美国(guó)债务违约的风险比以往(wǎng)任何时(shí)候(hòu)都(dōu)要大，并有可能(néng)将全球市场(chǎng)推入一个全新的痛(tòng)苦深渊。而在此背景下，投资者应如何保(bǎo)护自身的财(cái)富呢？对此，一份(fèn)业内机(jī)构的最(zuì)新调查(chá)揭露(lù)出了业内人士眼下(xià)的(de)真(zhēn)实(shí)心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名(míng)受访者进行的(de)调查，对于那些寻求避(bì)风港(gǎng)的人来说(shuō)，贵金属仍是迄今为(wèi)止的首(shǒu)选，以(yǐ)防华盛顿在债(zhài)务上(shàng)限问题上的“懦夫(fū)博弈”最终以(yǐ)崩溃(kuì)告(gào)终。

　　超过一(yī)半的金融专业(yè)人士表示，如果美国政府(fǔ)未能履(lǚ)行其义务，他们将购买黄(huáng)金。

　　而更引人注目的(de)，或许是(shì)其他替代对(duì)冲工具的(de)稀缺。根据这份最新业内调查(chá)，在(zài)美国债(zhài)务违约情(qíng)况下，第二大受欢迎的资产仍然是美国国债(zhài)。这毫无疑问(wèn)有点讽刺——因为这正是(shì)美(měi)国政府可能拖欠支付的重灾区。

　　但(dàn)值(zhí)得(dé)留意的(de)是，即使是那些(xiē)相对悲观的(de)分析师也认(rèn)为，债券持有(yǒu)者(zhě)最终会得到偿付——只是(shì)要晚(wǎn)一(yī)些。事实上，即便在(zài)上(shàng)一(yī)次最为令人担忧的(de)2011年债务上(shàng)限危(wēi)机中(zhōng)，当时标准普尔取(qǔ)消了美国(guó)最高的AAA信用评级(jí)，美(měi)国长期国债也依然出(chū)现了(le)上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统避险货(huò)币也有(yǒu)一些拥趸，但(dàn)它(tā)们(men)都不(bù)如美(měi)元。或者(zhě)说，更受欢(huān)迎的是比特币(bì)——被一(yī)些投资者视为一种数字(zì)黄金。

　　（专(zhuān)业投(tóu)资者和散户(hù)投资者在美国债务违约(yuē)下的投资选择分布(bù)）

　　近几周来，美国(guó)政界和金(jīn)融界的大佬们(men)已(yǐ)经纷(fēn)纷发出警告，如果债务上限僵局在大限前得(dé)不到解(jiě)决，可(kě)能会发生什么。美(měi)国总统拜登提醒称，“整(zhěng)个世界(jiè)都(dōu)将面临麻烦”，而摩根大通首席执行(xíng)官杰米·戴蒙(méng)则疾呼，“其(qí)后(hòu)果可能(néng)是灾难性的。”

　　这一次(cì)债务上(shàng)限危机(jī)风(fēng)险(xiǎn)更大

　　大约60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表示，这(zhè)一次的(de)风险比(bǐ)2011年更大，2011年是过去美国所经历的最严重的债(zhài)务上限危(wēi)机。

　　目前，一(yī)年期美国主权信用违约互换（CDS）反映的违约(yuē)保(bǎo)险成本已飙升(shēng)至了(le)远(yuǎn)超之前几次债(zhài)限危(wēi)机时的水平，尽管这(zhè)仍(réng)表明实际违(wéi)约的可能性相(xiāng)对较小。

　　景顺固定收益、另(lìng)类投资和ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考虑到选民和(hé)国会的两(liǎng)极分(fēn)化(huà)，风险比以前(qián)更高(gāo)。双(shuāng)方都如此顽(wán)固且不愿妥协，意味着他(tā)们有可能无法及时采取行动。”

　　毫无(wú)疑问的是，买入黄(huáng)金进行对冲(chōng)并(bìng)不便宜，因为今年(nián)迄今为止，黄金的表(biǎo)现非常(cháng)好——先是受(shòu)到中国(guó)买家不断增长(zhǎng)的需(xū)求的提振(zhèn)，然后是银(yín)行业危(wēi)机和美国债务违约引发的(de)避险需求，目(mù)前现货(huò)黄(huáng)金仅略低于本月早(zǎo)民航三个敬畏是指什么 民航三个敬畏是什么时候提出的些时(shí)候触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大多(duō)数(shù)投(tóu)资者都(dōu)认为，如果债务(wù)上限之(zhī)争(zhēng)僵(jiāng)持(chí)到最后关头(tóu)，但美(měi)国政府最终侥幸(xìng)没(méi)有违约(yuē)，10年期美国国债将上涨(zhǎng)。然而，对于如果美国政(zhèng)府真的跌(diē)落债务悬崖会发生什么，专(zhuān)业人(rén)士意见不(bù)一。约60％的散户(hù)投资者(zhě)预计，如果发生违约(yuē)，10年期美国国债将(jiāng)走软。基准(zhǔn)美(měi)国国债收(shōu)益率上(shàng)周收于3.46％，较今年(nián)高点低63个基(jī)点左(zuǒ)右。

　　与此同时，债务上限(xiàn)僵局推(tuī)高了一些(xiē)期限非常短的国库券收益率(lǜ)，这些(xiē)短(duǎn)期国库券被认为最有可能被(bèi)延(yán)期支(zhī)付(fù)，这(zhè)加剧了(le)国库券(quàn)收益率曲线的扭曲。收(shōu)益率最高的是(shì)6月(yuè)初(chū)左(zuǒ)右(yòu)到期(qī)的国库券(quàn)，因为这批票据最(zuì)为接近美(měi)国财(cái)政(zhèng)部长耶伦所(suǒ)警告的最(zuì)早在(zài)6月1日触发(fā)的违约“X日”。

　　而如果美国(guó)财(cái)政部能(néng)撑过6月中旬，其(qí)可能会从预期(qī)的纳税和其(qí)他(tā)收入(rù)措施中获得一点的喘息空间，从(cóng)而能够(gòu)继续“苟(gǒu)延(yán)残喘”到7月底。目前(qián)，7月底到期(qī)国(guó)库券的市场定价也表明了一定程度的压力(lì)和(hé)担忧(yōu)。

　　在2011年(nián)的债务上限(xiàn)僵局(jú)中，美国长期(qī)国(guó)债购(gòu)买量曾激增，将(jiāng)10年期(qī)国债(zhài)收益(yì)率推至了当时(shí)的创纪录低(dī)点，与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，金价(jià)上(shàng)涨，数万亿美元的全(quán)球股(gǔ)票(piào)市值(zhí)蒸发。

　　不过，这(zhè)一次专业投资者对标普500指数的前景预测，没有散户交(jiāo)易员那么(me)悲(bēi)观。道明(míng)证券(quàn)利(lì)率策略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看到(dào)短(duǎn)期(qī)违(wéi)约，市场反应将给国会带来提高(gāo)债务上限(xiàn)的压力。”

　　不少受访(fǎng)者还认为(wèi)，债(zhài)务(wù)上限闹剧(jù)已经对美元(yuán)造成了一些伤害，41％的(de)人表示，如(rú)果(guǒ)美国(guó)政(zhèng)府违约，美(měi)元作为全(quán)球主要(yào)储备货币的地位将(jiāng)面临风险。

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