái)新高，综合PMI超预期强(qiáng)劲，创(chuàng)去(qù)年5月以来新高。其中的分项指数释放(fàng)价格压力再度(dù)升温(wēn)的警报信号：4月购进(jìn)价格创去年11月以来新高，出厂价(jià)格创去年9月(yuè)以(yǐ)来新高。

　　标普全球(qiú)的经济学(xué)家在点评PMI时警告，CPI可能上升(shēng)，或者至少一定程度居(jū)高不下(xià)。PMI数据(jù)重(zhòng)燃价格压力的通胀担忧，数(shù)据(jù)公(gōng)布后，美股承压下行，主要美股(gǔ)指盘(pán)中集体下(xià)跌；美国(guó)国债价格跳水、收益率盘中拉升，对利率(lǜ)更敏感的(de)2年期美债(zhài)收益(yì)率一度较日内低位回(huí)升10个基点；PMI公布前曾逼近(jìn)周(zhōu)四所创一年(nián)来低谷的美元指数迅速(sù)抹平日内跌幅转涨，刷新日高(gāo)。

　　在(zài)美联储(chǔ)官员最近一再(zài)表态(tài)支(zhī)持继续加息后，黄(huáng)金大幅回(huí)落，本月内首次收盘失守(shǒu)2000美元/盎司心理关口，连续第(dì)二(èr)周因周五回落而全周累计由(yóu)涨转跌；工业(yè)金属(shǔ)总体继续下挫，在中国公布3月(yuè)精炼铜产量(liàng)同比(bǐ)增长9％、增至创纪(jì)录(lù)高位后，市场开始担心(xīn)中国的进口铜需求，加(jiā)之(zhī)全周(zhōu)经(jīng)济(jì)增长前景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦(lún)锌跌至5个月低谷，伦锡虽然(rán)继续(xù)回(huí)落，但(dàn)凭借周一(yī)大涨，全(quán)周仍累涨。原油(yóu)周(zhōu)五(wǔ)反弹，但经(jīng)济(jì)前景的(de)担忧压顶，未能延续一个月来累计涨势，汽油(yóu)全周(zhōu)跌幅(fú)更(gèng)大，其受到美国能源部(bù)公布(bù)上周库存不(b泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文ù)降反增打击。

　　通胀严重(zhòng)！阿根廷中央银行加息300基点

　　当地(dì)时(shí)间周四(sì)（4月20日），阿根廷中(zhōng)央银(yín)行宣布将基准(zhǔn)利率由78％上调(diào)至81％，泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文加(jiā)息(xī)幅度达300个基点，高(gāo)于此前市场(chǎng)预期(qī)的200个基点(diǎn)。

　　这是阿根廷央行今年第(dì)二次大(dà)幅加息，今(jīn)年3月，该行也(yě)同样加息了300个(gè)基点，将(jiāng)基准(zhǔn)利率从75％上调至78％。而在去年，这(zhè)家央(yāng)行也已经经历了(le)多次加息(xī)，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央(yāng)行在周四的声明中表示(shì)，此(cǐ)次加息主要是(shì)由于3月该国通胀(zhàng)加剧，央行未来将继续监(jiān)测物(wù)价水平、外汇市(shì)场和(hé)货币总量变化，以对利率(lǜ)政策做出进一(yī)步调整。

　　上(shàng)周公布(bù)的(de)数(shù)据(jù)显示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年(nián)来的最高(gāo)环比(bǐ)增速；同比通胀率达104.3％。根据(jù)通胀报告，在各类商品和服(fú)务中，餐厅(tīng)酒店消费、服装鞋(xié)履和烟酒等同(tóng)比价格变化最大，涨(zhǎng)幅均超过100％；通信、教(jiào)育和交通运输等方面价格波(bō)动(dòng)相(xiāng)对较小。

　　通(tōng)胀(zhàng)报(bào)告发布当天，阿根廷总统府发(fā)言人加芙(fú)列拉·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月(yuè)通胀严重主要(yào)原(yuán)因包括国(guó)际大宗商品价格受俄(é)乌(wū)冲突影(yǐng)响(xiǎng)上涨以及今年初(chū)阿根廷(tíng)发生严(yán)重旱灾等。另一项市(shì)场预期调查报告还(hái)显示，2023年(nián)阿根廷通(tōng)胀(zhàng)率将达110％，而摩(mó)根大(dà)通认为这一数(shù)字可能会达到130％。

　　美国(guó)多地遭(zāo)恶劣天气袭击，超1500万(wàn)人面临(lín)严重(zhòng)雷暴风险

　　当地时间4月(yuè)21日，美国得(dé)克萨斯州(zhōu)在内的多个地区持续遭到恶劣天(tiān)气袭(xí)击，超过1500万人面临严(yán)重(zhòng)雷暴的风险。风暴预(yù)测(cè)中心表(biǎo)示，强雷暴(bào)会产生冰雹(báo)、狂风和龙卷风等天气状况(kuàng)，得州沿海地(dì)区到密西(xī)西比河谷地区，以及俄亥俄河上游到五大湖地区将受到影(yǐng)响，部分地区的洪水威胁(xié)增加。得州(zhōu)圣安东尼(ní)奥国际机场和(hé)奥斯汀-伯格斯特罗(luó)姆国际机场(chǎng)20日晚上因天气状况(kuàng)而(ér)临时停(tíng)飞。此(cǐ)外，俄克拉何马州19日遭受龙(lóng)卷(juǎn)风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉(lā)荷马州州(zhōu)长凯(kǎi)文·斯蒂特宣(xuān)布该州部分地区进入(rù)紧急状(zhuàng)态(tài)。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美国总统

　　4月21日，中新网援引(yǐn)美联社报(bào)道，当地时间20日，美国保守派(pài)电台主持(chí)人(rén)拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参(cān)加2024年的美(měi)国总(zǒng)统竞选(xuǎn)。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，在过去(qù)的几十年里，埃尔德一(yī)直在(zài)媒体行(xíng)业工作，1993年，他开始(shǐ)主(zhǔ)持(chí)自己的(de)广播节目“拉里·埃(āi)尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播节(jié)目在保守派中拥有了一批追随者。

　　低库(kù)存支(zhī)撑棕榈(lǘ)油近月价格

　　昨日，油脂(zhī)期货继续下(xià)挫，棕榈油主力(lì)跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于(yú)8357元(yuán)/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油(yóu)主力收盘于7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌(diē)破前低(dī)7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国期货油脂(zhī)分析师聂波(bō)表示，一(yī)方面，原油(yóu)下(xià)跌(diē)较多(duō)，市场(chǎng)重回原油(yóu)需求逻辑，美(měi)国经济数据(jù)较差(泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文chà)，市场预期经(jīng)济衰退，另外(wài)5月可能再度加息。另一(yī)方面，国内经(jīng)济处于弱复苏状态，油脂(zhī)实际(jì)消费(fèi)偏弱。

　　据聂波(bō)介绍，2月印尼(ní)棕榈(lǘ)油产(chǎn)量环(huán)比减少(shǎo)0.26％，减幅(fú)低(dī)于历史均值7.7％，2月印(yìn)尼(ní)降雨偏少，产(chǎn)量恢复潜力高。2月出口环(huán)比减(jiǎn)少1.56％至290万吨(dūn)，出口减幅(fú)同样小(xiǎo)于历史月均8.65％的减幅。2月份国(guó)际豆棕FOB价差还在200美(měi)元(yuán)/吨以上，促进棕榈油出口(kǒu)，但是(shì)由于2月(yuè)工(gōng)作日(rì)少，假期多，最(zuì)终数量出现(xiàn)下滑(huá)。2月印尼棕榈油表观消(xiāo)费略增至(zhì)181万(wàn)吨。其中，生物(wù)柴油消耗82万吨，高(gāo)于1月的(de)81万吨，食用和(hé)化工消费增加2万吨至(zhì)99万吨。年初(chū)以(yǐ)来，印尼生(shēng)物柴油生产需要补贴，1—2月月均产(chǎn)量低于110万千升（2023年(nián)目标1315万千(qiān)升(shēng)），生柴端的需求驱动暂时略弱(ruò)。2月底印尼棕榈油库存下(xià)滑(huá)至264万吨，库存(cún)偏低。马来西亚3月底棕(zōng)榈油(yóu)库存同样偏(piān)低，导致近月(yuè)产地(dì)报(bào)价相对内盘(pán)偏(piān)强，近月进口(kǒu)倒挂较(jiào)多(duō)，远月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量(liàng)少，国内持续去库(kù)存，棕榈油5—9月差(chà)走扩至500元(yuán)/吨(dūn)以上，而(ér)豆(dòu)油(yóu)套利盘压力(lì)更大，豆棕2309价差也达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日马印(yìn)两国旱季明显，4月(yuè)下旬印尼(ní)部分地区降(jiàng)雨略偏多，总(zǒng)体(tǐ)利(lì)于产量恢复，近期棕榈果价格下(xià)跌也侧面(miàn)验证，7月(yuè)、8月(yuè)厄尔尼诺的出现助于提高产量，国际豆棕价差跌入负(fù)值，印度还有毛豆油和毛葵(kuí)油各200万吨(dūn)的(de)免税额度(dù)，斋月后(hòu)通常是需求淡季，最近印度也(yě)取消了棕(zōng)榈油订单。因此(cǐ)，短期棕榈(lǘ)油低(dī)库存支撑价格，但(dàn)中长期产地累库(kù)可能性较(jiào)大。”聂波说。

　　银(yín)河期货油脂油(yóu)料(liào)分析师陈界正告(gào)诉期(qī)货日(rì)报(bào)记者，虽然近端因(yīn)为斋月的原(yuán)因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的(de)超(chāo)预期去库继续(xù)支(zhī)撑近(jìn)月价格(gé)，但是(shì)2月印尼产量(liàng)位于历史同期最(zuì)高位(wèi)，且未来(lái)产区产量季节性(xìng)恢复，国内、印(yìn)度高库存，欧盟(méng)进(jìn)口受到(dào)菜油供应(yīng)压力的抑制(zhì)，远端(duān)的产区产量(liàng)恢复以及出口走弱较(jiào)为明显，预(yù)计4—6月份将不(bù)断累(lèi)库(kù)。且豆棕(zōng)FOB价差(chà)已经(jīng)转负，POGO价差走高至200美(měi)元(yuán)以上，巴西大豆的(de)集中出口，使得国际豆(dòu)油的供应(yīng)愈发充足，国(guó)内消(xiāo)费以及(jí)印度消费(fèi)暂无明显增量(liàng)，因(yīn)此，当(dāng)前棕榈油远端(duān)继(jì)续维持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界(jiè)正分析称，当前国内库存较高，产区库存较低，国(guó)内棕榈油盘面偏弱，因此(cǐ)马盘涨幅明显大于国(guó)内，远月进(jìn)口利(lì)润倒挂维持(chí)在-300附近。但是(shì)4月18日给出(chū)了进口利(lì)润(rùn)，新增8—9月买船6船(chuán)。海关(guān)数据显示，3月份全国(guó)共进口24度39万吨。近(jìn)期消费(fèi)疲软，去(qù)库不及预期，终(zhōng)端消费仅为(wèi)弱复苏(sū)，虽然短期将会逐(zhú)步去库(kù)，但未来产区(qū)压力逐步体现，预计(jì)进口利润将会逐步修复，国内也将(jiāng)会不断买船，基(jī)差因此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此(cǐ)外，现货(huò)市场(chǎng)人气(qì)一般，成(chéng)交不多，但是(shì)到船(chuán)迟(chí)滞，令(lìng)港口去库存(cún)加快，基差(chà)暂稳(wěn)。由于4—5月(yuè)份买(mǎi)船到港较少，上周港口库(kù)存继续小幅(fú)去库，现为(wèi)81.3万吨左右(yòu)，下周预计继续去库(kù)。后续需继续关注实际(jì)消费以及买(mǎi)船情(qíng)况。”陈界正说(shuō)。

　　菜油仍(réng)然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油(yóu)价格再(zài)度开启(qǐ)反弹(dàn)，多个国家禁(jìn)止(zhǐ)乌克(kè)兰出口(kǒu)粮食，价(jià)格冲击减(jiǎn)弱，进口加拿大菜籽榨(zhà)利同样亏损，菜豆油2309价差(chà)扩大至800元(yuán)/吨左右(yòu)，华东(dōng)地区三级菜油(yóu)和一级大(dà)豆油现货价差(chà)也扩大至240元/吨左(zuǒ)右，但是自从菜豆(dòu)油现(xiàn)货价差由(yóu)负转正后，菜(cài)油(yóu)成(chéng)交再度冷(lěng)清。

　　国泰君安(ān)期货农产品分析师傅博表(biǎo)示(shì)，目前来看(kàn)，菜(cài)油仍然(rán)缺乏上涨的驱动(dòng)。随着菜油现(xiàn)货价格(gé)跌(diē)至比豆油便宜(yí)，以(yǐ)及(jí)目前菜(cài)油的累(lèi)库程度还算(suàn)正常(cháng)，菜(cài)油的利空阶(jiē)段性(xìng)算(suàn)是交易(yì)充分了。但是，菜油的基(jī)本(běn)面并未(wèi)转好。

　　“多个国家生物柴油(yóu)政策执行(xíng)不及(jí)预期，对于植物油(yóu)消(xiāo)费增(zēng)速不会(huì)像之前那么(me)高。欧洲菜籽将于6月(yuè)开始收(shōu)割，7月出口开始增多(duō)，增产背景下可能再度(dù)对价格产(chǎn)生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从(cóng)国内的(de)情况来(lái)看，菜油从(cóng)2月(yuè)中旬到现(xiàn)在(zài)已经拍储了3.8万吨。受(shòu)到菜籽集中(zhōng)到港(gǎng)的影(yǐng)响(xiǎng)，上周压榨量为(wèi)10万吨，预计后续继续维持高位运行(xíng)。因为进口菜油到港(gǎng)，以(yǐ)及压榨厂开机，预(yù)计(jì)后续库存(cún)将开(kāi)始不断累积， 4—5 月(yuè)每月菜籽到港约65万吨以上(shàng)，未(wèi)来(lái)整体(tǐ)的菜籽供应仍(réng)偏宽(kuān)松。菜(cài)油港口(kǒu)库存上周继续大幅累积，现为33.4万(wàn)吨，预计下周将会(huì)继续累库。

　　“从现在的采购(gòu)情况来看，7—9月每个月的菜籽进(jìn)口量要比3—6月少，但(dàn)是每个月维持在24万吨以上的水平，而且菜油进口(kǒu)量预计(jì)会维持高位(wèi)，特别是6—7月份(fèn)的菜油进口量预(yù)计偏大(dà)。此外(wài)，澳洲(zhōu)菜(cài)籽的进口(kǒu)仍然是(shì)个未知数(shù)，总体来看(kàn)，菜(cài)油的供应并没有大幅(fú)收(shōu)缩的预期。同时(shí)，菜油的需求(qiú)还受(shòu)到(dào)棉油、玉(yù)米油等(děng)其他小油种(zhǒng)的影响，菜(cài)油价(jià)格(gé)需要保持竞(jìng)争力，要维持和豆油的(de)低(dī)价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后(hòu)市(shì)，陈(chén)界正认为，前期菜油的(de)进口盘面(miàn)利润打开，未来菜(cài)油将不断到港。欧洲受到菜油供应压(yā)力的影响，现货价格维(wéi)持弱势，进口端带动(dòng)国内盘(pán)面偏弱。全(quán)球菜籽供应恢复格局较为明确，后期(qī)国内的(de)供应也(yě)会愈发宽松。近端菜油继续(xù)维持逢高抛空的思路。后续(xù)需要(yào)重点(diǎn)关注加拿大(dà)新一季菜(cài)籽播种生(shēng)长(zhǎng)情况。

　　傅博提示(shì)，一方(fāng)面，要(yào)关注国际市(shì)场的菜(cài)籽和菜油供应情况，关注是否会(huì)有新增供应(yīng)或者上游成本端的变(biàn)化因素的影(yǐng)响；另一方面，要关注国(guó)内菜油的累库(kù)情(qíng)况和国内(nèi)豆油的价格，预计(jì)接下来一段时间(jiān)，国内(nèi)菜油价格会跟随豆油(yóu)价格波动。

　　供需格局变化致豆(dòu)油(yóu)表现垫底(dǐ)

　　豆油方面，本周(zhōu)初(chū)市(shì)场还在(zài)担忧进口大(dà)豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日华南油厂恢复(fù)开机(jī)，20日后其他地方油厂也在陆(lù)续恢复，下周开始周度压(yā)榨量明显(xiǎn)增加(jiā)。

　　据傅(fù)博介绍，4月(yuè)下旬到7月(yuè)上(shàng)旬，预计大豆(dòu)到港(gǎng)量接近3000万(wàn)吨，几乎(hū)是历史同期(qī)最高(gāo)的进口(kǒu)量，所以预计大豆压榨(zhà)量将从目(mù)前(qián)的(de)150万吨/周(zhōu)大幅回升至180万—200万吨/周(zhōu)，对应的豆油供(gōng)应量将从(cóng)每周(zhōu)的(de)28.5万吨增加(jiā)到34万(wàn)—38万吨，并且可(kě)能将持续(xù)2个月以上。

　　“随着(zhe)大豆不断过关，部分工厂预计(jì)逐(zhú)步(bù)恢复开机(jī)。当前已(yǐ)公布拍储 17.7 万吨(dūn)。上(shàng)周压榨(zhà)量为147万吨左右，压榨量较(jiào)上周(zhōu)提升较多。由于部分工厂仍处于缺豆停机状(zhuàng)态(tài)，预(yù)计短期开(kāi)机继续位于低位，下周开机预计(jì)将会(huì)继(jì)续(xù)恢复提升。上周库存小幅累库(kù)，现(xiàn)为60.17万吨(dūn)，维持(chí)在历史同(tóng)期(qī)低(dī)位，预计(jì)下周将会继续累库。现(xiàn)货(huò)市(shì)场乏(fá)善可陈，预计(jì)本周全国大(dà)豆(dòu)压(yā)榨量将升至150万吨，豆油供应(yīng)紧张情况有(yǒu)望(wàng)逐步缓解。”陈界(jiè)正说(shuō)。

　　值得注意的是，豆油(yóu)的需求(qiú)并不乐(lè)观。傅(fù)博表示，目(mù)前，豆(dòu)油现货(huò)价(jià)格比棕榈油和(hé)菜油价(jià)格贵，随着华东(dōng)、华北地区温(wēn)度升高，棕榈油对豆油的消费替代增加，西(xī)南地(dì)区菜(cài)油对(duì)豆油的替(tì)代正(zhèng)在发生。一些食品加工、饲(sì)料等领(lǐng)域的豆油需求也会因为豆油价(jià)格过高而(ér)减少。

　　“豆油需求暂乏(fá)亮(liàng)点，下游节前备货不积极，贸易商采购心态谨(jǐn)慎。预计 5月(yuè)上旬供应将会逐步转向宽松转(zhuǎn)变。后(hòu)期需要(yào)重点(diǎn)关(guān)注南国内大豆到港通关以及整体(tǐ)的开机情况(kuàng)。新一季美豆的播种生(shēng)长情况将决定豆油盘面的相(xiāng)对强弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅(fù)博认为(wèi)，供应增加(jiā)而需(xū)求偏弱，再加(jiā)上进口大(dà)豆(dòu)成本(běn)下行，豆油基本面从目前的低库(kù)存(cún)、高(gāo)基差，转变为累库加基(jī)差下行的预期，即豆油的基本面转(zhuǎn)差。而同时，4—6月份(fèn)的棕榈油是降库(kù)预(yù)期，菜油前(qián)期已经(jīng)对自(zì)身的供应压力进行(xíng)了一波交易，目(mù)前(qián)走(zǒu)势跟随豆(dòu)油(yóu)波动。因此，阶段性(xìng)来看，供应的边际变化和(hé)需求预期都预示豆油可能是未来一段时间三大油脂(zhī)中最(zuì)弱的。

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