分析人(rén)士称，《暂行规(guī)定》施行后，预计全市场货币市场(chǎng)基金数量上将(jiāng)有一定出(chū)清，对基金管理人的产(chǎn)品体系结构布局、调(diào)整也提出了要求。

　　5月16日，《重要货币市(shì)场基金监(jiān)管暂行规定》（下称《暂行规定》）正式实施(shī)，从风险(xiǎn)管理、人员及系(xì)统配置、投(tóu)资比例、交(jiāo)易行为、规模(mó)控(kòng)制、申赎管理(lǐ)等多方面对重(zhòng)要货币市场基金的基金管(guǎn)理人提出了更为严格审慎的要求。

　　业内人士指出， 《暂(zàn)行规定(dìng)》将(jiāng)提高货(huò)币基金的风(fēng)险管理能(néng)力(lì)和透明度，降低投资风险。但是，可能会对部分追(zhuī)求高收(shōu)益的投资者造(zào)成一(yī)定影响(xiǎng)。此外，预计全市场货币市场基(jī)金数(shù)量上(shàng)将有一定出清，对基(jī)金管理(lǐ)人的产品(pǐn)体系结构布局、调整(zhěng)也提出了要求(qiú)。

　　哪些基金被(bèi)纳入

　　《暂(zàn)行(xíng)规定》指出，重要货币市场基金是指因(yīn)基(jī)金资(zī)产规模较(jiào)大(dà)或(huò)者(zhě)投资者人数(shù)较(jiào)多、与其他金融机构或者金融产品关(guān)联性较(jiào)强，如发生(shēng)重大风险(xiǎn)，可(kě)能对资(zī)本市场和金融体(tǐ)系产(chǎn)生重大不利(lì)影响的货币市场基(jī)金。

　　哪些(xiē)基(jī)金会(huì)被纳入评(píng)估(gū)范(fàn)围？

　　根据《暂行规定》，货币市(shì)场基(jī)金(jīn)满(mǎn)足下列任一(yī)条(tiáo)件的(de)，基金管理(lǐ)人(rén)应当在10个工作日内(nèi)主动向中国证监(jiān)会报告：基金资产净值连续20个(gè)交易(yì)日(rì)超过2000亿(yì)元；基金份额持有人数(shù)量(liàng)连续20个交易(yì)日超过(guò)5000万个(gè)；中国证监会认定(dìng)的符(fú)合重(zhòng)要货(huò)币市场基(jī)金特征的(de)其(qí)他条件(jiàn)。

　　东方财富Choice数(shù)据显(xiǎn)示，截至2023年一季度末(mò)，市场上共(gòng)有天(tiān)弘余额宝货币、易(yì)方(fāng)达易理财货币A、建(jiàn)信嘉薪宝货币A三只基金规模超过2000亿元。其中，天弘余额宝货币(bì)规模最大(dà)，达6871.71亿元。

　　从基金(jīn)份额(é)持有人户(hù)数来看，截至2022年末(mò)，天弘(hóng)余额(é)宝货币持(chí)有人达7.44亿户，居于首(shǒu)位。

　　有业(yè)内人士对记者表示，《暂行规定》实施(shī)后，对于规模(mó)超过2000亿(yì)元或者投资(zī)者数量大于5000万个的货币市场基金，监管要求更加严格(gé)，基金管理人需要增强抗风险能力，并明确风险防控与处置(zhì)机制。这将(jiāng)促使(shǐ)基金(jīn)公司更加(ji吉美生肖是哪几肖 吉美凶丑打一正确生肖ā)注重风险管(guǎn)理(lǐ)和产品合(hé)规性，提高产品的(de)透明度和(hé)稳定性，从(cóng)而保(bǎo)护投资(zī)者的利益。

　　国(guó)信证券指出，《暂(zàn)行规定》与(yǔ)资管(guǎn)新规一脉相承，都是为(wèi)了提升资管机构的风(fēng)险管理(lǐ)能力，实现(xiàn)风险分散化，防止风险过度集中、对金融安全产生不利影响。在提升(shēng)风控水平的前提下，引导高收益产品打破(pò)刚兑，高安(ān)全产品收(shōu)益率回(huí)落至与其(qí)风险相匹配(pèi)的合理水平。随(suí)着资管新规的(de)逐(zhú)步落(luò)地，回(huí)归本(běn)源的(de)主动类资(zī)管产品迎来发(fā)展良机，财富管理行(xíng)业百花齐(qí)放。

　　明确附加监管(guǎn)要求

　　《暂(zàn)行规定》明确了重(zhòng)要(yào)货币市场基金的附加监(jiān)管要求(qiú)，指出基(jī)金(jīn)管(guǎn)理人应当(dāng)遵循长期(qī)稳健的经(jīng)营和投(tóu)资理念，确保(bǎo)自身投(tóu)资(zī)研究、人员配备、系(xì)统运营、客(kè)户服务、风(fēng)险管理与危(wēi)机应(yīng)对等(děng)方面(miàn)的能(néng)力(lì)水平与重要货币市场(chǎng)基金管理规(guī)模相匹配，不(bù)得盲目扩张基金规模。

　　值得注意的是，重要货币市场基(jī)金的基(jī)金经理不得少于(yú)2人。在薪酬考核方面(miàn)，基(jī)金管理人的高级管理人员(yuán)、基金经理等(děng)相关人员的(de)考核(hé)评(píng)价、薪酬激励等不得直(zhí)接或者间接与重要货币市场基金的(de)规模相挂钩。

　　在重(zhòng)要货币市场基金的投资运作(zuò)指标方面，也需要满(mǎn)足多项要(yào)求。例如，持有(yǒu)一家公(gōng)司(sī)发(fā)行的证券市值不(bù)得(dé)超过基金资产净值的5％；投资于具有基(jī)金托管人资格的同一商(shāng)业银行发行的金融工具占基金资产净(jìng)值的比例不(bù)得(dé)超过15％；主动投(tóu)资于(yú)流动性受限资(zī)产的规模合计(jì)不得超过基(jī)金(jīn)资产净值的(de) 5％；投资组合的平(píng)均剩(shèng)余期限不得超(chāo)过90天；投(tóu)资组合的杠(gāng)杆比例(lì)不得超过110％。

　　货币(bì)市场基金交(jiāo)易行为管理方面(miàn)，《暂行规定》指出，审慎确认大(dà)额申购申请，避(bì)免(miǎn)出现接受(shòu)单一投资者申购申请后导致其持有份额超(chāo)过基金总份额(é)5％的情况。

　　而在风险准备(bèi)金方面， 基金管理人、基金托管人每月从重要货(huò)币市场基金的(de)管理费、托管(guǎn)费(fèi)中计提的风险(xiǎn)准备金比(bǐ)例不(bù)得(dé)低于(yú)20％。

　　国信证券指出，《暂行规(guī)定(dìng)》是(shì)金融防(fáng)风(fēng)险的重要(yào)举措(cuò)。部分货币市场基金规(guī)模较大、投资者数量(liàng)较(jiào)多，具有(yǒu)“牵一(yī)发而动全身”的重要(yào)影响(xiǎng)，当出现(xiàn)风(fēng)险(xiǎn)事(shì)件时，可能会对金融市场的流动(dòng)性安全产生冲击。《暂行规定》无论是从考(kǎo)核机(jī)制，还是从投资比例、久期、可(kě)变现(xiàn)资(zī)产的限制(zhì)，都是(shì)为(wèi)了更高流动性考(kǎo)虑，重(zhòng)要货币市场基金防范流动(dòng)性风险的能力(lì)将进(jìn)一步(bù)提(tí)升，将有(yǒu)效防止(zhǐ)出现2016年部分货币市场基金类似的流(liú)动性风险事件。

　　制定风(fēng)险应对(duì)预案

　　在重要货币市(shì)场基金的风险防(fáng)控和监(jiān)督(dū)管(guǎn)理机制方面(miàn)，《暂行规定》也做出了明确的规定。

　　《暂行规定》指出，基金管理(lǐ)人(rén)应当综合(hé)评估(gū)重要(yào)货币市(shì)场(chǎng)基(jī)金各类风险(xiǎn)的成(chéng)因、表现及影响，会同(tóng)相关市场主体共同制定合理有效的风险应对(duì)预案。风险应对(duì)预案应当报中国证监会备(bèi)案，中国证监会(huì)对(duì)风险(xiǎn)应(yīng)对预案的有效性(xìng)、合理性、可行性(xìng)等进行评估。

　　重(zhòng)要货币市场基(jī)金发(fā)生(shēng)重大风险(xiǎn)的，由中国证监会牵头相关部门成立风险处置小组，督促基金管理人及相关市(shì)场(chǎng)主体依(yī)据风险应对预案等对重要货币市场基金实施风险处置。

　　那(nà)么，《暂行规定》的实施对于(yú)投资者有什么影(yǐng)响？

　　有业内人士对记(jì)者表示，《暂(zàn)行规定》将(jiāng)提高货币基(jī)金的(de)风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)能力和透(tòu)明度(dù)，降(jiàng)低投资风险(xiǎn)。但是，可能(néng)会对部分投资者造成(chéng)一定影响，例(lì)如可能会对一些追求高收益的投(tóu)资者造成一定冲击。此外(wài)，新规(guī)可能会导(dǎo)致一些货币基金规模(mó)较小的产(chǎn)品退出市场，投资(zī)者需要注意(yì)选择合适的产(chǎn)品。

　　“《暂行规定(dìng)》有利(lì)于保(bǎo)护低(dī)风(fēng)险偏(piān)好(hǎo)的(de)投(tóu)资者(zhě)。相对于其他资管产品，货币(bì)市场基金具有吉美生肖是哪几肖 吉美凶丑打一正确生肖着投资者数量庞大，风险偏好较低的特点(diǎn)。部(bù)分规(guī)模较大的货币规模基金如出现(xiàn)风险事(shì)件，或将对社会稳定(dìng)产生(shēng)不利影响。《暂行(xíng)规定(dìng)》提升了重要货币市场基(jī)金的资产安全(quán)要求，有利(lì)于(yú)保(bǎo)护投资者利益。”国信(xìn)证券表(biǎo)示。

　　财信证券指出(chū)，《暂(zàn)行规(gu吉美生肖是哪几肖 吉美凶丑打一正确生肖ī)定》施行后(hòu)，货币市(shì)场基金的规范化、标准化、投(tóu)资分散化、安全(quán)化程度将有提升，未(wèi)来是(shì)否在公布的(de)重点(diǎn)货币基金名录内，可(kě)能(néng)是投(tóu)资(zī)者选(xuǎn)择考量的潜在背(bèi)书(shū)因素之一。预计全市(shì)场(chǎng)货(huò)币市(shì)场基金数量(liàng)上将有(yǒu)一定出清，对基金管理人的产(chǎn)品体系(xì)结(jié)构(gòu)布局、调整也提出了要求。

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