看(kàn)看周末有哪(nǎ)些重(zhòng)要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周五公布(bù)的4月美国制造(zào)业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方(fāng)，和服务业PMI均(jūn)不降反升，分别创半年和一(yī)年来新高，综合(hé)PMI超(chāo)预期强劲，创(chuàng)去年(nián)5月(yuè)以来新高(gāo)。其中的(de)分项指数释(shì)放价(jià)格压力再度升温的警(jǐng)报信号(hào)：4月(yuè)购进价格创去年11月以来(lái)新高(gāo)，出厂价(jià)格创去年9月以来新高。

　　标普全球的经(jīng)济(jì)学家在点(diǎn)评PMI时警(jǐng)告，CPI可能上升(shēng)，或者至少一定程度居高不下。PMI数据(jù)重燃价格压力(lì)的通胀担忧(yōu)，数据(jù)公(gōng)布后，美股(gǔ)承(chéng)压下行，主要美(měi)股指盘中集(jí)体(tǐ)下跌；美国国债价(jià)格跳水、收益(yì)率盘中拉升，对利(lì)率更敏感(gǎn)的2年期美债收益率一度较日内低位回升10个基点；PMI公布(bù)前曾(céng)逼近周(zhōu)四所创一年来低谷的美元指(zhǐ)数迅(xùn)速(sù)抹(mǒ)平日内跌幅转涨，刷新日(rì)高。

　　在美联储官员最近一再(zài)表态支持继续(xù)加息后(hòu)，黄金大幅(fú)回(huí)落，本(běn)月(yuè)内(nèi)首次收盘失守2000美元/盎司心理关口，连续第二周(zhōu)因周五回(huí)落而(ér)全(quán)周(zhōu)累(lèi)计由涨转跌(diē)；工业(yè)金属总体继续下挫，在中国公布3月精炼铜(tóng)产(chǎn)量同比增长9％、增(zēng)至创纪录高位后，市场(chǎng)开(kāi)始担心中(zhōng)国(guó)的进口铜需求，加之全周经济增长前景的担忧，伦(lún)铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡(xī)虽(suī)然继(jì)续回落，但凭借周一大涨，全周仍累涨。原(yuán)油周五反弹，但经济前景的担忧压顶(dǐng)，未能延续一个月来累计(jì)涨势(shì)，汽油全周跌幅更(gèng)大，其受(shòu)到美(měi)国(guó)能(néng)源部公布上周库存不降(jiàng)反增(zēng)打击。

　　通(tōng)胀严重！阿根廷(tíng)中央银行加息300基点(diǎn)

　　当地时(shí)间周(zhōu)四（4月20日(rì)），阿(ā)根廷中央银(yín)行宣布将(jiāng)基准利率由(yóu)78％上(shàng)调(diào)至(zhì)81％，加息幅(fú)度达300个基点，高于此前市场(chǎng)预期的200个基点(diǎn)。

　　这是(shì)阿根廷央(yāng)行今年第二次大幅加(jiā)息，今年3月，该行也同(tóng)样加息了300个基点，将基准(zhǔn)利率(lǜ)从75％上调(diào)至78％。而在(zài)去(qù)年，这(zhè)家央行也已经(jīng)经历了(le)多次加(jiā)息，总幅度达到(dào)了3700个基点(diǎn)。

　　阿(ā)根(gēn)廷央行在(zài)周四的声明中表示(shì)，此次加息主要(yào)是由于(yú)3月该国通胀加剧(jù)，央行未来将继续监(jiān)测物价(jià)水平、外汇市场和货币总量变化，以对利率政策做出进一步调整(zhěng)。

　　上(shàng)周公布(bù)的数据显示，阿根(gēn)廷3月(yuè)环比通(tōng)胀率为7.7％，是近(jìn)20年来的(de)最高环比(bǐ)增速；同比(bǐ)通胀(zhàng)率达104.3％。根据通胀报告，在各类商(shāng)品(pǐn)和服(fú)务(wù)中，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟酒(jiǔ)等同比(bǐ)价格变化最大，涨幅(fú)均超过100％；通信、教(jiào)育和交通运输等方面价(jià)格波动相对(duì)较小。

　　通胀报告(gào)发布当天，阿根廷总统府发(fā)言人加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂表示(shì)，3月通胀严重主(zhǔ)要原因(yīn)包括国(guó)际大宗(zōng)商(shāng)品价(jià)格受俄乌冲(chōng)突影响上涨(zhǎng)以(yǐ)及(jí)今年初阿(ā)根(gēn)廷发生严重旱灾等。另(lìng)一项市场预期调查报(bào)告还显示，2023年阿根廷通(tōng)胀(zhàng)率将达110％，而摩(mó)根大(dà)通认为这一数字可能会达到(dào)130％。

　　美(měi)国多(duō)地遭(zāo)恶劣天气袭(xí)击，超1500万人面临严重雷暴(bào)风险

　　当地时间4月(yuè)21日，美国得克萨斯州在内(nèi)的(de)多(duō)个地区持续遭到(dào)恶劣天(tiān)气(qì)袭击，超过1500万人面临严(yán)重雷暴的(de)风险。风(fēng)暴(bào)预测(cè)中心表示，强雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷风等天气状(zhuàng)况，得州(zhōu)沿海地区到密(mì)西(xī)西(xī)比河谷地区(qū)，以及俄亥(hài)俄(é)河(hé)上(shàng)游(yóu)到(dào)五大(dà)湖地(dì)区将受到影响，部分地(dì)区的洪水威胁增加。得州圣(shèng)安东尼奥(ào)国(guó)际机场(chǎng)和奥斯汀(tīng)-伯格斯特罗姆(mǔ)国际机场(chǎng)20日晚上因(yīn)天气状况而(ér)临时停(tíng)飞。此外，俄(é)克拉何马州19日遭受(shòu)龙卷风侵袭，共造成3人(rén)死亡。俄克拉(lā)荷马州州(zhōu)长(zhǎng)凯(kǎi)文·斯蒂特宣布(bù)该(gāi)州部分地区进入紧急(jí)状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日(rì)，中新网援引美联社报(bào)道，当(dāng)地时间20日，美国保守派(pài)电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加2024年的(de)美国总统竞(jìng)选(xuǎn)。

　　据(jù)美国有线电视新闻网(wǎng)（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔德一直在媒(méi)体行业工作，1993年(nián)，他开(kāi)始主持自己的广播(bō)节目“拉里·埃(āi)尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播节目在保守派中(zhōng)拥有了一批(pī)追随者。

　　低(dī)库存支撑棕榈油(yóu)近月价(jià)格

　　昨日，油脂期货继续(xù)下挫，棕榈油主力跌(diē)幅(fú)达4.9％，收于7080元(yuán)/吨(dūn)；菜油主力收(shōu)盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于(yú)7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创(chuàng)下逾两年(nián)新低。

　　申银万国期货油脂分析师聂(niè)波表(biǎo)示(shì)，一方面，原(yuán)油下跌较多，市场(chǎng)重回原油(yóu)需求逻辑，美国(guó)经济数据较差，市场预期(qī)经济衰退，另外5月可能再度加(jiā)息(xī)。另(lìng)一方面，国内经济处于弱复苏状态，油(yóu)脂实(shí)际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕(zōng)榈油产量环比减少0.26％，减幅低于(yú)历史(shǐ)均值(zhí)7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏少，产量恢(huī)复潜力高。2月出口环(huán)比减少1.56％至(zhì)290万吨，出口减幅同样小于(yú)历史月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价(jià)差还(hái)在200美元/吨以上，促进棕榈油(yóu)出口，但是由于2月工作日少，假期多(duō)，最终数量出(chū)现下滑。2月印尼棕榈油表观消(xiāo)费略增至181万(wàn)吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高于1月的81万(wàn)吨，食用和(hé)化(huà)工消(xiāo)费增加2万吨(dūn)至99万吨。年初以来，印尼生物柴油生产需要补贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目(mù)标1315万(wàn)千升），生(shēng)柴端的需求驱动(dòng)暂(zàn)时略弱。2月底(dǐ)印尼棕榈油库(kù)存下滑(huá)至(zhì)264万吨，库(kù)存偏低。马(mǎ)来西亚(yà)3月底棕榈油库存同样(yàng)偏低，导致(zhì)近月产地报(bào)价(jià)相对内(nèi)盘偏强，近月进口倒(dào)挂(guà)较多，远月倒(dào)挂少，4月到港预估17万吨，数量(liàng)少，国内持续(xù)去(qù)库存，棕榈油(yóu)5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油套利(lì)盘压力更大，豆(dòu)棕(zōng)2309价差也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日马印两国旱季(jì)明显，4月下旬印尼部(bù)分地区降(jiàng)雨(yǔ)略(lüè)偏多，总体利(lì)于产量恢(huī)复，近期棕榈果价格下(xià)跌也(yě)侧(cè)面验(yàn)证，7月、8月(yuè)厄尔尼诺(nuò)的出(chū)现助于提(tí)高产(chǎn)量(liàng)，国际豆(dòu)棕价差跌(diē)入负(fù)值，印度(dù)还(hái)有毛(máo)豆油和毛葵油各200万吨的免税额度，斋月后通(tōng)常是需求淡季，最近印度也(yě)取消了棕榈油订单。因此，短期棕(zōng)榈油低(dī)库存支撑价(jià)格，但中长期产(chǎn)地累(lèi)库(kù)可能性(xìng)较大。”聂(niè)波(bō)说。

　　银河(hé)期(qī)货(huò)油脂油料(liào)分析师(shī)陈界正告诉期(qī)货日(rì)报(bào)记者，虽然近端因为斋月的原因，GAPKI数据以及马来的(de)MPOB数(shù)据的超预期去(qù)库继(jì)续支(zhī)撑近月价格，但是2月印尼产量位于历史(shǐ)同期最高(gāo)位，且未来(lái)产区产(chǎn)量季(jì)节性恢复，国内、印度高库存，欧盟进口受(shòu)到菜(cài)油供(gōng)应压(yā)力的抑制，远端的产区(qū)产量恢复以(yǐ)及出口走弱较为明显，预计4—6月份将不断累库(kù)。且豆棕FOB价差(chà)已经转负，POGO价差走高(gā大肖指哪几个生肖，大肖指哪几个生肖动物o)至(zhì)200美元以上，巴西大(dà)豆的集中出口，使得(dé)国际豆油的供应愈发(fā)充足，国内(nèi)消(xiāo)费以(yǐ)及印度消(xiāo)费(fèi)暂(zàn)无明(míng)显(xiǎn)增(zēng)量，因此，当前棕榈油远端继续维持逢高空配思(sī)路。

　　国内方面，陈界正(zhèng)分析称，当前(qián)国内(nèi)库存较高，产区库存较低(dī)，国(guó)内棕榈油盘面(miàn)偏弱，因此(cǐ)马(mǎ)盘涨幅明显大于(yú)国内，远月(yuè)进口利润倒挂维(wéi)持在(zài)-300附近。但是4月18日给出(chū)了进口利润，新增8—9月(yuè)买船(chuán)6船。海关数据显示，3月份全国共进口24度39万(wàn)吨。近期消费疲软，去库不及预期，终端消费仅为弱复苏，虽然短期将(jiāng)会逐(zhú)步去库，但未来产区压(yā)力逐步体现，预计进口(kǒu)利(lì)润将会(huì)逐步修复，国内也将(jiāng)会不断买(mǎi)船，基差因此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现货市场人气一般，成交不多(duō)，但是到船迟滞，令(lìng)港口(kǒu)去库(kù)存加(jiā)快，基(jī)差暂稳。由于(yú)4—5月(yuè)份买船到港较少，上周港口库存继续小幅去库，现为81.3万吨左右(yòu)，下周(zhōu)预计继(jì)续(xù)去库。后续(xù)需继续关注实际消(xiāo)费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜(cài)油(yóu)仍然(rán)缺乏上涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧洲菜油(yóu)价格(gé)再度开启反弹，多(duō)个国家禁止乌(wū)克兰出口粮食，价格冲击减(jiǎn)弱，进(jìn)口加拿大菜籽(zǐ)榨(zhà)利(lì)同样(yàng)亏损(sǔn)，菜(cài)豆油2309价差扩大至(zhì)800元/吨左(zuǒ)右，华(huá)东地区三级(jí)菜油和一级大豆油(yóu)现货价差也扩(kuò)大至240元/吨左右(yòu)，但是自从菜豆油现货价差(chà)由负转正(zhèng)后，菜油成(chéng)交再度冷清(qīng)。

　　国泰君(jūn)安期货农产品分析(xī)师傅博表示(shì)，目前(qián)来看，菜油(yóu)仍然缺乏(fá)上涨的(de)驱动。随(suí)着(zhe)菜(cài)油现货(huò)价格(gé)跌至比豆油便宜，以及(jí)目前菜(cài)油的累库(kù)程度还算(suàn)正常，菜油的利(lì)空阶段性(xìng)算是交易充分了。但是，菜(cài)油的基本面并未转好(hǎo)。

　　“多个(gè)国家生物柴油(yóu)政策(cè)执行不及预期，对(duì)于植物油(yóu)消费增速不会像之前那么高。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月出口(kǒu)开始增(zēng)多，增产背景下可能(néng)再度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界(jiè)正分析称，从(cóng)国内的情况来看，菜油从2月中(zhōng)旬到现在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到港的影响(xiǎng)，上周压榨(zhà)量为(wèi)10万(wàn)吨，预计后续继续维持(chí)高位(wèi)运行。因(yī大肖指哪几个生肖，大肖指哪几个生肖动物n)为进口菜油到港(gǎng)，以及压榨厂开机，预计(jì)后续库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到(dào)港(gǎng)约65万吨以上，未来(lái)整体的(de)菜(cài)籽(zǐ)供应仍偏宽松。菜油港口库存上周(zhōu)继(jì)续大幅累积，现为33.4万吨(dūn)，预计(jì)下周将会继续累库。

　　“从现在的采购情况来(lái)看，7—9月每个(gè)月的菜籽进口量要比3—6月少，但是每个月维持(chí)在24万吨(dūn)以上(shàng)的(de)水(shuǐ)平，而且菜油进口量预计会(huì)维(wéi)持高(gāo)位，特别(bié)是6—7月份(fèn)的菜油进口量预计偏大。此外，澳洲(zhōu)菜籽(zǐ)的进口仍然是个未知数(shù)，总体(tǐ)来(lái)看，菜油的供(gōng)应(yīng)并没有大(dà)幅收(shōu)缩的预(yù)期。同时，菜(cài)油的需求还(hái)受到棉油、玉(yù)米油等其(qí)他小油(yóu)种的影(yǐng)响(xiǎng)，菜油(yóu)价格(gé)需(xū)要保(bǎo)持竞争力，要维持(chí)和豆油(yóu)的低价(jià)差来刺激需(xū)求。”傅博说(shuō)。

　　展望后市(shì)，陈界正认(rèn)为，前期(qī)菜油(yóu)的进口(kǒu)盘面(miàn)利润(rùn)打开，未来菜油将(jiāng)不(bù)断到(dào)港。欧(ōu)洲受(shòu)到菜油供应压力的影响，现(xiàn)货(huò)价格(gé)维持弱势(shì)，进(jìn)口端带动国内盘面(miàn)偏弱。全球(qiú)菜籽供应恢(huī)复格局较为明(míng)确(què)，后期(qī)国内的供应也会(huì)愈发宽松。近端菜油继(jì)续(xù)维持逢高抛空的(de)思路。后(hòu)续需要(yào)重点关(guān)注加拿大(dà)新一季菜籽播种生长情况。

　　傅博提示，一方面，要关注国(guó)际市场的菜(cài)籽和菜油供应情况，关注是(shì)否会(huì)有新增供应或者上游成本端的(de)变化因(yīn)素的(de)影响；另(lìng)一方面，要关注国内菜(cài)油的(de)累(lèi)库情况(kuàng)和国(guó)内豆油的价格，预计接下来(lái)一段时间，国内菜油价格会跟随豆油(yóu)价格波动。

　　供需格局变化致豆油(yóu)表现垫底

　　豆油方面，本周(zhōu)初市场还在担忧进(jìn)口大豆CIQ事(shì)件导致周度压榨偏低，4月19日(rì)华南油厂恢复开机，20日(rì)后其他地方油厂也(yě)在陆续恢(huī)复，下周(zhōu)开始周度(dù)压榨量明显增加(jiā)。

　　据傅博(bó)介绍(shào)，4月下旬到7月上(shàng)旬，预计大豆到港量接(jiē)近3000万吨，几(jǐ)乎是历史(shǐ)同期最高的进(jìn)口量，所(suǒ)以预计大豆压榨量将从(cóng)目前的150万吨/周大幅(fú)回升(shēng)至180万—200万吨/周，对应(yīng)的豆油供应量将(jiāng)从每周的28.5万吨(dūn)增加到34万—38万(wàn)吨，并且可能将持续2个(gè)月以上。

　　“随着大(dà)豆(dòu)不断(duàn)过关，部分(fēn)工厂预(yù)计逐(zhú)步(bù)恢复开机。当前(qián)已公布(bù)拍(pāi)储 17.7 万吨。上周压榨(zhà)量为147万吨(dūn)左右，压榨量较上周提升较(jiào)多。由于部分工厂(chǎng)仍处(chù)于缺豆停机状态，预计短期开机(jī)继续位于低(dī)位，下(xià)周开机预计将会(huì)继(jì)续(xù)恢复提升(shēng)。上(shàng)周库存小幅累库，现(xiàn)为60.17万(wàn)吨，维持在历史同期低(dī)位，预(yù)计下周将会继(jì)续(xù)累库。现货市场乏善可陈，预计本周全(quán)国大豆压榨(zhà)量将升至150万吨，豆油供(gōng)应(yīng)紧张情(qíng)况有望逐步(bù)缓解。”陈界正说。

　　值(zhí)得注意的是，豆油的需求并不(bù)乐观。傅博表示，目前，豆油现货价格比(bǐ)棕榈油和菜油大肖指哪几个生肖，大肖指哪几个生肖动物(yóu)价格贵，随着华东、华北地区(qū)温度升高，棕榈油对豆油的消费替代增(zēng)加，西南(nán)地区菜油对(duì)豆油的(de)替代正在发生。一些食(shí)品加(jiā)工、饲料等领域的豆油需求也会因为豆(dòu)油(yóu)价格过高(gāo)而减少。

　　“豆油需求暂(zàn)乏亮点，下(xià)游节(jié)前(qián)备货不积(jī)极(jí)，贸(mào)易商(shāng)采购心态谨(jǐn)慎。预计 5月上旬供(gōng)应将(jiāng)会逐步(bù)转向宽松转变。后期(qī)需要重点关注南国内大豆(dòu)到港通关以及(jí)整体的开(kāi)机情(qíng)况。新一季美(měi)豆(dòu)的播种生长情况(kuàng)将决(jué)定豆油盘面的相对强弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅博认为，供(gōng)应增加而需(xū)求偏弱，再加上进口大豆成本下行，豆油基(jī)本面从目(mù)前(qián)的低库存、高基差，转变为累库加基(jī)差下行(xíng)的预期，即豆油的基本面转差(chà)。而同时，4—6月份(fèn)的棕榈油是(shì)降库(kù)预期，菜油前(qián)期已(yǐ)经对自(zì)身的供应压力进行了一波(bō)交易，目前走势跟(gēn)随(suí)豆油波动。因此，阶段性来(lái)看，供应的边际变化和需(xū)求预期都预(yù)示豆(dòu)油(yóu)可能是(shì)未(wèi)来一段(duàn)时间三大(dà)油(yóu)脂中最弱的。

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