今年AI波澜壮阔(kuò)的大(dà)行(xíng)情之下(xià)，引发了全(quán)行业所有基金经理(lǐ)关注，而公募基金2023年一季报揭(jiē)开了(le)基金经理的观点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报(bào)显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理的诺(nuò)安(ān)积极回报(bào)基金(jīn)，一(yī)季度主要(yào)投资在人(rén)工智能、算法、应(yīng)用(yòng)、算力端等领域，因抓住了市场机(jī)遇实现了(le)超(chāo)62％的收益，成为今年以来业绩最(zuì)领(lǐng)先的主动权益基(jī)金。同时，较(jiào)好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模(mó)暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季(jì)度也吸引了多(duō)位(wèi)明(míng)星基金经(jīng)理(lǐ)的关(guān)注目光。

　　兴证(zhèng)全(quán)球谢治宇就在一季报表(biǎo)示，一季度在人(rén)工智能相关产业链进(jìn)行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的(de)硬件和软件(jiàn)公司进行(xíng)精(jīng)选和布(bù)局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人工智能

　　开年以(yǐ)来，计算机行业在人工智能板块(kuài)的带动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓(zhuā)住市场(chǎng)机遇，业绩(jì)一路领跑(pǎo)，诺安基金(jīn)蔡嵩松的知(zhī)名度更上(shàng)一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安积极(jí)回(huí)报成为(wèi)2023年表现(xiàn)最(zuì)强的主动权益基(jī)金，最(zuì)新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我们所有的行(xíng)业，或将成为未来(lái)最(zuì)强的产业趋势。

　　他还(hái)提到(dào)，海外(wài)引领，从算(suàn)法大模(mó)型持续(xù)迭(dié)代(dài)，到(dào)各(gè)种应用接入AI，再到(dào)算力芯(xīn)片的突飞猛(měng)进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展(zhǎn)结合自身业(yè)务的人工智能领(lǐng)域的研究，在股价飞涨的背后(hòu)，是相(xiāng)关公司(sī)在产业(yè)端的积(jī)极布局，人工智能浪(làng)潮不可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积极(jí)回报基金一季度主要投资在人工智能领域，算法(fǎ)、应(yīng)用、算力端都有(yǒu)相(xiāng)应布局。

　　从诺安积(jī)极(jí)回报的(de)持仓(cāng)看，前十大重仓股进行了较大幅度的调整。相较去年(nián)底(dǐ)，除了中微公司、沪硅产业仍(réng)出(chū)现在其前十大重仓股(gǔ)之列外(wài)，其他重仓股全部换(huàn)，新进了长川科技(jì)、华(huá)海清科(kē)、盛(shèng)美上海、拓荆科技(jì)、韦(wéi)尔(ěr)股份、浪潮信(xìn)息、中(zhōng)芯国(guó)际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现(xiàn)神勇，如诺安(ān)积(jī)极回(huí)报的头号重仓(cāng)股中微公(gōng)司，截(jié)至(zhì)4月21日，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内(nèi)拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等(děng)年内涨幅也超60％，这(zhè)些(xiē)表现较好的重仓股推(tuī)动基金净值(zhí)大涨。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺安积(jī)极回(huí)报(bào)并没有保持去年底的(de)高(gāo)仓位，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年(nián)三、四(sì)季度(dù)基本(běn)保持在90％以上的仓位水平，去(qù)年三(sān)季末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓(cāng)位一(yī)度低至(zhì)0.12％的水(shuǐ)平(píng)。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的另外一只(zhǐ)基(jī)金诺安成长(zhǎng)并(bìng)没有太大(dà)变化(huà)，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)相较(jiào)去年(nián)底变化很小，仍重点(diǎn)布(bù)局卓胜(shèng)微、中微公司、圣邦(bāng)股(gǔ)份(fèn)、北方华创(chuàng)等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长的一季(jì)报中写道，主要(yào)布局芯片(piàn)板块(kuài)，在当前的(de)市(shì)场(chǎng)位置，迎(yíng)接(jiē)即将到(dào)来的科技大行情。

　　他还(hái)谈及芯片板块的两大细分领域，在一季度都到(dào)了临近拐(guǎi)点的阶(jiē)段(duàn)。

　　首先是芯(xīn)片(piàn)设(shè)计(jì)板块，从(cóng)2021年四季度开启(qǐ)的芯片产业下行周期，随着疫情落下(xià)帷(wéi)幕，在(zài)今年一季(jì)度拐点将至。产业端一季度库(kù)存水平接近正常，各厂商二季度毛利率水平见底(dǐ)。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将对设(shè)计(jì)板(bǎn)块持续拉(lā)动。

　　同时(shí)我(wǒ)们应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出(chū)现了突(tū)飞猛进的发展，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎(hū)我们所(suǒ)有(yǒu)的行业，或将成为未来(lái)最强的产业趋势(shì)。海外引领，从算法大模型持续迭代(dài)，到各种(zhǒng)应用(yòng)接入(rù)AI，再到算力(lì)芯(xīn)片的突飞猛进，产(chǎn)业(yè)进(jìn)展迅速。而算(suàn)力几何级(jí)的增长和边缘侧硬(yìng)件的拉动(dòng)，都是未来芯片需求(qiú)的重要增长。新需求将让芯(xīn)片周期拐点提前到来。

　　另外一个重(zhòng)要(yào)板块是芯片设(shè)备材料EDA，美(měi)国对中国半导体的制裁(cái)已(yǐ)经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日(rì)美国(guó)半(bàn)导体出(chū)口新法案(àn)对(duì)我国晶圆厂极限施压之后，进一步的制裁(cái)已(yǐ)经乏(fá)善可(kě)陈(chén)。国内晶圆代工厂一(yī)方(fāng)面加速扩产成熟制程，另一方面在(zài)国(guó)内设(shè)备(bèi)厂商(shāng)的配合(hé)下，继(jì)续研发攻克(kè)先进制(zhì)程。虽(suī)然(rán)美国的制裁对我国(guó)先进制(zhì)程(chéng)的扩(kuò)产造成(chéng)了一(yī)定的影响，但是另外(wài)一个角度看(kàn)，芯片设备的国(guó)产化率却(què)取得了突飞猛进的增(zēng)长。在全球晶圆扩(kuò)产处于下行周(zhōu)期的大背景(jǐng)下(xià)，国产替代进(jìn)程加速对(duì)设备材料EDA板块的拉(lā)动，很可能(néng)会超预期。

　　冠军(jūn)基金规模(mó)“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受(shòu)益(yì)于业(yè)绩一路(lù)领跑，冠军基金的规模(mó)也(yě)出现迅(xùn)猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理的(de)诺(nuò)安(ān)积极回报A以62.04％的收(shōu)益(yì)，成为2023年以来业绩最强的主动权(quán)益(yì)基(jī)金(jīn)。这(zhè)一业绩(jì)还是受(shòu)到4月21日AI、半导体等领域大跌影(yǐng)响，若(ruò)截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好的业绩(jì)也让这只(zhǐ)冠军基(jī)金一季度规模暴增(zēng)超900％。数据显示，诺安积极回报去年(nián)底的规模仅0.7亿(yì)元，而一季度末(mò)规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净(jìng)值涨幅，这(zhè)一(yī)规模(mó)暴涨更多(duō)来(lái)自于投资者申(shēn)购。相关(guān)蔡嵩松以及诺安积极回(huí)报基金的话题也屡见(jiàn)报(bào)端，成为基民热(rè)议的话(huà)题。

　　同(tóng)样，受益(yì)于净值大(dà)涨以及投资(zī)者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)5只基(jī)金在一季度规模均(jūn)出(chū)现上涨，除了诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报(bào)之外，2023年(nián)业绩超40％的诺安优化配(pèi)置同样规模暴增，从(cóng)去年底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿(yì)元(yuán)，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的(de)总规模也从(cóng)去年(nián)底(dǐ)的293.25亿元增长到(dào)一(yī)季(jì)度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱(jù)乐部(bù)”中的一(yī)员。

　　谢(xiè)治宇：对人(rén)工智能相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖掘

　　作(z加湿器必须加纯净水吗，加湿器用纯净水太贵怎么办水uò)为兴(xīng)证(zhèng)全球基金分管投研的副总，市场上管理规模(mó)超(chāo)过700亿的(de)基金经理，谢治宇(yǔ)一季度调仓换(huàn)股方(fāng)向也受到市场关(guān)注。

　　从最新一季报披露情(qíng)况看，谢(xiè)治宇(yǔ)主要加仓半导体(tǐ)及光(guāng)模块(kuài)相关板块，他也坦言(yán)在一季度主(zhǔ)要对对人工智能相关产业链(liàn)进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴(xīng)全合润基金一季度(dù)新进了(le)海(hǎi)康威视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份四(sì)只个(gè)股(gǔ)，几乎全部(bù)是与AI、半(bàn)导体、光模块方向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技(jì)术应用于设(shè)备检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月(yuè)15日发布的(de)《投资者关系活动记(jì)录表》中，海康威视表示，AI技术(shù)对海(hǎi)康威视(shì)的营(yíng)收增长起(qǐ)了(le)很大的作用。

　　澜起科技主营业(yè)务是为云(yún)计算和人工智(zhì)能领域(yù)提(tí)提供以芯片为基础的解(jiě)决方案(àn)，目前主要产品(pǐn)包括(kuò)内存接(jiē)口(kǒu)等(děng)。晶晨股份也是全球布(bù)局、国内领(lǐng)先的无晶(jīng)圆半导体系统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据中心(xīn)光模块供应商。截止4月21日(rì)，中(zhōng)际旭(xù)创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加仓，仅一(yī)个(gè)季(jì)度的时间就狂(kuáng)买8个多(duō)亿(yì)，直接买进(jìn)第(dì)七大重仓(cāng)股。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛(luò)药业在内的四(sì)只个股在(zài)一(yī)季度退出兴全合润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了(le)兴全合(hé)润(rùn)，谢治宇管理(lǐ)的另外一只可投(tóu)港股的兴全合宜基金(jīn)加湿器必须加纯净水吗，加湿器用纯净水太贵怎么办水在一(yī)季度除了加仓半导体(tǐ)等板块(kuài)之外，互联网板块中的(de)腾讯控股也是其主要加仓(cāng)方向(xiàng)。

　　谢治宇(yǔ)在一季(jì)报中(zhōng)表示，随着(zhe)各种风险因素减弱，一季度(dù)A股市(shì)场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指(zhǐ)上(shàng)涨2.25％，恒生指数(shù)上涨(zhǎng)3.13％。港(gǎng)股(gǔ)电(diàn)讯、能源板(bǎn)块指数上(shàng)涨较多，A股板块分化更明(míng)显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了(le)突破性的进展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服(fú)务器、光模块等子版(bǎn)块带动的(de)人工智(zhì)能、中(zhōng)字(zì)头的“中特估”、半导体等板块(kuài)涨幅较(jiào)大，在(zài)GPT应用端(duān)中游戏(xì)、影视等板块也实(shí)现较大(dà)幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对人工智能相关(guān)产业链(liàn)进行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空(kōng)间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和软件公司进(jìn)行(xíng)精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘(jué)公司(sī)长期成长价值，不(bù)断寻找具有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成(chéng)立，招(zhāo)商核心竞争力在当年(nián)弱市(shì)环境下(xià)斩获超47％的收(shōu)益，让招商基金朱红裕成(chéng)为市(shì)场备受关注(zhù)的基(jī)金经理。

　　招商(shāng)核心竞争力(lì)一季报的披露揭(jiē)开(kāi)了朱(zhū)红裕的投资思路和(hé)路径。从股票持仓来看，一季度末(mò)该基金(jīn)股票市值占基金(jīn)总资(zī)产(chǎn)比(bǐ)例为93.84％，处于(yú)该(gāi)基金成(chéng)立(lì)以(yǐ)来的最(zuì)高值，显示出一种积(jī)极的(de)态度(dù)。从该基金2022年中报、三季报、年报来(lái)看，其仓位(wèi)分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度(dù)朱红裕配置A股比(bǐ)例(lì)有所降低(dī)，配置(zhì)港股比例(lì)有(yǒu)所提升。数据显示，招商核心竞争力(lì)配置中国大陆、中(zhōng)国香港股票市(shì)值占基(jī)金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力配置来看(kàn)，重点布局了信息技术、可(kě)选消费等。前十大重(zhòng)仓(cāng)股来看，重仓卫宁(níng)健康、振(zhèn)华科技、美(měi)的集团、金蝶国际等。其(qí)中卫(wèi)宁健康持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱(zhū)红裕整(zhěng)体做了一(yī)些持仓调整(zhěng)，绿城服务(wù)、中国民航信息(xī)网(wǎng)络、安琪酵母新(xīn)进前十大重仓股之列，通威股份、希望教育、中航光电(diàn)则(zé)退(tuì)出前十(shí)大。

　　朱(zhū)红(hóng)裕也在季(jì)报中写道，一季度初期，我们基于对经济复(fù)苏预期(qī)大概(gài)率偏弱的判断，主要减(jiǎn加湿器必须加纯净水吗，加湿器用纯净水太贵怎么办水)持了经济复苏敏感度相(xiāng)对较高的部分(fēn)制(zhì)造业，增持了计算机(jī)、大众消(xiāo)费(fèi)品(pǐn)等行业，同时，我们亦在一季度末期逐步(bù)逢低增持(chí)了港股(gǔ)中(zhōng)可能面临业绩拐点的(de)物业及计算机等公(gōng)司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造了一定的超额收益，但市场的博(bó)弈程度(dù)超出了我们的预期，导致(zhì)对部分行业(yè)的定价(jià)出现了较为显著的偏离。我们(men)将基于中长(zhǎng)期的(de)行业研究视野，逆势而行(xíng)。

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