美国历史上首次债务违约风险正在逼近(jìn)。

　　当地时间5月1日(rì)，美国财长耶伦就美(měi)国债务违约发出(chū)警告(gào)，如(rú)果(guǒ)国会无法(fǎ)解决债务上限问题(tí)，美国可能最(zuì)早在6月1日发(fā)生债(zhài)务违约。

　　美国(guó)最早将(jiāng)于(yú)6月1日出(chū)现债务违(wéi)约

　　美(měi)国财政部长耶伦5月1日警告称，如(rú)果国会无法解决债务上限问题，美国可能最早于(yú)6月1日(rì)出(chū)现(xiàn)债务违(wéi)约，这将(jiāng)是美(měi)国历史上的(de)首次(cì)债务违(wéi)约。耶伦敦促国会“尽快采(cǎi)取行动”，以解决31.4万亿(yì)美元(yuán)的法(fǎ)定借款上限问题。

　　当天，耶伦(lún)致信民主、共和两(liǎng)党的国会参众两院领导人，告知联邦政府(fǔ)举债额度(dù)比预期消耗更快，国会应尽(jǐn)早采取行(xíng)动，维护(hù)美(měi)国(guó)“信用”和各方(fāng)对美国的“信(xìn)心”。

　　她(tā)再次提醒国会议员(yuán)处理债务上限的重要性。“我们从过(guò)去的债务上(shàng)限(xiàn)僵(jiāng)局(jú)中了解到，等(děng)到最(zuì)后一(yī)刻才暂停或提高债务上(shàng)限可能(néng)会对(duì)企业和消费(fèi)者信心造成严重损害，加重纳税(shuì)人的短(duǎn)期借贷成本，并对(duì)美国的信用评级产生负面影(yǐng)响，”耶伦在信(xìn)中说。

　　耶(yé)伦在信(xìn)中(zhōng)表示，之(zhī)所(suǒ)以在一个(gè)月(yuè)之后财政(zhèng)部就(jiù)可能耗(hào)尽(jǐn)现金，其中(zhōng)重要的一个原因是最近税(shuì)收收入放(fàng)缓(huǎn)。她表(biǎo)示，财(cái)政(zhèng)部正在暂停(tíng)发行州和地方政府系列证(zhèng)券，以避免突(tū)破债(zhài)务上限。

　　此前(qián)，国会预算(suàn)办公室预测，非常措(cuò)施可能(néng)会在7月至9月间用尽，尽管它也承认其预期存在(zài)不(bù)确定(dìng)性。

　　5月1日，美国(guó)会(huì)预(yù)算办公室(shì)发布的最(zuì)新报告(gào)显示，美国在6月初耗(hào)尽(jǐn)资金的风(fēng)险较之前更高。该机构主任菲利普·斯瓦格尔说：“由于(yú)截(jié)至4月底的税收收入低于国(guó)会(huì)预算(suàn)办(bàn)公室(shì)2月(yuè)份的预(yù)期，我们现在估计(jì)，财政部在6月初用尽资金的风险要大得多。”

　　报道称，在早些时(shí)候的一份报告中，国会预算办(bàn)公室预测，非常(cháng)措施可能会(huì)在7月至9月间用尽，尽(jǐn)管它也承认其预期存在不(bù)确定性(xìng)。

　　据(jù)美(měi)国(guó)有(yǒu)线电视(shì)新闻网（CNN）报道，耶(yé)伦发出警告后，美国(guó)总统拜登已邀请(qǐng)美国国会的四(sì)位领(lǐng)导人于5月9日(rì)在白宫就债务(wù)上限问(wèn)题举行会议，商(shāng)讨(tǎo)解决方案(àn)。

　　耶伦警(jǐng)告：将(jiāng)引发“经济灾(zāi)难”

　　据路(lù)透(tòu)社报道，美国(guó)财政(zhèng)部长耶伦日前曾警告(gào)称，如(rú)果美国国会未能提高政府的(de)债务(wù)上限(xiàn)，由此产生违约，将引发一场“经济灾难”，并在未来几年推高利率。

　　据报(bào)道(dào)，耶伦(lún)在一场企业(yè)高管(guǎn)活动中发表讲话说，美国(guó)债务违约将(jiāng)导致(zhì)失业，同时使得家庭在(zài)抵押贷款、汽车(chē)贷款(kuǎn)和(hé)信用卡上的(de)支出(chū)增加。

　　耶伦表示，，债(zhài)务(wù)违(wéi)约将导(dǎo)致(zhì)失业率上(shàng)升，同时使(shǐ)美国家庭在抵押贷(dài)款、汽车贷款和信用卡(kǎ)上(shàng)的(de)支出增(zēng)加。增(zēng)加(jiā)或暂停31.4万亿美元的借(jiè)款上限是国(guó)会的“基本责任”。她警告说，如(rú)果(guǒ)债务违(wéi)约将引发一场经济和金融灾难(nán)，“违(wéi)约将(jiāng)提高永续(xù)借款的成本(běn)。极大增加未来的投资成本。”

　　耶伦还称(chēng)，如果(guǒ)不提(tí)高债(zhài)务上限，美(měi)国企业将面临(lín)不断恶(è)化的信(xìn)贷市场，政府可能无法向依(yī)赖(lài)社会保障的相关家庭和老(lǎo)年人(rén)发放款项。

　　耶(yé)伦指出，众议院共和党人和白宫之间围绕债(zhài)务上限的对峙(zhì)“有可(kě)能(néng)威胁我们在过去两(liǎng)年所取得(dé)的所有进展”。

　　美国众议院通过债务上限法(fǎ)案

　　白宫(gōng)：拜登将否决

　　美国民主共和两党(dǎng)围绕债务(wù)上限的党争不断(duàn)加剧，引发全球对于(yú)美债违约可能引(yǐn)发金融动荡的担忧。

　　当地(dì)时间4月26日，美国国会众议院投票通过债务上(shàng)限法(fǎ)案。这项法(fǎ)案提(tí)议提(tí)高美国31.4万亿(yì)美元的债务上限，以(yǐ)换取大幅削减政(zhèng)府支出。该法(fǎ)案规(guī)概率分布函数右连续怎么理解，什么叫分布函数的右连续定，联邦政府债务(wù)上限将提高(gāo)1.5万亿(yì)美元；联(lián)邦政府预(yù)算(suàn)年(nián)均增长(zhǎng)需控(kòng)制在1％。

　　所(suǒ)谓(wèi)债务上限是(shì)美国国会为联邦政府设定的(de)为履行已产生(shēng)的(de)支付义(yì)务而举债的最高(gāo)额度，触及(jí)这条“红(hóng)线”意味着(zhe)美(měi)国财政部借款授权用尽。

　　不过随后(hòu)白宫发布声明称(chēng)，美国(guó)总统拜登将否(fǒu)决众议院议长、共和概率分布函数右连续怎么理解，什么叫分布函数的右连续党(dǎng)领袖(xiù)麦卡锡提出的债务上限方案。白宫称众议院共和党(dǎng)人必须在没有任何要求(qiú)和(hé)条件(jiàn)的情况下打(dǎ)消违约(yuē)的可能性(xìng)，并解决(jué)债(zhài)务上限(xiàn)问题。

　　据美国《国会山报》报(bào)道，美国参议院多数党领袖舒默驳斥(chì)了共(gòng)和党的(de)债(zhài)务(wù)上限法案，称其(qí)为“美(měi)国违(wéi)约法案”。白宫称该法(fǎ)案是“为(wèi)获取(qǔ)极端让步而进行的鲁莽尝试”，并表(biǎo)示如果该法案到达拜登的办公(gōng)桌，他(tā)将予(yǔ)以否决。

　　美国国(guó)债违约风险逼(bī)近(jìn)

　　由于美国(guó)债(zhài)务上限的法案谈(tán)判陷入(rù)僵局，再次提升市场担(dān)忧。美银(yín)的美国利(lì)率策略师认(rèn)为，自(zì)上周以来(lái)，美国利率反弹，美债收益率(lǜ)曲(qū)线(xiàn)牛市趋陡，造成这样状况的催化剂是对美国银行体系的担忧再度抬头。市场定价美联储下周(zhōu)最后(hòu)一(yī)次加息(xī)，这与我行的(de)美国经济团队的预期一致。进一步加息是(shì)有可能的，但考虑到银行体系的(de)漏洞(dòng)，加息面(miàn)临着(zhe)更大的障碍。预计美(měi)国债务上限“Xday”在8月(yuè)1日，美债(zhài)“Xday”在6月第二周。

　　摩根大通预计，美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限问题最早将在下个(gè)月显现出(chū)来。该行认(rèn)为，美国国债出现技术(shù)性违约的风险“不小”。摩根大通在报告中表示，预计有关(guān)美国债(zhài)务上限和联邦(bāng)拨款法案(àn)的辩论都(dōu)将“危险(xiǎn)地逼近”最后期限。该行(xíng)的美国(guó)利率策略团(tuán)队预计，美(měi)国(guó)财政(zhèng)部(bù)可能在8月中旬之前耗尽可(kě)用资(zī)源。

　　4月25日(rì)，惠誉表示(shì)，短期内提高美国债务上限对未来的僵局没有帮助；在共和党和民(mín)主党领导人(rén)提出最新财政(zhèng)提(tí)案后，解决美国债务(wù)上(shàng)限(xiàn)僵局的方法仍未明晰。

　　此前(qián)高盛(shèng)也(yě)警告称，美(měi)国触及关(guān)键的债(zhài)务上(shàng)限最后期限的时间可能会早于市(shì)场(chǎng)普(pǔ)遍预期(qī)。高盛首席经济(jì)学家兼(jiān)全球(qiú)投资研究主管Jan Hatzius表示，虽然初步统(tǒng)计数据透(tòu)露的信(xìn)息有限，但(dàn)是4月份(fèn)迄今为止的(de)“疲(pí)弱”税收表明(míng)，在6月上半(bàn)月达到美国(guó)债务上限的可(kě)能性大幅增加了。

　　中信证(zhèng)券研(yán)究表示，美国(guó)已(yǐ)在(zài)今年1月触及债务(wù)上限，财政部可通过特别措(cuò)施和TGA余额(é)两大途径(jìng)缓解燃眉之急。近(jìn)日市场对美国债务上限问题的(de)担忧情绪再(zài)次升温(wēn)，这主(zhǔ)要是由税收(shōu)同(tóng)比减(jiǎn)少与国会(huì)两党僵(jiāng)持这(zhè)两(liǎng)个因素(sù)催化。尽管如(rú)此，从(cóng)立法流程、党派(pài)意向、后(hòu)备方案(àn)等三个角度看，我们认为(wèi)美债在今年6月违约的风险仍然较小。债(zhài)务上限问(wèn)题可能导致货币市场与债券市(shì)场加大波动，但(dàn)总体而言预(yù)计其直接影响有限。

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