曾号称“广州第(dì)一民企”，也是最低调的(de)“世界500强”之(zhī)一的(de)雪松控股，早(zǎo)已变得大(dà)厦将倾。

　　曾(céng)经最引以为(wèi)傲，也是为(wèi)雪松系创始(shǐ)人张劲戴上“世界500强”“福布斯富(fù)豪榜”“中国(guó)好老板”等多个(gè)光(guāng)环的“供(gōng)应链金(jīn)融”业务(wù)，如今正式被定(dìng)性(xìng)为“非(fēi)法(fǎ)吸(xī)收公众存(cún)款”立案查处，其本(běn)人(rén)也被正式(shì)采取(qǔ)刑事强制措施。

　　5月9日，*ST雪发（即(jí)雪松发展）公告称，近日，公司无法与实(shí)际控制(zhì)人张(zhāng)劲取得(dé)联系，无法确定其失联的具体(tǐ)原(yuán)因。

　　而就在5月7日(rì)，广州市公安局黄浦分局发布公告称，因涉(shè)嫌非法吸收公众(zhòng)存款，广东(dōng)圆方投资有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司（以下简称“圆方投(tóu)资”）等已被立案查(chá)处。公安(ān)机关已对主(zhǔ)要犯罪嫌疑人张(zhāng)某等人采(cǎi)取(qǔ)刑事(shì)强制措施。

　　公(gōng)安机关(guān)已依法提取(qǔ)相(xiāng)关涉案数据，并已委托专业曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理机构进行(xíng)独立鉴定和司(sī)法审(shěn)计，已(yǐ)对涉案(àn)相关资产(chǎn)予(yǔ)以查封、扣押、冻结。目前(qián)案件正在进一步侦办(bàn)中。

　　企(qǐ)查(chá)查显示，圆方投(tóu)资的背后正是雪松控股。种种迹象表明，“张某”也(yě)就是雪松控股(gǔ)的实际控(kòng)制人张劲。

　　噩耗(hào)传来，原(yuán)本还对张劲一(yī)年多(duō)之前承诺的理财兑付方案抱有(yǒu)一线希望的投资(zī)人，瞬(shùn)间(jiān)破防。

　　本(běn)就股价不振且“披星戴帽”的*ST雪发雪上加霜，股价接(jiē)连跌停三天，截至5月(yuè)10日(rì)报收3.62元/股，总(zǒng)市值(zhí)已不足20亿(yì)元。

　　二十年登顶世界500强

　　公开(kāi)资料显示，雪松控股的前身为1997年(nián)成立的君华集团，是(shì)一(yī)家主营房(fáng)地(dì)产的企(qǐ)业，总部位于广(guǎng)州。

　　2007年，君华集团营(yíng)收超过30亿元，被广(guǎng)东省(shěng)委(wěi)省(shěng)政(zhèng)府评为广东(dōng)省百强企业。张(zhāng)劲的野心也随之展(zhǎn)露，逐步开始涉猎包括(kuò)大宗商品、供应链、化工产(chǎn)业、文旅等(děng)众多领域，收购(gòu)了包括齐翔腾(téng)达、希努尔（即雪松发展）等上市(shì)公司大笔股权。

　　2015年8月(yuè)，张劲重组了(le)公(gōng)司的产业(yè)版(bǎn)图，雪松控(kòng)股(gǔ)应运而(ér)生(shēng)，资产规模迅速飙升(shēng)。在张劲的构(gòu)想(xiǎng)中，雪松控股实现“三(sān)个万亿”目(mù)标也只是手到擒来，即“万亿(yì)销售额、万亿资产、万亿市值(zhí)”。

　　要知(zhī)道，2015年(nián)整个雪松系的营收(shōu)规模也才(cái)593亿元。

　　据公司官网介绍，雪松控股致力(lì)于成为全球领先的(de)大宗商品综合性产业集团，在全(quán)球范围(wéi)内(nèi)积极拓(tuò)展(zhǎn)大宗商品产(chǎn)业链，聚焦大宗商品(pǐn)资(zī)源、供应链(liàn)服务等(děng)核心(xīn)领域，加快推动新材料(liào)、新技术创(chuàng)新突破，同时围绕主业(yè)布局开展产业投资及城(chéng)市(shì)综合配套(tào)服务。

　　2018年，雪松控股凭借独一无二的供(gōng)应链(liàn)业务迅速提升资产规模，营(yíng)收已经翻了好几倍，超过2800亿元，成功跻身“世界500强”，并在此(cǐ)后连续四年登榜。2019年，张(zhāng)劲(jìn)被评为中国(guó)最具(jù)影(yǐng)响力的(de)50位商(shāng)界领(lǐng)袖。

　　熟(shú)悉的“理财兑付危机(jī)”

　　2020年1月(yuè)起，供(gōng)应链业务(wù)规模遇(yù)到“瓶颈”之(zhī)后的(de)雪松控股，开始打着(zhe)“供应链金融”的(de)旗(qí)子，以所(suǒ)谓的“应(yīng)收账款”为底层资产，假(jiǎ)借各(gè)类金(jīn)交所、产交所、伪金(jīn)交所通(tōng)道，超过350只违规“理财产品”面向自然人发售。

　　根据雪松高管和投资者(zhě)沟(gōu)通时公布数据，雪松方面(miàn)对外发行的(de)理(lǐ)财产(chǎn)品存(cún)量规模(mó)大约在200亿元左(zuǒ)右，涉及投资人约8000人。

　　然而好景不长，短(duǎn)短(duǎn)一年时间，雪松信托自2021年4月开始出现理财产品发生大面积(jī)逾期。违约(yuē)之后，雪松控股方(fāng)面曾(céng)陆(lù)续(xù)发布多次口头或书面兑付方案，均(jūn)未能实现。

　　东窗事(shì)发(fā)前(qián)夕，雪松控股在2021年12月出具的兑(duì)付计(jì)划显示(shì)，此前逾期产(chǎn)品的兑付(fù)自2022年(nián)1月(yuè)起陆(lù)续(xù)执行，最(zuì)晚至2023年(nián)6月(yuè)完成(chéng)。

　　例如2022年1月兑付2021年8月(yuè)前到(dào)期(qī)的产(chǎn)品本金10％；2022年3月兑(duì)付2021年9月-12月到期的产品本金10％；2021年12月前到期的产品其余未兑付本金自(zì)2022年6月起分四(sì)次兑付（6月/9月/12月/2023年(nián)3月），兑(duì)付(fù)比例为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松还(hái)将出台实物(wù)资产兑付(fù)曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理补(bǔ)充(chōng)方(fāng)案，供投资(zī)者选择。

　　不过，连春节前夕的(de)首次兑付(fù)都无法(fǎ)如(rú)约(yuē)完成，终于点燃了投资人的怒火(huǒ)。

　　2022年除夕前(qián)夜，雪松控股发(fā)了(le)一封落款(kuǎn)为董事长、实控(kòng)人张劲的致歉信，称受(shòu)各种因(yīn)素影(yǐng)响(xiǎng)，资产处置及回款(kuǎn)计划未(wèi)能(néng)按照预期(qī)方案落(luò)实，公司外部(bù)协调资金的努(nǔ)力，也(yě)未能取得实(shí)质性(xìng)效(xiào)果，致使原本定应(yīng)于(yú)当月底完成的(de)兑付无法完成。

　　不一(yī)样的“配方”

　　由于理财产品无法兑付而暴雷(léi)，这与近年来恒大等房(fáng)地产企业暴雷路(lù)径如出一(yī)辙。

　　但不同的(de)是，两者(zhě)的底层逻辑大相径庭，更加令人无(wú)法接受。

　　投资人调(diào)查(chá)发现(xiàn)，这总规模200亿元、350余只(zhǐ)理财产品(pǐn)背后，构筑的(de)是一个庞大的(de)融资网(wǎng)络，涉及企(qǐ)业数量高达63家，除了或明或暗的(de)雪松系(xì)公司，还有大量的(de)假(jiǎ)央企(qǐ)、伪国企。而作为底层资产的应收账款，系(xì)建立在涉嫌(xián)虚假的(de)“空(kōng)转”贸易行为之(zhī)上。

　　同时，深交所也向(xiàng)雪松(sōng)系两(liǎng)家(jiā)上市(shì)公司(sī)雪松(sōng)发展和齐(qí)翔腾(téng)达(dá)下(xià)发关(guān)注函，要求其(qí)核实媒体曝出的数十家空壳公司是否(fǒu)为公(gōng)司的(de)供应(yīng)商或客(kè)户(hù)，并说明公司是否参与雪松(sōng)信托产品底层资产的应收账(zhàng)款相关的(de)供应链业务(wù)。

　　所谓“空转”贸易，即做假账。换(huàn)句话说，支撑这场(chǎng)供应链金融的底层资产原本(běn)就是雪(xuě)松系自导自(zì)演的一场(chǎng)戏。

　　雪松(sōng)的供(gōng)应链业务相当大一部分原本就(jiù)是一(yī)场(chǎng)“融资性(xìng)贸(mào)易”，即通过在体(tǐ)系内(nèi)的“闭环”不断空转交易量做大规模，继而获取更多(duō)融(róng)资，这与数年前大范(fàn)围爆发的P2P骗局如出一辙。

　　要知(zhī)道，就(jiù)在(zài)几年(nián)前的2015年，全国(guó)范围内(nèi)出(chū)现大(dà)范围股灾时，张劲曾(céng)在朋友(yǒu)圈里高调喊(hǎn)话。

　　“靠政(zhèng)府不(bù)如靠自(zì)己，公司员(yuán)工如果有炒股做杠杆爆仓危机(jī)的，尽快(kuài)向公司反映(yìng)，公司提供(gōng)现金支持。炒股(gǔ)严重(zhòng)影响到个(gè)人生活的，也(yě)可以(yǐ)和公司提(tí)出支援。”

　　也正是这(zhè)段(duàn)话，瞬间让打工人泪目，把(bǎ)这家名声不(bù)显(xiǎn)的(de)企业(yè)名(míng)闻全国，张劲(jìn)也被冠(guān)以“中国(guó)好(hǎo)老板”的名头。

　　谁能想到，几(jǐ)年前大家心目中的“好老板”突然成了“老戏骨”，不仅自身(shēn)难保(bǎo)，甚(shèn)至还(hái)是(shì)利用(yòng)虚构(gòu)的(de)资(zī)产来(lái)套取员工钱(qián)财(cái)。

　　以至于2021年兑付(fù)危机爆发之时，雪(xuě)松及(jí)张劲本人(rén)所做出(chū)的承诺三(sān)番(fān)五(wǔ)次食言，依然(rán)有人(rén)表(biǎo)示愿意与其共度难关，直到(dào)日前公安机关立案公告传来(lái)。

　　多人落网，资不抵债

　　需要指出的(de)是，警方曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理通告中所(suǒ)披(pī)露的圆方投(tóu)资只(zhǐ)是(shì)雪松系金融业务的经办公司之(zhī)一(yī)。

　　有知情(qíng)人士向(xiàng)观察者网透露(lù)，由(yóu)于涉案关联公(gōng)司过(guò)多，不便逐一列出，所以用“圆方投资等公司”指代。

　　其表(biǎo)示，自2022年初至今(jīn)一年多，经侦部门(mén)对雪松涉嫌(xián)非法集资(zī)的调(diào)查早已(yǐ)在持续(xù)进行，对于张劲及其他多为(wèi)雪松系高管的控制也早(zǎo)已(yǐ)开始。

　　从(cóng)公安程序上(shàng)来讲，通常公告披(pī)露此次对张劲采取刑(xíng)事强制(zhì)措(cuò)施，意味(wèi)着基本案情已(yǐ)调(diào)查清楚，对于整(zhěng)个雪松(sōng)系公司(sī)涉嫌非法吸收公众存款案进入“收(shōu)网(wǎng)”状态。

　　从此前公开消(xiāo)息(xī)来看，雪松(sōng)控股“失联”高管也远不止张劲一人。

　　4月12日，齐翔腾达公(gōng)告称，公(gōng)司(sī)工作人员多(duō)次通(tōng)过电话、微(wēi)信等方式与公司董事(shì)陈晖联系，均无(wú)法(fǎ)与其本人取得联系(xì)，也无法确(què)定其失联(lián)的具体原因。

　　而(ér)陈晖正是“雪(xuě)松(sōng)系”派驻董事之(zhī)一，其兼任(rèn)雪松控(kòng)股(gǔ)集团、雪(xuě)松实(shí)业集团(tuán)的董事(shì)，还(hái)在广(guǎng)州(zhōu)雪松文化旅游投资(zī)有限公司、广(guǎng)州市雪松(sōng)互联网(wǎng)小额(é)贷款有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司等数(shù)十家公(gōng)司担任董事(shì)、监事等职(zhí)务。

　　亦有媒体报(bào)道称，原(yuán)雪松控股(gǔ)副总裁、雪松控股二号人物林伟(wěi)龙，以(yǐ)及曾在集(jí)团内主管(guǎn)资金的头号人物谢少彬(bīn)等人，也在半年前就已经被控制。

　　同时，整(zhěng)个(gè)雪松系的崩塌速度也与日(rì)俱增。

　　目前，雪(xuě)松发展由于连年(nián)亏损已经再次发布退市风险提示。

　　另一家A股(gǔ)主要上市公司齐(qí)翔腾达，也(yě)在5月4日公(gōng)告称(chēng)，山(shān)东(dōng)能源集团新(xīn)材料公司要约收购(gòu)实施完毕，本次(cì)要约(yuē)收(shōu)购系(xì)山(shān)能新材料(liào)作(zuò)为(wèi)重(zhòng)整投资人通过重整程序取得齐翔(xiáng)集团(tuán) 80％ 股权，进而间接控制齐翔(xiáng)集团(tuán)所(suǒ)持有(yǒu)的上市公(gōng)司 45.91％股份而触发，意味着齐(qí)翔腾达将易主山东国资。

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