投(tóu)资(zī)者除了关注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策等因素(sù)外，还需要关注业绩验证(zhèng)以及估(gū)值(zhí)等因素。

　　近期，受(shòu)益(yì)于人工智能主题的(de)热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续(xù)上(shàng)涨，截至6月1日收(shōu)盘(pán)，最新股价(jià)达(dá)397.7美元，市值(zhí)超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英(yīng)伟达今年股价(jià)的强劲(jìn)表(biǎo)现，带(dài)动(dòng)了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算(suàn)、人工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题(tí)的投资能火热多(duō)久？

　　公募(mù)基金(jīn)提前(qián)布(bù)局

　　凭借着AI芯片(piàn)和算力的先(xiān)进技术(shù)，英伟达公司的股(gǔ)价在近期大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公司股价最高达到419.38美元(yuán)，公司(sī)市值一度突破万亿(yì)美元。截至6月1日收(shōu)盘，其股(gǔ)价回落至397.7美元，但依旧有望(wàng)再次突(tū)破万亿美元的市(shì)值。

　　英伟(wěi)达公(gōng)司在(zài)中国官网宣(xuān)称(chēng)：“我(wǒ)们在(zài)AI和元宇宙方面的工(gōng)作正在(zài)改变全球(qiú)大型行业(yè)，并将为社会带来深远的影(yǐng)响。”除了英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司(sī)也(yě)加大了AI方面的投资。

　　国内(nèi)市(shì)场对于AI行情的关注热情也(yě)是持续高涨。Choice数据(jù)显示(shì)，截至6月2日，今(jīn)年以来(lái)涨幅(fú)最高的股票型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容生成(chéng)）概念的热炒有关(guān)。涨(zhǎng)幅紧随(suí)其后的便是传媒(méi)、云(yún)计算、大数(shù)据(jù)、人(rén)工智能等主题(tí)ETF，多只云计算、大数据、人工智(zhì)能主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基(jī)金也早已布局英伟达或相关(guān)概(gài)念股。交易软件通达(dá)信推出了英伟达概(gài)念股，该软件信息显(xiǎn)示，相(xiāng)关概念股一共(gòng)包含32家(jiā)A股上市(shì)公司，这些公(gōng)司与英(yīng)伟达(dá)在某些方面有业务上的合作(zuò)。从公募基金一季度末的数据来(lái)看，部分被(bèi)纳入重仓股名单(dān)。

　　直接或(huò)间接持有英(yīng)伟达公司股(gǔ)票的公募基金主要集中在能投(tóu)资海外市场的(de)QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据(jù)记者统计(jì)，持有英伟达且基金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金(jīn)今年(nián)一(yī)季(jì)度末规模为147.59亿元，跟踪指数(shù)为(wèi)纳(nà)斯达克100指数，前十大重仓股中(zhōng)包括苹果、微软、英(yīng)伟达(dá)和谷歌等多(duō)家全球科(kē)技公司。

　　主动(dòng)管理(lǐ)型基(jī)金中，持有英伟达且规模最高(gāo)的是(shì)广(guǎng)发全球精选，该只基金今年一季度(dù)末规模为(wèi)25.6亿元，英伟达是其第二(èr)大重仓股，持有12.6万股，持仓市(shì)值占净值比例为9.39％。除了英(yīng)伟(wěi)达，该基金还(hái)持有微(wēi)软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉(sù)《国际金(jīn)融报(bào)》记者，国内AI投资(zī)的热潮与微软、英(yīng)伟达等美股科(kē)技股年初至(zhì)今的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年初(chū)以来，微软就在AI领域加大了(le)投资，先是宣布(bù)将ChatGPT整合(hé)入搜索引擎Bing，然(rán)后又将其(qí)整合进Office办公(gōng)套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿(yì)美元，这(zhè)是AI领域史上规模最大的一笔投资。作为一(yī)站式(shì)解(jiě)决方案的(de)提供商，英伟达公(gōng)司是今年AI概念(niàn)热潮中(zhōng)的(de)另一大赢家，该(gāi)公司今(jīn)年一季度(dù)的业(yè)绩远超预期，AI芯(xīn)片所在数据(jù)中心业务(wù)的营收创历(lì)史(shǐ)新高，远好于市场预期。

　　如何把握投资(zī)机会

　　对于寻(xún)求(qiú)AI主题投资机(jī)会的(de)投(tóu)资(zī)者而(ér)言，英(yīng)伟达和微软在(zài)内的(de)众多美股科(kē)技股公司是其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前的(de)产(chǎn)业发(fā)展(zhǎn)趋势来看，AI应用已(yǐ)是科技革命最新(xīn)的突(tū)破(pò)口(kǒu)。能(néng)够率(lǜ)先(xiān)建立起良(liáng)好商业模(mó)式的公司与(yǔ)掌(zhǎng)握AI应用核心竞争力的公司(sī)将会(huì)成为未来最有潜力的大赢家。显然(rán)，微软、英伟达已(yǐ)具备这些特质(zhì)，他们的中(zhōng)长期基本面有所改(gǎi)善。”郑昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未来的故事(shì)看起(qǐ)来(lái)很美好，但实际投资中还受诸(zhū)多因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊(hào)认(rèn)为，半(bàn)导体作为AI受益(yì)板块(kuài)，受到资金关注(zhù)，行业成交热度上升(shēng)，从(cóng)3月中(zhōng)旬一直涨至4月上旬(xún)，涨(zhǎng)幅(fú)接(jiē)近30％。但其上涨并未得到业绩的验证，半导体行(xíng)业一季度整体营收同比下降2.9％，净利润同比(bǐ)大(dà)幅下(xià)降(jiàng)59.4％。

　　“根据对(duì)产(chǎn)业数据的跟踪，目前全(quán)球半导(dǎo)体产(chǎn)业整体仍(réng)处于主(zhǔ)动去库存阶(jiē)段，行业并未迎(yíng)来拐(guǎi)点。在缺乏基本(běn)面(miàn)支撑的情(qíng)况(kuàng)下(xià生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思)，4月中旬(xún)以来半(bàn)导体重回弱势(shì)。最近两周，半导体板(bǎn)块(kuài)虽然有所企稳，但也很难(nán)说行业已经迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊表(biǎo)示(shì)。

　　金百临(lín)咨询首席分(fēn)析(xī)师秦洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱动力(lì)主(zhǔ)要来(lái)源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）为(wèi)代表的算力芯(xīn)片业务快(kuài)速增长，美(měi)股(gǔ)英伟达(dá)的股价(jià)表现以及(jí)背后的产(chǎn)能扩张信(xìn)息就(jiù)是(shì)最(zuì)好的例证。而从(cóng)未(wèi)来的一段时间来看，AI产业发展(zhǎn)仍然是强劲有力，且空间(jiān)不可小视(shì)。”

　　郑(zhèng)昕昊生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思也(yě)表(biǎo)示，尽管目前(qián)半导体(tǐ)产业周期尚未(wèi)反转，但在资(zī)金情绪、政策扶持和半导体设备业绩高增长等利好(hǎo)因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的(de)角度考虑(lǜ)，秦(qín)洪认为，虽然AI产业的发展趋势值(zhí)得期(qī)待，但投(tóu)资(zī)需要仔细观(guān)察，“就(jiù)A股的(de)过去经验来看，大热必(bì)死、均值回归的规律(lǜ)永(yǒng)不变色，所以(yǐ)投资与产业发(fā)展之间存在着较(jiào)大差异。在操作中，不宜在股价高涨、人(rén)气亢奋时买(mǎi)入，而是需要(yào)在相对低位(wèi)或(huò)调整一定(dìng)程度后再买(mǎi)入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者除了关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业(yè)绩(jì)验证以及(jí)估(gū)值等因素(sù)。在具体投(tóu)资(zī)的时候要选择掌握核(hé)心技术、真正具有核心竞争力的投资标(biāo)的(de)，确保产(chǎn)业景气能够反映在(zài)未来(lái)的业(yè)绩上，要避免没有业(yè)绩(jì)支持的跟风炒作。另外(wài)，好(hǎo)的投资标(biāo)的(de)也要以(yǐ)合适的价(jià)格买(mǎi)入，否(fǒu)则(zé)很可能会赚了景气亏了钱。最后，投资(zī)者要做好(hǎo)分散配置，不要将(jiāng)资金全押一个赛道。

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