今年AI波(bō)澜壮阔的(de)大行(xíng)情之下，引发了全行(xíng)业(yè)所有基金(jīn)经理(lǐ)关注，而(ér)公募基金2023年一季报(bào)揭(jiē)开了基(jī)金经理的观点和真实持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松所管理的诺安积(jī)极回(huí)报基金，一季度主要投资在人工智能、算法、应用(yòng)、算(suàn)力端等领域，因抓(zhuā)住(zhù)了市场机遇实(shí)现了超62％的收(shōu)益，成为今年以来业绩最领(lǐng)先(xiān)的主动权益基金。同时，较好的业绩也让这只冠军基金一季度规(guī)模(mó)暴增超(chāo)900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在一季度也(yě)吸(xī)引了多位(wèi)明星基金经(jīng)理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就(jiù)在一(yī)季(jì)报表示，一季度在人(rén)工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人(rén)工智能

　　开年(nián)以来，计算机行(xíng)业在(zài)人工智能(néng)板块的带动下，走出了波澜壮阔的行(xíng)情。因抓住市(shì)场机(jī)遇，业绩一(yī)路领跑，诺安基金蔡嵩松的知(zhī)名度更上一层楼。

　　他在一季(jì)度积极(jí)拥(yōng)抱AI，所管理的(de)诺安积极回报成为(wèi)2023年表(biǎo)现最强的主动权益基(jī)金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突(tū)飞猛进的(de)发展，将影响(xiǎng)几乎我(wǒ)们所有的行业，或(huò)将成(chéng)为未来最强的产(chǎn)业趋势(shì)。

　　他还提(tí)到，海(hǎi)外引领，从(cóng)算(suàn)法大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算(suàn)力芯(xīn)片的(de)突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合自(zì)身业务的(de)人工智能领域(yù)的研究(jiū)，在(zài)股(gǔ)价飞涨的背后，是(shì)相关(guān)公司在产业端的积极布(bù)局，人工智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安(ān)积极回报(bào)基金一季(jì)度主(zhǔ)要投资(zī)在人工智能(néng)领域，算法、应用(yòng)、算力端都有相(xiāng)应布局。

　　从诺安积极(jí)回报的持仓(cāng)看，前十大重仓股(gǔ)进行(xíng)了较大幅度的(de)调整。相(xiāng)较去年底，除了中微公司(sī)、沪硅产业仍出现在其(qí)前(qián)十大重仓股之列外，其(qí)他(tā)重仓股全部换，新进了长(zhǎng)川科(kē)技、华海清科、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重(zhòng)仓(cāng)股不少在2023年(nián)表现神勇(yǒng)，如(rú)诺安积极(jí)回报的头号重(zhòng)仓股(gǔ)中微(wēi)公司(sī)，截(jié)至4月21日(rì)，今年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅达(dá)到87.74％。浪(làng)潮信息更是年(nián)内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆科(kē)技、江波龙等(děng)年内涨幅(fú)也超60％，这些(xiē)表现较好(hǎo)的重仓股推动(dòng)基(jī)金净(jìng)值大涨。

　　从股票仓位(wèi)来(lái)看(kàn)，诺安积极回报并没有保持去年底的高仓(cāng)位(wèi)，一季度末(mò)仓位(wèi)仅84.29％，处于(yú)中性(xìng)水平(píng)。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三季(jì)末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的另外一只基金诺安成长(zhǎng)并没有太大(dà)变化(huà)，前十大重仓股相较去年底变化很(hěn)小(xiǎo)，仍(réng)重点布局(jú)卓胜微、中微公司、圣邦股份(fèn)、北方(fāng)华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一(yī)季报中写道，主要布局芯片板(bǎn)块，在当前(qián)的市场位置(zhì)，迎接即将到来(lái)的科技大行(xíng)情。

　　他还(hái)谈及(jí)芯片板块(kuài)的两大(dà)细分领(lǐng)域(yù)，在一季度都到了临(lín)近拐点的(de)阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计板(bǎn)块，从2021年四季度开启的(de)芯片产业下行周期(qī)，随着疫情落(luò)下帷(wéi)幕，在今年一季度拐点将至。产业端(duān)一季度库存(cún)水(shuǐ)平(píng)接近正常，各(gè)厂商(shāng)二季度毛利率(lǜ)水平(píng)见底。伴随着(zhe)疫后经(jīng)济恢复(fù)，未来需求端(duān)将对设计板块(kuài)持续拉动。

　　同时我们应(yīng)该觉察到(dào)，随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的(de)发展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成(chéng)为未来最(zuì)强(qiáng)的产业趋势。海(hǎi)外引领，从算法大(dà)模(mó)型(xíng)持续(xù)迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再(zài)到算力芯(xīn)片的突(tū)飞猛进，产业进展迅速。而算力几何级(jí)的(de)增长和边缘侧硬(yìng)件的拉动(dòng)，都是未(wèi)来芯片(piàn)需求的重要(yào)增长。新需求将(jiāng)让(ràng)芯(xīn)片周期拐(guǎi)点提前(qián)到来。

　　另外一个重要(yào)板块是芯(xīn)片设备材料(liào)EDA，美国对(duì)中国半导(dǎo)体的(de)制裁已经到了穷途(tú)末路的地步，暨(jì)2022年10月7日美(měi)国半导体(tǐ)出口(kǒu)新法案对(duì)我国晶圆厂极(jí)限施压之(zhī)后，进一步的制裁已(yǐ)经乏善可陈。国(guó)内晶圆(yuán)代工厂(chǎng)一方面加速(sù)扩产(chǎn)成熟(shú)制程，另一(yī)方面在国内设(shè)备厂商的(de)配合下，继续研(yán)发攻克先进制(zhì)程。虽(suī)然美(měi)国的制裁对我国先(xiān)进制程的扩(kuò)产造成了一定的(de)影响，但(dàn)是另外一(yī)个角(jiǎo)度看，芯(xīn)片(piàn)设备(bèi)的国(guó)产化(huà)率却取得了(le)突飞猛进(jìn)的增长(zhǎng)。在全球(qiú)晶圆(yuán)扩产处(chù)于下行周期(qī)的大背景下，国(guó)产替(tì)代进程加(jiā)速对(duì)设备材料EDA板块的(de)拉动(dòng)，很可能会(huì)超预(yù)期(qī)。

　　冠(guān)军(jūn)基金规模“一口气(qì)”增(zēng)长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基(jī)金的规模也出现(xiàn)迅猛(měng)增长(zhǎng)。

　　数(shù)据显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺(nuò)安积极回报A以(yǐ)62.04％的收(shōu)益，成为2023年以来业绩最强(qiáng)的主动权益基金。这(zhè)一业绩还是(shì)受到4月21日AI、半导体等领域(yù)大跌(diē)影响，若截至4月20日，该基金业(yè)绩(jì)超(chāo)过72％，一路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也(yě)让这(zhè)只冠(guān)军基金一季度规模暴增超900％。数(shù)据(jù)显示，诺安(ān)积(jī)极回报去年底的规模仅0.7亿(yì)元，而(ér)一季度末规模已达到7.11亿元(yuán)，增(zēng)幅为913.85％。相较其(qí)2023年(nián)一(yī)季度的(de)净(jìng)值涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨更多来自于(yú)投资(zī)者(zhě)申购。相关(guān)蔡嵩松以及(jí)诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报基金的话题也屡见报(bào)端，成(chéng)为基(jī)民热议的话题(tí)。

　　同(tóng)样，受(shòu)益于(yú)净值大(dà)涨以及(jí)投资者申购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基金在一季度(dù)规模(mó)均(jūn)出现上涨，除(chú)了诺安积(jī)极回报之外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安(ān)优(yōu)化配置同样规模暴增(zēng)，从(cóng)去年底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)所管理(lǐ)基金的(de)总规(guī)模也(yě)从(cóng)去年底(dǐ)的293.25亿元增长到(dào)一季度(dù)末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对(duì)人工智(zhì)能(néng)相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘

　　作(zuò)为兴证全球基金(jīn)分管投研的副总(zǒng)，市场上管理规模超过700亿的基金经(jīng)理(lǐ)，谢(xiè)治(zhì)宇一季(jì)度(dù)调仓换股方向也受到市场关(guān)注。

　　从(cóng)最新一季报披露情况(kuàng)看，谢治宇主要加(jiā)仓半导体及光模块相关(guān)板块，他也(yě)坦(tǎn)言在一季(jì)度主要对(duì)对人(rén)工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全(quán)合润基(jī)金一季度新进了海(hǎi)康(kāng)威视、澜起科(kē)技(jì)、中(zhōng)际旭创、晶(jīng)晨股份四只个股，几乎全(quán)部是与AI、半(bàn)导(dǎo)体、光(guāng)模块方向相关(guān)。

　　其(qí)中(zhōng)，安防(fáng)龙头——海康威视在2022年已(yǐ)将AI技术应用于设备(bèi)检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日(rì)发布(bù)的《投资者关系活动记录表》中(zhōng)，海康威视表示(shì)，AI技术对海(hǎi)康威(wēi)视的营收增长起了很大的(de)作用。

　　澜起科技主营业务是为云计(jì)算和人(rén)工智能领域(yù)提(tí)提供(gōng)以芯片为基(jī)础的(de)解决方案，目(mù)前主要产品(pǐn)包括(kuò)内存接口(kǒu)等(děng)。晶晨股份也是全(quán)球布局、国内领先的无(wú)晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为(wèi)数据(jù)中心光模(mó)块供应(yīng)商。截止4月21日，中际旭(xù)创今(jīn)年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极加(jiā)仓，仅一个季度(dù)的时间(jiān)就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓股(gǔ)。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛(luò)药业在内的四只(zhǐ)个股在一季度(dù)退(tuì)出(chū)兴(xīng)全合润前(qián)十大重仓股。

　　除了(le)兴全合润，谢(xiè)治宇管理的(de)另外一只可投港(gǎng)股的兴全合宜基金在一季度除(chú)了(le)加(jiā)仓半导体(tǐ)等(děng)板块之外(wài)，互联网(wǎng)板块(kuài)中(zhōng)的腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在(zài)一季报中表(biǎo)示，随着各种风险因素减弱，一季(jì)度A股市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能(néng)源(yuán)板块指(zhǐ)数上涨较多，A股板块分化(huà)更明(míng)显(xiǎn)。

　　随着(zhe)chatGPT取得(dé)了突(tū)破性的进展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块(kuài)等(děng)子版(bǎn)块(kuài)带(dài)动(dòng)的人工(gōng)智(zhì)能(néng红楼梦多少字)、中字头的“中特估(gū)”、半导(dǎo)体等板块涨(zhǎng)幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块也(yě)实现较大(dà)幅度上涨(zhǎng)。

　　基(jī)金报告(gào)期内维持了较(jiào)高(gāo)仓位，对人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力(lì)、应用(yòng)空间广阔的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行精选和布局。未(wèi)来仍将坚持(chí)挖掘公司长(zhǎng)期(qī)成长价值(zhí)，不断寻(xún)找具(jù)有(yǒu)良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持了计算机、大众消(xiāo)费(fèi)品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核心竞(jìng)争(zhēng)力在当(dāng)年(nián)弱(ruò)市环境(jìng)下(xià)斩(zhǎn)获(huò)超47％的收(shōu)益，让招商基金朱红(hóng)裕成为市(shì)场备受关(guān)注的基金经理(lǐ)。

　　招商核(hé)心竞争力一(yī)季报的披露揭开了朱红裕的投资思路和(hé)路(lù)径。从(cóng)股票(piào)持仓来看，一季度末该基金股票(piào)市值占基(jī)金(jīn)总资产比(bǐ)例为93.84％，处于(yú)该基金成立(lì)以来(lái)的最(zuì)高(gāo)值(zhí)，显(xiǎn)示出一种积极(jí)的态(tài)度。从(cóng)该基(jī)金2022年中报、三季报、年报来(lái)看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度朱红裕(yù)配置A股(gǔ)比例有所降低，配置港股比例(lì)有所提升。数据显示，招商核(hé)心竞争力配置中国大(dà)陆(lù)、中(zhōng)国香(xiāng)港(gǎng)股票市值占基(jī)金净值比例(lì)分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配(pèi)置(zhì)来看，重点布局了信息技术、可(kě)选消(xiāo)费等(děng)。前十大(dà)重仓股来看，重仓卫宁健康、振华(huá)科技(jì)、美的(de)集团、金蝶(dié)国际(jì)等。其(qí)中(zhōng)卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年(nián)底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿(lǜ)城服务、中国(guó)民航信(xìn)息网络(luò)、安琪酵母新(xīn)进前十大重仓(cāng)股之(zhī)列(liè)，通威股份(fèn)、希望教育、中航光电(diàn)则退出前十大。

　　朱红裕(yù)也在季报中(zhōng)写道，一季度初期，我们基于(yú)对(duì)经(jīng)济复苏预期大概率偏弱的判断(duàn)，主要(yào)减持了经济(jì)复苏(sū)敏感度(dù)相对较高的部分(fēn)制造业，增(zēng)持(chí)了计算机、大众消费(fèi)品等行业，同时(shí)，我们亦在一(yī)季度(dù)末期逐步逢低增持了港(gǎng)股(gǔ)中(zhōng)可能(néng)面临业绩拐点的(de)物业及计算机等公司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造(zào)了一定的超额收益，但市场的博弈程(chéng)度(dù)超出了(le)我们的预(yù)期，导致对部分行(xíng)业的定价出现了(le)较(jiào)为显著(zhù)的偏离。我们将基于中长期(qī)的行业研(yán)究(jiū)视野，逆势而(ér)行。

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