北交所(suǒ)开(kāi)市至今一年半，公募基金投资(zī)北交所步伐不断(duàn)推进，除(chú)了推(tuī)出北(běi)证50指数基金、北(běi)交所主(zhǔ)题基金、“专(zhuān)精特新”主题基金外(wài)，存量产品(pǐn)也加(jiā)大北交(jiāo)所布(bù)局(jú)力度(dù)，今年更有新(xīn)基金密集公(gōng)告可投北交所股票。

　　多(duō)家公(gōng)募机(jī)构及人士表示，随着(zhe)北证50指数(shù)推出(chū)，北交所活跃度抬升，部分公司表现(xiàn)良好，叠(dié)加(jiā)较(jiào)低(dī)的估值水平，公募基金等专业投资者(zhě)积极(jí)挖(wā)掘北交所投资机遇，投向北交所的意愿也在增加(jiā)。从长期投资的角度看(kàn)，北交所股票处于投资相对早期阶(jiē)段，更具成长空间(jiān)，符合“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)和科技、制造等行业(yè)，长期投资价值受(shòu)到公募资(zī)金的青睐。

　　新基(jī)金公告可(kě)投北交所

　　专业(yè)机构挖掘北交所投资机会

　　据记者统(tǒng)计，豫n是河南哪里的车牌截至5月13日，今年以来(lái)累计有申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心质混合、中庚港股(gǔ)通(tōng)价值18个月等十多只次新基(jī)金(jīn)公告可投资(zī)于(yú)北京证券(quàn)交易(yì)所上市股(gǔ)票，并(bìng)揭(jiē)示了相关风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀(què)基(jī)金等多家基金(jīn)公司也发(fā)布公(gōng)告称，北交所上(shàng)市股(gǔ)票是国内依法发行上市的股票，属于基金(jīn)法规定的“上(shàng)市(shì)交易的(de)股(gǔ)票(piào)”。在遵守(shǒu)基(jī)金合同所规定(dìng)的投资目标、投资(zī)策略(lüè)、投资范(fàn)围、资产配置(zhì)比例、风险收益特征和相(xiāng)关风(fēng)险(xiǎn)控制指(zhǐ)标等前(qián)提下，公司(sī)旗下基金(jīn)可参与北交所股票的投(tóu)资(zī)。旗(qí)下新增基(jī)金如果符合基金合同的有关(guān)规(guī)定，亦可投(tóu)资北交(jiāo)所上市股票。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建投基金相关投研人士(shì)表(biǎo)示，公募新基金(jīn)之所以密集公(gōng)告(gào)可投(tóu)北交所，一方面表明专业(yè)投资机构敏锐地发现了北交(jiāo)所(suǒ)相(xiāng)关股票潜在(zài)的(de)投(tóu)资机会，开始加大(dà)布局力度；另(lìng)一方面，北交所(suǒ)上市公司是除沪深两市以外国(guó)内最优质(zhì)公司的代表，许多标的当前估值水平偏(piān)低，具备投资价(jià)值。

　　景顺长(zhǎng)城基金(jīn)也(yě)认为，一方面(miàn)从持仓数量和持(chí)股(gǔ)总量的角度来看，公募参与北交(jiāo)所(suǒ)意愿在持续增加。另一(yī)方面，相较(jiào)于上(shàng)证、深证，北交所上市公司数量、总(zǒng)体规模较小，流动(dòng)性较弱，去年(nián)11月北(běi)交所推出(chū)北证50指数以来，被动资金(jīn)的加入使(shǐ)得(dé)整个板块的豫n是河南哪里的车牌成交(jiāo)变得更(gèng)加(jiā)活(huó)跃，同时，部分(fēn)公司的良好表现也使得越来越多投资者关注到北交所，自然也引来(lái)更多(duō)资金的关注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公(gōng)募基金的配置意愿，主要(yào)取决于北交所市场的赚钱效(xiào)应、可投(tóu)标(biāo)的(de)稀(xī)缺性以及专精(jīng)特(tè)新领域的景气度。而(ér)近期北交所市场(chǎng)出(chū)现积极信号：2022年(nián)年(nián)报中，多只公募基(jī)金产品出现(xiàn)在北交所公司前(qián)十大股东名单中；北交所较大规模公司去(qù)年业(yè)绩涨势良好，今年一季度(dù)盈利表(biǎo)现继续(xù)向(xiàng)好；次新基(jī)金在北交所的(de)持股集中度高。“预计随着后续市(shì)场(chǎng)流动性的(de)改善和创新型中小(xiǎo)企业的高速成长，北(běi)交所投(tóu)资有(yǒu)望实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受流通市值(zhí)小、流动性(xìng)等制约，初(chū)步“试水(shuǐ)”北交所市场的公募基金，在(zài)投资比例、策略上也存在(zài)差异(yì)，但未来会加大对(duì)北交所市场的研究(jiū)和投资。

　　鑫(xīn)元基(jī)金表示(shì)，结合北交(jiāo)所的战略(lüè)定位和上市(shì)公司“小而美”的特征，预计次新(xīn)基金投(tóu)资将深入细分产业链(liàn)的研究，挖掘市场前(qián)景大、竞争壁垒高、业(yè)绩确(què)定性强的个股(gǔ)机(jī)会。同(tóng)时，也可根据(jù)主板上(shàng)一些成长赛(sài)道的公司估值(zhí)水平，在北交所中进行映(yìng)射，选择估(gū)值水平显著偏(piān)低(dī)的公司进行投(tóu)资。在组(zǔ)合配置上(shàng)，力求均衡和风险分散，降低(dī)中小企(qǐ)业(yè)经(jīng)营波动大的风险。此(cǐ)外，北交所相关基金也会(huì)积极参与(yǔ)转板、新股发行等(děng)投(tóu)资(zī)机会(huì)。

　　中信建投基金上述投(tóu)研人士也称(chēng)，我们(men)高度重视北交(jiāo)所投资机会，目前有一只北交(jiāo)所主题基(jī)金(jīn)，未来(lái)一方面会(huì)根据(jù)市场情况，择(zé)机发(fā)行更多以北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)为主要投资范围的(de)基金产(chǎn)品，另(lìng)一方面，不(bù)排除将存量基金产(chǎn)品(pǐn)的投资范(fàn)围扩大至北交所股(gǔ)票，同时会增加研究团队拓展对(duì)北交(jiāo)所股(gǔ)票的(de)研究(jiū)深度和广度(dù)。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持有数量达历史(shǐ)最高

　　从公募持仓北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票总市值情(qíng)况看，截至(zhì)2022年底，全市(shì)场公(gōng)募基金持有北交(jiāo)所个股数量82只(zhǐ)，达到历史最高水平(píng)；持股总量(liàng)2.44亿股，半年(nián)增长24％；但(dàn)持仓总市值(zhí)43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公(gōng)募投资(zī)北交(jiāo)所总市值总(zǒng)体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期(qī)上市公司(sī)中，与新能源(yuán)行(xíng)业相关(guān)的个股市值(zhí)占比较高，而(ér)去年下(xià)半年新能源行业整(zhěng)体回调幅度较大，带动(dòng)投资北交(jiāo)所市值(zhí)有所(suǒ)回落。”景顺长城(chéng)基金相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　而从今年年初看，北(běi)证50指数一(yī)度出(chū)现(xiàn)快(kuài)速上涨势(shì)头，2月份(fèn)以(yǐ)来震荡下行(xíng)，目前年内收(shōu)跌(diē)-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度看(kàn)，北交所的(de)投资(zī)价值仍然(rán)受到公募资金的青睐。

　　景顺(shùn)长城基金表示，北交所当下呈(chéng)现的特征类似于一级半的市场(chǎng)，即投资阶段相比一级市场（股(gǔ)权投(tóu)资(zī)）更(gèng)加成熟，但对比(bǐ)上证、深证(zhèng)的(de)大多(duō)数公司而言又(yòu)相对早(zǎo)期(qī)，可投(tóu)资标的规模也(yě)相(xiāng)对(duì)更(gèng)小；但从长期投资的(de)角度来说(shuō)，这也意味着更(gèng)大的成长空间和(hé)收益率预期，故我们认(rèn)为北(běi)交所具备良好的长期投资价值。

　　具体落实在(zài)投(tóu)资层面，景(jǐng)顺长城(chéng)基(jī)金(jīn)表示，我们对于具(jù)体行业没(méi)有明确(què)的偏(piān)好，但是整(zhěng)体(tǐ)还是比较(jiào)看好细(xì)分行业(yè)的、符(fú)合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军(jūn)：这些(xiē)公司虽(suī)然普遍(biàn)规模较小、受(shòu)到(dào)的关(guān)注度可能不高，但在其所(suǒ)属(shǔ)行业中拥有较强(qiáng)的(de)竞争力，在(zài)研发投入的强度上、成(chéng)长性指标上(shàng)，也不弱于创业板(bǎn)、科创板的上市(shì)公(gōng)司(sī)，而且由于市值较小，可(kě)能反而拥有更大(dà)的成长空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中长期视角看，随着北(běi)交所交易制度(dù)的不断完善、已上市企业(yè)的投(tóu)资价值不(bù)断明确，以及场内流动性不(bù)断提豫n是河南哪里的车牌升，势(shì)必会吸引更多优秀的企业、活跃的(de)资金流入(rù)。北证50指(zhǐ)数估(gū)值有向上修复的空间(jiān)，当前配置的(de)性价比较(jiào)高(gāo)，胜率和赔率都非(fēi)常具备吸(xī)引力。

　　结(jié)合(hé)当前的北(běi)交所整体(tǐ)估值(zhí)水平，叠加2023年下半(bàn)年打开的(de)降(jiàng)息(xī)窗口，鑫元基金(jīn)将重点关注成(chéng)长赛道，尤其是具有专精特新特性(xìng)的(de)成(chéng)长股(gǔ)。在(zài)行业的稀缺性方面，投资者可重点关注(zhù)具(jù)有高成长(zhǎng)性、国产化逻辑强(qiáng)的优质产业链。更多的阿尔法收益可(kě)能(néng)聚焦在科(kē)技和制造两大赛(sài)道，包括汽(qì)车、半导(dǎo)体、碳中和、军(jūn)工蕴(yùn)藏较多左侧(cè)投(tóu)资机会。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基金相关投研人(rén)士也称(chēng)，北交所有一大批优秀(xiù)的创新型中小(xiǎo)企业，借国家政策支(zhī)持的东(dōng)风(fēng)和企业自身的努(nǔ)力，我们相信会有相当(dāng)体(tǐ)量的企业成(chéng)长成为大型企业，这(zhè)个(gè)成长的过程会给(gěi)投资者带来丰(fēng)厚(hòu)回报，因此我们认为北交所具备长期(qī)投(tóu)资价值。“具体细分而(ér)言，我们更加看好电力设备、机(jī)械设(shè)备、医药生物等三个领域。”

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