本周，56只首发(fā)基金中(zhōng)（份额分开(kāi)计算），博(bó)时(shí)北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数基金产品已有3只成立，分别(bié)为鹏扬北证50成(chéng)份指数(shù)基金、工银瑞信北证50成份指数基金(jīn)和万家北证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位(wèi)业内人士表示，流动性问(wèn)题是制(zhì)约北交(jiāo)所发展的首要(yào)因素，不过(guò)随(suí)着(zhe)公(gōng)募基金(jīn)加速布局，增量资(zī)金不断涌入(rù)下，流(liú)动性问(wèn)题有望持(chí)续改善；同(tóng)时(shí)，当前北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，正(zhèng)是长(zhǎng)线(xiàn)资(zī)金(jīn)布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基(jī)金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主要跟踪北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数，由于(yú)是发(fā)起式基(jī)金，认购金额满1000万元即可成(chéng)立，认(rèn)购期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年(nián)3月(yuè)7日(rì)，第二批北证50指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)产(chǎn)品成(chéng)功获批，工银瑞信基(jī)金、万家(jiā)基金、鹏(péng)扬基金、博时基(jī)金四家(jiā)公募基金公司拿(ná)到(dào)批文。除博时基金(jīn)外，万家(jiā)基(jī)金(jīn)的北证50指数产品也是以(yǐ)发起(qǐ)式(shì)的(de)形式设立。

　　截至目前(qián)，除博时基金旗(qí)下产品正(zhèng)在发行外，其余3只产品均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数(shù)基金于(yú)4月25日成(chéng)立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿(yì)元；万家北证50成份指数基金于5月5日正式成(chéng)立，获1717户有效(xiào)认购，募(mù)集规(guī)模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数的投资价值(zhí)，万家(jiā)北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基(jī)金经理杨(yáng)坤曾表示(shì)，

　　北交所股票估值(zhí)普遍显著低于(yú)其(qí)他上市板(bǎn)块中业务相关度较高(gāo)的同类(lèi)股票，具有较大估值(zhí)提升空间(jiān)。随着(zhe)市场流动(dòng)性的增强(qiáng)和创新型中小企(qǐ)业的高速(sù)成长，有望(wàng)实现业绩和估值双升(shēng)，长期投(tóu)资价值显著。

　　首批北证50指数基金(jīn)月内加速(sù)“回血(xuè)”

　　去年12月，首批(pī)8只北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，这8只产(chǎn)品年内回(huí)报、成立以来回报悉数为负，其中年内平均收益率为(wèi)-4.36％，成立(lì)以来收益(yì)率中(zhōng)位数(shù)为(wèi)-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产(chǎn)品(pǐn)开始(shǐ)加(jiā)速“回血”，月内产(chǎn)品均获正收(shōu)益，平均回报(bào)达(dá)2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去年(nián)11月(yuè)发布以来(lái)，该指(zhǐ)数经历小幅(fú)下滑后，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有震(zhèn)荡下(xià)跌(diē)，但5月(yuè)以来又开始(shǐ)持(chí)续上涨，且市(shì)场表现居前。截至(zhì)5月12日，该(gāi)指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场核心(xīn)指数表现，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括(kuò)上(shàng)证(zhèng)指数(sh改造文章的祖师是谁 改造文章的祖师爷是谁ù)、沪深300、上证(zhèng)50等(děng)在内的30只核(hé)心指数月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多个指(zhǐ)数(shù)基金相继成立(lì)，这使得北(běi)交所整体流(liú)动性有所改善。从中观维度(dù)来(lái)看(kàn)，北交所很多(duō)优质企(qǐ)业的(de)估(gū)值(zhí)仍(réng)然(rán)偏低，预计随着流动性逐步改善，以及公司业绩持续释(shì)放(fàng)，北交所板块(kuài)整(zhěng)体走势有望持(chí)续向好。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北交(jiāo)所官网显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日(rì)，北(běi)交所上市(shì)公(gōng)司(sī)193家，总股本(běn)258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所(suǒ)上市公司业(yè)绩表现来看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利润总额增(zēng)长(zhǎng)23.8％，超四(sì)成的公司(sī)净利润达5000万(wàn)元以上；2022年北交所(suǒ)改造文章的祖师是谁 改造文章的祖师爷是谁上市(shì)公(gōng)司全年(nián)共(gòng)实现(xiàn)净利润(rùn)138.11亿元，平均实现(xiàn)净利润(rùn)7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面(miàn)达(dá)92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家公(gōng)司净利润超过1亿元，42家公司(sī)连续三(sān)年实现利润正(zhèng)增长(zhǎng)。北交所上市公司业绩正持续(xù)释放(fàng)。

　　此外，10只北交所(suǒ)主(zhǔ)题权益基(jī)金年内(nèi)表现上，Wind数据显示(shì)，截至5月12日(rì)，除大成北交所两年定(dìng)开年内收益为负(fù)外(wài)，其余(yú)9只北交所主题权益基(jī)金年内均斩获正(zhèng)收益。其中，华夏北交(jiāo)所创新中小企业精选两年定(dìng)开(kāi)年内回报(bào)最(zuì)高，达18.46％，万家北交所慧选两(liǎng)年定开、嘉实北交(jiāo)所(suǒ)精(jīng)选两(liǎng)年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在(zài)二(èr)三位(wèi)。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对(duì)于(yú)北交(jiāo)所投资价值，多(duō)位业(yè)内人士认(rèn)为，当前(qián)北交所(suǒ)优质公(gōng)司被显著低(dī)估，不过(guò)正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的(de)良好机遇(yù)。

　　万(wàn)家北交所慧(huì)选(xuǎn)两年基金经理(lǐ)叶勇直言，北交所市场上，制约(yuē)其(qí)发(fā)展的依然是市场本身较差的流动性(xìng)问题，市(shì)场制度性差异(yì)导致(zhì)其与沪深市(shì)场(chǎng)相(xiāng)比，可比公司估值表(biǎo)现差(chà)异较大(dà)。除了继续降低(dī)投资者(zhě)门槛、扩大优质(zhì)上市企业数量外，后续北交所市场有必(bì)要完善转板制度，畅(chàng)通转(zhuǎn)板(bǎn)通道，从而活跃市场交易，通过沪深市场(chǎng)的引(yǐn)领，提升流动性(xìng)，平抑估(gū)值鸿(hóng)沟。不过，从另外一个(gè)角度上讲，目前的北交所优(yōu)质公司被(bèi)显著低估(gū)，也(yě)是(shì)长(zhǎng)线资金布局的(de)良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所创新中(zhōng)小企业(yè)精选两年定(dìng)开基金经(jīng)理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对(duì)于北交所的后续(xù)表现充满信心，信心来(lái)源于四个方面。

　　一是北交所(suǒ)公司目(mù)前估值(zhí)已(yǐ)经(jīng)非(fēi)常(cháng)便宜(yí)，他(tā)们测(cè)算前几大重仓股的平均估值在(zài)20倍以内，切换到(dào)2023年估值在(zài)15倍以内，这(zhè)个估值水平对于具备专精特新特(tè)性的中(zhōng)小成长型企业而言是非常(cháng)具有吸引(yǐn)力的。

　　二是从业(yè)绩(jì)表现(xiàn)来(lái)看，他们发现很(hěn)多北交所公司今年以来依然延续(xù)了较(jiào)快的增长速度(dù)，发展整体是符合预期的，业绩(jì)的持(chí)续(xù)增长进一步消化了(le)估(gū)值。

　　三是从(cóng)政策来看，去年四(sì)季度以(yǐ)来北交所出(chū)了不少政策利好，包括发布(bù)《北(běi)京证券交易所股(gǔ)票做市(shì)交易业务细则》和《北京证券交易(yì)所股票做市交(jiāo)易业务指引》，下调部分交(jiāo)易费率，北交所股(gǔ)票将纳入(rù)中证、国证跨市(shì)场指数体系，北证50指(zhǐ)数11月(yuè)份正式上线等政策的密集(jí)发布，可(kě)以说(shuō)对(duì)这个市场是加大了呵护(hù)的力度，政策的(de)暖风对整个市场构成中长期(qī)利好。

　　四是(shì)北(běi)交所目前(qián)新挂牌的(de)公司较多(duō)，其中不乏优(yōu)质的个股，供给上来了，给(gěi)他们增加了筛选的范围，尽(jǐn)管短(duǎn)期可能(néng)由于供给增加对(duì)整(zhěng)个市场的流(liú)动(dòng)性造(zào)成(chéng)一定(dìng)的扰动，但增加优(yōu)质供给是市场(chǎng)长期发展的基(jī)石，这(zhè)使得他们选(xuǎn)择优(yōu)质中小(xiǎo)专精特新(xīn)企业(yè)的难度是相对(duì)降低的(de)。

　　景顺长城北交所(suǒ)精(jīng)选两年定开(kāi)基金(jīn)经理张靖(jìng)表示，北交所作(zuò)为新兴的股票(piào)交易市场，目(mù)前仍处于初创期，上市(shì)股(gǔ)票数量还(hái)不够多，市场(chǎng)关注度还不高，整体估值(zhí)水平相较于沪深交易(yì)所明(míng)显(xiǎn)低估。随着宏观经(jīng)济(jì)触底回升，和北(běi)交所(suǒ)快速发(fā)展，投资机会应(yīng)会越来越多(duō)。

　　开源(yuán)证券研(yán)报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中(zhōng)特估”组成部分之一，或有望随着(zhe)北交(jiāo)所改革的不(bù)断推进(jìn)和投资者关注度提升逐渐得到估(gū)值体系修复(fù)。从2023年一(yī)季(jì)度的(de)公募基金持仓变化来看，这(zhè)一趋(qū)势已经初(chū)露端(duān)倪，部分(fēn)专(zhuān)精特新次新股及北证50中(zhōng)高(gāo)权重(zhòng)、低估值(zhí)公司(sī)获增持较(jiào)多(duō)。此外，北(běi)证(zhèng)50成分股中(zhōng)尚拥有多个被低估标的，未来随(suí)着北(běi)交所改(gǎi)革的不断推进和投资者关注(zhù)度提(tí)升，北交所流动性随之改善(shàn)，这些大市(shì)值、高(gāo)权重、低估值的公司获得(dé)重估可能性(xìng)较大。

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