今年(nián)1月，美(měi)国政府(fǔ)债务(wù)余额又一次触及法定上限，这标(biāo)志着美国再(zài)度陷(xiàn)入债务(wù)违约的风(fēng)险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告称，如果(guǒ)国会不(bù)尽早采取(qǔ)行动暂(zàn)停或提高债务上限(xiàn)，美国政府最(zuì)早可能6月1日出现债务违约——而这将(jiāng)对全球经济和金融产(chǎn)生“灾难性(xìng)影响(xiǎng)”。

　　美国面(miàn)临债务违约风(fēng)险、两党就提高债务(wù)上限(xiàn)进行争斗(dòu)，这些画面在(zài)近(jìn)些年似乎(hū)频频上演。那(nà)么，引发这一危机的根本——美国债务大π键电子数的计算方法，大π键电子数怎么看和债务上限究竟(jìng)是(shì)怎么回事？美国债务为何不断滚雪球般(bān)扩大(dà)？美(měi)国又(yòu)为何(hé)要人为(wèi)地给债(zhài)务(wù)设定上(shàng)限？

　　美(měi)国债务为何不断逼近上(shàng)限？

　　要讨论债务上限，我们(men)需要(yào)先了(le)解美国政府的债务(wù)从何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美(měi)国政府(fǔ)在绝大(dà)部分时期都处于财政赤字状态，即政府(fǔ)支出在(zài)多(duō)数总统任期内都(dōu)高于其(qí)财政收入。因此，美国政府举债成了惯例，而政府(fǔ)债务规(guī)模也(yě)一(yī)直随着政府(fǔ)赤(chì)字的(de)规模而增长。

　　美国(guó)政府债务在近年疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美(měi)国债务(wù)规(guī)模更是(shì)大幅增长。这一方(fāng)面是由于(yú)新冠疫(yì)情(qíng)以及阿富汗、伊拉克战(zhàn)争(zhēng)使得美国政府背负了庞(páng)大支出(chū)压力，另一方面，还(hái)因为(wèi)美国人口老(lǎo)龄化导致政府医疗支出不断上(shàng)升，拜(bài)登政府推出的大规(guī)模基建政策导致财(cái)政支出大(dà)增(zēng)等。

　　与此同时(shí)，美国政府的税收收入(rù)并没有跟上支出的步伐，尤(yóu)其是在小布什(shén)政府(fǔ)和特朗普政(zhèng)府(fǔ)批准了减税政策之(zhī)后(hòu)，税(shuì)收压力更是与日俱增。

　　在(zài)收入和支(zhī)出此消彼(bǐ)长的双重压力下，美国(guó)的赤字规模近年来如滚雪球一般扩大，债务(wù)规模(mó)也就因此(cǐ)不断攀升，在近(jìn)年(nián)来(lái)频(pín)频逼近债务上限也就(jiù)不足为奇了。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的比重

　　美国(guó)债(zhài)务为何会有(yǒu)上(shàng)限？

　　而美国(guó)政(zhèng)府债(zhài)务上限(xiàn)的出现，则最早可以追(zhuī)溯到上(shàng)世纪初的(de)第一次世界(jiè)大(dà)战(zhàn)。

　　在一(yī)战之(zhī)前，美国并没有明确的(de)“债(zhài)务上限”，那时(shí)候只要白宫要发债借(jiè)钱，美国国会(huì)基本(běn)照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府(fǔ)开支愈繁，债务规模越来越大，引发部分美国议员提出的反(fǎn)对（也(yě)有一些议员是为了反对美(měi)国参战），美国国会(huì)便通过《第二自(zì)由(yóu)债券(quàn)法(fǎ)案》，首次对联邦债(zhài)务进行限额规定，以此来(lái)限制政府发(fā)债的规模(mó)。

　　1939年(nián)，由于(yú)预(yù)计美(měi)国将加入第(dì)二(èr)次世界(jiè)大战，美国国会通过《公共(gòng)债(zhài)务法案(àn)》，实质上(shàng)正式确立(lì)了对美国政府债务总额的限制。随后，美(měi)国(guó)国会又对其进行了(le)修(xiū)订(dìng)，以更改上限(xiàn)金(jīn)额。从此，提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)就或多或少(shǎo)地成为了国会(huì)的(de)惯(guàn)例。

　　在历史(shǐ)上(shàng)，美(měi)国债(zhài)务上限总共提高了100多次。尤其是(shì)自1960年(nián)以来，美国(guó)两党已(yǐ)经提高了78次债(zhài)务上(shàng)限，平均每9个月就会(huì)提高一次——其中(zhōng)共和党总统(tǒng)执政期间曾提高49次，民主党总(zǒng)统执政(zhèng)期间共提高29次。

　　进入21世(shì)纪以来，美国债(zhài)务上限的上(shàng)调幅度进一步加大，在最近几届总统任期内更是如此：在奥巴马任期内，美国最(zuì)新债务上限为(wèi)18万亿美元（2015年），到(dào)了特朗普任内，这个数字提高至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫情(qíng)期间，美国国会暂停了债(zhài)务上限，以(yǐ)暂(zàn)时取消(xiāo)美国政府的支出限制，这导(dǎo)致(zhì)美(měi)国政府债务(wù)疯狂飙升至27万亿(yì)美(měi)元。

　　美国(guó)近几届(jiè)政府大(dà)幅上(shàng)调(diào)债务上(shàng)限

　　直(zhí)到(dào)2021年，美国国(guó)会最新一次提高债务上限，美国债务上(shàng)限已经提高至(zhì)现(xiàn)在的31.4万(wàn)亿美(měi)元，相较于1917年最初的债(zhài)务上限115亿美(měi)元，已经足足增长了超过(guò)2700倍。

　　为什么美国不能取消债(zhài)务上限？

　　本质上(shàng)来(lái)说，“债务上限(xiàn)”是美(měi)国国会为(wèi)联邦(bāng)政府(fǔ)设定的举债的最高额度，一旦(dàn)触及这条(tiáo)“红线”，意味着(zhe)美国财政部(bù)借款授权用尽，除非(fēi)国(guó)会调(diào)高(gāo)债务上限，否(fǒu)则白宫无(wú)权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑(huò)，美(měi)国(guó)政府为什么要“自我限制”，不能直接(jiē)取消掉(diào)债务上(shàng)限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造成限(xiàn)制，使其不能随心所以(yǐ)的举债，但从理论(lùn)上来说(shuō)，这一限制(zhì)也同(tóng)时对(duì)其美国政府的(de)债务信(xìn)用提(tí)供了保证。

　　这是因为(wèi)，美国作为手(shǒu)握美元(yuán)霸权的(de)超(chāo)级大国，本身(shēn)并不(bù)受到发行美钞(chāo)的外在约(yuē)束(shù)。如(rú)果美国政(zhèng)府开(kāi)支(zhī)无度、过度(dù)举债，将会导(dǎo)致美元贬(biǎn)值、通胀失控，那么其债权信用将受到损害，原有债(zhài)权人权(quán)益也会遭(zāo)受稀释。

　　因(yīn)此，只有通过“债务(wù)上限(xiàn)”这一内控举措(cuò)，才(cái)能(néng)维持(chí)美国政府的偿付信用，保(bǎo)证美(měi)元(yuán)霸权地位。换句话来说，“债务上限”理论上也相(xiāng)当于是美方(fāng)对债权(quán)人的一种信用宣示(shì)。

　　中(zhōng)国和日本是美国债券的最大(dà)海外“债主”

　　为(wèi)什么这(zhè)次债务上限难以提高了(le)？

　　那么，在(zài)过去被频频上调的美国债务上(shàng)限，为什么在现(xiàn)在会(huì)陷入无法(fǎ)上(shàng)调的僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美国政府想要提高美国债务上限，往往需要美国(guó)国会两院(yuàn)的通过。在此前(qián)的历史中，提高债务上限在国会中绝(jué)大多数时候类似(shì)于一个“走过场”的周期性任务，两党并不会(huì)对此进行过于激烈(liè)的博弈(yì)。

　　但近年来(lái)，随(suí)着美国(guó)党(dǎng)派分歧不(bù)断(duàn)扩大(dà)，债(zhài)务上限问题逐步沦为两(liǎng)党的政治武器，被在野党用(yòng)作了与执政党讨价还价的砝码。尤(yóu)其是在当下美国两党分别(bié)占据(jù)两院多数(shù)席位的分裂背景下，这一斗(dòu)争(zhēng)就(jiù)显得尤(yóu)为(wèi)激烈。

　　目(mù)前，美国(guó)民主(zhǔ)党占据参议院多数，而共(gòng)和(hé)党占据众(zhòng)议院多数。拜(bài)登要想提高债务(wù)上限，就(jiù)需要和国会共和党人达成(chéng)一(yī)致。

　　然(rán)而，共(gòng)和(hé)党人(rén)正(zhèng)试图(tú)利用债务上限的最后期限，向拜(bài)登总(zǒng)统(tǒng)施压，要求他先同(tóng)意削减开(kāi)支(zhī)，再(zài)谈提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)。而民主党人(rén)坚持不(bù)愿(yuàn)让步，认(rèn)为(wèi)应无条件提高(gāo)债务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经(jīng)预(yù)定于(yú)美东时间周二（5月(yuè)16日(rì)）再度与国会领导人(rén)会(huì)面，讨论提高(gāo)美国债务上限(xiàn)的计划。

　　但值得(dé)注(zhù)意的是，如果拜登和国(guó)会领袖们在周二仍(réng)无法取(qǔ)得突破性进展，这场危机(jī)恐怕真(zhēn)就要无限逼近债务违约的“X日”了——因为(wèi)拜登已经(jīng)计划于本周(zhōu)三前(qián)往(wǎng)日(rì)本(běn)参加(jiā)G7领导人峰会(huì)，并将在周末访问巴布亚(yà)新几(jǐ)内亚(yà)，并(bìng)举行美国(guó)-大洋洲国家峰会，这意味着接下来(lái)留给(gěi)拜登和两(liǎng)党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危(wēi)机将再(zài)次(cì)上(shàng)演

　　事(shì)实上(shàng)，十多年前，美国也(yě)曾(céng)上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类似严峻的违(wéi)约风险：时任美国总统(tǒng)奥(ào)巴马和众(zhòng)议院共和(hé)党人在谈判最(zuì)后一刻(kè)，才就债务(wù)上限达成(chéng)协(xié)议(yì)，勉强避免(miǎn)了一场(chǎng)债务违约(yuē)灾难。奥巴马(mǎ)及民主党在最后关头妥协，同(tóng)意在十年内(nèi)削减9000亿(yì)美元(yuán)的财政支出。

　　但在当时(shí)，即便没有真正(zhèng)违约而仅仅是(shì)逼(bī)近违约(yuē)，这(zhè)一紧张局势也(yě)引发了全球资本(běn)市(shì)场剧烈波动，美股一度大(dà)跌，并(bìng)直接导(dǎo)致标准普尔首次下调美国的主权信用评级。这使(shǐ)得美国面临更高的借贷成(chéng)本——美国第二(èr)年的(de)借贷成本上(shàng)升了(le)13亿美元，并在(zài)之后数(shù)年继续上涨，基本上抵(dǐ)消了当(dāng)时两(liǎng)党谈(tán)判中的一些成(chéng)本削减措施(shī)。

　　对一些经(jīng)济学家来(lái)说，上述的市(shì)场(chǎng)动(dòng)荡也只是短(duǎn)期影(yǐng)响。而更重要的是(shì)，从长期来看，财政支出削减(jiǎn)意味(wèi)着美(měi)国多年(nián)的(de)预算紧缩，这可能会产生更严重(zhòng)的长期影响——比(bǐ)如拖累美(měi)国的经济复苏。

　　美国左翼(yì)智库经济政策(cè)研究所首(shǒu)席经济学家(jiā)乔希·比文斯在回顾(gù)2011年(nián)债务(wù)危机时表(biǎo)示：

　　“在(zài)实(shí)施这些削减措施时，我们仍处于相当低迷的经济中，并且(qiě)正(zhèng)处于从(cóng)大衰(shuāi)退中复苏的阶段。他们只(zhǐ)是让复(fù)苏持(chí)续(xù)的时间远远超过(guò)了(le)应(yīng)有的时间……在接下来的(de)六(liù)七年里，美国政府没有提(tí)供(gōng)真正有价(jià)值的(de)公(gōng)共产品和服务，因为它(tā)们（财政支出(chū)）被大幅削减。”

　　而(ér)如今这场债务(wù)上(shàng)限危(wēi)机，也被许多人看作(zuò)2011 年(nián)债务上(shàng)限危机的翻版：美国国(guó)会面临(lín)类似(shì)的分(fēn)裂局面，美国经济也正处(chù)于类(lèi)似(shì)的衰退环境之中。即便美国两党能够(gòu)重演2011年的戏码(mǎ)，在最(zuì)后关头提高债务(wù)上限，由此带来(lái)的短期市场动荡(dàng)和(hé)长期经济损害，恐(kǒng)怕也将再次重演。

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