美国历(lì)史(shǐ)上(shàng)首次债(zhài)务违约(yuē)风险正在逼近(jìn)。

　　当地时间(jiān)5月1日，美国财(cái)长耶伦就美国债(zhài)务违约发出(chū)警告，如(rú)果国会无法(fǎ)解决债务(wù)上限问题，美国可能最早(zǎo)在6月1日(rì)发生债务违约。

　　美(měi)国最早将(jiāng)于6月1日出现债务(wù)违约

　　美(měi)国(guó)财政(zhèng)部长耶伦(lún)5月1日警告称，如(rú)果国(guó)会无法解决债务上限问题，美(měi)国可能(néng)最早(zǎo)于6月1日(rì)出现债务违约(yuē)，这将是美国历史上的首次债务违约。耶伦(lún)敦促国会“尽快(kuài)采取行(xíng)动”，以解(jiě)决31.4万(wàn)亿美元(yuán)的法定借款上(shàng)限问题。

　　当天，耶(yé)伦致信民(mín)主、共和两(liǎng)党的(de)国会参众两院领导人，告知联邦政(zhèng)府举债额度比预期(qī)消耗更(gèng)快，国会应尽早采(cǎi)取行(xíng)动(dòng)，维护美国“信(xìn)用”和各(gè)方对美(měi)国的“信心”。

　　她(tā)再次提醒国会议员(yuán)处理(lǐ)债(zhài)务上限的重要(yào)性。“我(wǒ)们(men)从过去的债(zhài)务上(shàng)限僵局中了(le)解(jiě)到，等到最后一刻(kè)才暂停或(huò)提高(gāo)债务(wù)上限可能会对企(qǐ)业和(hé)消(xiāo)费者信心(xīn)造成严重(zhòng)损害，加重(zhòng)纳税人的短期(qī)借贷成(chéng)本，并对美国(guó)的信用评级产生负面(miàn)影响，”耶伦在(zài)信中说。

　　耶伦在(zài)信(xìn)中(zhōng)表(biǎo)示，之所以(yǐ)在(zài)一个月之后财(cái)政部就可能耗尽现金，其中重要的一(yī)个原因是最(zuì)近税收收入放缓。她(tā)表示，财政部正在暂(zàn)停发(fā)行州和地(dì)方(fāng)政府系列证券，以避免突破债务上限。

　　此(cǐ)前(qián)，国会预算(suàn)办公室预测(cè)，非(fēi)常措施可(kě)能会在(zài)7月至9月间用尽，尽管它(tā)也承(chéng)认其(qí)预期(qī)存在不确定性。

　　5月1日，美(měi)国会预算办(bàn)公室发布的最新(xīn)报告显示，美(měi)国在6月初耗尽(jǐn)资(zī)金的风(fēng)险较之(zhī)前更(gèng)高。该机(jī)构主(zhǔ)任菲(fēi)利普·斯(sī)瓦格尔说(shuō)：“由于截至4月底的(de)税收收(shōu)入低于国会(huì)预算办(bàn)公室2月份(fèn)的预期，我们现在估计，财(cái)政部在(zài)6月初用(yòng)尽资金(jīn)的(de)风险要(yào)大得多。”

　　报道称，在早些时候的一(yī)份报告中，国会预算(suàn)办公室预测，非常措施可能(néng)会在(zài)7月至9月(yuè)间用(yòng)尽，尽(jǐn)管(guǎn)它也承认其(qí)预期存在(zài)不确定性。

　　据美(měi)国(guó)有线电视新闻(wén)网（CNN）报道，耶伦发(fā)出警告(gào)后(hòu)，美国总统(tǒng)拜(bài)登(dēng)已邀请美国国会的四位领导人于(yú)5月9日(rì)在白宫就债(zhài)务上限(xiàn)问题(tí)举行会议(yì)，商讨解(jiě)决方案。

　　耶伦警(jǐng)告：将引发“经(jīng)济灾难”

　　据路透社报道，美国(guó)财政(zhèng)部长耶伦日前曾警告(gào)称，如果美国(guó)国会(huì)未(wèi)能提(tí)高(gāo)政(zhèng)府的(de)债务(wù)上限，由此产生违约，将引发(fā)一场“经济灾难(nán)”，并在未(wèi)来(lái)几年推高利率。

　　据报(bào)道，耶伦在(zài)一场企业高管活(huó)动中发表讲话说，美国债务违约(yuē)将导致(zhì)失业，同时(shí)使得家庭(tíng)在抵(dǐ)押贷款(kuǎn)、汽(qì)车(chē)贷款和信(xìn)用卡上的支出增(zēng)加。

　　耶伦表示，，债务(wù)违约将导致失业率上升，同时使美国家庭在(zài)抵押贷款(kuǎn)、汽车贷(dài)款和信用卡上(shàng)的(de)支出(chū)增加。增加或暂(zàn)停31.4万亿美元的借款上限是国会的“基本责任”。她警(jǐng)告说，如果(guǒ)债务违约将引(yǐn)发一场经济和金融灾难，“违(wéi)约(yuē)将提(tí)高永(yǒng)续借款的成本。极大增加未来的投(tóu)资(zī)成本。”

　　耶(yé)伦还(hái)称，如果不提高债务上限，美(měi)国(guó)企业将面临(lín)不断恶化的信贷市场，政(zhèng)府可能无法向依赖社(shè)会保障的相(xiāng)关家庭和老(lǎo)年人发(fā)放款(kuǎn)项。

　　耶伦(lún)指出(chū)，众议院(yuàn)共和党人和白宫之间围(wéi)绕债务(wù)上限的(de)对峙“有(yǒu)可(kě)能威胁我们在过(guò)去两年所取(qǔ)得的(de)所有进展”。

　　美国众议(yì)院(yuàn)通过(guò)债务上限法案

　　白宫(gōng)：拜登将否决

　　美国民主共(gòng)和两党围绕债务上限的党(dǎng)争不断加剧，引发全球对于(yú)美债违(wéi)约可(kě)能引发(fā)金融动荡的担忧。

　　当(dāng)地时间4月26日，美国国会众(zhòng)议院(yuàn)投票(piào)通过(guò)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)法案。这项法案(àn)提(tí)议提(tí)高美(měi)国31.4万亿美元(yuán)的债务上限，以换(huàn)取大(dà)幅削(xuē)减政府(fǔ)支出(chū)。该法(fǎ)案规定，联邦政府债务上限将提高(gāo)1.5万亿(yì)美元；联(lián)邦(bāng)政府(fǔ)预(yù)算年(nián)均(jūn)增长(zhǎng)需控制(zhì)在1％。

　　所谓债务上限(xiàn)是美(měi)国国会(huì)为(wèi)联邦政府设定的为履行(xíng)已产生的支付义务而举(jǔ)债(zhài)的最高额(é)度(dù)，触及(jí)这(zhè)条“红线(xiàn)”意味着美国财(cái)政部(bù)借款授权用尽。

　　不(bù)过随后白(bái)宫发布声明(míng)称，美国总统拜登将否决众议院议长(zhǎng)、共和党领袖麦卡锡(xī)提出的(de)债务(wù)上限方案。白宫称众议院共和(hé)党人必须在没有任何要(yào)肠粉用什么粉做最好，肠粉一般用什么粉做的求和条(tiáo)件(jiàn)的情况下打消违约的可能性，并(bìng)解决债务上限(xiàn)问题。

　　据美国《国会山报》报道，美国(guó)参(cān)议院多数党领袖舒默驳斥(chì)了共和党的债(zhài)务上限(xiàn)法案，称其为“美国(guó)违约法案”。白宫称该法案是“为获取(qǔ)极(jí)端让步而进行的鲁(lǔ)莽尝试”，并表示如果该(gāi)法案到达拜登的办公桌，他将(jiāng)予(yǔ)以否(fǒu)决。

　　美国国债违约风险(xiǎn)逼近

　　由于美国债务上限的(de)法案谈判(pàn)陷入僵局，再次提升(shēng)市场担忧。美银(yín)的美国利率策略师认为，自上周以来，美(měi)国(guó)利率反弹，美债收益率(lǜ)曲线牛(niú)市趋陡，造(zào)成(chéng)这样状况(kuàng)的催(cuī)化剂是(shì)对美国(guó)银(yín)行体系的担忧再度抬(tái)头。市场(chǎng)定价美(měi)联储下周最后一(yī)次(cì)加息，肠粉用什么粉做最好，肠粉一般用什么粉做的这与(yǔ)我行的(de)美国(guó)经济(jì)团队的预期一(yī)致。进(jìn)一步加息是有可能的，但考虑到银行体系的(de)漏洞(dòng)，加息面临着更(gèng)大的(de)障碍。预(yù)计美(měi)国(guó)债务上(shàng)限“Xday”在(zài)8月1日(rì)，美债“Xday”在6月第二周。

　　摩根大通预计，美国债务上限(xiàn)问题最早(zǎo)将在下个月显现(xiàn)出(chū)来(lái)。该行认为(wèi)，美国国债(zhài)出现技术(shù)性违约的风险“不小(xiǎo)”。摩(mó)根大通在报告中表示，预计有关(guān)美国债务上限和联(lián)邦拨(bō)款法(fǎ)案(àn)的辩论都将(jiāng)“危险地逼近”最后期限。该行的(de)美国利率策略团队预(yù)计，美国财政部可能(néng)在8月中(zhōng)旬之前耗尽可用(yòng)资(zī)源。

　　4月25日，惠誉表(biǎo)示，短期内提(tí)高(gāo)美国债务(wù)上限对未来的僵局没有帮助；在共和党和民主党(dǎng)领导人提(tí)出最(zuì)新财政提案后，解决美国(guó)债务上限僵局的方(fāng)法仍未明晰。

　　此前(qián)高盛也警告(gào)称，美国触及关键的债务(wù)上限最后期限的时间可能会早于市场普(pǔ)遍(biàn)预期。高盛首(shǒu)席经济学(xué)家兼全球投(tóu)资(zī)研究主管Jan Hatzius表示(shì)，虽然(rán)初步统(tǒng)计(jì)数据透露的(de)信息有限，但是4月份迄今为止的“疲弱”税收表明(míng)，在6月上半月达到美国债务(wù)上限的可能性大幅增加了。

　　中信证券研究表示，美国已(yǐ)在今年1月(yuè)触及债(zhài)务上限，财政部(bù)可通过特(tè)别(bié)措施(shī)和TGA余额(é)两大途径缓解燃(rán)眉(méi)之(zhī)急。近日市场对(duì)美国债务上(shàng)限问题的担忧(yōu)情(qíng)绪再次升温，这主要是由税收同(tóng)比减(jiǎn)少与(yǔ)国会两党(dǎng)僵持这两个(gè)因素(sù)催化。尽(jǐn)管(guǎn)如此，从立法(fǎ)流程、党派(pài)意向(xiàng)、后(hòu)备方案等(děng)三个(gè)角度看，我(wǒ)们认为美(měi)债在今(jīn)年6月违约的(de)风险仍(réng)然较小。债务上(shàng)限问题可能导致货币市场与(yǔ)债券(quàn)市(shì)场加(jiā)大(dà)波动，但(dàn)总体而言(yán)预计其直(zhí)接影(yǐng)响(xiǎng)有限(xiàn)。

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