在投资日经225ETF的“基金吧”里(lǐ)，基金(jīn)的大(dà)涨大跌走势，激起了基民的热烈讨论，“这个(gè)日经正(zhèng)经(jīng)不？”“还要有个跌停(tíng)板(bǎn)才和(hé)净值一样(yàng)”“这基涨跌这么大，吓人(rén)”……到底发生了什么？

　　5月23日，华夏、易方达基金(jīn)两(liǎng)大公募巨(jù)头(tóu)纷纷公告，对公司旗(qí)下(xià)高(gāo)溢价日经225ETF提示风险，目(mù)前折溢价率已经大幅(fú)回(huí)落。与此同(tóng)时，科创50、创业(yè)板指继续(xù)受到资金的青睐(lài)，今(jīn)年以(yǐ)来创(chuàng)业板(bǎn)ETF净买入(rù)资金已达165亿(yì)元，而(ér)沪深(shēn)300、上证50ETF等净(jìng)流出居前，热门(mén)板块传媒(méi)、基建ETF受到资金“落袋(dài)为安”，但部分机构看好传(chuán)媒、顺周(zhōu)期板(bǎn)块(kuài)的长期配置价值。

　　提示高溢价(jià)风险

　　日经ETF溢价已有所回落

　　5月23日(rì)，华夏(xià)、易(yì)方达基金两大公募(mù)巨头纷纷公(gōng)告，两家(jiā)公募旗(qí)下(xià)的“野村日经225ETF（QDII）”、“日(rì)兴资管日经225ETF（QDII）” 二级市(shì)场交易价格波(bō)动较大。截至(zhì)5年22日，两只产品的溢价率分(fēn)别为5.5％、9.12％，并(bìng)特此提(tí)示(shì)投资者关注(zhù)二级市场交易价格(gé)溢价(jià)风险，如果盲目投资，可能遭受重大损失。

　　从两只(zhǐ)产品的表现看，今年(nián)两只ETF近(jìn)日走势(shì)凶悍，今年以来涨(zhǎng)幅都(dōu)超过(guò)了16％。截至5月(yuè)23日下午1点开盘，两只产品溢价率都回落(luò)到4％以内，投资者的追捧热情在(zài)风(fēng)险提示后(hòu)有所(suǒ)降温(wēn)，正在回归理(lǐ)性。

　　而从(cóng)资金流(liú)向看，由于两只产(chǎn)品规模仅有1个亿左右，流通盘偏小，昨日净流入资金都不到2千万体量(liàng)。

　　从全市场看，目前(qián)跟(gēn)踪日(rì)经指数(shù)的(de)产品共有4只(zhǐ)，总规模(mó)5.4亿(yì)元，今(jīn)年以来资金净(jìng)流入2.42亿元，涨幅最高的产品(pǐn)已经达到27％，体现了很好的赚(zhuàn)钱效应。

　　目前，四只(zhǐ)产品(pǐn)跟踪的指(zhǐ)数都(dōu)是日经225指数收益率（经(jīng)汇率(lǜ)调整后），从(cóng)该(gāi)指数表现看，今年也大涨(zhǎng)18％，指数涨幅(fú)在亚太市场高旁站巡视平行检验什么意思，平行检验包括哪些内容居前列(liè)。

　　一位股票(piào)ETF基金经(jīng)理告诉(sù)记(jì)者，日经ETF跟踪(zōng)的指数(shù)近期(qī)涨势较大，涨幅犀利(lì)，叠加产品(pǐn)流通盘不(bù)够(gòu)大(dà)，短期内(nèi)受到(dào)资金的(de)净买入，产(chǎn)生了供不(bù)应求的情况，就(jiù)会推高二级市场(chǎng)价格，让价格走在指数(shù)涨幅(fú)的前面，这个情况就会产生基金产品的高溢价。

　　“日经(jīng)ETF的(de)底层资产是跟踪日经(jīng)225指数表现的，如(rú)果短(duǎn)期(qī)出(chū)现高溢价，也就意(yì)味(wèi)着当(dāng)前(qián)的价格超出(chū)了指数的(de)涨幅，未来会回归到指(zhǐ)数正常走势和(hé)涨跌幅的状态(tài)，也就是会逐渐(jiàn)消除溢价(jià)。而高溢(yì)价回(huí)归(guī)的过程(chéng)，就会产生二级市场价格(gé)的下跌，因此，建议投资者不要盲目买入高溢价品(pǐn)种，避免下跌(diē)风险。”该基金经理(lǐ)称。

　　而从日本股(gǔ)市表现看，今年年初(chū)以来日本股市持(chí)续上涨，日经225指(zhǐ)数超越30000点大关，达到1990年泡沫(mò)经济破裂以来的最高点。

　　中信建投证(zhèng)券认为，近期日本股市上涨受多重因素驱动：一是随(suí)着美联(lián)储(chǔ)加息预期(qī)下降和日央(yāng)行紧(jǐn)缩预期(qī)上(shàng)升，吸引国际(jì)资(zī)本回流日本市场；二是随着疫(yì)后(hòu)经济活动复苏和去年日元持(chí)续贬值，东京交(jiāo)易所上市公司多(duō)表现良(liáng)好；三是今年东京交易所提出(chū)将改(gǎi)革公司(sī)治(zhì)理监督机制。在这一改革下，预计部分低估(gū)值(zhí)企业可(kě)能(néng)采取股票回购等方式提(tí)振股价(jià)，截至(zhì)本周，已有价值3900万(wàn)亿日元的股票(piào)被宣布回购；四是近期(qī)部分(fēn)利(lì)好消息带动市场情绪。包旁站巡视平行检验什么意思，平行检验包括哪些内容括G7峰会(huì)在日召(zhào)开(kāi)、巴菲特赴日考察(chá)并表示大举(jǔ)投资日本股市等(děng)，推动市场对日本股市的整(zhěng)体情绪提振。

　　也有基金经理提示短期过快上涨带来的(de)投资风险(xiǎn)，并提示投资者，海外投资可能会涉及相关的(de)汇率风(fēng)险，对相(xiāng)关市(shì)场熟悉程度(dù)不高等(děng)问题(tí)，建议(yì)投(tóu)资者在自己能力(lì)圈内投资，避(bì)免盲目追(zhuī)高带来的风险。

　　科创50、创业(yè)板指继续(xù)受青睐

　　创(chuàng)业(yè)板(bǎn)ETF净流入资金已达165亿(yì)

　　除了(le)关注(zhù)市场热点ETF外，再来看下ETF市场最新风向。

　　Wind数据(jù)显示，截(jié)至(zhì)5月22日收盘，全市场728只股票ETF总规模1.39万(wàn)亿(yì)元，比去年末规模新增1293亿元，规模增(zēng)幅10％。在本周震荡市场中，昨日净申购份额13.23亿份，按照区间成交均价测(cè)算，净流(liú)入资金微增3.89亿元。

　　从(cóng)资(zī)金净(jìng)流入方向来看，资金净流入宽基ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨日净流入都是3.39亿元，位居行业(yè)前列。另外(wài)，易方(fāng)达(dá)科创50ETF、中证(zhèng)1000ETF、恒生ETF也都有1亿元以上资金的净流入。

　　行业和主题产品(pǐn)中(zhōng)，半导体(tǐ)、游戏、证(zhèng)券(quàn)ETF等净流入资金居前，都超过了2亿元资金体(tǐ)量(liàng)。另外，触底反(fǎn)弹的医药(yào)ETF、高(gāo)位回调的传媒ETF，也(yě)同样吸引资金(jīn)关(guān)注，净流入资金相(xiāng)对居前。

　　拉长时间看，今年以来净流入资金最多的(de)是易方(fāng)达创业板ETF，今年净流入资金(jīn)165亿元，位(wèi)居行(xíng)业首位(wèi)。另外，创业板50ETF、科创(chuàng)50ETF分别净流(liú)入70亿(yì)元、67亿(yì)元，都位居行业前旁站巡视平行检验什么意思，平行检验包括哪些内容列。

　　而今年景气度回升的半(bàn)导(dǎo)体、酒ETF，具(jù)备估值吸引力(lì)的(de)医疗(liáo)、恒生互联网等，也都受到资(zī)金的(de)追逐，净流入资金都在50亿元体量及以上(shàng)。

　　谈(tán)及创业板相关(guān)指数的“越跌越买(mǎi)”，华(huá)安基金指数与量(liàng)化投(tóu)资部表示，随着前(qián)期创业(yè)板50指数的回调(diào)，当前估值已来到30倍的历(lì)史(shǐ)低(dī)位区间(jiān)，且一季(jì)报显示成分股净利润同比(bǐ)增长52.69％，基本面向好(hǎo)趋势明显(xiǎn)，持(chí)续关注板块趋势(shì)反转机会。

　　该机构分析(xī)，在政策层面，4月底的政治局(jú)会议提(tí)出“要夯实科技自立自强根基(jī)，培育壮大(dà)新(xīn)动能。要巩固(gù)和(hé)扩大新能源汽车发展优势，加快推进充电(diàn)桩(zhuāng)、储能等设(shè)施建设和配套(tào)电(diàn)网改造。要重视通用人工智能发(fā)展，营造(zào)创新(xīn)生态(tài)，重视防范风险”，这宣示着国(guó)内经(jīng)济发展(zhǎn)动(dòng)能要加(jiā)快转(zhuǎn)变，新能源及人工(gōng)智能将是(shì)经济转(zhuǎn)型的(de)两大(dà)动能，汇聚(jù)战略性新兴(xīng)产业的(de)创业板持续(xù)受益于政策(cè)红(hóng)利，该机(jī)构(gòu)建议关注创业(yè)板50指数的投(tóu)资机(jī)会。

　　沪深300、上(shàng)证(zhèng)50ETF等净流出居(jū)前

　　传媒、基建(jiàn)“落袋(dài)为安(ān)”

　　而(ér)从资金净流(liú)出方向(xiàng)看(kàn)，表现相对(duì)强势的上证(zhèng)50ETF遭遇(yù)资金净卖出，当日基金份额(é)流失4亿份，资金净流出超(chāo)过11亿元。另外，南方中证1000ETF、华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF等(děng)宽基指数，也(yě)分别有超过1个亿的资金净(jìng)流出(chū)。

　　行业(yè)和主题ETF中，芯片、煤(méi)炭、中药(yào)ETF等近期(qī)出现阶段性(xìng)行情的板块(kuài)，遭遇资金的卖出，天弘银(yín)行ETF、恒生(shēng)科技ETF等(děng)多(duō)只产品净(jìng)流出资金(jīn)也有1个亿以上。

　　拉长时(shí)间期限，今(jīn)年以来宽基(jī)ETF中，中(zhōng)证(zhèng)500ETF、沪深300ETF等都出(chū)现百亿体量的资金净流出。上证50ETF也(yě)有57亿元资金净流(liú)出。

　　而行(xíng)业和主题ETF中，今年涨幅超40％的传媒ETF净(jìng)流(liú)出资金(jīn)24亿元，位居行业(yè)首位。5G、证券ETF、基建50ETF等也(yě)出现越涨越卖，整体资金净流出位居前列(liè)。

　　虽然(rán)部分热门主题行(xíng)业的资金出现流出，但(dàn)部分机构仍建议(yì)从中(zhōng)长期角度，观察各(gè)类板块的投资机(jī)会和行情(qíng)演绎。

　　中(zhōng)欧基金表示，预计复苏仍是中国经济中长期(qī)的趋势，但市场展现出更多结(jié)构性机会(huì)，当前(qián)市(shì)场对题材的追捧热度仍持续偏高。“传媒板块近期跌幅居前(qián)，主因前期涨幅较(jiào)大，炒(chǎo)作(zuò)有逐步退潮趋势。”

　　短期(qī)内，中欧基金建议继续关(guān)注(zhù)资金合力最强的人工智能与央企相关(guān)品种，中期在市场炒作热度(dù)回落(luò)、且(qiě)经济复苏(sū)趋势确立后关注“顺周期”板块的整体机(jī)会，尤其是(shì)大众消费等领域(yù)；而长期来看，可以积极关注数字化(huà)对生产力的提(tí)升(shēng)，重(zhòng)点关注计算机、互联网和传媒(méi)等行(xíng)业(yè)。

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