本周铁矿石期货价格大(dà)幅(fú)下挫，截至21日下午收盘，大商所铁(tiě)矿石期货主力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新(xīn)加(jiā)坡(pō)铁矿石(shí)指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记者(zhě)注意到，本周(zhōu)后几个(gè)交易日，铁矿石期货一直处于下跌的态势，本周(zhōu)进(jìn)口铁(tiě)矿石价格(gé)指(zhǐ)数呈现(xiàn)振(zhèn)荡(dàng)运行态(tài)势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数据显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，较(jiào)上周同期(qī)下跌(diē)4美(měi)元(yuán)/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较上周同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期(qī)货(huò)铁(tiě)矿石(shí)研究(jiū)员梁(liáng)海宽认为(wèi)，铁矿石本周加速(sù)下行，直接原因(yīn)源(yuán)于(yú)成材表需继(jì)续走弱(ruò)，二季度(dù)以来成材消费(fèi)持续低迷(mí)，市场对“旺(wàng)季不旺”担忧进一步发酵。成材(cái)价格下(xià)降使得钢厂(chǎng)利润被进一(yī)步压缩，本周铁水产量出现(xiàn)见顶回(huí)落，下游需求走弱(ruò)开始对(duì)炉料端价(jià)格(gé)形成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌(diē)幅更为明(míng)显(xiǎn)。当(dāng)前铁矿的5-9价(jià)差已(yǐ)扩大至历史同(tóng)期最(zuì)高水(shuǐ)平，铁矿(kuàng)石(shí)现货(huò)价(jià)格受高铁水产量的刚性(xìng)支(zhī)撑相较坚挺，支(zhī)撑近月合(hé)约价格。而远月合约开始计价终端需(xū)求走弱和铁矿石(shí)受(shòu)自身供需(xū)趋于宽松的悲观预期(qī)影响，跌幅更(gèng)为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需求复苏不畅，成本中(zhōng)枢(shū)下(xià)移，叠加外围风险冲击，黑(hēi)色系期(qī)货(huò)整体(tǐ)走弱(ruò)，品种间形成负反馈局(jú)面。从终(zhōng)端需求看，尽管地产销售明显好转(zhuǎn)，但传导至(zhì)投(tóu)资端尚需时间，一季度房屋新(xīn)开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这也导致(zhì)钢材需求复苏乏力(lì)，旺季(jì)期(qī)间螺纹钢表(biǎo)需(xū)基本和去(qù)年同期持平，整(zhěng)体较为疲弱，钢厂减产(chǎn)降库意愿增(zēng)强，对原料需求构成压力。”国投安信期(qī)货高级分(fēn)析师何(hé)建(jiàn)辉说。

　　国泰君(jūn)安期货(huò)铁矿石分析师马亮认为，近期市场对于国(guó)内钢(gāng)厂减产(chǎn)担忧的(de)不断(duàn)加重导致铁矿石出现连续下(xià)跌。

　　基本(běn)面方面，外(wài)矿短期到港压力不大，疏港依旧维持高位(wèi)，铁矿(kuàng)石库(kù)存总量(liàng)矛盾不明显。港口库存本周止跌回(huí)升，重回13000万(wàn)吨上方(fāng)，钢(gāng)厂(chǎng)厂内库存明显低于历史平(píng)均水平，低(dī)库(k关关难过关关过 事事难熬事事熬下一句是什么，关关难过关关过 事事难熬事事熬是什么诗ù)存(cún)有(yǒu)望成为(wèi)常态，对补库不(bù)应有过高期待。海外主流铁矿石二季度将逐步进入发运(yùn)旺季(jì)，力拓(tuò)一季度(dù)铁矿石发(fā)运创(chuàng)同期纪录，淡(dàn)水河(hé)谷一季度产量也同比(bǐ)增加，到(dào)港压力将(jiāng)增加。“国产矿产(chǎn)量近期持续回升，铁矿石供(gōng)应将逐步转向(xiàng)宽松。而铁水继续(xù)提产空(kōng)间有(yǒu)限，开始面(miàn)临减产(chǎn)压力，铁矿石供需将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向宽松(sōng)，下半年这一趋势将(jiāng)更为(wèi)清晰，远月合约(yuē)的估值有中长(zhǎng)期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮(liàng)则认为，受(shòu)澳洲(zhōu)飓风等因素(sù)影(yǐng)响，目前铁(tiě)矿石发运依然偏低，港口(kǒu)库(kù)存维持下降态(tài)势(shì)，不过由(yóu)于(yú)终端需求疲(pí)弱(ruò)，政策调(diào)控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂(chǎng)的数据(jù)显示，247家钢(gāng)厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万吨，同(tóng)比增(zēng)加12.91万吨(dūn)。全国45个(gè)港口进口(kǒu)铁矿(kuàng)库存为(wèi)13034.54万吨，环(huán)比(bǐ)增123.03万吨(dūn)；日均疏港(gǎng)量320.18万吨增(zēng)0.95万吨(dūn)。全国(guó)钢(gāng)厂进口(kǒu)铁矿石库(kù)存(cún)总(zǒng)量为9123.65万吨(dūn)，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢厂(chǎng)的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨(dūn)，库(kù)存消费比30.60，环(huán)比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增(zēng)转降，拐(guǎi)点出现，铁矿石需求端(duān)支(zhī)撑减弱；港(gǎng)口库存止降转增，钢厂低库存按需(xū)补(bǔ)库(kù)为主(zhǔ)。澳(ào)巴极(jí)端天气(qì)导致4月底5月(yuè)初港口(kǒu)到货关关难过关关过 事事难熬事事熬下一句是什么，关关难过关关过 事事难熬事事熬是什么诗将有缩量。”中辉期货铁矿石(shí)研究员李(lǐ)海(hǎi)蓉(róng)说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将转向(xiàng)宽松(sōng)，价格(gé)中枢将面(miàn)临下(xià)移。2309合约当前整体估值(zhí)水平偏高，旺季后面临回调压力，维持逢(féng)高沽空的策略。

　　对于后市，兰格(gé)钢铁研究中心王国清认为，近期市(shì)场(chǎng)振荡调整(zhěng)，钢厂采(cǎi)购仍相对谨(jǐn)慎，多以按需补(bǔ)库为主(zhǔ)，整体交投氛围较为冷清(qīng)。五一假期将至，下周补库需(xū)求或有增加。综(zōng)合来看(kàn)，预计下周进口铁矿石价格指数将(jiāng)继续振(zhèn)荡(dàng)运(yùn)行。

　　“随(suí)着钢(gāng)厂减产检修(xiū)范围(wéi)扩(kuò)大，高需求对铁(tiě)矿石的(de)支撑(chēng)转弱(ruò)，近期供(gōng)应(yīng)端表现缩量，五一(yī)节(jié)前钢(gāng)厂低库存补库对价格或形成支(zhī)撑(chēng)。可逢高布局空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于黑色(sè)板块的后市，何建辉(huī)认为，目前(qián)终端需(xū)求尚未有太大起(qǐ)色，市场情绪仍偏(piān)悲观，黑(hēi)色系整(zhěng)体依然承压。持续调整(zhěng)后压力得到基本(běn)释放，下(xià)行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时(shí)间周期看，今年大基调是经济复苏，尽管(guǎn)节奏上较(jiào)为波折(zhé)，供需边(biān)际上仍有改善，整体矛盾并不是太突出，价格波动幅度较前两年将有明显(xiǎn)下降(jiàng)。这也(yě)意味着，以内(nèi)需为(wèi)主的黑色系下方仍有支(zhī)撑，当前(qián)位置不宜过分悲观。预(yù)计市场整体以区间振荡为主，节(jié)奏上或先抑后扬，后(hòu)期关(guān)键仍是需求复苏力度(dù)。

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