全球头号对冲(chōng)基金桥水的最(zuì)新(xīn)调仓(cāng)情况曝光了！

　　根据(jù)其向美国证交会提交的13F文件显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的美股(gǔ)持仓市(shì)值达到163.88亿美元（约(yuē)合(hé)人民币(bì)1140亿元(yuán)），较一季度末有所缩(suō)水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓(cāng)，晋升为(wèi)其第一大重仓，但桥水减(jiǎn)持了两(liǎng)只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事可(kě)乐、可口可(kě)乐、沃尔玛(mǎ)等多只(zhǐ)消费股(gǔ)；另外桥水加仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但是减持(chí)了拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　水晶有灵性是不是迷信，水晶是辟邪还是招鬼　但(dàn)是桥(qiáo)水最(zuì)新观点表(biǎo)示，其非常看好黄金，认为黄金可能正处于持续增长期(qī)的开端。

　　桥水美(měi)股持(chí)仓市值近164亿美元(yuán)

　　美国证券交易委员会(huì)（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基(jī)金今年一季度末(mò)的(de)持(chí)仓曝光。据了解，到今年4月(yuè)末，桥水管(guǎn)理的全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在(zài)今年(nián)一季度的美股持仓变动情(qíng)况，数(shù)据显示，截止2023年3月末，桥水(shuǐ)在(zài)美(měi)股的持仓总市值达(dá)到163.88亿美元(yuán)，较去年底的(de)183.2亿美元减(jiǎn)少了(le)10.55％。作(zuò)为全球宏观(guān)策(cè)略(lüè)基金，桥(qiáo)水的美股组合仅占(zhàn)总资产很(hěn)小(xiǎo)的一部分。

　　在这个季(jì)度，桥(qiáo)水在不断卖卖卖，清仓了(le)228只证券，减(jiǎn)持了360只证(zhèng)券(quàn)；同时也(yě)积极买进，新(xīn)进(jìn)了118只(zhǐ)证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只(zhǐ)消(xiāo)费股

　　今年一季度末，桥水(shuǐ)的(de)前十大重仓(cāng)标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季(jì)度末晋升(shēng)为桥(qiáo)水的第一大(dà)重仓(cāng)，加仓了331万股(gǔ)左右，持仓(cāng)增(zēng)至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占(zhàn)投资组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，分(fēn)别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上(shàng)一季(jì)度(dù)都有所减(jiǎn)持，期末持仓市值分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美(měi)元。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，桥水(shuǐ)持(chí)有多只消费品个股，但是今(jīn)年一季(jì)度都进(jìn)行(xíng)了(le)减(jiǎn)持，比(bǐ)如(rú)其第三(sān)大持仓宝洁，减掉了5万股左(zuǒ)右，期末持(chí)有494.49万股，持股市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也减持了(le)百(bǎi)事(shì)可乐、可口可乐，持股数量分(fēn)别(bié)降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期(qī)末持股市值为5.12亿(yì)美(měi)元、5.05亿(yì)美元(yuán)，分别位列第五、第六大重仓股；另外，桥水还减持(chí)了麦当劳(láo)、开市(shì)客、沃尔玛，其中沃(wò)尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是(shì)，桥水在一季度小幅加仓了医疗领域的(de)强生，持股增(zēng)至358.75万股(gǔ)，期(qī)末持股市值为5.56亿(yì)美元，位(wèi)列第四(sì)大重仓股(gǔ)。

　　桥水加(jiā)仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥水基金(jīn)美股前(qián)30大重仓，其中增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股(gǔ)数量增至230.83万股(gǔ)，持有市(shì)值为(wèi)2.39亿(yì)美元(yuán)；还(hái)增持了(le)脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持(chí)有市(shì)值为(wèi)2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但(dàn)是(shì)，基金君发现，桥水在(zài)一季度(dù)减持(chí)的(de)标的相对较多(duō)，除去前十大重仓，桥水(shuǐ)还减持了先锋领航(háng)富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量降至847.11万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅度达(dá)38％，持有市值(zhí)为(wèi)3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水减持幅度较大(dà)的还有拼多多，减少(shǎo)了150.34万股(gǔ)，持股数量降(jiàng)至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有市值为1.63亿美元(yuán)。桥(qiáo)水还减持了亿滋(zī)国际(jì)22％，持股降至223.41万股，持有市值为(wèi)1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有(yǒu)市值(zhí)为1.10亿(yì)美元。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，桥(qiáo)水在(zài)一季(jì)度还(hái)减持了其(qí)特别看好的黄(huáng)金资产(chǎn)，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓降至88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿美(měi)元(yuán)。该基金从去(qù)年年底以(yǐ)来(lái)出现较大涨势，表(biǎo)现非(fēi)常突出。

　　但从最新的(de)观点看，桥水(shuǐ)还(hái)是非(fēi)常看好黄金的。

　　近期(qī)，桥水基金(jīn)联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持续增(zēng)长期的开端(duān)，因为全球(qiú)对(duì)美元去杠杆化的(de)推动仍(réng)是金价的(de)长期支撑。她表示，黄金被(bèi)低估了，还有很长的路要走(zǒu)。

　　她还(hái)说，黄金在全(quán)球货(huò)币市场中日益(yì)重要(yào)，这使得它不仅仅是对抗债券市场和利率的工具。另外，地缘政治动荡不会消失，这是对黄金的长期支撑(chēng)。不仅如此，由于全球(qiú)通胀水平(píng)仍相对较高，黄金(jīn)将继续(xù)吸引投资者，以对冲购(gòu)买(mǎi)力下降的风险。

　　桥水最(zuì)新观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合(hé)首席投资官鲍勃·普(pǔ)林斯分享(xiǎng)了他在2023年一季度(dù)的最(zuì)新观(guān)察(chá)。

　　他指出，名义(yì)支出(chū)水平高于经济体的(de)生产能力(lì)，导致通胀率远高于(yú)目标水平，美国(guó)和其他西(xī)方经(jīng)济体处(chù)于(yú)看跌失衡(héng)中。为了(le)纠正这种失(shī)衡(héng)，缓解需求压力，欧美(měi)各国(guó)央行(xíng)一直(zhí)在实施紧(jǐn)缩政策(cè)——目(mù)前紧(jǐn)缩政策造(zào)成的(de)负(fù)面(miàn)影响初现(xiàn)苗头(tóu)。但一切才刚刚开始，恢复均衡将(jiāng)会(huì)给经(jīng)济和市(shì)场带来一(yī)定(dìng)的负(fù)面(miàn)影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更(gèng)加(jiā)接(jiē)近(jìn)于均衡——支出与劳(láo)动力产(chǎn)出水平(píng)一致，通胀可控，政策制定(dìng)者有足(zú)够的(de)空间提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方(fāng)国家，货币政策紧缩扭(niǔ)转了(le)流动性方(fāng)向(xiàng)，促使人们抛售资产持(chí)有现金(jīn)。紧缩政策推高了折(zhé)现率（即现金未(wèi)来实际收益率的预期），但迄今为止(zhǐ)尚未严(yán)重影响风险溢价(jià)和经济增长，上述(shù)情况极有可能(néng)在周期的下一阶段出现。与西方(fāng)国(guó)家相比(bǐ)，中(zhōng)国、日本(běn)和许(xǔ)多亚洲(zhōu)国家和地区处(chù)于周期的不同(tóng)位(wèi)置，这些国家和地区的政策制定者支持货币和(hé)信用流动，这降低了折现率和风险溢(yì)价，促进了(le)经济增(zēng)长。

　　5月份(fèn)，对于近期美联储加息，桥水基金在其官微(wēi)发文称，“上周美联(lián)储加(jiā)息25个(gè)基点。虽然没有明确声(shēng)明(míng)加息(xī)将会暂停，但政(zhèng)策指引的取消(xiāo)和鲍(bào)威(wēi)尔讲话(huà)清楚(chǔ)表明，美联储希望持观望态度(dù)。这(zhè)符合(hé)我们对当前形势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对(duì)疫情带水晶有灵性是不是迷信，水晶是辟邪还是招鬼来的影响(xiǎng)，许(xǔ)多发达(dá)经济体都推出(chū)了大规(guī)模财(cái)政刺激政策，引发了通胀问(wèn)题。为了应对高通胀，央行不得不(bù)收(shōu)紧政策。其(qí)中美国采(cǎi)取(qǔ)了(le)最激进的应对(duì)通胀的举措(cuò)，在不到18个(gè)月的(de)时间里，美联储加息(xī)500个(gè)基点，并迅速减持债券。目前，虽(suī)然美(měi)国经(jīng)济尚未出(chū)现严重问题，但名义支(zhī)出已经放缓。如果(guǒ)美联储进一步收紧政策，银行业就会继(jì)续承压，从而影响信贷供应。上周(zhōu)，美国第一(yī)共和(hé)银行被接管，再次凸显美(měi)国金融体系面临压(yā)力，股市和债(zhài)券收益率(lǜ)出现下跌。美国可能需要（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴(jiàn)于迄今为止(zhǐ)的紧缩举(jǔ)措，美联储可以评估形势再做(zuò)出决策(cè)。

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