在锂(lǐ)价初现企稳态势(shì)的微妙时点(diǎn)，头部锂电厂商如何看待？行(xíng)业去库存(cún)进展又(yòu)如何？

　　披露(lù)年报和一(yī)季报后(hòu)，市值近(jìn)500亿元的锂电巨头(tóu)国轩高科(kē)4月(yuè)28日(rì)举办媒体(tǐ)开放(fàng)日上作出一系(xì)列判断。在(zài)交(jiāo)流中，公司(sī)管(guǎn)理层对中国基金报(bào)记(jì)者(zhě)表示，近期“跌跌(diē)不休”的(de)碳酸锂价格，或(huò)将(jiāng)在(zài)15-20万元/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同时，该公司(sī)一季(jì)报显示(shì)，库存(cún)“水位”已(yǐ)经显(xiǎn)著降低，压力已并不明显(xiǎn)。这也在一定程(chéng)度上反映了电池厂商(shāng)们近(jìn)期去库存动作的“一致性”。

　　而(ér)且需(xū)要注意(yì)的是(shì)，在(zài)国(guó)轩高科方面(miàn)看来，储能行业今年上升(shēng)空间预计将高于动(dòng)力电池。换言之，从增速方面(miàn)看(kàn)，储(chǔ)能有望接棒动(dòng)力电池，带动电池厂(chǎng)商出(chū)货持续增(zēng)长。

　　锂(lǐ)价料维持(chí)在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料(liào)，碳(tàn)酸锂价格大起大落(luò)在市场上引起巨大争议。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂，我们曾经开(kāi)车16个小(xiǎo)时经过1600公里路(lù)程，” 国(guó)轩高科(kē)高级(jí)副(fù)总裁、中国(guó)业务板(bǎn)块(kuài)总(zǒng)裁(cái)王启岁笑称。这也在(zài)一定程(chéng)度上反映了锂价迅(xùn)速上(shàng)涨给下(xià)游带来(lái)的阵痛。

　　不过，今年(nián)以来锂价又迅(xùn)速击穿20万元关口，在(zài)近期才有(yǒu)明显企稳(wěn)趋势(shì)。毕竟(jìng)，在4月12日之前，电池级碳酸锂价(jià)格已经连跌52天。而且在此前30天内(nèi)，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢联数据最新显示(shì)，在4月27日-28日两天内，电池(chí)级(jí)碳酸锂价格已经连续两日上涨，两日内分(fēn)别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋(qū)势明(míng)显。

　　锂价(jià)在什么区间较(jiào)为合理，国轩高科方面也给出自己(jǐ)研(yán)判。王启岁在会上(shàng)表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的区间可能形(xíng)成振(zhèn)荡期(qī)。“我们通过(guò)一季度观察来看，新能源行业处于稳(wěn)定增长阶(jiē)段，储能(néng)行(xíng)业在一季度是处(chù)于(yú)投(tóu)标、招标的阶段，第三(sān)季度将迎来大规模交付，而储能(néng)大规模(mó)交付会(huì)带(dài)来产能复苏，碳酸锂价格预计会(huì)维持在(zài)这个区间之内(nèi)。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价格(gé)下(xià)降，对于电(diàn)池厂商的毛利率提升已经有了立(lì)竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利率方面来(lái)看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出1.15个百分点。实际(jì)上，同样的情况(kuàng)也发生(shēng)加滕鹰是谁 加滕鹰是哪国在宁德时(shí)代与亿纬锂(lǐ)能(néng)身(shēn)上，其中宁(níng)德时代一季(jì)度毛利率为21.27％，较(jiào)去年全年水(shuǐ)平(píng)提升1.02个百分(fēn)点(diǎn)。而亿纬(wěi)锂能(néng)则不如前两(liǎng)者明显，但也提(tí)升(shēng)了0.4％个(gè)百(bǎi)分点。

　　王启岁也认为，在(zài)碳(tàn)酸锂回归理性价格之(zhī)后，新能源汽车市场会(huì)趋于(yú)较为合理增(zēng)长。“去年是600万辆(liàng)，经过一季度之后，我们(men)依然判(pàn)断(duàn)今年新能源汽车应该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加(jiā)速产能扩张。其南京(jīng)基地智能制造(zào)20GWh动力电池(chí)项(xiàng)目、宜春基地(dì)10GWh动力(lì)电池项目、庐(lú)江(jiāng)基地年(nián)产20万吨高端(duān)正极材(cái)料项目、桐城基地年(nián)产(chǎn)40GWh动力电池项目一(yī)期、柳州基(jī)地年产10GWh电(diàn)池项目等多个(gè)项目(mù)相继(jì)投产。据规划，国轩(xuān)高(gāo)科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国轩高科(kē)的一季报显示，其截至报告期末其存货余额为(wèi)65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一季度末，存货占总(zǒng)资(zī)产比例为8.38％。在去(qù)年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行(xíng)业整体状况看，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科存货水平保持了(le)较(jiào)低位置。国轩高(gāo)科高(gāo)级副总(zǒng)裁蔡毅也表示，由于公司在江西(xī)宜春碳酸锂原材料有自产(chǎn)能力(lì)，因此其外购仅补充自产(chǎn)不足，“外购只是缺多(duō)少，补(bǔ)多少(shǎo)，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科存货水位(wèi)下降，也反映了行业整体(tǐ)状(zhuàng)况，不少电池厂商(shāng)存货(huò)余额均在下降。其中(zhōng)宁德时代一季度报(bào)告显示，其库存金(jīn)额已从年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬(wěi)锂能(néng)一季报也显(xiǎn)示，其存货金额(é)从去年底(dǐ)的85.88亿(yì)元(yuán)，降至(zhì)78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经(jīng)有库存较低的电池厂商提到，库存已恢复至健(jiàn)康水(shuǐ)平，后(hòu)续将根据规划，逐步进(jìn)行补(bǔ)货。

　　东(dōng)吴(wú)证券近期在一(yī)份研报中指出，在电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开(kāi)始去库存，生(shēng)产材料均维持(chí)极低库(kù)存(cún)，电(diàn)池本身库存不足1个月；另外在中游材(cái)料方(fāng)面(miàn)，正极和电解(jiě)液库存周(zhōu)期大(dà)幅下(xià)降(j加滕鹰是谁 加滕鹰是哪国iàng)至7天左右，负极因石墨化需要一个月时(shí)间，库存周(zhōu)期(qī)较长(zhǎng)，而隔膜约为(wèi)一(yī)个月正常库存。

　　该机构(gòu)认为，目前(qián)库存多集中于(yú)上游(yóu)锂盐(yán)厂(chǎng)，中游材料库存极(jí)低，基本保持7天的最(zuì)低安全库存。若下游需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，在去库(kù)存的过程中，国轩(xuān)高(gāo)科(kē)也在积(jī)极尝试“出海(hǎi)”。该公(gōng)司在(zài)2022年(nián)加速(sù)全(quán)球化步伐，收购博世集团的德国哥廷根工(gōng)厂，于(yú)2022年6月开(kāi)始改(gǎi)造并(bìng)已顺利投产，开始欧洲(zhōu)本地(dì)化运营。其(qí)年报显示，2022年该(gāi)公司海外销售(shòu)收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不应求(qiú)

　　此前市(shì)场普遍预计，储能有(yǒu)望接棒动(dòng)力(lì)电池，带(dài)动电池厂商出货增长。近(jìn)日，宁德时代也(yě)作出判断认为(wèi)，储能方面今(jīn)年预计增速将会比动力电池更高(gāo)。

　　王启岁(suì)在交(jiāo)流中也认同这一观(guān)点。他预计，储(chǔ)能行业今(jīn)年(nián)上升空间预计会高于动力电池，其中(zhōng)国外家储市场需求预计会在(zài)下(xià)半年放量(liàng)，而国内大储市场方面，今年一季度处于招标(biāo)阶(jiē)段，自二季度开始(shǐ)将进入(rù)交(jiāo)付阶(jiē)段，目前相关产品(pǐn)供不(bù)应求。

　　从国轩(xuān)高科披(pī)露(lù)的年报数据显示，其储(chǔ)能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长幅度(dù)达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速。按照这一数(shù)据(jù)计算，储能业务(wù)已经占到其总营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能(néng)行业的空间比动力电池(chí)上(shàng)升空(kōng)间(jiān)更大，“这是一个需求(qiú)量大(dà)于供应量的领域，不存在需求疲软或(huò)者是产能(néng)过剩。”

　　他(tā)指出，首先(xiān)在家(jiā)储(chǔ)环节，因为涉及到用(yòng)电需求，每(měi)年到了第二(èr)季(jì)度开始后才(cái)爆发。而在大储(chǔ)环节，国(guó)内下游招(zhāo)标(biāo)、立项都(dōu)在一(yī)季(jì)度，真正出货(huò)是在(zài)二(èr)季度(dù)以后，目前订单状况看来是供不应(yīng)求。此外，海外的(de)客户也正逐渐接(jiē)受中国的标准化集(jí)装箱产(chǎn)品。

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