近日，笑果文化HOUSE事(shì)玩梗过火事件，引发(fā)舆论(lùn)地震(zhèn)。曝光(guāng)的网友(yǒu)称，使用大家广泛知晓的(de)“强军(jūn)口号(hào)”来进(jìn)行调(diào)侃式(shì)的比喻，让其感到(dào)不适。

　　北京(jīng)文旅局5月(yuè)17日发布通报(bào)，决定没(méi)收(shōu)笑(xiào)果文化(huà)违法(fǎ)所(suǒ)得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不恰(qià)当言论(lùn)引发(fā)的风(fēng)波中(zhōng)，《科创板日报(bào)》记者发现，随着脱口(kǒu)秀(xiù)不断破(pò)圈(quān)，笑果文化也(yě)成为(wèi)了备受资本青睐的宠(chǒng)儿，在6年(nián)中获得(dé)众多(duō)资本8轮融资，并(bìng)于2021腾(téng)讯入(rù)股后，估(gū)值超过40亿元。

　　资本宠儿笑(xiào)果6年(nián)8轮融资，对外投资9家企(qǐ)业(yè)

　　2014年，叶(yè)烽等人成立笑(xiào)果文化，注册资本为208.13万元，经营范围包(bāo)括文化艺(yì)术交流策划、演(yǎn)出经纪、文艺创(chuàng)作与(yǔ)表(biǎo)演(yǎn)等。

　　脱(tuō)口(kǒu)秀近几年的发(fā)展可谓“风(fēng)生水起”。《脱口(kǒu)秀大会(huì)》《吐槽大会》等(děng)节目(mù)的火(huǒ)爆，让脱口秀演员(yuán)和脱口秀(xiù)俱乐(lè)部成为了炙(zhì)手可热(rè)的行(xíng)业(yè)，笑果文(wén)化也成为中(zhōng)国最成功(gōng)的脱(tuō)口(kǒu)秀俱乐(lè)部之一。

　　由此，资(zī)本敏锐察(chá)觉到商机并押(yā)宝这一(yī)赛道，《科创板日报》记者整理公开信息发现(xiàn)，笑(xiào)果文化(huà)于(yú)2016年至2021年共完成8轮融资(zī)。2021年3月，腾(téng)讯关(guān)联公司入(rù)股笑(xiào)果文(wén)化(huà)后，估值超过40亿元(yuán)。

　　财联社创投(tóu)通数据显示，2016年6月，笑果文化得到游族网络(luò)天使轮(lún)投资。同年9月，得到游族网络、普思(sī)资本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年(nián)4月，得到(dào)南(nán)山资本、游族网络、C菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗，菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗MC资本、普(pǔ)思(sī)资本1.2亿元的(de)A轮投资。

　　同年(nián)5月(yuè)，得到南山资本、游族(zú)网(wǎng)络、CMC资(zī)本、天图投(tóu)资近(jìn)亿(yì)元A+轮投资。

　　同年(nián)12月，得到CMC资本、华人文(wén)化集团、泽时投资的(de)战略投资，此轮未披(pī)露具体(tǐ)金(jīn)额。

　　2019年04月，得(dé)到南山(shān)资本、天图投(tóu)资的B轮投(tóu)资。

　　2020年12月，得(dé)到南(nán)山资本的战略(lüè)投资。

　　2021年3月，得到腾讯(xùn)的(de)战略投资。

　　可(kě)以(yǐ)看出，南(nán)山资(zī)本和(hé)游族网(wǎng)络对(duì)笑果文化最(zuì)为青睐(lài)，8轮融(róng)资(zī)中一共投了4次(cì)，游族网(wǎng)络(luò)更(gèng)是笑果文化的天使投资(zī)人。

　　与(yǔ)此同时，线下是笑(xiào)果文(wén)化走(zǒu)向扩张的(de)关键一子，今年4月(yuè)，位于北京东城(chéng)区隆福寺(sì)的笑果文化线(xiàn)下喜(xǐ)剧空间“笑果工厂”开业，这是笑果工厂继(jì)上(shàng)海、南(nán)京、苏州之后的第四个演艺空间(jiān)。此(cǐ)外(wài)，近年来对外投资也在扩(kuò)张。

　　《科创板(bǎn)日(rì)报》记者发现，笑果(guǒ)文化(huà)对(duì)外投资的企业共有9家，其(qí)中(zhōng)有6家已经注销(xiāo)。如今存续的(de)企业有：笑果挺棒文(wén)化(huà)传(chuán)媒(méi)（上海）有限(xiàn)公(gōng)司、上海青豆结冰(bīng)文化传播(bō)有限(xiàn)公司、上海笑欢(huān)悦信息技术有限公司。

　　笑果文化此前控股的笑果演艺股权也发生了变(biàn)更。2021年11月，笑果演艺原股(gǔ)东笑果文化(huà)、郭凌(líng)虹退(tuì)出，新增股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全(quán)资(zī)持股，同时企业(yè)类(lèi)型(xíng)变(biàn)更(gèng)为有限责任公(gōng)司（港澳台法人(rén)独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在(zài)中(zhōng)国香港注册。

　　此前曾有业内(nèi)人士(shì)猜测，笑(xiào)果文化或许是(shì)在悄悄开启(qǐ)上市的前(qián)奏(zòu)。

　　作为普思(sī)资本的前高(gāo)管，Charles（化名）参与了对(duì)笑果文化的A轮投(tóu)资过(guò)程，他(tā)对《科创板日(rì)报》记者表(biǎo)示，他也是刚(gāng)从网上(shàng)看到本(běn)次出(chū)事，此前脱口秀行(xíng)业在国内处于快(kuài)速(sù)发展阶段，表现形(xíng)式(shì)丰(fēng)富(fù)多样(yàng)，而在(zài)该领域笑果文(wén)化做的很早，成绩(jì)也很(hěn)突出(chū)，其(qí)《吐槽大(dà)会》在(zài)年(nián)轻人圈子里(lǐ)很火爆，出于这些原因进(jìn)行(xíng)了投资。

　　脱口秀(xiù)又被称为“冒犯的艺(yì)术”，追(zhuī)求的就是一种针(zhēn)砭时弊、刺中痛点，让观众一边大笑一边反思的感觉(jué)。对本次“翻车”事件(jiàn)，他个人认(rèn)为，出于节(jié)目(mù)效果可(kě)能需要张狂(kuáng)和外向一些(xiē)，但(dàn)公众场合下(xià)脱口秀中的(de)开玩笑也要注(zhù)意把握分寸，尤其(qí)涉及到国家(jiā)政治和解放军形象等严肃(sù)话(huà)题，确实不该口(kǒu)无遮(zhē)拦，“踩红线(xiàn)的(de)事肯定是不能(néng)干的”。

　　他(tā)还提醒，笑果在风(fēng)控方面，可(kě)能没有进行非(fēi)常严格的把控。

　　此外，《科创(chuàng)板日(rì)报》记者注意到，笑(xiào)果(guǒ)文化(huà)的业(yè)务和腾讯关联颇深(shēn)，资料显示(shì)，目前大股(gǔ)东叶(yè)烽持有31.57％的股(gǔ)份，宁波梅(méi)山保税港区泽禧(xǐ)股(gǔ)权(quán)投资合伙(huǒ)企(qǐ)业持股13.58％，广(guǎng)西腾讯创业投资有限(xiàn)公(gōng)司(sī)为(wèi)第三大股东，持(chí)股(gǔ)比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯(xùn)视频(pín)联合笑果文化打造(zào)了《吐槽大会》，该节目让担(dān)任吐槽团成员、策划(huà)人(rén)及(jí)编剧的李(lǐ)诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾(téng)讯视频出品，企鹅影视(shì)和笑果文化联(lián)合出品(pǐn)的《脱口秀(xiù)大(dà)会》在腾讯视(shì)频首播。

　　笑果文(wén)化相关人士(shì)去年称，受众面最广的是(shì)线上长视频业务(wù)，如《脱口秀大会》、《吐槽大会》和《脱口秀(xiù)反跨年(nián)》等以跟腾讯合作的长视频节目，可以占到公司(sī)百分之四十的业务营收(shōu)。

　　市场迅猛上升(shēng)，资(zī)本却(què)后劲不足？

　　相较于西方(fāng)脱口(kǒu)秀百(bǎi)年以上的发(fā)展(zhǎn)历史，脱口秀(xiù)这个舶来品在国内(nèi)的发展历(lì)程要短(duǎn)得多也快得多。近10年内(nèi)，《今(jīn)晚80后》《金星秀》《吐(tǔ)槽大会》《脱口秀大会》等热门(mén)综艺频频占据收视榜与网络热议(yì)话题榜首，由此带来一波迅(xùn)猛发展(zhǎn)的脱口秀风潮。

　　热度席卷而来，资本也闻风而至。财联社(shè)创(chuàng)投通数据显示，自2015年(nián)以来，有超过(guò)9家脱口(kǒu)秀企业获得(dé)融资(zī)。其中，不乏明星投资机(jī)构。

　　如红杉中国、腾讯投(tóu)资投了罗永浩旗下的思维造物，乐游资本投了鲜榨喜剧，原(yuán)子创投、合一(yī)集(jí)团投(tóu)了(le)单立人。

　　值得注意的是，资本对脱口秀行业也明显呈现(xiàn)出(chū)“一家独大”的趋势，除斩获8轮融(róng)资的(de)笑果文化外，其他脱口秀(xiù)厂牌融资轮(lún)次都(dōu)仅(jǐn)有一两轮，且(qiě)集中在(zài)2018年及以前。同时，资本对(duì)脱(tuō)口秀的倾注(zhù)也(yě)有些后劲不足，2021年(nián)之后，市场上暂无新的脱口秀企业获得融资。

　　资本市场(chǎng)的(de)反应与高(gāo)速增长的(de)市(shì)场(chǎng)似乎并不匹配。据《中(zhōng)国脱口秀(xiù)行(xíng)业发(fā)展趋势分(fēn)析与未来(lái)投资预测报(b菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗，菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗ào)告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗，菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗(shì)场全年商业演出场次1.85万场，比2019年(nián)增(zēng)长50％以上，预计2021年至2029年，行业年均复合增速将保持20.18％的高速(sù)度。

　　市场仍在上升(shēng)期，资本为何却逐渐远离了这一赛道(dào)？眺远(yuǎn)营销(xiāo)咨询创始人(rén)高承远对(duì)《科创板日报》记者表示，脱口秀行(xíng)业虽然发展迅(xùn)猛(měng)，深(shēn)受观(guān)众喜爱，但在(zài)资本市场(chǎng)并不吃香。其核心原因在于，资本的投(tóu)资逻辑天然是确定性和可复制(zhì)性，而脱口(kǒu)秀行业却具有巨大的不确定性和不可复(fù)制性。演(yǎn)员的不确定性、创作的(de)不确定(dìng)性(xìng)、观众审美的不(bù)确定性，以及踩红线等(děng)重要舆情事件等(děng)，都可(kě)能(néng)让经营面临巨大的风险(xiǎn)。

　　因(yīn)此，有投资人(rén)指(zhǐ)出，“脱口秀行业(yè)未来想要可持续发(fā)展，就需要拥(yōng)抱监管，在合(hé)法(fǎ)合规的底线之上，不断运(yùn)营爆款，激活创作，带动(dòng)整个行业的上(shàng)线，这才是这个(gè)行(xíng)业可持(chí)续、良性发(fā)展的可靠路径。”

　　学者张竹然亦对《科创(chuàng)板日(rì)报》记者表(biǎo)示，脱口秀行业(yè)作为大(dà)文娱行业中的一员(yuán)，和这(zhè)个行业中的其余行(xíng)业一样(yàng)（如影视剧作、游戏等等），都严重依赖(lài)IP本身而非平台，行业(yè)本身的(de)“护(hù)城(chéng)河(hé)”相对浅，而(ér)脱口秀本身是靠故事起(qǐ)家的，但这个行业的“故事(shì)”却(què)很难讲(jiǎng)述，这也是备受资本(běn)市场冷遇(yù)的原因。

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