北京时间5月7日，备受(shòu)关注的巴菲特股东大会在奥马哈如期落下帷(wéi)幕，93岁的(de)巴菲特和他的(de)老搭档芒(máng)格在5个半(bàn一文钱等于多少人民币，一贯钱相当于现在多少钱)小时(shí)的(de)提问环节(jié)中，回答了投资人的47个问题。

　　现(xiàn)场云集了来自全球各(gè)地的(de)投资(zī)者。“来自中国的(de)投资者是(shì)最多的(de)，据说达(dá)到1万人(rén)。”5月(yuè)6日，前海开源基金首席基金学家杨德龙如此分享(xiǎng)自己在股(gǔ)东大(dà)会的现场见闻。

　　往届大会上，巴菲特(tè)都会谈(tán)到(dào)中国经济(jì)，今年也不(bù)例(lì)外。

　　“中美(měi)两(liǎng)国都具有竞争力，都能达成繁荣发展的(de)前景。中国将会成(chéng)为更(gèng)好的国家(jiā)，美国也可以如(rú)此。”巴(bā)菲特(tè)说道。此前(qián)，他也曾多(duō)次公开表示(shì)十(shí)分(fēn)看好中国市(shì)场。

　　巴菲特也(yě)曾围绕(rào)中国公司进行过(guò)投资部署，不过投资对象(xiàng)均为中国公司的H股。根据公开资料(liào)，巴(bā)菲(fēi)特(tè)曾曾投资中国(guó)石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗，收益(yì)率达到了10倍甚(shèn)至30倍以上。

　　在今(jīn)年2月16日召开的Daily Journal（每(měi)日期刊(kān)）年度股东大(dà)会上(shàng)，作为董事长的芒(máng)格也曾表示，“投资人去投(tóu)资中国是没(méi)有问题的。相较于投资(zī)美国而言，投资(zī)中国(guó)可以让你用便宜(yí)的(de)价格买到一些更(gèng)好的(de)公(gōng)司，而这(zhè)即便有一(yī)些不确(què)定(dìng)因素的(de)影(yǐng)响，也是值得(dé)的。”

　　那么，按照(zhào)巴菲特的投资(zī)标(biāo)准，A股哪些股(gǔ)票(piào)可能会(huì)得到他的青睐？

　　时(shí)代财经根据巴菲(fēi)特提(tí)出的“净资产收益率(lǜ)不低于(yú)20％而且(qiě)能稳定增长(zhǎng)”的最低标准，加(jiā)上其投资特点，对A股(gǔ)5167家上市公司进行了(le)梳理，选(xuǎn)出了相对符(fú)合巴菲(fēi)特投资逻辑的18只(zhǐ)股票。

　　18只股票中，消费仍占据三分之一，其中酒企表现尤为出色；而(ér)从近3年的净资产收(shōu)益(yì)率来看(kàn)，医(yī)疗(liáo)行业无疑(yí)是“最大(dà)赢家”。

　　医疗行业成“最(zuì)大赢(yíng)家”

　　此次选股(gǔ)，时代财经(jīng)首先考(kǎo)虑净(jìng)资产(chǎn)收益率指标，且出于对公司的价值判断而不(bù)是价格判断，选择的是加(jiā)权平均（年(nián)化）净(jìng)资产收益率。

　　近(jìn)5年(nián)（2018年(nián)-2022年(nián)），这一指标(biāo)达到巴(bā)菲特“20％”标准的A股上市公司共有100家。

　　以过去(qù)3年的(de)净资产收(shōu)益(yì)率来看，排名第(dì)一(yī)的分别为(wèi)博拓生(shēng)物（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生物行(xíng)业公司。

　　其次，时代财经参考(kǎo)了上(shàng)市(shì)公司最新（截至5月5日(rì)）滚动市(shì)盈率（TTM），并通过(guò)与(yǔ)其所属行(xíng)业算(suàn)术平均值进行对比，又从100家公司中挑选出了估值相对行业(yè)平(píng)均值偏低的67家公(gōng)司。

　　最(zuì)后(hòu)，时代(dài)财经通过(guò)巴菲特的持仓变(biàn)动发现，巴菲特一如(rú)既往偏爱快消领(lǐng)域，同时也在重金押注能源领(lǐng)域(yù)，如(rú)西方石油、雪(xuě)佛龙。

　　与此同时，巴(bā)菲(fēi)特(tè)多次(cì)减仓银(yín)行股，包括(kuò)2006年入手(shǒu)的合众银行和2010年(nián)入手的纽约梅隆银(yín)行，分别减持(chí)约90％和(hé)60％，甚至在(zài)2022年(nián)一季度清仓持有33年的百(bǎi)年(nián)老行——富国银行(xíng)。但巴(bā)菲特(tè)对金(jīn)融领域的持仓仍(réng)有一定比(bǐ)重。

　　因而(ér)，时代(dài)财经又进行了(le)行(xíng)业筛选(xuǎn)，还对(duì)海天(tiān)味业(yè)等(děng)这类之前商品信誉受过不良影响的(de)公司(sī)进行(xíng)了剔除。最终(zhōng)，“淘”出了18家相对符合巴菲(fēi)特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证指数官网(wǎng)。时代财经(jīng)制图

　　如上表所(suǒ)示(shì)，这18家公司涉及吃(chī)、喝、穿(chuān)、用多个(gè)领域，其(qí)中饮料行业约(yuē)有5家，占比近三分(fēn)之(zhī)一。而在近五(wǔ)年内，酒企表现出(chū)色(sè)，净利润复合年增长(zhǎng)率均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼，5年净利(lì)润(rùn)复合(hé)年增长率高(gāo)达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在饮料界(jiè)，明星家电潜力大

　　实际上，在A股市(shì)场上，有不少行业龙头股五年(nián)ROE超20％且净资产收益率为正，达(dá)到巴菲特关注(zhù)的最(zuì)低标准，如(rú)贵州茅台（600519.SH）。但是目前(qián)这些企业(yè)的TTM高于其所属行业滚动市盈率，所(suǒ)以或还(hái)需要(yào)等(děng)待(dài)入(rù)场时机(jī)。

　　时代财(cái)经筛选出的18家(jiā)公司中，家用(yòng)电(diàn)器行业公司上榜不少。其中，有专(zhuān)做(zuò)厨(chú)卫电器的浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大(dà)王”公牛(niú)集团（603195.SH），不过相比起酒企(qǐ)，上述三家(jiā)企业的(de)5年净利润复合年增长率表现(xiàn)略显逊色，分(fēn)别为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率(lǜ)之(zhī)差来看(kàn)，差距最大的是主营(yíng)集成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随(suí)后(hòu)是专(zhuān)攻数(shù)字营(yíng)销(xiāo)的三人行(xíng)（605168.SH）和(hé)主(zhǔ)推(tuī)露露杏仁露的(de)承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍(bèi)和15.23倍。而差距最小的是公牛集(jí)团（603195.SH），公(gōng)司(sī)最新(xīn)市(shì)盈率为(wèi)27.19倍，与(yǔ)行业最新市盈率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区(qū)间股价(jià)涨跌(diē)幅来看，2018年(nián)1月2日至(zhì)2023年5月5日，仅(jǐn)有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利(lì)集(jí)团（3009一文钱等于多少人民币，一贯钱相当于现在多少钱79.SZ）股价下跌，跌(diē)幅在(zài)21.4％-55.3％之间，其余企(qǐ)业股价均有上涨。其中(zhōng)，区间涨幅前(qián)三名仍(réng)是酒企，分别是重(zhòng)庆(qìng)啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分别(bié)在1997年、2014年及1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代(dài)财经(jīng)也曾(céng)筛选出相(xiāng)对符(fú)合巴(bā)菲特投资逻辑(jí)的(de)22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时(shí)便已上榜。

　　而上述两(liǎng)家(jiā)公(gōng)司自(zì)2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及(jí)沪深(shēn)指数的-0.35％。

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