昨夜，据路透社最新报道，知情人(rén)士(shì)透(tòu)露，美国总统拜登和众议院议长(zhǎng)麦卡锡接近就美国债务上限达成协议，双(放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉shuāng)方在可自(zì)由支配开支方面(miàn)的分歧(qí)仅为(wèi)700亿(yì)美元。

　　这名消(xiāo)息人士(shì)和另一名了解(jiě)谈判情况的(de)人士称，最终可能达成的不会是(shì)一份长(zhǎng)达数百页、可能需要(yào)立(lì)法者花几天时间(jiān)撰写、阅读和投票(piào)的法案(àn)，而是一份包含几个(gè)关键数(shù)字的精简协议。另一(yī)位消息人士称，预计谈判代表将敲定可自由支配(pèi)开支的(de)最(zuì)高限额(é)，包括军费开支，但让议员们在未来几个月通过(guò)正常的拨款(kuǎn)程序敲定(dìng)住房和教育等类别的细(xì)节。根据美国联邦(bāng)数(shù)据，2022年，美(měi)国的(de)可自(zì)由支(zhī)配支出达到1.7万亿美元，占6.27万亿美(měi)元(yuán)支(zhī)出总额(é)的27％。其中(zhōng)大约一半用于(yú)国防，一些议员表(biǎo)示不应该削减这一(yī)领(lǐng)域的支出。

　　俄(é)罗(luó)斯副(fù)总理诺瓦克周(zhōu)四表示(shì)，OPEC+在4月做出减产决定后，将于6月(yuè)4日举行的六个月来(lái)首次(cì)面对(duì)面会议不太可能采取新的措(cuò)施。当(dāng)前的(de)任务是监(jiān)控市场(chǎng)形势并(bìng)及时作出反应。诺瓦克重(zhòng)申OPEC+的目标不是推动油价(jià)上涨，而是平衡(héng)价格，以确保生(shēng)产者(zhě)和消费者(zhě)的利益。

　　诺(nuò)瓦克预计布伦(lún)特原油价格到2023年底将(jiāng)略高于(yú)80美元/桶(tǒng)。他认为，目前(qián)的价格反映了市(shì)场对全(quán)球宏(hóng)观经济形势的评估。美国加息(xī)阻(zǔ)碍(ài)了油价(jià)进一步上涨。

　　受此(cǐ)影响，WTI原(yuán)油期货(huò)盘中一度(dù)跌超4.5％，跌(diē)破71美元/桶。

　　此外，周四的最新数据(jù)显示，交易员们完全(quán)押注美联储会在6月(yuè)或7月的某(mǒu)次会议上再度(dù)加(jiā)息25个基点(diǎn)，最早在6月便加息的可能(néng)性已超过(guò)50％。

　　其中，与7月份FOMC会议(yì)挂钩的掉期(qī)合约升至5.37％，比(bǐ)当前有效联邦基金利率5.08％高出超(chāo)过25个基(jī)点，这代表市(shì)场(chǎng)认为接下来两次会议中美联(lián)储肯定会加(jiā)息25个基点(diǎn)。

　　同时，与6月FOMC会(huì)议挂钩的掉期合约(yuē)显示消化了约14个基(jī)点的加息预(yù)期，由于美联储加息规模通常都是25个基点的倍数，这(zhè)代表(biǎo)6月加(jiā)息25个基点(diǎn)的概率高于50％。

　　截至今(jīn)晨收(shōu)盘，最(zuì)终，WTI 7月原油期货收跌(diē)3.37％，报(bào)71.83美元/桶；布伦特7月原油期货收跌2.68％，报76.26美元/桶(tǒng)，和美油均止步三日连涨。

　　美股收盘，纳指初步(bù)收(shōu)涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指(zhǐ)小幅收跌约30点。

　　芯片股中，表现(xiàn)最好的英伟(wěi)达早(zǎo)盘股价(jià)曾涨至(zhì)394.8美元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘价略低(dī)于380美元(yuán)，创盘中和收盘历史新(xīn)高，市值(zhí)曾(céng)达(dá)到(dào)9550亿美元(yuán)，距1万(wàn)亿美元市(shì)值大(dà)关一步之遥，有(yǒu)望成(chéng)为全球第九家市(shì)值突破1万亿美元的(de)上市公司。盘中英伟达市值曾涨将近2000亿美元，几乎相当于(yú)两个英特尔的市值。英伟达创美股史(shǐ)上最大单日市(shì)值增长规模(mó)，一日的市值涨幅比标普(pǔ)500 472只成份股各自的(de)市值都高。

　　最新的财报数据显示，英伟达Q1营收为71.9亿美元，同比下降13％，但(dàn)好(hǎo)于市场预(yù)期的65亿美元；调(diào)整后每股收益为1.09美元(yuán)，市场预(yù)期0.92美元(yuán)。按业务划分(fēn)，英伟达数据中心业务营收(shōu)增长14％至42.8亿美元，好于市场预期的39亿美元。

　　最重要的数(shù)据在于——展望未来，英伟达预计第(dì)二财季营收(shōu)将达到110亿美元左右，较市场预(yù)期的71.8亿(yì)美元高53％。这一极度(dù)积极(jí)的(de)展望表明，英伟达(dá)从全(quán)球企业布局AI的热潮中获得的利益(yì)远超人(rén)们预期。英伟达生产极度复杂的人工(gōng)智能计算任务所需的GPU芯片，可(kě)谓火爆全球的ChatGPT所(suǒ)需的最重要底层硬(yìng)件。英(yīng)伟达如今在AI用途的芯片领域占(zhàn)据主导地(dì)位，该(gāi)公司推(tuī)出(chū)的 A100/H100 GPU芯(xīn)片(piàn)极度适合AI训(xùn)练和运行机器学习(xí)软件，这也是支持OpenAi旗下(xià)火爆全(quán)球的ChatGPT的最关(guān)键底层硬件。

　　黑色系集体“跳(tiào)水(shuǐ)”，铁(tiě)矿、钢(gāng)材(cái)期价(jià)创近(jìn)半年以(yǐ)来(lái)新低

　　昨日，铁矿石、钢材期货盘中明(míng)显下滑并创下近(jìn)半年或半(bàn)年多以来新(xīn)低。截(jié)至5月25日下午收(shōu)盘，铁矿石主力合约2309下跌2.23％至681元/吨(dūn)，盘中最(zuì)低下探674元/吨；螺纹钢主(zhǔ)力合约(yuē)2310下(xià)跌2.53％至3432元/吨；热卷主力合(hé)约2310下跌1.78％至(zhì)3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦持续重挫，截至(zhì)23点收盘，焦煤跌近5％，焦炭跌超(chāo)4％。

　　进入5月(yuè)以(yǐ)来，黑色商(shāng)品(pǐn)在经历短暂反弹后(hòu)于(yú)近期再次走弱。对此，大有(yǒu)期货投研中(zhōng)心(xīn)黑色高级研究员黄科在(zài)接受期货日报记者采访时表示，近(jìn)期黑色系品种大幅(fú)下(xià)跌是宏观和产业(yè)共振带(dài)来的结果。

　　“其中宏观层(céng)面，目前美国两党对于(yú)政府债务上(shàng)限问题仍没(méi)有达(dá)成(chéng)一(yī)致(zhì)，随着截止日(rì)期临近(jìn)，市场各方(fāng)的避(bì)险观(guān)望(wàng)情绪较(jiào)为(wèi)明显；而从美联储5月会议纪要来看(kàn)，不(bù)能排除(chú)接下(xià)来继续加息的可能性，当前美联储(chǔ)6月(yuè)加息概(gài)率上升(shēng)到(dào)40％附近，近(jìn)期美(měi)元指数走强对(duì)于大(dà)宗商品价(jià)格普遍形成一定压力。国(guó)内(nèi)方面，5月份公布的社融和固定资产投资等经济数据略(lüè)低(dī)于市场，市场(chǎng)担心经济(jì)复苏的后劲不足，也导致与国内经济状况关(guān)联性较强的黑色系品种(zhǒng)支撑弱化(huà)。”黄科说。

　　目(mù)前黑(hēi)色产业层面(miàn)也并无(wú)利多因素(sù)。黄科表示，从现(xiàn)货市场表现来看，虽然目前铁水产(chǎn)量已经见(jiàn)顶，但随着成(chéng)本端原料价格的大幅(fú)回落，钢厂(chǎng)方面(miàn)并没有(yǒu)很强的减产动力。在行(xíng)业(yè)利润尚存、部分钢厂复(fù)产(chǎn)的情况下，本周钢联螺纹、热轧产量甚至止跌回升，减产不及预期以(yǐ)及原(yuán)料(liào)成本(běn)持续(xù)下(xià)移导致钢(gāng)价(jià)下方支(zhī)撑走弱；而当前国内钢(gāng)材需求也已临近淡季，在需求乏力(lì)的情(qíng)况下，钢材(cái)价格(gé)不断下探寻底。

　　建信期货黑(hēi)色产业研究主管翟(dí)贺攀对记者(zhě)表示，自今年3放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉月(yuè)中旬以来(lái)，铁矿(kuàng)石(shí)、钢(gāng)材等黑色系商品市场整体陷入“供应增(zēng)、需(xū)求底部徘徊(huái)、成(chéng)本(běn)塌陷”的负向循环，期现货价格呈“螺(luó)旋式”走(zǒu)低趋势。

　　“具体来看，近(jìn)两个月来钢材下游需求恢复距离此前(qián)预期有(yǒu)较大(dà)差距(jù)，叠加今年(nián)年初以来市场对下游需(xū)求(qiú)的乐观预(yù)期(qī)，导致钢厂产量(liàng)增幅较大(dà)。而在市场(chǎng)供需阶段(duàn)性错配的情况下，钢铁原燃料进(jìn)口规(guī)模又出现明显增长，同时预期中的下(xià)半年的(de)粗钢(gāng)产量(liàng)平控政策也进一步压(yā)低了(le)钢铁原燃料价格。”翟贺(hè)攀说(shuō)。

　　据Mysteel相关(guān)数(shù)据统计，3月初(chū)以(yǐ)来，钢材(cái)五(wǔ)大品种周度表观消(xiāo)费量均(jūn)值为1000万吨，仅比去年(nián)同期增长0.6％，但较2019-2021年同(tóng)期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计(jì)局数据，1-4月份我国粗钢产量为3.54亿(yì)吨，同比增(zēng)长5.4％。据海(hǎi)关(guān)统计，1-4月份我国进口铁矿石(shí)与炼(liàn)焦煤分别(bié)为3.85亿吨和(hé)3114万吨(dūn)，同比(bǐ)分别增长(zhǎng)8.6％和88.6％。

　　钢(gāng)材(cái)短(duǎn)期或延续弱势，中(zhōng)期有(yǒu)反弹空(kōng)间(jiān)

　　从当前钢(gāng)材市场面临的问题来(lái)看，方正中期(qī)期(qī)货(huò)研究院黑色组长(zhǎng)汤冰华告诉记者(zhě)，主要有以下三个方面的(de)问题：一是高(gāo)炉减(jiǎn)产不充分(fēn)；二是外需可能会大幅下滑；三是国内(nèi)政策刺激还比(bǐ)较有限，当前(qián)内需虽然未见好转，但今年以来(lái)表(biǎo)现一直低于预期。

　　谈及当前钢矿品种(zhǒng)价格底(dǐ)部(bù)是(shì)否已现，汤冰(bīng)华表示，由于(yú)二季度(dù)以(yǐ)来(lái)国内政策利多有限，导致(zhì)“买预期”交易未能(néng)如期出(chū)现(xiàn)，但(dàn)国(guó)内市(shì)场利空在(zài)价格中已有体现，从后期市场(chǎng)表(biǎo)现来看，钢材需求端利空可能(néng)来自海(hǎi)外，6月出口(kǒu)一旦转差，则板材供应压(yā)力(lì)会明显增加，产量也面临继续(xù)压减。因(yīn)此，在(zài)经历4-5月份的政策不及(jí)预期后(hòu)，国内(nèi)下一个相对重要的政(zhèng)策时点可能在(zài)7月的半年度经济数据公布(bù)后，在此之前，钢矿品种价(jià)格底部(bù)的(de)确立需要(yào)黑色商品整体供应(yīng)回落，即铁水产量、焦煤(méi)供应及铁矿石非主流矿发货均出现(xiàn)下降。不过目前(qián)焦煤进口通(tōng)关及铁矿石非(fēi)澳巴发货已开始减少，但铁(tiě)水下降(jiàng)并不明显(xiǎn)，负反馈(kuì)还在持续(xù)，价格还未真正见底。

　　在黄科看(kàn)来，后续钢(gāng)矿品种止跌(diē)需要具备两个条件(jiàn)：一是煤炭价格止跌，从成本(běn)端对钢价形成一定支(zhī)撑(chēng)；二是钢(gāng)厂方面(miàn)有(yǒu)实质性的减产行动，从而改善市场对于后期供需平衡(héng)的预(yù)期。不过，从目前情况来看，在进口煤冲击(jī)之下(xià)，近期国内煤炭市场情绪较(jiào)为(wèi)悲观，动力煤价格(gé)有加速下(xià)跌(diē)迹象；此外(wài)国内粗钢(gāng)产量平控政策尚未(wèi)执(zhí)行，钢厂主动减(jiǎn)产意愿不强(qiáng)。因此，预计(jì)短期(qī)内黑色系品种或延续(xù)弱势，整体易跌难涨。

　　“积(jī)重难返(fǎn)的(de)市场(chǎng)供需格局，与成本塌陷叠加造成的负向循环，或将令(lìng)铁矿石、钢材等(děng)黑色(sè)系商(shāng)品价格惯性下(xià)跌趋势(shì)短暂延续，难(nán)有(yǒu)像样的反弹(dàn)。”翟贺攀(pān)说。

　　此外值得注意的(de)是，在期(qī)货价(jià)格(gé)大幅(fú)下(xià)探之际，螺纹(wén)钢现货价格已跌回至(zhì)2020年5月之前的水平。对此，翟贺攀告诉记者，螺纹钢现货(huò)目前回归2020年疫情初期的价格(gé)区间有利于行业供需加快调(diào)整，且目前(qián)距离2020年(nián)底部不远(yuǎn)。

　　“因此，基于钢厂(chǎng)铁矿(kuàng)石库存(cún)和钢(gāng)材(cái)社会库存(cún)较(jiào)近(jìn)年同期偏低(dī)、6月份(fèn)之后(hòu)来(lái)自(zì)政策面和市场力量(liàng)的供应压减速度加快、稳经济(jì)政策效果(guǒ)或将在下半(bàn)年(nián)显现、国际局(jú)势缓和以及(jí)国内外价差有利于钢材出口再上台阶等因素(sù)，未来2-4个月，我们对黑色系商(shāng)品价格保(bǎo)持谨(jǐn)慎乐观(guān)，尽管难以恢复(fù)至今年(nián)4月(yuè)中旬(xún)之前的偏(piān)高水平，但中期反弹依然(rán)有空间(jiān)。”

　　汤冰华也表示，当前钢铁产业链库存(cún)整体较低，因此在后续进入减(jiǎn)产期间后，钢材价格下(xià)跌一旦出现企稳，那么低价可能会刺激补库(kù)，并带动行情出(chū)现阶段反弹。

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