金融界4月26日消息 国内期货市(shì)场早盘收盘，商品(pǐn)期货跌多涨(zhǎng)少，沪锡(xī)、玻璃(lí)、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇(chún)、SC原(yuán)油、燃(rán)油(yóu)跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低(dī)硫燃料油(yóu)、纸浆、沪铜跌超(chāo)1％。涨(zhǎng)幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华(huá)期货：纯碱向下看(kàn)胆量 向上无驱动 玻璃行情波动较大

　　短期SA属(shǔ)于(yú)估(gū)值合(hé)适做多但是驱动有(yǒu)限的阶段(duàn)。前(qián)期我们做空纯碱(jiǎn)的原因在于4月(yuè)偏宽松的预(yù)期下，存在(zài)累库和订单下滑(huá)导致的现(xiàn)货价格下降，近(jìn)几(jǐ)周(zhōu)现(xiàn)货也基(jī)本兑现(xiàn)，期货(huò)重心下(xià)移。从09可(kě)能的向(xiàng)上驱动来(lái)看，检修(xiū)、可流(liú)通现(xiàn)货、投(tóu)产延迟这三(sān)点(diǎn)可能会构成反弹的驱动。而目前来看(kàn)，投产的变数(shù)预计(jì)不大；中游库(kù)存偏低，但(dàn)是现货反馈并不存在(zài)缺货(huò)迹(jì)象，基差(chà)表现(xiàn)同样大学所在年级怎么填写才正确，大学所在年级一栏填什么偏(piān)弱；因此09反弹的驱(qū)动依(yī)旧(jiù)是(s大学所在年级怎么填写才正确，大学所在年级一栏填什么hì)等待(dài)检(jiǎn)修的兑现(xiàn)造成现货的趋紧(jǐn)反馈，短期确难见得。策略(lüè)上，SA现货存在企稳的迹象，但是驱动依(yī)旧是等待检修(xiū)兑现，可(kě)选择(zé)9-1正套的方(fāng)式入(rù)场，等待驱动。

　　从3-4月的需求(qiú)来看，玻璃的表现环比和(hé)同(tóng)比上都(dōu)是相当出类拔萃(cuì)，日(rì)均水(shuǐ)平持平去年8月份和2021年(nián)旺季(jì)的水平(píng)，而这一点和下游反馈和实(shí)际地产的表现并(bìng)不匹配。同时(shí)，我们观(guān)察(chá)到(dào)下游原片(piàn)库存基本(běn)补(bǔ)至2022年年初(chū)水平；进入五月，我们(men)还是得考虑梅雨季的因(yīn)素，往年下游存(cún)在压(yā)缩(suō)原(yuán)片库存的可能(néng)性。但是从近期的现货(huò)反馈来看(kàn)，各家玻璃(lí)厂继续上(shàng)调现货价(jià)格(gé)，产(chǎn)销维(wéi)持在较高水(shuǐ)平，因此近(jìn)月(yuè)确实难(nán)以出现(xiàn)回撤，总(zǒng)体还是(shì)正套思路(lù)。

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