北交所开(kāi)市至今(jīn)一年(nián)半，公募基金(jīn)投资(zī)北交所步伐不断推进(jìn)，除了推出北证50指数基金、北交所主题基金、“专精特新(xīn)”主题基金外，存(cún)量产品也加大北交所布局力度，今年更有新基金密集公告可投北交所股票。

　　多(duō)家公募机构及人士表示，随(suí)着北证50指数推出，北交所活跃度抬(tái)升(shēng)，部分公(gōng)司表现良好(hǎo)，叠加较低的估值(zhí)水平，公募(mù)基金等专业投(tóu)资者积极挖掘北(běi)交所投(tóu)资机(jī)遇，投向北交所的(de)意(yì)愿也在增加。从(cóng)长(zhǎng)期投资的角度看，北交所股票(piào)处于投资相(xiāng)对早期阶段(duàn)，更(gèng)具成(chéng)长空间，符(fú)合“专精特新”属(shǔ)性的(de)隐形冠军和科技(jì)、制造等行业(yè)，长期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新(xīn)基(jī)金公告可投北交所(suǒ)

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据记者统(tǒng)计(jì)，截(jié)至5月13日，今年以来累计有申万菱信(xìn)沪(hù)深(shēn)300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华心质混合、中庚(gēng)港(gǎng)股通价值18个月等十多(duō)只次(cì)新基金公告可投资于北(běi)京证(zhèng)券交易所上市股票(piào)，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除了基金产品(pǐn)外(wài)，还有(yǒu)华(huá)商、中庚、睿远、朱雀(què)基金等多家基(jī)金公(gōng)司也发布公告称，北交所(suǒ)上(shàng)市股票是国内依法发(fā)行上(shàng)市的股票，属于(yú)基金法规(guī)定的(de)“上市交易(yì)的(de)股(gǔ)票”。在(zài)遵守基金合同所(suǒ)规(guī)定(dìng)的投(tóu)资目标、投(tóu)资策(cè)略(lüè)、投资范(fàn)围、资产配置比(bǐ)例、风险收益特征和相(xiāng)关风险控制指标等前提下(xià)，公司旗下基金可参与北交所(suǒ)股票(piào)的投(tóu)资。旗下新增基金如(rú)果符合基金合同的有(yǒu)关规定，亦可投资(zī)北交所上市股(gǔ)票(piào)。

　　谈及上(shàng)述现象，中信建投基金(jīn)相关投研(yán)人士表示，公募(mù)新(xīn)基金之所以密(mì)集公(gōng)告可投北(běi)交所，一方面表明专(zhuān)业投资机构(gòu)敏(mǐn)锐地(dì)发现了(le)北交(jiāo)所相关股票潜在的投资机会，开始加大(dà)布局(jú)力度；另(lìng)一方面，北(běi)交所上市公司是除(chú)沪深两市(shì)以外国内最优(yōu)质(zhì)公司的(de)代(dài)表，许多标的当前估值水平偏(piān)低，具备投资(zī)价值。

　　景(jǐng)顺长城基金(jīn)也认为(wèi)，一方面从持仓数量和持(chí)股总量(liàng)的角度来看，公募参与北交所意愿在(zài)持(chí)续(xù)增加。另一方面(miàn)，相较于上证(zhèng)、深证(zhèng)，北(běi)交所上市公司数量、总体(tǐ)规模较小，流(liú)动性较(jiào)弱(ruò)，去年(nián)11月(yuè)北交所(suǒ)推出北(běi)证50指(zhǐ)数以来，被动资(zī)金的加入使得整个(gè)板块的(de)成交变(biàn)得更(gèng)加活(huó)跃，同时，部分(fēn)公(gōng)司的良好表现也(yě)使得越来越多(duō)投资者关(guān)注到北交所，自(zì)然也引来更多资金的关(guān)注。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也表示(shì)，公(gōng)募基金的配(pèi)置(zhì)意愿，主要(yào)取决于北交(jiāo)所市场的赚钱效应、可投标的稀缺性(xìng)以及专精(jīng)特新(xīn)领域的景气度。而近期北交所(suǒ)市场出(chū)现积极信号：2022年年报中，多(duō)只公(gōng)募基金产品出(chū)现在(zài)北(běi)交所公司前十大股东名(míng)单中；北交所(suǒ)较大(dà)规模公司去(qù)年业绩涨势良(liáng)好，今年(nián)一季度(dù)盈(yíng)利表现继续(xù)向好；次新基(jī)金在北交所的持股集(jí)中度高(gāo)。“预计(jì)随(suí)着后(hòu)续市场流动性的改善和(hé)创新型中小企业的(de)高速成长，北(běi)交所(suǒ)投资(zī)有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流(liú)动性等制约，初(chū)步“试水”北交所市场的公(gōng)募基金(jīn)，在投资(zī)比(bǐ)例、策略(lüè)上也(yě)存在差异，但未来会(huì)加大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基(jī)金表示(shì)，结合北交所(suǒ)的(de)战略定位和上(shàng)市公司(sī)“小而美”的特征，预计次新基金投资将深(shēn)入细(xì)分产业链(liàn)的研究，挖(wā)掘市场(chǎng)前景大(dà)、竞争壁垒高、业(yè)绩确定性强的个(gè)股机(jī)会。同时(shí)，也可根据(jù)主板上一些成长赛道的公司(sī)估值水平，在北交所中进行映射(shè)，选择估(gū)值水平(píng)显著偏低的公司进行投资。在组合配置上，力求均衡和风险分散，降低中(zhōng)小企业经(jīng)营波(bō)动大(dà)的风险。此外，北交所相关基金也(yě)会积极参(cān)与(yǔ)转板、新股发(fā)行等投资(zī)机会。

　　中信建投基金(jīn)上(shàng)述投研人士(shì)也称，我们高度重视北交(jiāo)所(suǒ)投资机(jī)会，目前有一(yī)只北交所(suǒ)主题(tí)基金，未来(lái)一方面会根据市场情况(kuàng)，择机发行更多以北交所股票(piào)为(wèi)主要(yào)投(tóu)资范围的基金(jīn)产(cfe2o3是什么化学元素hǎn)品，另一(yī)方面，不排除(chú)将存量(liàng)基金产(chǎn)品的投资范围(wéi)扩(kuò)大至(zhì)北交所股票，同(tóng)时会增加研究团队拓展对北交(jiāo)所股票的研究深(shēn)度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史(shǐ)最高(gāo)

　　从公募持仓北交(jiāo)所(suǒ)股票总市值(zhí)情况看，截至2022年底，全(quán)市场公募基金持有北交(jiāo)所个股数量82只(zhǐ)，达到历史(shǐ)最高水平；持股(gǔ)总(zǒng)量2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持(chí)仓总市值43.2亿元，半年下(xià)降了(le)36％。

　　不(bù)过，从(cóng)2021年11月15日开市以来，公募投资北交所总(zǒng)市值总体呈(chéng)现震荡攀升的(de)态(tài)势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新(xīn)能源行业相(xiāng)关的(de)个股市(shì)值占比较高，而去年下半年(nián)新能源行业(yè)整体回调(diào)幅度较大(dà)，带动投资北交所市值有所回落。”景顺长(zhǎng)城基金相关负责人称。

　　而从(cóng)今年年初看(kàn)，北(běi)证50指数一度出(chū)现快速上涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡下行，目(mù)前(qián)年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投(tóu)资的角度看，北交(jiāo)所(suǒ)的(de)投资价值仍(réng)然(rán)受到公(gōng)募(mù)资金(jīn)的青睐。

　　景顺长城基(jī)金(jīn)表示，北交所当下呈现的特征类似于一(yī)级半的市场，即投(tóu)资阶段相比一级(jí)市场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深(shēn)证的大多数公(gōng)司而言又(yòu)相对早(zǎo)期，可投资标(biāo)的规模也(yě)相对更(gèng)小；但(dàn)从长期(qī)投资的(de)角度来(lái)说，这也意味着更大(dà)的成长空(kōng)间(jiān)和收益率预(yù)期，故(gù)我们认(rèn)为北(běi)交所(suǒ)具备良好(hǎo)的长期投资(zī)价值。

　　具体(tǐ)落(luò)实在投资层面(miàn)，景顺长城基金表(biǎo)示，我们对于具体行业(yè)没有(yǒu)明确的偏好，但是整体还是比较(jiào)看(kàn)好细分行业的、符(fú)合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军：这些公(gōng)司虽(suī)然普(pǔ)遍(biàn)规模较小(xiǎo)、受到的关注度可(kě)能不(bù)高，但在其所属行业中拥有较强(qiáng)的竞争力，在研发投入的强度上、成长性指标上，也不弱于创业(yè)板(bǎn)、科创板的(de)上市公司，而且(qiě)由于市值较小，可(kě)能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示(shì)，从中长期(qī)视角看，随(suí)着北(běi)交(jiāo)所(suǒ)交易(yì)制度的不(bù)断完善(shàn)、已上(shàng)市(shì)企(qǐ)业的投资(zī)价(jià)值不断明确，以及场内流动性不断(duàn)提升，势必(bì)会(huì)吸引更(gèng)多优秀的企(qǐ)业、活跃的资金(jīn)流入(rù)。北证50指数估(gū)值有向(xiàng)上修复的空间，当前配置的性(xìng)价比较高，胜率(lǜ)和赔率都非常具备吸引力(lì)。

　　结合当前的北交(jiāo)所整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下半(bàn)年(nián)打开的(de)降息窗口，鑫元基金将重(zhòng)点关注成长赛道(dào)，尤(yóu)其是具有专精特新特性的(de)成长股。在(zài)行(xíng)业的稀缺性方面，投资者可(kě)重点关(guān)注具有(yǒu)高成长性、国产化逻辑强的优质(zhì)产业(yè)链。更多的(de)阿尔法收益(yì)可能聚焦(jiāo)在(zài)科技(jì)和制造两大(dà)赛道，包括汽车(chē)、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴(yùn)藏较多(duō)左侧投资(zī)机会。

　　中信建投(tóu)基金相(xiāng)关投研人士也称(chēng)，北交所有一大批优秀(xiù)的创新型中小企业，借(jiè)国家政策支持(chí)的东风和企业(yè)自身(shēn)的努力(lì)，我们相信(xìn)会有相(xiāng)当(dāng)体量的(de)企业成长成为大(dà)型企业，这个成长的过程会给投(tóu)资(zī)者带来丰厚回报，因此我们认为北交所(suǒ)具备(bèi)长期投资价值。“具体细分而言，我们更加(jiā)看好电力设备、机械设备、医药生物等三个领域(yù)。”

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