昨夜，美国银(yín)行股持续暴跌，内外盘商品期货全线下跌。

　　当(dāng)地时间周二(èr)，美股三大指数集体低开(kāi)，道(dào)指跌0.14％，纳指跌0.57％，标普500指(zhǐ)数跌0.37％。

　　美国(guó)地(dì)区性(xìng)银行股又崩了，第一共(gòng)和银行股价重挫(cuò)，盘中一度跌近30％，尾盘跌幅(fú)扩大(dà)至(zhì)50％，续刷历史新(xīn)低。硅谷银行(xíng)母公司（SIVBQ）跌(diē)20.0％，签(qiān)名银行跌(diē)15.7％，北(běi)方信(xìn)托（NTRS）跌超9.2％，西太平(píng)洋银行（PACW）跌(diē)超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱(lái)恩斯西部银行（WAL）跌约5.6％，齐昂银行（ZION）跌超5.4％。

　　由于美国地区性银行股(gǔ)再(zài)次大跌，导致美国国债价格飙升，短期市场利率大幅下(xià)跌，债券交(jiāo)易(yì)员不再(zài)完全押(yā)注(zhù)美联储会再(zài)加息(xī)25个(gè)基点。6月(yuè)的美联储利率掉期(qī)合约目前反映出，央行基准利(lì)率仅比当前有效联邦基金利率高(gāo)出20个基点(diǎn)，这暗示未来两次FOMC会议(yì)中有一(yī)次加息的(de)可能性约(yuē)为80％。而本(běn)周(zhōu)早些时(shí)候，交易员认为美联储在5月份加(jiā)息几(jǐ)乎是肯定的，且6月份有可能进一步(bù)加息。除了大幅降低加息的(de)可能性外(wài)，掉(diào)期交(jiāo)易还显(xiǎn)示，市场对(duì)利率见顶后美联(lián)储降息的押(yā)注有所增加，他们预计到年(nián)底联邦(bāng)基金利率(lǜ)预计(jì)在4.3％左右。

　　商品方面，美股时段(duàn)，新加坡铁(tiě)矿石(shí)指数期货05合约(yuē)跌破(pò)100美元/吨，日内跌幅近4％，为去年12月以来(lái)首次。WTI原油(yóu)日内走(zǒu)低2％，报77.07美元/桶；布伦(lún)特原油(yóu)跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内(nèi)盘方(fāng)面，截至昨日(rì)23时收盘，国(guó)内期(qī)货主力合约几(jǐ)乎全线下跌。玻璃、焦煤、菜油、PTA、燃料油(yóu)跌超(chāo)2％，焦炭、铁矿石跌近(jìn)2％。涨幅方面，菜(cài)粕(pò)涨0.7％。

　　截至今晨收盘，WTI 5月(yuè)原油期货收跌2.15％，报77.07美元/桶。布伦特(tè)6月原油(yóu)期货收跌2.37％，报(bào)80.77美元/桶。外(wài)盘(pán)有色金属(shǔ)全线下跌。伦铜(tóng)跌2.3％，伦铝跌近2％，伦锌跌2.6％，伦铅(qiān)跌(diē)1.7％，伦(lún)镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天深夜(yè)，白宫发布声明称，美国总统拜登(dēng)将否决众议(yì)院(yuàn)议长、共和(hé)党领袖麦卡锡提出的债务上限方案。白宫称：众(zhòng)议院共和(hé)党人必须(xū)在没有(yǒu)任(rèn)何要求和条件的情况下(xià)打消违约的可能性(xìng)，并解决(jué)债务上(shàng)限问(wèn)题。

　　上(shàng)周，麦卡锡公布(bù)了(le)一(yī)项将(jiāng)债务上限问题和(hé)削减(jiǎn)支(zhī)出捆绑(bǎng)的计划，要(yào)将债务上(shàng)限(xiàn)上调(diào)1.5万亿美元，但同时还要(yào)削(xuē)减4.5万亿美(měi)元的政(zhèng)府支出。

　　同在周二(èr)，美国财政部长耶伦警告称，如果(guǒ)美国国会不提(tí)高政府的债务上限，由(yóu)此(cǐ)产(chǎn)生的债务违约将在美国引发一场“经济灾(zāi)难”，使未来几(jǐ)年的利率上升。

　　耶伦当天表示，债务违约将导致失业(yè)率(lǜ)上升，同时使(shǐ)美国(guó)家(jiā)庭在抵押贷款、汽车(chē)贷款和信用卡上(shàng)的支出增加。耶伦称，提(tí)高或暂停31.4万(wàn)亿美元的债务上限(xiàn)是(shì)国会的一项“基本责任”，如果违约将(jiāng)产(chǎn)生一(yī)场经济和金融灾难，使借贷成本(běn)永(yǒng)久提高，增加未来的投资成本。如果不提高(gāo)债务上限(xiàn)，美国企业将(jiāng)面临信贷市场的恶化，政(zhèng)府将(jiāng)可(kě)能无(wú)法向(xiàng)军人(rén)家(jiā)庭(tíng)和依赖社会保障的老年人发放款项。

　　拜登正式宣布竞选(xuǎn)连任美国总统

　　北京(jīng)时间4月25日傍晚，美国总统拜登正式宣布，他(tā)将(jiāng)参(cān)加2024年的连任竞选(xuǎn)。法新(xīn)社称(chēng)，拜登将“以创纪录的80岁高龄”投入到一场新的激烈(liè)竞选中(zhōng)。

　　拜登在推特上(shàng)写道：“每一代人(rén)都要经历为了民主(zhǔ)挺身而出(chū)的时刻，为了他们的基本自由(yóu)挺(tǐng)身而(ér)出。我相信这是我们的(de)时刻。这就是我竞选连任(rèn)美国总统的原因。加入我们，让我们完(wán)成这(zhè)项任务。”拜(bài)登(dēng)还(hái)附上了一段视频。

　　法新社(shè)分析(xī)称，目(mù)前拜登(dēng)在(zài)民主党内部没(méi)有(yǒu)真正的挑战(zhàn)者(zhě)，但他(tā)的年(nián)龄可能(néng)受到“持续而激(jī)烈”的(de)审视(shì)。拜登已经80岁，到(dào)第二任(rèn)期结束时，这位资深民主党人将年满86岁(suì)。

　　美国全(quán)国广播公司（NBC）上周(zhōu)末(mò)发布的一(yī)项(xiàng)民调显示，70％的美国人(rén)包括51％的民主党人，认为拜登不应(yīng)该参选。不(bù)支持他参选(xuǎn)的人中，69％的人认(rèn)为年龄是一个主要或次要原(yuán)因。

　　国内期交所公布劳动节(jié)期间风控工(gōng)作安排(pái)

　　昨日(rì)，国(guó)内各家期(qī)货交易(yì)所公布劳动节期间有关(guān)工作安排，调整相(xiāng)关期货合(hé)约涨(zhǎng)跌停板幅度和交易保证金(jīn)水平。

　　上期所(suǒ)通知称，自(zì)4月27日起第一(yī)个未出现单边市(shì)的交易日收盘(pán)结(jié)算时，铜、铝、锌、铅期货合约的交易保证金(jīn)比(bǐ)例调整为11％，涨跌停板幅度调整为(wèi)9％；不锈(xiù)钢、纸浆期货(huò)合约的交易保证金比(bǐ)例调整为12％，涨跌停板幅度调整为10％；白银期货合约的交易保证金比例调整为13％，涨跌(diē)停板幅(fú)度调整为(wèi)11％；镍(niè)、石油(yóu)沥青期货合约的交易保(bǎo)证金比例调整为14％，涨跌停板幅度(dù)调整为12％；锡期(qī)货合约的交易保证金比例调整为16％，涨跌停板幅(fú)度调整为14％。5月4日交易后，自(zì)第一个(gè)未出现单边市的交易日收盘结(jié)算时，黄金期货(huò)合(hé)约的(de)交(jiāo)易保(bǎo)证金比例调(diào)整(zhěng)为9％，涨跌停板幅度调(diào)整为7％；其他品种期货合约的交(jiāo)易保(bǎo)证(zhèng)金比例(lì)和涨(zhǎng)跌(diē)停板(bǎn)幅度恢复(fù)至(zhì)原有水平。

　　上期能源方面，自(zì)4月27日起第一个(gè)未出现单边市的交易日(rì)收盘结算时(shí)，国际铜期货合约的交(jiāo)易保(bǎo)证金比例调整为11％，涨跌(diē)停板幅度调整为9％；低(dī)硫燃料油(yóu)期货合约的(de)交易保(bǎo)证金(jīn)比例调整为14％，涨跌停板幅度调整为(wèi)12％。5月4日(rì)交易后(hòu)，自第一个(gè)未出(chū)现单边市的交(jiāo)易(yì)日收盘结算(suàn)时，所(suǒ)有品种(zhǒng)期货合约的交易保证金比例和涨跌停板(bǎn)幅(fú)度恢复至原有水平。

　　郑商所方面，自4月27日(rì)结算时(shí)起，菜粕、菜油、玻(bō)璃(lí)、纯碱期货合(hé)约的交易保证金标准调整为10％，涨跌停板幅度调整为9％，其(qí)中纯碱2305合约的(de)交(jiāo)易保证金标准仍为12％；白糖、棉花、棉纱、花生、PTA、甲醇(chún)、尿素、短纤期货(huò)合(hé)约(yuē)的交易保证金标准调整为9％，涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度(dù)调整为8％，其中(zhōng)PTA2305合约的交易保证金(jīn)标准(zhǔn)仍为13％。5月(yuè)4日(rì)恢复交易(yì)后，自品种(zhǒng)持(chí)仓量最(zuì)大(dà)的(de)合约未出现涨跌停板单(dān)边(biān)市的第一个交易日(rì)结算时起(qǐ)，上述品(pǐn)种(zhǒng)期货合约的交易保证金标(biāo)准和涨跌停板幅(fú)度(dù)恢复至调(diào)整前水(shuǐ)平。

　　大商所(suǒ)通知称，自4月27日(rì)结算时起，豆(dòu)粕、豆油(yóu)、聚(jù)乙烯、聚丙烯和聚氯(lǜ)乙烯期(qī)货(huò)合约涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)调整为7％，交(jiāo)易保(bǎo)证(zhèng)金水平调整为8％；棕(zōng)榈油(yóu)、乙(yǐ)二(èr)醇、苯乙烯(xī)和液化石油气(qì)期货合约涨跌停(tíng)板幅度调(diào)整为8％，交易(yì)保(bǎo)证金水平调整为(wèi)9％；其他期货合约(yuē)涨跌(diē)停板幅度(dù)和(hé)交易保证(zhèng)金水(shuǐ)平(píng)维(wéi)持不变。5月4日恢复交易后(hòu)，在各期货持仓量最大(dà)的合约未出(chū)现涨跌停板单边无连续报价的第一个(gè)交易日结算时(shí)起，黄大豆1号、黄大豆(dòu)2号(hào)、玉米和鸡(jī)蛋期(qī)货(huò)合约涨跌停(tíng)板幅(fú)度调整为(wèi)6％，套期保值交(jiāo)易保证金水平(píng)调整为(wèi)7％，投机交易(yì)保(bǎo)证金水平调整为8％；豆粕、豆油、棕(zōng)榈油(yóu)、聚乙(yǐ)烯、聚丙烯、聚氯乙(yǐ)烯、乙二醇、苯乙烯和液化石油气期货合(hé)约涨跌停板幅度(dù)和交易保证(zhèng)金水平恢(huī)复(fù)至(zhì)节前(qián)标(biāo)准；其他(tā)期(qī)货合约涨跌停板幅度和交易保证金水(shuǐ)平(píng)维(wéi)持不变。

　　中(zhōng)金(jīn)所(suǒ)公告称(chēng)，自4月(yuè)27日结(jié)算时起，沪深(shēn)300、上证50、中证500股指期货各合约的(de)交易保(bǎo)证(zhèng)金标准分(fēn)别调整为13％、13％、15％。5月(yuè)4日交易后(hòu)，自相关品种持仓量(liàng)最大的合(hé)约未出现单边市的第一个交易日(rì)结算时起，沪深300、上证50、中(zhōng)证(zhèng)500、中(zhōng)证1000股指期货(huò)各合(hé)约的(de)交(jiāo)易保证金标准(zhǔn)调整为(wèi)12％。沪深300、上证(zhèng)50、中(zhōng)证1000股指期权各合约(yuē)的保证金调整(zhěng)系(xì)数根据相应股指期货的交易保(bǎo)证金标(biāo)准进(jìn)行调整(zhěng)。

　　广(guǎng)期所(suǒ)公(gōng)告称，自(zì)4月27日(rì)结算(suàn)时起(qǐ)，工业硅期货合(hé)约涨跌停板幅(fú)度和交易保证金标准(zhǔn)调整为9％和11％。5月4日恢复交易(yì)后，在工业硅品种(zhǒng)持(chí)仓(cāng)量最大的合约未(wèi)出现涨(zhǎng)跌停板单边无连续报价(jià)的第一个(gè)交(jiāo)易日(rì)结算时起，工业硅期货(huò)合约涨跌停板幅度和交易(yì)保证金标准调整为7％和9％。

　　供强需弱(ruò)，生猪(zhū)期价大跌

　　昨日，生猪期现(xiàn)货价格走(zǒu)势背离，期货(huò)主力LH2307合约收盘(pán)至(zhì)16345元(yuán)/吨，日内(nèi)跌(diē)4.11％。现货价(jià)格(gé)继续(xù)上(shàng)涨，截至(zhì)4月25日，全国均价15.24元(yuán)/公斤(jīn)，环比上涨(zhǎng)0.3元/公斤。

　　齐盛期货分析师孙一鸣(míng)表示，近(jìn)期生猪现货偏强(qiáng)的主(zhǔ)要原因有四点：一是短(duǎn)期(qī)二(èr)次育肥(féi)造(zào)成货(huò)源有(yǒu)所收紧(jǐn)；二是来自政(zhèng)策面的支(zhī)撑；三是近期降雨(yǔ)导(dǎo)致调运(yùn)不(bù)便；四(sì)是“五一”假期需求支(zhī)撑。不过，盘面主要以预期为主，昨日盘面下跌的主要(yào)逻辑(jí)依旧在(zài)于产业基本面偏(piān)弱的事实。

　　“4月中旬，多地猪价‘破7’，猪(zhū)价(jià)阶(jiē)段性触底(dǐ)。中小(xiǎo)养户惜售推涨情绪较浓(nóng)，且南北部分(fēn)区域(yù)二次育肥(féi)采购(gòu)量增加，政策消息稳市信号相对强烈，期现货价格同时上涨。然(rán)而(ér)，生猪期货2307、2309合约(yuē)虽有乐观预期(qī)，但已注(zhù)入升水，反弹至养殖成本附近明显承压。同时，套保(bǎo)资(zī)金介入。因此周二期(qī)货(huò)盘面减仓大跌。”华联期(qī)货(huò)生猪分析师蒋琴说(shuō)。

　　从供应端来(lái)看，截至(zhì)3月末(mò)，全(quán)国(guó)能繁(fán)母猪存(cún)栏相当于正常保有量的105％，一季度猪肉产量(liàng)1590万(wàn)吨，同比(bǐ)增(zēng)长1.9％。孙一鸣分(fēn)析称，能繁母猪存栏以及生猪存(cún)栏依旧处于高(gāo)位，意(yì)味(wèi)着今年一(yī)季度去产能不及预期，供应偏(piān)宽松是事实。从(cóng)目前的存栏(lán)以及屠宰(zǎi)企业库存来看(kàn)，今年(nián)下半年(nián)市(shì)场不会出(chū)现生猪货源(yuán)紧张或(huò)猪肉(ròu)紧张的(de)状态，供应宽(kuān)松大(dà)概率(lǜ)延(yán)长至今年下半(bàn)年。

　　格林大华期货(huò)生(shēng)猪分析师(shī)张(zhāng)晓君介绍，从月度初(chū)生仔猪来看，农业(yè)部监测数据显示，去年9月到今年2月全(quán)国新(xīn)生仔猪数量(liàng)各月(yuè)环比增幅逐月增加，至少对应(yīng)到今年7月生猪出栏供给相对(duì)充足。从(cóng)出(chū)栏(lán)体重来(lái)看，当(dāng)前生猪(zhū)出栏(lán)均重仍接近(jìn)123公(gōng)斤，同比去年增加约(yuē)3％，预计二育猪源(yuán)仍(réng)将(jiāng)支撑(chēng)出栏(lán)体重。

　　值得一(yī)提的(de)是(shì)，目前(qián)生猪养殖(zhí)逐步向(xiàng)规模化、集团化方向发展，而且规模化占比得到明显提(tí)升(shēng)。蒋琴表示，今(jīn)年猪场中大猪存栏量明显高于去年同期，产能较为充裕。同时，2023年中央一(yī)号(hào)文(wén)件将(jiāng)“稳定生猪基础产(chǎn)能”目标细(xì)化为“强化以(yǐ)能(néng)繁母猪为主的生猪(zhū)产(chǎn)能调(diào)控”，将全国能(néng)繁母猪数量稳定在4100万头的正常保有量(liàng)，可见国家稳猪(zhū)价的决心。

　　“此外，从(cóng)冻品库存来看，随(s七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导图uí)着屠(tú)宰场(chǎng)持续入冻，冻品(pǐn)库存持续攀升。卓创资讯数据(jù)显(xiǎn)示，截至4月20日(rì)，全国冻(dòng)品库容率(lǜ)为31.9％，明显高于去(qù)年最高点28.24％。当前冻(dòng)鲜价(jià)差倒挂，冻品销售(shòu)不(bù)畅(chàng)，待冻鲜价差恢复，冻(dòng)品持(chí)续出库，目(mù)前冻品的高库(kù)存水平将(jiāng)抑(yì)制猪价上涨空间。”张晓君说。

　　“虽然今年生猪消费总结为(wèi)持续向(xiàng)好发展态势(shì)，政策(cè)引导及市场预期向好(hǎo)，加(jiā)上居民收入增加、消费(fèi)意(yì)愿增(zēng)强等利好因素，都是猪肉消费的助力(lì)。但(dàn)是，实际需求却一直不温不火。目前看，今(jīn)年生猪的需求(qiú)大概率将回归到(dào)正(zhèng)常年份水平(píng)。”蒋琴说。

　　孙一(yī)鸣也表示，此次需求好转主要在于(yú)冻品入库以及二育支(zhī)撑，终(zhōng)端需求(qiú)无实质性好(hǎo)转。目前“五一”备(bèi)货(huò)基本收尾，从走量看并未出现(xiàn)明显提升，随着二(èr)季度气温升高，需求逐步降低(dī)，预计(jì)需求再次回归(guī)至低迷状态。4月底到5月(yuè)预计集团(tuán)企业出栏计划(huà)或继(jì)续增加，市场(chǎng)整体处(chù)于供大于求状态，现货价格“五(wǔ)一(yī)”后或继续回落为(wèi)主，盘面升水状(zhuàng)态下短期缺乏上涨支撑。

　　在张(zhāng)晓君看来，生猪整体供(gōng)给(gěi)相对充足(zú)，限(xiàn)制猪价大幅上涨。短期来看，“五一(yī)”小长假前，终端备(bèi)货(huò)启动，集团场缩量挺价，支撑猪(zhū)价短(duǎn)线反弹(dàn)。然(rán)而，假期效应(yīng)过后(hòu)，市场情绪逐渐褪去，猪价(jià)将(jiāng)重回(huí)供需基本面。当前(qián)距“五一(yī)”小长假仅剩(shèng)3个交易日，期货盘(pán)面(miàn)资金已经提前反映了市场(chǎng)情绪。建议投资者控(kòng)制仓位，防范假(jiǎ)期风险。

　　蒋(jiǎng)琴认为，综(zōng)合来看，猪价(jià)颓(tuí)势不改，大概率仍(réng)将保持低位(wèi)盘整(zhěng)运(yùn)行(xíng)状态。不过(guò)，市场预期二季度二次育肥缓慢入场(chǎng)，行情或好于一季度。按照官方(fāng)能繁存栏数据推算，今年3到10月(yuè)，生猪(zhū)理论出栏(lán)量(liàng)处(chù)于(yú)逐(zhú)步(bù)增加的阶(jiē)段，并于10月份(fèn)达到理论出(chū)栏(lán)峰(fēng)值，11月生猪理论出栏量大(dà)概率(lǜ)环(huán)比下降。而11月份正值猪(zhū)肉消(xiāo)费(fèi)旺(wàng)季，供减(jiǎn)需增(zēng)预期下，相对(duì)支撑当期生猪(zhū)价格，故(gù)目(mù)前盘面11月价格相对坚(jiān)挺。不(bù)过在国(guó)家良好调控之下，能繁母猪产能并未过度去化，生猪存出栏量保(bǎo)持稳定(dìng)，猪价(jià)不具备持(chí)续(xù)大幅上(shàng)涨的基础条件。在国家政(zhèng)策端稳定猪价意愿(yuàn)强烈(liè)的(de)背景下，期价上(shàng)行压(yā)力(lì)恐加(jiā)大，追(zhuī)涨风险积聚，操作(zuò)上，建(jiàn)议(yì)养(yǎng)殖端锚定成(chéng)本，择机卖(mài)出套保(bǎo)锁定利润为主。

　　棕(zōng)榈油长期(qī)需(xū)求(qiú)不容乐观

　　昨日，马来西亚BMD毛棕榈油期货盘中大幅下跌，连续(xù)第三个交易(yì)日下滑，并(bìng)触及约一个月低点。

　　“近期棕(zōng)榈(lǘ七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导图)油行情(qíng)变化(huà)多集中(zhōng)在需(xū)求端的扰动(dòng)，一方面，印度洗船(chuán)事件为(wèi)盘面带来(lái)了压力；另一方(fāng)面，市场对于第二波新冠疫情可能(néng)到(dào)来(lái)从而(ér)降(jiàng)低国内需求的担忧则进一步加(jiā)速了盘面下滑。”国(guó)联期货农产品事业(yè)部分析(xī)师姜颖告诉期货日(rì七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导图)报记者(zhě)，根据新加坡、日(rì)本等海外经验，第(dì)二(èr)波疫(yì)情的波及范围预计很大概率将小于第(dì)一波(bō)，短期情(qíng)绪释放后，棕榈油(yóu)将回(huí)归(guī)基本(běn)面。从相关(guān)因素的梳(shū)理来看，目前处于短(duǎn)多长空的局(jú)面(miàn)。

　　据(jù)国海良时期货油(yóu)脂分析师孙啸介绍，开斋节(jié)后市场延(yán)续了产地未来供需转宽松的交易逻辑。马来西亚午(wǔ)市24℃棕榈油5、6、7月船期现(xiàn)货报价分别为995美元/吨、930美元(yuán)/吨、862.5美元/吨(dūn)，整体相比(bǐ)上一个交易(yì)日均有20美元/吨(dūn)左右的(de)下跌。巨大(dà)的back结(jié)构(gòu)也显示出市场对东(dōng)南亚地区棕榈(lǘ)油(yóu)食用需求(qiú)转(zhuǎn)入(rù)淡(dàn)季以(yǐ)及印(yìn)尼可能(néng)放松DMO出口限制的担忧。产地供需偏宽松(sōng)的(de)预期在印尼GAPKI公(gōng)布(bù)2月份产量后得到强(qiáng)化。数据显示，印尼(ní)2月份棕榈(lǘ)油(yóu)产量高达(dá)425.2万吨，为历史同期最(zuì)高(gāo)水(shuǐ)平，仅(jǐn)环比(bǐ)1月微降(jiàng)0.9万吨，降幅远低于平均季节(jié)性减量。目(mù)前(qián)产地(dì)已(yǐ)步入(rù)增产季，在马(mǎ)来(lái)西亚(yà)摆脱(tuō)洪水扰动后，产区未来整体产量(liàng)可(kě)能非常可观。

　　“3月份马来西亚出(chū)口(kǒu)大增，库(kù)存超预期下(xià)降至(zhì)167万吨，不过，4月份马来(lái)西亚出(chū)口骤降，斋月节备货结束(shù)、主要进口国植(zhí)物油供应(yīng)充足(zú)，印度3月棕榈油库存仍有59万吨(dūn)，植物(wù)油库(kù)存则继续增(zēng)高至(zhì)345万吨，充足(zú)的库(kù)存和竞争油脂(zhī)的影响(xiǎng)或(huò)将冲(chōng)击印度对棕榈油(yóu)进(jìn)口。”徽商(shāng)期货(huò)油脂油料分析师郭文伟表示，检验机(jī)构(gòu)AmSpec数据显示，马来西亚4月1—25日棕榈油(yóu)出口(kǒu)量为92.7万吨，环比下降18.4％。然而棕榈油已经步入季节性增产(chǎn)周期，据SPPOMA数据显示，4月(yuè)1—15日马来西(xī)亚棕榈油产量(liàng)环比增加22.5％，产需(xū)结构呈宽(kuān)松趋势。不过，4月(yuè)份处在复产初期，且今年4月份(fèn)工作日较(jiào)少，产量(liàng)预计(jì)在150万吨以下，4月底马来西亚棕榈油(yóu)库存(cún)预计(jì)开始小幅度累库，且随着复产利多增强(qiáng)和出口前景(jǐng)不佳持续，后(hòu)期马(mǎ)棕继续面临累库压力，棕榈(lǘ)油行(xíng)情或维持(chí)承压回(huí)调(diào)走势。

　　需求方面(miàn)，孙啸称(chēng)，印度(dù)SEA数据显示，3月份印度食用油进口(kǒu)113.56万吨(dūn)，处于季节(jié)性(xìng)中性(xìng)位置，其(qí)中棕榈油进口量高(gāo)达72.8万吨，占比突出。但(dàn)是其国内(nèi)食用油(yóu)峰值库存(cún)问题仍未解决。截至3月末，其食用油(yóu)总库存依(yī)旧在344.7万吨，未见回(huí)落。根据(jù)目前已经走负的国际豆棕(zōng)差(chà)，预计4—6月国际棕(zōng)榈油进口(kǒu)需求大(dà)概率出现(xiàn)萎缩。

　　此(cǐ)外(wài)，国内方面，郭文(wén)伟(wěi)表示，国内(nèi)棕榈油近月进口严重倒挂，远月有所修复，近月进(jìn)口(kǒu)偏低，远月买船有所增(zēng)加。海(hǎi)关数(shù)据显(xiǎn)示，3月(yuè)进口39万吨，国内棕(zōng)榈油4—6月进口(kǒu)量预估分别在35万、45万、40万(wàn)吨。目前国内棕榈油(yóu)港口库存仍处在历史同期(qī)高(gāo)点，截至4月(yuè)25日(rì)，库存为85万吨，连(lián)续4周下降，随着气温升高(gāo)及棕榈油消(xiāo)费进一(yī)步(bù)好(hǎo)转(zhuǎn)，需求有望回升，国内棕(zōng)榈油继(jì)续呈现去(qù)库走势。

　　展(zhǎn)望后市，孙啸认为，短期连盘(pán)棕(zōng)榈油仍将随油(yóu)脂整体弱势运(yùn)行(xíng)，有下(xià)破可能。5月份(fèn)东南亚天气值得关注，目前(qián)已(yǐ)有(yǒu)少雨迹象，泰国最为明(míng)显(xiǎn)，印尼次之。如果(guǒ)出现持续干燥天气，产区增产节奏(zòu)将被打破，届时，棕榈油有望相对抗跌(diē)。

　　不(bù)过，在姜(jiāng)颖(yǐng)看来，短期棕(zōng)榈油尚存(cún)利多因(yīn)素支(zhī)撑。国(guó)内贸易(yì)商进口利润深度亏损，5月船(chuán)期频现洗船(chuán)，进(jìn)口(kǒu)到港数量将(jiāng)明(míng)显减少。在(zài)此基(jī)础上，随着天气(qì)升温，棕榈(lǘ)油(yóu)消(xiāo)费季节性回暖。第二轮(lún)疫情虽可能有影(yǐng)响，但无(wú)法改变消费(fèi)逐步恢(huī)复的大势，国内库存短期内仍(réng)可(kě)能(néng)加速去化(huà)。长期市场对(duì)于未来供应充裕的(de)预期(qī)基(jī)本(běn)一致。天气情况(kuàng)有所好转，马(mǎ)来西亚与印尼步入(rù)增(zēng)产周期(qī)，供应增加(jiā)而出口需求较差，未来产地(dì)存在累(lèi)库预期。与此同时，国际(jì)豆粽FOB价差处(chù)于历史极低负值，棕榈油价(jià)格丧失竞争优势，在豆油、菜油未来(lái)存在(zài)集中供应压力的情况下，棕榈油长期需求不容乐观。

　　“综(zōng)合来看，短期利(lì)多因(yīn)素(sù)对(duì)盘(pán)面有(yǒu)一定支撑，价格或以区间(jiān)调整为主。长期来(lái)看，棕榈油将(jiāng)逐渐(jiàn)演变为供(gōng)强(qiáng)需(xū)弱格局(jú)，叠加(jiā)全(quán)球宏观经济环境偏弱，价格重(zhòng)心或逐步下移。”姜颖说。

未经允许不得转载：北京老旧机动车解体中心 七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导图